Sản lượng kẽm tinh luyện tháng 10 dự kiến phục hồi, nhưng mức độ hạn chế [Phân tích SMM]

SMM, ngày 8 tháng 10:

Trong tháng 9 năm 2026, sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc giảm 1,9% so với tháng trước và giảm 6,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng lũy kế tại các nhà máy luyện kim từ tháng 1 đến tháng 9 giảm hơn 0,1% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng. Trong đó, sản lượng hợp kim kẽm của Trung Quốc tăng 3.000 tấn so với tháng trước trong tháng 9. Sản lượng của các nhà máy luyện kim trong tháng 9 vượt kỳ vọng chủ yếu do một số nhà máy lớn không ghi nhận mức cắt giảm như dự kiến. Mức giảm trong tháng 9 chủ yếu đến từ nguồn cung tại Thiểm Tây, Nội Mông, Hồ Nam, An Huy và Hà Nam, trong khi việc khôi phục sản xuất sau bảo trì và tăng công suất tại Hồ Nam, Vân Nam và Cam Túc đóng góp phần lớn vào mức tăng trưởng.

SMM dự kiến sản lượng kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 10 năm 2026 sẽ tăng 0,6% so với tháng trước và giảm 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng lũy kế của các nhà máy luyện kim từ tháng 1 đến tháng 10 dự kiến giảm hơn 1% so với cùng kỳ. Mức phục hồi nhẹ trong sản lượng tháng 10 của các nhà máy luyện kim chủ yếu nhờ phục hồi sau bảo trì và giải phóng công suất mới tại các nhà máy ở Nội Mông, Hồ Nam, Quảng Tây, Tân Cương và Hà Nam, trong khi mức cắt giảm tập trung tại các nhà máy ở Hà Nam, Thanh Hải và Cam Túc do bảo trì sau kỳ nghỉ lễ, cùng một lượng nhỏ cắt giảm sản xuất tự nguyện vì vấn đề lợi nhuận. Nhìn chung, khi giá axit sunfuric và phí gia công tiếp tục giảm, thua lỗ của các nhà máy luyện kim ngày càng lớn, và một số nhà máy đã hoãn kế hoạch khôi phục sản xuất ban đầu, khiến tổng sản lượng thấp hơn kỳ vọng.

Nhìn chung, với giá axit sunfuric và phí gia công duy trì ở mức thấp, thua lỗ của các nhà máy luyện kẽm ngày càng lớn. Ngoài các kế hoạch bảo trì đã định, một số nhà máy đã hoãn kế hoạch khôi phục sản xuất do thua lỗ. Trong khi đó, xét đến mục tiêu lợi nhuận cả năm, một số nhà máy có thể cắt giảm sản xuất vào cuối năm. Hơn nữa, giá kim loại đen giảm, và với việc các nhà máy thép bước vào mùa thấp điểm sản xuất trong bối cảnh các biện pháp bảo vệ môi trường quý 4, nguyên liệu kẽm thứ cấp vẫn khan hiếm. Với giá nguyên liệu ở mức cao, các nhà máy luyện kẽm thứ cấp gặp khó khăn trong việc tăng trưởng sản lượng, khiến tổng sản lượng thấp hơn kỳ vọng. Sản lượng kẽm tinh luyện cả năm dự kiến giảm khoảng 60.000 tấn so với cùng kỳ.

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên ra quyết định nào.