Bản tin Sáng Đồng SMM | Thứ Tư, ngày 30 tháng 9 năm 2026

Qua đêm, đồng LME đóng cửa giảm trong khi đồng SHFE đóng cửa tăng, cả hai đều cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua. Thị trường vĩ mô tiếp tục bị chi phối bởi kỳ vọng xoay quanh chính sách tiền tệ của Fed Mỹ. Giá đồng dự kiến sẽ duy trì ở mức cao và đi ngang trong hôm nay.

1. Hợp đồng tương lai qua đêm

Đồng LME:

Mở cửa ở mức 14.426 USD/tấn, chạm mức cao nhất 14.483 USD/tấn, mức thấp nhất 14.399,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 14.425,5 USD/tấn, giảm 0,36%. Khối lượng giao dịch đạt 17.000 lô và hợp đồng mở đạt 258.000 lô, giảm 1.360 lô so với phiên giao dịch trước đó, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua.

Hợp đồng đồng SHFE 2611 được giao dịch nhiều nhất:

Mở cửa ở mức 109.280 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao nhất 109.790 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất 109.280 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 109.420 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,11%. Khối lượng giao dịch đạt 23.000 lô và hợp đồng mở đạt 184.000 lô, giảm 975 lô so với phiên giao dịch trước đó, cho thấy hoạt động thanh lý vị thế mua.

2. Tin tức

Vào thứ Hai, ngày 28 tháng 9, hai công đoàn tại mỏ đồng Centinela của Antofagasta Minerals ở Chile đã bác bỏ đề xuất hợp đồng tập thể của công ty, tiến thêm một bước tới khả năng đình công.

Công ty và các công đoàn hiện phải tham gia quy trình hòa giải bắt buộc kéo dài năm ngày theo yêu cầu của chính phủ, có thể gia hạn thêm năm ngày nếu có sự đồng thuận của cả hai bên trước khi cuộc đình công hợp pháp có thể diễn ra.

98,73% thành viên công đoàn đã bỏ phiếu ủng hộ đình công, với tất cả các thành viên đủ điều kiện tham gia bỏ phiếu. Các công đoàn Minera Esperanza và Distrito Centinela trước đó đã kêu gọi các thành viên bác bỏ đề xuất, cho rằng Antofagasta Minerals từ chối thảo luận về phúc lợi thống nhất cho người lao động bất kể công nhân thuộc công đoàn nào.

Sản lượng đồng của Centinela trong năm 2025 đạt 240.400 tấn.

3. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Vào ngày 29 tháng 9, giá đồng cathode số 1 SMM giao ngay so với hợp đồng đồng SHFE 2610 được chào ở mức cộng 900-1.200 nhân dân tệ/tấn, với mức cộng trung bình là 1.050 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó.

Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng đồng SHFE 2610 chạm đáy rồi tiếp tục leo dốc. Sau khi mở cửa, giá nhanh chóng giảm xuống khoảng 109.720 nhân dân tệ/tấn, sau đó phục hồi lên khoảng 109.880 nhân dân tệ/tấn và đi ngang. Giá đồng sau đó tăng dần, và sau khi vượt qua 109.960 nhân dân tệ/tấn, mức tăng được nới rộng. Giá tăng nhanh vào gần giữa trưa, đạt mức cao trong ngày khoảng 110.200 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa phiên sáng ở mức 110.190 nhân dân tệ/tấn.

Chênh lệch backwardation giữa hợp đồng tháng gần và tháng kế tiếp là 610-700 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2610 tháng hiện tại ở mức lỗ 770-590 nhân dân tệ/tấn.

Tâm lý mua vào là 2,79, tăng 0,01 so với tháng trước; tâm lý bán ra là 3,18, tăng 0,03 so với tháng trước.

Trong ngày, các nhà cung cấp liên tục hạ giá chào để tạo điều kiện giao dịch, và trung tâm giao dịch thị trường tiếp tục dịch chuyển xuống thấp hơn. Vào đầu phiên giao dịch, chênh lệch giá giữa hợp đồng đồng SHFE 2610 và 2611 dao động quanh mức backwardation 600 nhân dân tệ/tấn trước khi nhanh chóng nới rộng, có lúc mở rộng lên mức backwardation 700-710 nhân dân tệ/tấn trong phiên. Các hợp đồng tháng gần tiếp tục mạnh lên so với các hợp đồng xa hơn, và cấu trúc backwardation giữa các tháng nới rộng đáng kể, gây áp lực nhất định lên hoạt động mua giao ngay.

