Biên bản họp buổi sáng nhôm SMM, ngày 9/10:
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23.255 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm ngày 8/10, chạm mức cao 23.365 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 23.195 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 23.220 nhân dân tệ/tấn, giảm 165 nhân dân tệ/tấn hay 0,71% so với mức đóng cửa trước đó. Hợp đồng tương lai nhanh chóng giảm và suy yếu, với giá rơi xuống dưới tất cả các đường trung bình động chu kỳ 5/10/20/40/60. Tất cả các đường trung bình động đều quay đầu giảm tạo thành kháng cự, làm nổi bật mô hình giảm giá. Khối lượng giao dịch trong phiên là 74.115 lô, với lượng hợp đồng mở là 269.000 lô, giảm 819 lô, chủ yếu do phe mua cắt lỗ và thoát khỏi thị trường. Về mặt kỹ thuật, giao cắt tử thần MACD 4 giờ tiếp tục, với DIFF thấp hơn nhiều so với DEA. Các thanh màu xanh lá mở rộng đáng kể, và động lượng giảm giá tiếp tục được giải phóng. Hợp đồng nhôm LME 3 tháng mở cửa ở mức 3.125,0 đô la Mỹ/tấn vào ngày 8/10, chạm mức cao 3.156,0 đô la Mỹ/tấn và mức thấp 3.041,5 đô la Mỹ/tấn, và đóng cửa ở mức 3.042,0 đô la Mỹ/tấn, giảm 83,0 đô la Mỹ/tấn hay 2,66% so với mức đóng cửa trước đó. Hợp đồng tương lai lao dốc mạnh, với giá rơi xuống dưới tất cả các đường trung bình động chu kỳ 5/10/20/40/60. Tất cả các đường trung bình động đều gây áp lực giảm, củng cố thêm xu hướng giảm giá. Khối lượng giao dịch trong phiên là 29.262 lô, với lượng hợp đồng mở là 567.000 lô, giảm 339 lô, chủ yếu do phe mua cắt lỗ và thoát khỏi thị trường. Về mặt kỹ thuật, giao cắt tử thần MACD hàng ngày tiếp tục, với DIFF dưới DEA. Các thanh màu xanh lá tiếp tục mở rộng, và động lượng giảm giá được giải phóng một cách tập trung.
Mặt vĩ mô: Chủ tịch Fed St. Louis Musalem cho biết Fed Mỹ cần tăng lãi suất một lần nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Ông nói rằng chính sách tiền tệ cần được thắt chặt hơn nữa để đạt được mục tiêu lạm phát một cách "kịp thời". Musalem cho biết nếu "kịp thời" có nghĩa là khoảng 18 tháng, lãi suất có thể cần được tăng thêm vào những thời điểm thích hợp trong 6 đến 9 tháng tới. Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ giảm 2.000 so với tuần trước xuống còn 197.000 theo điều chỉnh theo mùa trong tuần kết thúc vào ngày 3/10, thấp hơn kỳ vọng thị trường là 200.000, và duy trì gần mức thấp nhất 57 năm trong tuần thứ tư liên tiếp. Trong khi đó, bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 công bố hôm thứ Sáu tuần trước chỉ tăng 29.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường, cho thấy nhu cầu tuyển dụng hạ nhiệt rõ rệt. Theo CME "FedWatch": Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 là 82,3%, xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 17,7%. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 12 là 18,7%, xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 67,6%, xác suất tăng lũy kế 50 điểm cơ bản là 13,7%.
