Kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, chuỗi ngành PV kết thúc với "giá ổn định", tiếp tục cắt giảm sản xuất và giảm tồn kho; sau kỳ nghỉ, tập trung vào tiến độ thực hiện cắt giảm sản xuất và nhịp độ bổ sung tồn kho [SMM PV Holiday Review]

SMM, ngày 7 tháng 10:

Silic kim loại: Trên thị trường silic kim loại quanh kỳ nghỉ Quốc khánh, giá giao sau và giao ngay tháng 9 giảm trước rồi tăng sau, chuyển sang xu hướng ổn định trước kỳ nghỉ. Silic 553# oxy hóa tại miền đông Trung Quốc ở mức 9.400-9.500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao sau, hợp đồng SI2611 được giao dịch nhiều nhất đã phục hồi từ mức thấp 8.445 nhân dân tệ/tấn vào giữa đến cuối tháng 9, đóng cửa ở mức 8.565 nhân dân tệ/tấn vào ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ (30 tháng 9), tăng dần trong suốt tháng với biên độ dao động thu hẹp. Về nguồn cung, việc cắt giảm sản lượng tại các nhà máy lớn ở Tân Cương diễn ra song song với việc tăng sản lượng tại một số doanh nghiệp silic ở Nội Mông, Ninh Hạ và Cam Túc trong tháng 9, với tổng mức giảm lớn hơn. Sản lượng tháng 9 giảm 11% so với tháng trước và 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Đối với tháng 10, xét đến việc nối lại sản xuất trong tháng 9, việc cắt giảm sản lượng quy mô lớn tại Tứ Xuyên và Vân Nam diễn ra vào cuối tháng 10, và tác động của số ngày sản xuất, sản lượng silic kim loại tháng 10 dự kiến sẽ tăng nhẹ so với tháng trước. Nhìn chung, trước kỳ nghỉ, silic kim loại cho thấy mô hình "giảm tồn kho nhanh và giá ổn định": cắt giảm nguồn cung, giảm tồn kho và hỗ trợ chi phí đã tạo ra mức sàn cho giá, nhưng tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ đã kìm hãm biến động giao sau, với cả giao sau và giao ngay đều đóng cửa trong biên độ hẹp. Xu hướng sau kỳ nghỉ sẽ tập trung vào những thay đổi trong tâm lý dòng vốn giao sau, tốc độ cắt giảm sản lượng tại các doanh nghiệp silic phía tây nam trong mùa khô, việc thực hiện cắt giảm sản lượng polysilicon, và tâm lý cũng như tốc độ bổ sung hàng của các nhà máy hạ nguồn.

Polysilicon: Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, thị trường polysilicon của Trung Quốc về cơ bản ổn định, với giá vật liệu loại N trong khoảng 39-43 nhân dân tệ/kg. Các giao dịch mới trong kỳ nghỉ nội địa tương đối hạn chế, với một số đơn hàng lớn được ký kết trước đó và giao hàng bình thường trong kỳ nghỉ. Quan điểm chủ đạo của thượng nguồn và hạ nguồn vẫn có phần khác biệt, với tâm lý chờ đợi nặng nề trên thị trường. Sau kỳ nghỉ, một số cơ sở phía tây có kỳ vọng nối lại sản xuất, bù đắp một phần cho việc cắt giảm trong tháng 10 do kết thúc mùa mưa. Nhìn chung, việc cắt giảm sản lượng tháng 10 tương đối lớn, và vẫn còn kỳ vọng cắt giảm thêm sau đó. Tuy nhiên, liệu giá có tăng sau đó hay không vẫn phụ thuộc vào mức độ mà giá và chi phí hạ nguồn dành cho giá thượng nguồn.

Tấm wafer: Giá wafer duy trì ổn định trong kỳ nghỉ, với wafer loại N 183 ở mức 0,994-1,002 nhân dân tệ/tấm, wafer 210R ở mức 1,026-1,044 nhân dân tệ/tấm, và wafer 210mm ở mức 1,119-1,145 nhân dân tệ/tấm. Các nhà máy duy trì lịch sản xuất bình thường và giao các đơn hàng trước kỳ nghỉ, với rất ít đơn mua mới được bổ sung trong kỳ nghỉ. Các bên thượng nguồn và hạ nguồn chủ yếu ở trạng thái chờ đợi, và hoạt động giao dịch trên thị trường ở mức thấp. Trong ngắn hạn, giá wafer dự kiến sẽ giữ ổn định. Sau kỳ nghỉ, các điểm cần theo dõi chính bao gồm giá polysilicon, sự phục hồi của hoạt động mua pin từ hạ nguồn, và tốc độ giảm tồn kho.

