Trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, tồn kho nhôm thỏi trong nước tiếp tục lập mức thấp mới kể từ đầu năm. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 30 tháng 9, tồn kho nhôm thỏi điện phân tại các khu vực tiêu thụ chính của Trung Quốc đạt 638.000 tấn, giảm 36.000 tấn so với thứ Hai và giảm 40.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Nhìn chung, tốc độ giảm tồn kho trước kỳ nghỉ tương đối nhanh, tạo dư địa đủ lớn cho việc tích lũy tồn kho trong kỳ nghỉ.
Về phía nguồn cung, nhu cầu hạ nguồn trong nước phục hồi phần nào so với tháng trước trong tháng 9, nhưng phí gia công một số sản phẩm gia công chịu áp lực, khiến một số doanh nghiệp hạ nguồn cắt giảm hoặc tạm ngừng sản xuất, làm giảm mức sẵn sàng mua nhôm nóng chảy và kéo tỷ lệ nhôm nóng chảy giảm xuống. Tỷ lệ nhôm nóng chảy giảm 0,5 điểm phần trăm so với tháng trước xuống 78,2% trong tháng 9, thấp hơn kỳ vọng đặt ra vào đầu tháng, với mức giảm cốt lõi chủ yếu tập trung tại một số khu vực thuộc Đồng bằng Trung tâm và Tây Nam Trung Quốc. Dựa trên ước tính tỷ lệ nhôm nóng chảy của SMM, sản lượng đúc nhôm thỏi điện phân trong nước giảm 6,2% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 0,8% so với tháng trước trong tháng 9. Nhìn sang tháng 10, do ảnh hưởng của kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, một số ít doanh nghiệp hạ nguồn đã cắt giảm hoặc tạm ngừng sản xuất theo giai đoạn, và tỷ lệ nhôm nóng chảy dự kiến sẽ giảm thêm 0,3 điểm phần trăm xuống 77,9%. Khi phí gia công một số sản phẩm hạ nguồn vẫn đối mặt với rủi ro giảm và nhu cầu nhôm nóng chảy vẫn chịu áp lực giảm, sản lượng đúc thỏi có khả năng duy trì xu hướng tăng so với tháng trước trong kỳ nghỉ.
Tuy nhiên, các hạn chế về vận tải dự kiến sẽ bù đắp cho sự gia tăng tập trung của sản lượng đúc thỏi. Tình trạng thiếu container đường sắt tại Tân Cương vẫn chưa được giải quyết, cộng thêm tắc nghẽn vận tải tại Tây Nam, khiến hiệu quả vận chuyển tổng thể bị hạn chế trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh và giảm bớt áp lực từ lượng hàng về tập trung. Do đó, lượng nhôm thỏi về kho trong nước nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát.
Theo khu vực, SMM dự kiến tồn kho tại Phật Sơn sẽ tăng khoảng 25.000–28.000 tấn trong kỳ nghỉ, do sản lượng đúc tăng tại Tây Nam và hoạt động luân chuyển hàng liên vùng được thúc đẩy bởi chênh lệch giá; Vô Tích và Củng Nghĩa mỗi nơi dự kiến tăng 10.000–20.000 tấn. Tính chung, tổng lượng tồn kho nội địa tích lũy trong kỳ nghỉ dự kiến gần tương đương mức 57.000 tấn cùng kỳ năm ngoái, và tồn kho nội địa dự kiến tăng lên khoảng 700.000 tấn vào ngày giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ.
Nhìn chung, mức tích lũy trong kỳ nghỉ ở mức vừa phải và có thể kiểm soát. Kết hợp với mức tồn kho tuyệt đối thấp trước kỳ nghỉ, lượng tồn kho tăng sau kỳ nghỉ sẽ gây áp lực tương đối hạn chế lên thị trường giao ngay, và các yếu tố cơ bản của phôi nhôm nội địa giao ngay sẽ duy trì trạng thái cân bằng chặt chẽ.