Yếu tố cơ bản: Theo thống kê của SMM, tổng sản lượng nhôm ngoài Trung Quốc trong tháng 9 năm 2026 giảm 2,4% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do tải lượng nhà máy nhôm tại Trung Đông giảm so với cùng kỳ. Sản lượng trung bình hàng ngày ngoài Trung Quốc phục hồi 2,2% so với tháng trước, với việc khôi phục sản xuất tại Trung Đông và tăng sản lượng tại các dự án mới ở Indonesia, Việt Nam và Ấn Độ tiếp tục thúc đẩy sự phục hồi của sản lượng trung bình hàng ngày. Nhờ việc đẩy nhanh khôi phục sản xuất tại các nhà máy luyện nhôm Trung Đông, tổng công suất vận hành nhôm tại Trung Đông đã phục hồi lên khoảng 4,5-5 triệu tấn, và tổng công suất vận hành nhôm ngoài Trung Quốc đã phục hồi lên khoảng 29,65 triệu tấn. Nhìn sang tháng 10 năm 2026, việc khôi phục sản xuất tại Trung Đông dự kiến sẽ tiếp tục tiến triển. Các dự án mới tại Indonesia và Ấn Độ đã bắt đầu sản xuất trước đó dự kiến sẽ tiếp tục tăng sản lượng, nhưng một số dự án dự kiến ban đầu bắt đầu sản xuất trong quý 4 đã gặp phải sự chậm trễ ở các mức độ khác nhau, và tăng trưởng sản lượng dự kiến sẽ dần chậm lại. Về tồn kho, tính đến ngày 8 tháng 10, dữ liệu SMM cho thấy tồn kho nhôm tại Khu bảo thuế Thượng Hải ở mức 89.600 tấn và tồn kho Khu bảo thuế Quảng Đông ở mức 25.000 tấn, tổng cộng 114.600 tấn, giảm 3.500 tấn so với ngày 30 tháng 9. Tồn kho phôi nhôm 6063 tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước ở mức 187.500 tấn, tăng 38.000 tấn so với ngày 30 tháng 9.
Thị trường nhôm sơ cấp: Ngày 8 tháng 10, giá tương lai hợp đồng nhôm SHFE 2610 có xu hướng giảm so với cùng kỳ trước kỳ nghỉ, tâm lý mua hàng trên thị trường ở mức vừa phải. Tuy nhiên, do tồn kho tích tụ sau kỳ nghỉ, các thương nhân khó giữ vững mức phí bảo hiểm cao hơn. Giao dịch thỏi nhôm SMM A00 chủ yếu được kết thúc ở mức phí bảo hiểm 30-50 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày làm việc đầu tiên sau kỳ nghỉ Quốc khánh, hoạt động giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc trì trệ, các thương nhân chỉ thực hiện các giao dịch mua nhỏ lẻ, trong khi các doanh nghiệp gia công hạ nguồn cho thấy một số nhu cầu bổ sung hàng ở mức giá thấp hơn, hỗ trợ nhẹ cho mức phí bảo hiểm. Đầu phiên, chịu ảnh hưởng từ sự sụt giảm giá tương lai, báo giá thị trường ở mức cao, nhưng khi tâm lý giao dịch nguội lạnh, báo giá dần suy yếu. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung trong khoảng chiết khấu 30-60 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 10. Tại thị trường miền Nam Trung Quốc, giá nhôm giảm mạnh vào ngày 8 tháng 10, thị trường giao ngay yếu. Lượng hàng về và tồn kho tăng trong kỳ nghỉ Quốc khánh tương đối hạn chế, người bán nhìn chung giữ giá vững trong phiên đầu. Tuy nhiên, khi cấu trúc bù hoãn bán của SHFE nhôm nới rộng và chênh lệch giá giao ngay - tương lai thực tế vẫn ở mức cao, các chào giá cứng ít nhận được phản hồi, khiến người bán dần chuyển sang hạ giá và bán nhiều hơn để thu tiền mặt, làm tăng nguồn cung hàng giao ngay chiết khấu. Sau kỳ nghỉ, giá tuyệt đối ở mức thấp, nhu cầu bổ sung tồn kho hỗ trợ phần nào cho thị trường. Tuy nhiên, lo ngại chung về chênh lệch giá giao ngay - tương lai cao vẫn tồn tại, ngoài các giao dịch mua để thực hiện nghĩa vụ giao hàng, hầu như không có sự linh hoạt, nhu cầu từ các khâu trung gian yếu và hoạt động giao dịch kém. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức cộng 230-270 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2610.