Cát thạch anh độ tinh khiết cao: Gần đây, giá cát thạch anh và điều kiện cung cầu về cơ bản vẫn ổn định. Đối với nồi nấu, lịch sản xuất tháng 10 tiếp tục giảm. Để đáp ứng nhu cầu tháng 10, các doanh nghiệp nồi nấu chủ yếu dựa vào giao hàng từ tồn kho, và sản lượng thực tế dự kiến sẽ chênh lệch so với lịch sản xuất wafer, do đó nhu cầu cát thạch anh sẽ vẫn theo xu hướng giảm. Trong kỳ nghỉ, thị trường hầu như không có giao dịch, nhưng việc bán tháo cát nhập khẩu dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá cát nội địa. Một số nhà sản xuất cát nội địa đã bắt đầu chuyển sang bán qua kênh, với lượng cát bắt đầu phân tán sang các ứng dụng nguồn sáng, linh kiện thạch anh và các ứng dụng khác, mặc dù giá vẫn ở mức thấp. Dưới áp lực kép từ chi phí và nhu cầu, sản lượng cát thạch anh theo lịch dự kiến sẽ suy yếu trở lại sau kỳ nghỉ.

Pin mặt trời: Trong kỳ nghỉ Quốc khánh, giao dịch trên thị trường pin mặt trời Trung Quốc cực kỳ mỏng, với báo giá ở tất cả các quy cách giữ ở mức trước kỳ nghỉ và giá không có biến động đáng chú ý. Giá pin mặt trời TOPCon 183, 210R và 210N hiện lần lượt ở mức 0,298–0,301 nhân dân tệ/W, 0,305–0,314 nhân dân tệ/W và 0,288–0,295 nhân dân tệ/W. Việc tích trữ tập trung trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp mô-đun đã hỗ trợ theo giai đoạn cho nhu cầu, với 210R hoạt động tương đối vững, được thúc đẩy bởi các đơn hàng xuất khẩu và tồn kho hạn hẹp, trong khi 183 và 210N phần lớn vẫn ổn định. Sau kỳ nghỉ, các doanh nghiệp mô-đun có khả năng vẫn tập trung vào nhu cầu tức thời và lập trường chờ đợi, với giá ngắn hạn dự kiến đi ngang. Một rủi ro cần theo dõi là tăng trưởng xuất khẩu trước đây được thúc đẩy bởi kỳ vọng xung quanh chính sách Mục 232 của Mỹ đã hỗ trợ phần nào cho 210R, nhưng khi các đơn hàng theo giai đoạn dần được giao, sự hỗ trợ từ các đơn hàng xuất khẩu đối với giá 210R có thể suy yếu ở mức biên. Ngoài ra, nếu sự phục hồi sản lượng module dự kiến và thu mua trong nước sau kỳ nghỉ không đạt kỳ vọng, giá pin mặt trời cũng đối mặt rủi ro giảm nhẹ.

Module: Thị trường module ít biến động trong kỳ nghỉ Quốc khánh, hoạt động thu mua phân tán cũng gần như tạm dừng và dự kiến nối lại sau kỳ nghỉ. Đáng chú ý, một số module bị trả về từ nước ngoài gần đây đã quay lại, dự kiến sẽ có tác động nhất định đến thị trường phân tán sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, khi nhu cầu phân tán tổng thể suy giảm, khối lượng thu mua phân tán dự kiến sẽ dần thu hẹp trong thời gian tới, và các doanh nghiệp module sẽ chuyển trọng tâm quý 4 sang thị trường tập trung. Về phía tập trung, chưa có dự án mới nào được mở thầu ở phía nhu cầu, khiến nhu cầu gần như không thay đổi. Hầu hết các nhà sản xuất module duy trì sản xuất trong kỳ nghỉ để tích trữ hàng tồn kho cho các đơn hàng tập trung sau kỳ nghỉ. Ngoài ra, các đơn hàng tập trung ở nước ngoài gần đây đã cải thiện, và tháng 10 dự kiến sẽ là kịch bản nhu cầu mạnh cả trong và ngoài Trung Quốc. Dù vậy, cần có cái nhìn thận trọng, vì tăng trưởng nhu cầu thu mua thực tế trong tháng 10 nhìn chung vẫn tương đối hạn chế, khi hoạt động thu mua ở hạ nguồn đã bắt đầu dần ở quy mô nhỏ từ trước đó. Về phía tồn kho, tồn kho bắt đầu tăng do tác động của kỳ nghỉ, nhưng khi vận tải phục hồi, tồn kho dự kiến sẽ duy trì xu hướng giảm nhẹ.

