Tình trạng dư cung tăng cường, tốc độ tích tụ tồn kho tăng nhanh [SMM Báo cáo tuần về Alumina]

SMM, ngày 30 tháng 9:

Theo dữ liệu của SMM, tính đến thứ Tư tuần này, chỉ số alumina SMM ở mức 2.669,17 nhân dân tệ/tấn, giảm 2,42 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước. Tại Sơn Đông, giá được báo ở mức 2.630-2.710 nhân dân tệ/tấn, giảm so với thứ Năm tuần trước; tại Hà Nam, giá được báo ở mức 2.670-2.740 nhân dân tệ/tấn, giảm so với thứ Năm tuần trước; tại Sơn Tây, giá được báo ở mức 2.670-2.720 nhân dân tệ/tấn, giảm so với thứ Năm tuần trước; tại Quảng Tây, giá được báo ở mức 2.580-2.630 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với thứ Năm tuần trước; tại Quý Châu, giá được báo ở mức 2.710-2.760 nhân dân tệ/tấn, giảm so với thứ Năm tuần trước.

Thị trường ngoài Trung Quốc: Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 355 đô la Mỹ/tấn, với cước phí vận tải biển là 35,95 đô la Mỹ/tấn và tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,72. Điều này tương đương với giá bán bên ngoài khoảng 3.050,18 nhân dân tệ/tấn tại các cảng lớn của Trung Quốc, cao hơn 381,01 nhân dân tệ/tấn so với giá chỉ số alumina. Hai giao dịch alumina giao ngay ở nước ngoài đã được báo cáo trong tuần này, với chi tiết như sau:

(1) Vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, 30.000 tấn alumina đã được giao dịch ở nước ngoài với giá 369 đô la Mỹ/tấn FOB Tây Úc, giao hàng vào tháng 11.

(2) Vào ngày 28 tháng 9 năm 2026, 30.000 tấn alumina đã được giao dịch ở nước ngoài với giá 363 đô la Mỹ/tấn FOB Tây Úc, giao hàng vào cuối tháng 10.

Theo dữ liệu của SMM, tính đến thứ Tư tuần này, tổng công suất alumina luyện kim đã xây dựng của Trung Quốc là 119,62 triệu tấn/năm, với công suất vận hành là 92,44 triệu tấn/năm. Tỷ lệ vận hành hàng tuần toàn quốc đối với alumina luyện kim tăng 0,39 điểm phần trăm so với tuần trước lên 77,28%. Trong số các khu vực, tỷ lệ vận hành alumina hàng tuần của Sơn Đông giảm 3,76 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 85,44%; tỷ lệ vận hành alumina hàng tuần của Sơn Tây tăng 1,76 điểm phần trăm so với tuần trước lên 74,24%; tỷ lệ vận hành alumina hàng tuần của Hà Nam giảm 5,00 điểm phần trăm so với tuần trước xuống 54,83%; tỷ lệ vận hành alumina hàng tuần của Quảng Tây tăng 2,65 điểm phần trăm so với tuần trước lên 82,10%; tỷ lệ vận hành alumina hàng tuần của Quý Châu tăng 3,17 điểm phần trăm so với tuần trước lên 84,50%.

Trên thị trường giao ngay, một giao dịch đã được ký kết trong tuần này. Một người mua ở Tân Cương đã mua 10.000 tấn alumina giao ngay với giá giao hàng là 2.960 nhân dân tệ/tấn.

Tuần này, tổng tồn kho alumina của Trung Quốc tăng 106.000 tấn lên 7,479 triệu tấn, tốc độ tích lũy tồn kho tăng nhanh. Phân theo phân khúc: tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm tăng 66.600 tấn lên 3,5592 triệu tấn, do nhu cầu dự trữ của hạ nguồn cải thiện trước kỳ nghỉ; tồn kho thành phẩm tại các nhà máy tinh luyện alumina tăng 32.200 tấn lên 1,3157 triệu tấn, tiếp tục tích lũy trong bối cảnh sản lượng cao; tồn kho tại cảng giảm nhẹ 5.000 tấn xuống 961.000 tấn, cơ bản ổn định; tồn kho trên đường vận chuyển và tại sàn giao dịch tăng 11.000 tấn lên 1,402 triệu tấn; tồn kho chứng chỉ tăng nhẹ lên 240.900 tấn. Theo ngành, sản lượng alumina hàng tuần toàn quốc tuần này đạt 1,773 triệu tấn, tăng 9.000 tấn so với tuần trước, mức tăng chủ yếu đến từ việc tiếp tục giải phóng công suất mới tại Quảng Tây, cùng với sự phục hồi hoàn toàn của các doanh nghiệp tại Sơn Tây trước đây bị ảnh hưởng bởi vấn đề hồ bùn đỏ, trong khi tỷ lệ vận hành tại Sơn Đông và Hà Nam giảm nhẹ, khiến tổng cung duy trì ở mức cao. Trong tháng 9, sản lượng alumina cấp luyện kim toàn quốc tăng 0,7% so với tháng trước, làm gia tăng thêm tình trạng dư cung. Giá hợp đồng tương lai dao động yếu ở mức thấp với khối lượng giao dịch giảm trước kỳ nghỉ, trong khi xu hướng giá tương lai và giá giao ngay có sự phân hóa nhất định, hoạt động giao dịch trên thị trường giảm, cả hai bên mua và bán đều trở nên thận trọng và chờ đợi. Các nhà máy luyện nhôm hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu với việc dự trữ nhẹ nguyên liệu trước kỳ nghỉ, không có hiện tượng tích trữ tập trung. Nhìn về phía trước, SMM dự kiến công suất vận hành alumina cấp luyện kim trong tháng 10 vào khoảng 93,44 triệu tấn, với công suất hiện có duy trì ở mức 119,62 triệu tấn/năm, và tỷ lệ vận hành hàng tuần dự kiến tiếp tục tăng lên khoảng 78%. Hiện chưa có doanh nghiệp nào báo cáo kế hoạch bảo trì hoặc cắt giảm sản lượng, và khi mùa đông đến gần, các nhà máy luyện nhôm sẽ dần bắt đầu tích trữ, do đó áp lực cung dự kiến tiếp tục gia tăng. Về tồn kho, sản lượng cao và việc dự trữ của hạ nguồn sẽ bù trừ lẫn nhau, và tổng tồn kho alumina toàn quốc dự kiến tiếp tục xu hướng tích lũy sau kỳ nghỉ. Về giá, với tình trạng dư cung không thay đổi và các yếu tố thúc đẩy tăng giá hạn chế, giá giao ngay dự kiến duy trì ổn định với biến động nhẹ theo hướng yếu.

[Tất cả dữ liệu ngoài thông tin công khai đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.]