Nhôm phế liệu: Ngày 8 tháng 10, giá nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 23.760 nhân dân tệ/tấn, giảm 270 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, thị trường nhôm phế liệu nhìn chung giảm theo 100-200 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm định hình hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.492 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng xé vụn khoảng 1.326 nhân dân tệ/tấn. Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường nhôm phế liệu tiếp tục giữ vững. Về nguồn cung, các bãi nhôm phế liệu đều đã tạm thời hoạt động trở lại, lượng hàng tung ra tăng phần nào. Tuy nhiên, các chính sách tái chế tiếp tục hạn chế thanh khoản, tình trạng khan hiếm hóa đơn khó có thể giảm bớt trong ngắn hạn. Nguồn cung thắt chặt sẽ tiếp tục hỗ trợ giá. Về nhu cầu, khi mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống của hợp kim nhôm đúc dần khởi động, các doanh nghiệp đang đẩy nhanh tiến độ nhận đơn và thu mua. Trong bối cảnh cung cầu thắt chặt đối với phế liệu nhôm căng, hỗ trợ giá dự kiến sẽ mạnh thêm. Nhu cầu đối với hợp kim nhôm gia công vẫn ở mức vừa phải, với tồn kho tại nhà máy tương đối dồi dào. Tuy nhiên, nguồn cung phế liệu nhôm dự kiến sẽ giảm do các hạn chế từ thanh tra thuế, dần mở ra kênh tăng giá. Dù vậy, việc giải phóng nhu cầu mùa cao điểm hiện vẫn tương đối ôn hòa và tình hình thực hiện đơn hàng thực tế sau kỳ nghỉ vẫn cần được theo dõi sát sao.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Vào ngày 8 tháng 10, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung yếu. Giá SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ xuống còn 24.400 nhân dân tệ/tấn. Sự suy yếu về giá chủ yếu do sự điều chỉnh giảm của giá nhôm và giá tương lai sau kỳ nghỉ, cùng với tâm lý bán theo xu hướng giảm gia tăng. Một số doanh nghiệp đã chọn điều chỉnh báo giá theo điều kiện thị trường. Tuy nhiên, mức giảm của giá nguyên liệu phế liệu nhôm tương đối hạn chế. Trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu hợp quy khan hiếm, chi phí vẫn hỗ trợ phần nào cho giá giao ngay, vì vậy một số doanh nghiệp tạm thời giữ nguyên báo giá. Về phía nhu cầu, hoạt động mua vào của hạ nguồn phần lớn đã nối lại sau kỳ nghỉ, nhưng hiệu suất tổng thể tương đối ổn định, với mức cải thiện hạn chế trong giao dịch thị trường. Nhìn chung, giá ADC12 dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn. Xu hướng giá tương lai và giá nhôm sẽ gây ra một số xáo trộn đối với tâm lý thị trường, nhưng hỗ trợ chi phí vẫn hạn chế đà giảm thêm. Cần chú ý đến sự phục hồi của nhu cầu hạ nguồn sau kỳ nghỉ và những thay đổi về giá nguyên liệu phế liệu nhôm.
Triển vọng tổng hợp: Về mặt vĩ mô, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và đồng đô la Mỹ mạnh tiếp tục gây áp lực lên định giá của ngành kim loại màu, trong khi kỳ vọng biến động về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong năm nay liên tục gây nhiễu tâm lý thị trường. Về mặt ngành, tồn kho nhôm thỏi của Trung Quốc đã tăng sau kỳ nghỉ, làm suy yếu hỗ trợ giá. Cùng với nhu cầu nhôm lỏng yếu hơn và sản lượng thỏi đúc phục hồi, cũng như những điều chỉnh về vị thế mở của dòng vốn quanh kỳ nghỉ dài, cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán trên thị trường đã rõ ràng gia tăng. Nhìn chung, giá nhôm ngắn hạn đối mặt với các yếu tố tăng và giảm đan xen và dự kiến sẽ dao động trong xu hướng yếu.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên ra quyết định nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này thay cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan gì đến SMM.]