Kính quang điện: Trong kỳ nghỉ, nguồn cung về cơ bản không thay đổi do tính chất sản xuất liên tục mạnh của các lò nung. Về phía nhu cầu, một số doanh nghiệp module giảm tỷ lệ vận hành, nhưng tác động tổng thể đến sản lượng dự kiến tháng 10 tương đối nhỏ. Về phía tồn kho, với các hạn chế vận tải trong kỳ nghỉ, số ngày tồn kho tại các doanh nghiệp kính bắt đầu tăng, tăng khoảng 4 ngày so với mức trước kỳ nghỉ. Tuy nhiên, khi nhu cầu bổ sung hàng sau kỳ nghỉ từ hoạt động thu mua module gia nhập thị trường, số ngày tồn kho kính dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Đối với dự báo giá kính tháng 10, các doanh nghiệp hàng đầu trên thị trường chủ yếu giữ giá ổn định, nhưng một số nhà sản xuất nhỏ, với tồn kho chạm đáy, có kỳ vọng tăng báo giá thêm. Báo giá kính tháng 10 dự kiến ở mức 10,5-11 nhân dân tệ/m², trong khi giá giao dịch chính thống thực tế dự kiến ở mức 10-10,5 nhân dân tệ/m².

Người dùng cuối: Ngày 1 tháng 10, dự án quang điện-nhiệt điện PowerChina Gonghe 1 GW tại châu Hải Nam, tỉnh Thanh Hải đã đạt kết nối lưới toàn bộ công suất. Dự án gồm 900 MW điện mặt trời cộng 100 MW điện mặt trời tập trung tháp muối nóng chảy, sản lượng điện hòa lưới dự kiến hàng năm là 2,2 tỷ kWh. Khả năng lưu trữ năng lượng của điện mặt trời tập trung có thể chuyển điện mặt trời ban ngày sang giờ cao điểm buổi tối, phản ánh sự phát triển của các cụm quy mô lớn từ việc chỉ mở rộng công suất lắp đặt sang “điện mặt trời + khả năng điều độ dài hạn”. Việc xây dựng các dự án trong cùng giai đoạn không hoàn toàn đình trệ do kỳ nghỉ. Ví dụ, dự án điện mặt trời Long Du, Chiết Giang dự kiến khởi công vào ngày 1 tháng 10, và các dự án như dự án kết hợp thủy sản - điện mặt trời 150 MW Phật Đàm, Chương Phố, Phúc Kiến của Hoa Năng và dự án nông - điện mặt trời 28,5 MW Lâm Hải, Chiết Giang vẫn tiếp tục thi công hoặc mua sắm thiết bị trong kỳ nghỉ. Nhìn chung, tín hiệu chính từ thị trường trong kỳ nghỉ vẫn là đẩy nhanh hòa lưới các cụm quy mô lớn, điện mặt trời tập trung/lưu trữ năng lượng phối hợp với điện mặt trời để nâng cao khả năng tiêu thụ, trong khi các dự án phân tán như nông - điện mặt trời và thủy sản - điện mặt trời duy trì tiến độ thi công bình thường.

