Thị trường magie tháng 9: Từ tăng vọt đến sụt giảm, các nhà sản xuất đối mặt với thách thức về chi phí và nhu cầu [Phân tích SMM]

Bước sang tháng 9, thị trường magie trải qua một chặng đường gần như tàu lượn siêu tốc. Nửa đầu và nửa cuối tháng thể hiện sự tương phản rõ rệt — nóng và lạnh, lạc quan và bi quan — khi tâm lý thị trường chuyển biến nhanh chóng từ hưng phấn sang đóng băng chỉ trong vòng ba mươi ngày. Đầu tháng, giá than tăng vọt đã thổi bùng thị trường; hỗ trợ chi phí kết hợp với đầu cơ vốn đã đẩy giá magie tăng mạnh, khiến nhiều người tin rằng một chu kỳ tăng mới đã bắt đầu. Tuy nhiên, sức ép nặng nề từ các yếu tố cơ bản sớm lộ diện: đà tăng thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu thực tế, chứng tỏ không bền vững. Giá magie sau đó giảm dần đều, cuối cùng phá vỡ mức thấp nhất trong năm, với giá magie thỏi sơ cấp 9990 giảm xuống còn 15.650 nhân dân tệ/tấn. Tháng kết thúc với diễn biến phân hóa rõ rệt, tăng trước rồi giảm sau.

Bóc tách từng lớp thời gian, logic hành vi đằng sau các hoạt động “bật-tắt” của các nhà sản xuất magie trong tháng này không hề đơn giản như câu chuyện bề mặt “chi phí tăng → cắt giảm sản xuất → chi phí giảm → khôi phục sản xuất.” Truy ngược chuỗi truyền dẫn: giá than đã bắt đầu chu kỳ tăng từ tháng 8, nhưng sự truyền dẫn xuống hạ nguồn chưa đủ, và việc tăng giá than cốc xanh bị trì hoãn nghiêm trọng. Điều này khiến chi phí sản xuất tức thời của các lò luyện magie sơ cấp tăng đột biến, thúc đẩy nhiều lò luyện đồng loạt công bố bảo trì và cắt giảm sản xuất. Tuy nhiên, tình trạng thua lỗ đã âm thầm đảo chiều. Cơn sốt than sau đó đã thổi bùng tâm lý thị trường trên diện rộng, với giá than cốc xanh, nhựa than đá, thậm chí cả giá magie thỏi cùng tăng. Việc điều chỉnh giá nguyên liệu phụ phần lớn đã bù đắp cho sự tăng vọt của chi phí nguyên liệu thô. Khi giá magie leo thang, chi phí tức thời của các lò luyện nhanh chóng hạ nhiệt, tạm thời bước vào vùng lợi nhuận dễ chịu. Các kế hoạch bảo trì tập thể có tác động hạn chế đến tổng sản lượng magie sơ cấp và không thể đảo ngược hiệu quả tình trạng cung vượt cầu và nhu cầu yếu trước đó. Tuy nhiên, khoảng thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu. Với sự mất cân bằng cung-cầu cộng thêm sự suy yếu về phía chi phí sau đó, giá magie quay đầu giảm nhanh chóng, và lợi nhuận của các nhà sản xuất nhanh chóng bị bào mòn một lần nữa. Gần cuối tháng 9, ba áp lực chi phí, tồn kho và dòng tiền đồng thời hội tụ, khiến các nhà sản xuất magie một lần nữa đứng trước ngã rẽ.

Chuyển sang dữ liệu sản lượng, sản lượng magie sơ cấp quốc gia trong tháng 9 đạt khoảng 95.300 tấn, giảm 0,96% so với tháng trước và tiếp tục xu hướng giảm. Đáng chú ý là tác động sản xuất của đợt bảo trì này — được kích hoạt bởi giá than tăng vọt vào cuối tháng 8 — tương đối hạn chế. Giai đoạn thua lỗ chi phí diễn ra ngắn ngủi, thời gian bảo trì của các nhà sản xuất nhìn chung ngắn, và không có sự thu hẹp nguồn cung bền vững nào thành hiện thực. Tuy nhiên, lịch sử đang lặp lại. Khi tháng 9 khép lại, cùng một loạt thách thức một lần nữa đổ lên đầu các nhà sản xuất magie. Theo nghiên cứu của SMM, nhiều lò luyện magie sơ cấp đã báo cáo kế hoạch ngừng hoạt động cụ thể. Nếu đợt cắt giảm sản xuất mới này thực sự được triển khai, sự chuyển dịch sâu sắc được chờ đợi từ lâu trong cân bằng cung-cầu magie có thể chính thức bắt đầu.