Về phía cầu, hầu hết các doanh nghiệp gia công hạ nguồn đã cơ bản hoàn tất việc dự trữ trước kỳ nghỉ, khiến nhu cầu mua mới hạn chế. Hoạt động giao dịch thị trường dự kiến sẽ tiếp tục giảm trong hôm nay. Khi nhu cầu trước kỳ nghỉ suy yếu dần, các nhà cung cấp đối mặt với áp lực xuất hàng gia tăng, và phí bảo hiểm giao ngay tại Thượng Hải dự kiến sẽ tiếp tục giảm nhẹ vào ngày mai.

2) Quảng Đông

Ngày 29 tháng 9, đồng cathode #1 Quảng Đông giao ngay so với hợp đồng tháng gần:

• đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 900 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước;
• đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 600 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước;
• đồng SX-EW được chào ở mức cộng 540 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình của đồng cathode #1 Quảng Đông là 110.640 nhân dân tệ/tấn, giảm 445 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá trung bình của đồng SX-EW là 110.430 nhân dân tệ/tấn, giảm 445 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Tâm lý mua vào là 2,47, giảm 0,09 so với ngày giao dịch trước; tâm lý bán ra là 2,61, giảm 0,15 so với ngày giao dịch trước.

Nhìn chung, khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, hoạt động bổ sung hàng tồn kho ở hạ nguồn đã bước vào giai đoạn cuối, và phí bảo hiểm giao ngay giảm mạnh.

3) Đồng nhập khẩu

Ngày 29 tháng 9:

• giá warrant trung bình là 119 USD/tấn, tăng 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 110-128 USD/tấn;
• giá B/L trung bình là 114 nhân dân tệ/tấn, tăng 2 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 104-124 nhân dân tệ/tấn;
• giá trung bình của đồng EQ (CIF B/L) là 53 USD/tấn, tăng 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước, với biên độ giá 46-60 USD/tấn.

Báo giá tham chiếu cho hàng đến từ cuối tháng 9 đến tháng 10.

4) Đồng thứ cấp

Vào lúc 11:30 ngày 29 tháng 9, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 110.190 nhân dân tệ/tấn, tăng 220 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 1.050 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá nguyên liệu đồng thứ cấp không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý bán giảm xuống 2,52, và chỉ số tâm lý mua giảm xuống 1,99; chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 4.056 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.930 nhân dân tệ/tấn.

Theo khảo sát của SMM, giá đồng tăng vào buổi chiều, một lần nữa làm giảm tâm lý tích trữ trước kỳ nghỉ Quốc khánh của các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp. Đối mặt với giá đồng cao, các doanh nghiệp dây và cáp ở người dùng cuối yêu cầu các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp giao hàng trong kỳ nghỉ Quốc khánh khi đặt hàng, trong khi các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp muốn thương lượng giao hàng sau kỳ nghỉ. Thị trường nguyên liệu đồng thứ cấp ghi nhận giao dịch ở mức trung bình trong ngày.

IV. Tồn kho (ngày 28 tháng 9)

Tính đến thứ Hai, ngày 28 tháng 9, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính trên toàn Trung Quốc tăng 3.500 tấn so với thứ Hai tuần trước, lên trên 70.000 tấn. Tổng tồn kho giảm 70.000 tấn so với mức trên 140.000 tấn cùng kỳ năm ngoái.

V. Triển vọng giá

Vĩ mô:

Một số quan chức Fed Mỹ đã đưa ra tuyên bố về chính sách tiền tệ, trong đó có Chủ tịch Fed New York Williams, người cho biết có thể còn một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay nhưng không cần vội vàng. Những phát ngôn ôn hòa đã làm hạ nhiệt kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường. Thị trường đang tập trung vào dữ liệu lạm phát PCE tuần này và báo cáo việc làm của Mỹ, những yếu tố sẽ định hướng cho các quyết định lãi suất năm nay.

Yếu tố cơ bản:

Về nguồn cung, lượng hàng nội địa và nhập khẩu đều tăng, làm giảm bớt tình trạng khan hiếm trên thị trường giao ngay. Về nhu cầu, nhu cầu mua trước kỳ nghỉ mới yếu, cộng với mức phí bảo hiểm cao, tâm lý giao dịch trên thị trường trở nên ảm đạm.

Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ duy trì ở mức cao và dao động trong biên độ hẹp hôm nay.

Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.