Thị trường điện: Trong kỳ nghỉ Quốc khánh từ ngày 1 đến ngày 7 tháng 10, thị trường điện Trung Quốc nhìn chung thể hiện đặc điểm “phụ tải công nghiệp giảm theo từng giai đoạn, chi phí năng lượng sơ cấp duy trì tốt, và cơ chế giá thị trường tiếp tục truyền tải đến người dùng cuối”. Hoạt động sản xuất công nghiệp chậm lại trong kỳ nghỉ, phụ tải điện giảm so với mức trước kỳ nghỉ. Trong khi đó, thời tiết mát dần vào mùa thu càng làm suy yếu nhu cầu làm lạnh, gây áp lực giảm nhất định lên giá điện giao ngay. Về phía năng lượng sơ cấp, giá than nhiệt nhìn chung duy trì tốt, với nhu cầu dự trữ mùa đông và các yếu tố phía cung hỗ trợ giá than. Giá LNG cũng duy trì ở mức tương đối cao, và chi phí nhiên liệu tiếp tục hỗ trợ chi phí biên của nhiệt điện. Về phía chính sách, Sơn Đông bắt đầu thực hiện khung giờ giá điện mới cho người dùng công nghiệp và thương mại cùng các chính sách giá điện liên quan từ ngày 1 tháng 10, tăng cường hơn nữa tín hiệu giá cao điểm, thấp điểm và thấp điểm sâu để hướng dẫn người dùng điều chỉnh đường cong tiêu thụ điện. Quy mô giao dịch trên thị trường điện quốc gia tiếp tục mở rộng, và việc truyền tải giá giao ngay đến phía bán lẻ và phía người dùng cuối ngày càng sâu rộng. Nhìn chung, nhu cầu suy yếu trong kỳ nghỉ đã kìm hãm giá giao ngay, nhưng chi phí năng lượng sơ cấp vẫn tạo ra một số hỗ trợ đáy. Cung cầu lỏng lẻo và chi phí nhiên liệu vững chắc trở thành mâu thuẫn chính trên thị trường điện trong kỳ nghỉ Quốc khánh.

EVA: Trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, giá giao ngay EVA cấp PV duy trì ở mức 11.000-11.200 nhân dân tệ/tấn, chưa có thay đổi giá mới. Về phía chi phí, dầu thô giảm so với giai đoạn trước, và hiện tại dư địa tăng giá nguyên liệu thô còn hạn chế. Các nhà sản xuất hóa dầu hàng đầu cũng hoãn giá quyết toán tuần này đến sau kỳ nghỉ. Tâm lý chờ đợi trên thị trường rất mạnh, các bên tham gia chờ hướng dẫn từ giá quyết toán. Đà tăng giá EVA dự kiến tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn.

POE: Giá POE giao nội địa tại Trung Quốc duy trì ổn định ở mức 13.000-13.100 nhân dân tệ/tấn, không có biến động giao dịch đáng kể trên thị trường trong kỳ nghỉ. Sau các đợt tăng báo giá POE trước đó, mức chấp nhận của hạ nguồn đối với nguồn cung giá cao vẫn yếu, và vẫn tồn tại chênh lệch giữa giá chào và giá giao dịch thực tế, tạo lực cản đối với việc chuyển chi phí tăng lên phía trên. Thị trường POE dự kiến duy trì xu hướng biến động trong ngắn hạn sau kỳ nghỉ.

Màng PV: Giá màng duy trì ở mức 28.600-28.800 nhân dân tệ/tấn, với các cuộc đàm phán giá tháng trước phần lớn đã chốt. Được hỗ trợ bởi đà tăng giá hạt EVA và đơn hàng, giá đàm phán tháng đã được nâng lên phần nào. Trong kỳ nghỉ, các nhà sản xuất màng tiếp tục theo dõi các đơn hàng hiện có, không có điều chỉnh giá đáng kể. Trọng tâm tiếp theo sẽ là biến động giá hạt sau kỳ nghỉ và tiến độ sản xuất của hạ nguồn.

Điểm lại thị trường nước ngoài:

Module: Tuần này, tình hình nhận đơn hàng tổng thể tại các thị trường nước ngoài tiếp tục xu hướng trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, với hiệu suất vẫn ở mức trung bình. Nhu cầu tại thị trường châu Âu dần cải thiện, nhưng do ảnh hưởng của giá PPA và biến động giá điện, sự phục hồi chung của thị trường vẫn còn hạn chế. Hiện tại, đối với báo giá FOB cảng Trung Quốc, giá module TOPCon 182mm ở mức 0,104-0,109 USD/W, giá 210mm và 210R đều ở mức 0,105-0,110 USD/W, và giá 210R công suất cao ở mức 0,110-0,116 USD/W. Giá module BC 210R (66/72 cell) ở mức 0,115-0,126 USD/W, và giá 54 cell ở mức 0,131-0,142 USD/W. Module DCR Ấn Độ vẫn trong giai đoạn tích lũy tồn kho, với tồn kho khoảng 13,45GW, và áp lực tồn kho đẩy giá giảm chậm. Hiện tại, giá module TOPCon DCR sản xuất tại Ấn Độ ở mức 0,233-0,251 USD/W. Khi nhu cầu bên ngoài dần suy yếu, giá mô-đun TOPCon không thuộc DCR vẫn duy trì ở mức 0,136–0,150 USD/W.

Trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, thị trường PV nước ngoài đã công bố nhiều diễn biến chính sách và dự án, chủ yếu tập trung vào các vụ kiện bằng sáng chế tại Mỹ và điều chỉnh quy tắc trợ cấp, thay đổi cơ chế doanh thu và kết nối lưới điện PV tại châu Âu, cũng như mở rộng đầu tư lưới điện và lưu trữ năng lượng của Ấn Độ. Dưới đây là tổng hợp dựa trên các báo cáo công khai tính đến ngày 6 tháng 10 năm 2026, trong đó một số hạng mục được công bố vào cuối tháng 9 và được đưa tin dồn dập trong kỳ nghỉ.

Mỹ: Bộ Nông nghiệp Mỹ đã ban hành quy tắc trợ cấp năng lượng nông thôn REAP mới, loại các dự án PV và điện gió trên đất nông nghiệp khỏi điều kiện nhận trợ cấp, đồng thời tăng cường yêu cầu về nguồn gốc thiết bị và dữ liệu vận hành thực tế của dự án. Quy tắc mới sẽ có hiệu lực vào ngày 16 tháng 10. Ở cấp tiểu bang, California đã ký dự luật PV ban công vào ngày 30 tháng 9, cho phép thiết bị PV cắm điện tuân thủ quy định với công suất đầu ra AC không quá 1.200 W mỗi hộ gia đình, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2027. Từ những thay đổi này, yêu cầu tuân thủ chuỗi cung ứng và điều kiện xin trợ cấp tại thị trường Mỹ đã tăng thêm, trong khi các sản phẩm phân tán nhỏ mở ra cơ hội thị trường mới.

Chính sách châu Âu: Trong kỳ nghỉ, các điều chỉnh chính sách PV tại châu Âu chủ yếu xoay quanh lợi nhuận dự án và kết nối lưới điện. Dự luật ngân sách năm 2027 của Pháp đề xuất rà soát các hợp đồng mua điện S21 đối với một số dự án 300–500 kWp và mở rộng cơ chế tạm ngừng hoặc cắt giảm phát điện trong thời kỳ giá điện âm sang các dự án trên 100 kW; hiện vẫn đang ở giai đoạn lập pháp. Đức đã công bố quy tắc MiSpeL vào ngày 1 tháng 10, cho phép hệ thống lưu trữ năng lượng đồng thời lưu trữ điện PV và điện lưới với điều kiện phân biệt nguồn gốc điện, đồng thời vẫn giữ quyền nhận trợ cấp năng lượng tái tạo khi đáp ứng điều kiện, nhưng giai đoạn chuyển tiếp thực thi liên quan kéo dài đến cuối tháng 9 năm 2027. Đan Mạch đã điều chỉnh thứ tự ưu tiên kết nối lưới, xếp năng lượng tái tạo vào nhóm ưu tiên thứ hai và lưu trữ năng lượng vào nhóm thứ ba. Trong thời gian tới, việc triển khai dự án tại châu Âu vẫn cần theo dõi sát tính toán lợi nhuận, cấu hình lưu trữ năng lượng và điều kiện kết nối lưới thực tế.

Ấn Độ: Trước kỳ nghỉ, nội các Ấn Độ đã phê duyệt giai đoạn ba của Hành lang Năng lượng Xanh vào ngày 30 tháng 9, và tin tức liên quan được đưa tin rộng rãi trong kỳ nghỉ. Tổng vốn đầu tư của chương trình khoảng 1,86 nghìn tỷ rupee, dự kiến hỗ trợ truyền tải tới 135 GW năng lượng tái tạo vào năm tài khóa 2032–33, cùng với việc triển khai 50 GWh lưu trữ năng lượng pin. Trong khi đó, bang Maharashtra đề xuất dự thảo phân bổ lưu trữ năng lượng với các kết nối lưới điện mới, bao gồm yêu cầu 50% công suất kết nối lưới trong 2 giờ, hoặc 25% trong 4 giờ; hiện chưa được triển khai chính thức.