Hỗ trợ giao hàng module thúc đẩy nhu cầu khung trong ngắn hạn; giá nhôm chịu áp lực giữa bối cảnh tồn kho tăng sau kỳ nghỉ và rủi ro nhu cầu suy yếu [Phân tích SMM]

SMM, ngày 30 tháng 9:

Nhôm định hình PV: Tuần này, tỷ lệ vận hành tại các doanh nghiệp khung PV được khảo sát về cơ bản ổn định. Một số doanh nghiệp khung PV tại Hà Bắc và An Huy cho biết lịch sản xuất tháng 10 của họ về cơ bản không đổi so với tháng 9. Trong kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, các dây chuyền sản xuất sẽ hoạt động bình thường để đảm bảo giao hàng đúng hạn cho các đơn hàng đầu tháng 10, kéo dài đợt cao điểm trước kỳ nghỉ để kịp thời hạn giao hàng. Từ phía mô-đun hạ nguồn, sản lượng mô-đun dự kiến trong tháng 10 được kỳ vọng có thay đổi không đáng kể so với tháng trước. Khi các dự án tập trung dần yêu cầu giao hàng và đơn hàng mới từ nước ngoài tăng trưởng, tổng sản lượng mô-đun dự kiến sẽ phục hồi nhẹ, và nhu cầu hỗ trợ khung PV vẫn được duy trì trong ngắn hạn. Nhìn chung, cửa sổ giao hàng tháng 10 mang lại hỗ trợ theo giai đoạn cho tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp khung, dự kiến sẽ duy trì ổn định trong ngắn hạn. Trong trung hạn, nhu cầu dự kiến sẽ suy yếu nhẹ sau khi mùa giao hàng mô-đun kết thúc, hạn chế đà tăng của tỷ lệ vận hành khung.

Giá nguyên liệu thô: Trong kỳ (28/9/2026 - 30/9/2026), giá trung bình hàng tuần SMM A00 đạt 24.103,3 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,7% so với tuần trước. Nhìn chung, tâm lý vĩ mô vẫn tiêu cực. Về các yếu tố cơ bản, tồn kho nhôm thỏi dự kiến sẽ tăng nhẹ ngay sau kỳ nghỉ, phí gia công đối với một số sản phẩm hạ nguồn vẫn đối mặt với rủi ro giảm, và kỳ vọng đúc thỏi đã tăng thêm. Với việc tồn kho tăng và nhu cầu ngắn hạn yếu, giá nhôm chịu áp lực tăng; trong khi đó, tồn kho xã hội nhôm thỏi đã dần giảm về mức bình thường, hạn chế đà giảm. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ dao động trong khoảng 23.300-24.300 nhân dân tệ/tấn trong tuần sau kỳ nghỉ; nhôm LME dự kiến dao động trong khoảng 3.150-3.250 USD/tấn. Trong thời gian tới, cần chú ý chặt chẽ đến xuất khẩu bán thành phẩm nhôm của Trung Quốc và tỷ lệ vận hành tại các nhà sản xuất thanh nhôm và phôi nhôm.