9.3 Biên bản họp buổi sáng SMM Nhôm
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa phiên đêm ngày 29/9 ở mức 23.895 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 23.960 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 23.845 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 23.910 nhân dân tệ/tấn, giảm 110 nhân dân tệ/tấn hay 0,46% so với mức đóng cửa trước đó. Hợp đồng tương lai chịu áp lực và suy yếu, giá giảm xuống dưới các đường trung bình động 5/10/20/40/60 trên mọi khung thời gian. Tất cả các đường trung bình động đều quay đầu giảm, áp lực giảm giá rõ rệt. Khối lượng giao dịch trong phiên là 57.873 lô, với lượng hợp đồng mở là 267.000 lô, tăng 1.187 lô, chủ yếu do hoạt động mở vị thế bán. Về mặt kỹ thuật, giao cắt tử thần MACD khung 4 giờ tiếp tục, với DIFF thấp hơn nhiều so với DEA và biểu đồ cột xanh mở rộng thêm, khi đà giảm tiếp tục được giải phóng. Ngày 29/9, nhôm LME kỳ hạn 3 tháng mở cửa ở mức 3.246,0 USD/tấn, đạt mức cao 3.268,5 USD/tấn và mức thấp 3.205,5 USD/tấn, đóng cửa ở mức 3.213,5 USD/tấn, giảm 34,5 USD/tấn hay 1,06% so với mức đóng cửa trước đó. Hợp đồng tương lai giảm dưới áp lực, giá phá vỡ xuống dưới các đường trung bình động 5/10/20/40 trên mọi khung thời gian và tiến gần đến đường trung bình động 60 ngày, khi xu hướng ngắn hạn suy yếu. Khối lượng giao dịch trong ngày là 23.778 lô, với lượng hợp đồng mở là 577.000 lô, tăng 2.441 lô, chủ yếu do hoạt động mở vị thế bán. Về mặt kỹ thuật, giao cắt tử thần hình thành trên MACD khung ngày, với DIFF cắt xuống dưới DEA và biểu đồ cột xanh mở rộng thêm, khi đà giảm tiếp tục được giải phóng. Mặt vĩ mô: Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục điều chỉnh và hoàn thiện nhiều công cụ chính sách tiền tệ: hạ lãi suất PSL 0,25 điểm phần trăm xuống 1,5% và mở rộng hỗ trợ PSL cho việc xây dựng "sáu mạng lưới"; tăng hạn mức cho vay lại đối với đổi mới công nghệ và chuyển đổi kỹ thuật thêm 200 tỷ nhân dân tệ lên 1,4 nghìn tỷ nhân dân tệ, với tỷ lệ hỗ trợ nâng lên 100%; và tăng hạn mức cho vay lại đối với nông nghiệp và doanh nghiệp nhỏ thêm 500 tỷ nhân dân tệ lên 4,85 nghìn tỷ nhân dân tệ. Theo dữ liệu công bố hôm thứ Ba, Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board Mỹ giảm 6,7 điểm xuống 81,9 trong tháng 9, mức thấp nhất kể từ năm 2014 và thấp hơn nhiều so với mọi dự báo của các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát. Sự suy giảm niềm tin diễn ra trên diện rộng, ảnh hưởng đến mọi nhóm tuổi, mức thu nhập và khu vực. Theo CME “FedWatch”: xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%-4,00% tại cuộc họp tháng 10 là 49,6%, trong khi xác suất tăng 25 điểm cơ bản là 50,4%. Xác suất Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%-4,00% cho đến tháng 12 là 8,5%, với xác suất tăng lũy kế 25 điểm cơ bản là 49,8% và xác suất tăng lũy kế 50 điểm cơ bản là 41,8%.
Các yếu tố cơ bản: Tháng 9 năm 2026, PMI tổng hợp ngành gia công nhôm của Trung Quốc đạt 53,9%, quay trở lại trên mốc 50 sau hai tháng. Chỉ số sản xuất là 55,6% và chỉ số đơn hàng mới là 55,9%, cho thấy mùa cao điểm truyền thống tháng 9-tháng 10 đã tạo ra mức sàn theo giai đoạn cho tỷ lệ vận hành và lượng đơn hàng. Tuy nhiên, mâu thuẫn cơ cấu cũng gay gắt không kém: chỉ số đơn hàng xuất khẩu mới chỉ đạt 47,3%, vẫn nằm trong vùng suy giảm; chỉ số tồn kho sản phẩm là 56,8%, với việc người dùng cuối thận trọng trước giá cao và tốc độ lấy hàng chậm lại dẫn đến tồn đọng thành phẩm; chỉ số giá mua vào là 50,8% và tồn kho nguyên liệu thô là 58,2%, cho thấy doanh nghiệp có ý muốn tích trữ mạnh mẽ. Tính đến thứ Tư tuần này, tồn kho xã hội phôi nhôm của Trung Quốc giảm 36.000 tấn so với thứ Hai tuần này và giảm 40.000 tấn so với thứ Năm tuần trước.
Thị trường nhôm nguyên sinh: Khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, tâm lý giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc càng ảm đạm hơn so với ngày hôm qua, với việc nhà cung cấp có xu hướng nhanh chóng xả hàng tồn kho, không muốn giữ hàng qua kỳ nghỉ và ít có ý định giữ giá. Các doanh nghiệp gia công hạ nguồn có ý muốn tích trữ trước kỳ nghỉ thấp và hầu hết đã mua số lượng lớn ở mức giá thấp trước đó. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc ở mức chiết khấu khoảng 40-80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2610. Vào thứ Ba, hợp đồng nhôm SHFE 2610 giảm khoảng 100 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch cùng thời điểm ngày hôm qua, trong khi giao dịch trên thị trường giao ngay diễn ra sôi động và cải thiện. Vào đầu phiên sáng nay, phôi nhôm A00 giao ngay bắt đầu giao dịch, với giá giao dịch chủ đạo ở mức cộng 40-50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2610.
Thị trường Hoa Nam: Hôm thứ Ba, giá nhôm tiếp tục giảm nhẹ, thị trường giao ngay vẫn ảm đạm. Giao hàng kịp thời để thu tiền mặt và thu hồi vốn trước kỳ nghỉ cuối tháng vẫn là chủ đề chính; sau khi nỗ lực giữ giá ổn định thất bại, các nhà cung cấp nhanh chóng chuyển sang hạ giá, thậm chí hàng giá rẻ hơn cũng không hiếm. Trong bối cảnh tồn kho tiếp tục giảm, nguồn cung giao ngay vẫn tương đối dồi dào. Nhu cầu mua vào ở mức giá thấp còn khiêm tốn, nhưng dư địa đã tương đối hạn chế. Cộng với kỳ vọng lượng hàng về có thể tăng trong kỳ nghỉ, tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ càng mạnh hơn, ít người mua tham gia thị trường và giao dịch ảm đạm. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức cộng 245-285 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE nhôm 2610.
Nhôm phế liệu: Hôm thứ Ba, SMM A00 nhôm đóng cửa ở mức 24.110 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Thị trường nhôm phế liệu hạ giá 50-100 nhân dân tệ/tấn, trong khi ở một số khu vực, sau khi giảm theo giá kỳ hạn 200-300 nhân dân tệ/tấn vào ngày hôm trước, giá nhôm phế liệu hôm nay được giữ nguyên hoặc tăng 100 nhân dân tệ/tấn khi giá kỳ hạn phục hồi, với mức giảm lũy kế trong tuần này giữ ở mức 200 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá, ngày 29 tháng 9, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.519 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu căng xé vụn khoảng 1.353 nhân dân tệ/tấn. Về nhập khẩu, nhập khẩu nhôm phế liệu tháng 8 phục hồi so với tháng trước, chủ yếu do lịch vận chuyển được nối lại và bổ sung từ các nguồn Đông Nam Á. Về nguồn cung, thanh tra thuế tại Hà Nam, Hồ Nam và các khu vực khác tiếp tục được đẩy mạnh và mở rộng, nhôm phế liệu có hóa đơn hợp quy ngày càng khan hiếm và giá được hỗ trợ mạnh. Trong khi đó, hàng không hóa đơn đối mặt với kênh tiêu thụ bị thu hẹp dưới áp lực tuân thủ, buộc một số thương nhân phải giảm giá bán, giá vẫn chịu áp lực và có xu hướng giảm. Về nhu cầu, thị trường hợp kim nhôm đúc chứng kiến "mùa cao điểm tháng 9" ảm đạm, nhu cầu chưa có tăng trưởng đáng kể; nhu cầu hợp kim nhôm biến dạng ở mức vừa phải, và tồn kho nhôm phế liệu trong nhà máy vẫn tương đối dồi dào. Tuần này, thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục củng cố ở mức cao, với phế liệu nhôm vụn căng chủ đạo (định giá theo hàm lượng nhôm) có khả năng giao dịch trong khoảng 20.500-21.200 nhân dân tệ/tấn.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Thị trường giao ngay: Thứ Ba, thị trường giao ngay ADC12 nhìn chung duy trì ổn định. Một mặt, mặc dù giá nhôm và giá tương lai nhôm đúc suy yếu, mức giảm giá nguyên liệu phế liệu nhôm hạn chế, và các chính sách thuế chặt chẽ hơn khiến chi phí thu mua tuân thủ duy trì ở mức cao, tạo hỗ trợ chi phí mạnh cho giá giao ngay và hạn chế xu hướng giảm theo. Mặt khác, khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, hoạt động dự trữ trước kỳ nghỉ của hạ nguồn ở mức trung bình, không có sự gia tăng đáng kể trong giao dịch thị trường, và động lực tăng từ phía cầu không đủ. Trong bối cảnh giằng co giữa hỗ trợ chi phí và nhu cầu yếu, báo giá của doanh nghiệp trong ngắn hạn dự kiến duy trì ổn định, và xu hướng tương lai cần theo dõi sát giao dịch thực tế trước kỳ nghỉ, chi phí nguyên liệu và biến động giá tương lai.
Triển vọng tổng hợp:Về mặt vĩ mô, chu kỳ tăng lãi suất diều hâu của Fed Mỹ tái khởi động, đồng đô la Mỹ mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao tiếp tục gây áp lực lên định giá kim loại màu; về mặt cơ bản, mặc dù tồn kho trong nước duy trì ở mức thấp và tiếp tục giảm, sự phục hồi khối lượng phôi đúc kết hợp với việc cắt giảm sản lượng phôi nhôm làm suy yếu nhu cầu nhôm lỏng, và áp lực điều chỉnh vị thế trước kỳ nghỉ Quốc khánh làm gia tăng sự giằng co giữa phe mua và phe bán. Giá nhôm dự kiến chủ yếu củng cố với các điều chỉnh.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên quyết định một cách thận trọng và không sử dụng điều này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
