[SMM Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về coban] Nhu cầu mua trước kỳ nghỉ vẫn yếu; chi phí nguyên liệu giảm kéo giá toàn chuỗi ngành đi xuống

Coban tinh chế:

Đầu tuần này, thị trường coban tinh chế tiếp tục trôi xuống thấp hơn. Sau khi giá coban tinh chế tương lai giảm liên tục, các thương nhân đã nâng mức chênh lệch giá giao ngay so với giá tương lai. Hiện tại, hầu như không có doanh nghiệp nào báo giá ngang bằng với giá tương lai, mức chênh lệch tối thiểu là 1.000-2.000 nhân dân tệ. Các nhà luyện kim chính thống vẫn chưa điều chỉnh giá, nhưng nếu giá thị trường duy trì ở mức thấp hiện tại, khả năng điều chỉnh giảm giá vẫn rất cao. Nhu cầu hạ nguồn vẫn ảm đạm, các doanh nghiệp vẫn chỉ mua hàng kịp thời để bổ sung kho và không có ý định tích trữ trước kỳ nghỉ. Nhìn chung, giá coban tinh chế vẫn chưa có điều kiện để thoát khỏi trạng thái tích lũy ở mức thấp cho đến khi các sản phẩm coban khác ngừng giảm và người dùng hạ nguồn bắt đầu bổ sung kho bền vững.

Sản phẩm trung gian:

Đầu tuần này, thị trường sản phẩm trung gian coban vẫn ảm đạm, thể hiện trạng thái "ba không": không báo giá, không hỏi hàng và không giao dịch. Mức giá chào bán hiện tại của người nắm giữ vẫn duy trì trên 17 USD/lb; tuy nhiên, do ảnh hưởng từ việc điều chỉnh giảm liên tục giá các sản phẩm coban liên quan, các nhà luyện kim hạ nguồn có ít mong muốn hỏi hàng và mua hàng, tâm lý chờ đợi và quan sát nhìn chung rất mạnh. Một số ít doanh nghiệp cho biết họ chỉ có thể chấp nhận mức giá dưới 13 USD/lb. Sự phân hóa giá giữa người mua và người bán tiếp tục nới rộng, khiến giao dịch trở nên khó khăn. Tuy nhiên, theo thời gian, áp lực bán hàng của các công ty khai thác đang dần tích tụ và tính bền vững của lập trường giữ giá cứng rắn của họ đang đối mặt với thử thách nhất định. Trong bối cảnh toàn bộ thị trường coban tiếp tục suy yếu, trung tâm giá của sản phẩm trung gian có thể từ từ dịch chuyển xuống thấp hơn theo thị trường.

Coban sunfat:

Đầu tuần này, giá coban sunfat tiếp tục giảm dần. Mặc dù các doanh nghiệp chính thống duy trì báo giá coban sunfat gần mức 60.000 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, giao dịch thực tế rất khó khăn. Một số báo giá coban sunfat chất lượng thấp đã được hạ xuống khoảng 52.000 nhân dân tệ/tấn để đạt được giao dịch. Tuy nhiên, người mua hạ nguồn vẫn không có ý định mua hàng. Một số người chơi hạ nguồn tin rằng giá coban sunfat sẽ giảm xuống dưới 50.000 nhân dân tệ/tấn trong tương lai. Dưới ảnh hưởng của tâm lý bi quan, chỉ có một số ít doanh nghiệp mua hàng kịp thời. Các khoản phải trả coban MHP được chốt ở mức 57,5%, với chi phí sản xuất giao ngay của coban sunfat khoảng 52.000 nhân dân tệ/tấn. Về phía tái chế, các khoản phải trả khối đen pin LCO giảm xuống 66-69%, tương ứng với chi phí giao ngay chỉ hơn 50.000 nhân dân tệ/tấn cho coban sunfat. Hỗ trợ chi phí tiếp tục suy yếu, mở ra dư địa mới cho các nhà luyện kim giảm giá bán. Trước khi nhu cầu có cải thiện thực chất, chu kỳ "giảm giá—thua lỗ—đè giá nguyên liệu—chi phí giảm—tiếp tục giảm giá" dự kiến sẽ tiếp tục chi phối hướng đi của thị trường coban sunfat.

Coban clorua:

Tuần này, giá coban clorua tiếp tục giảm, giao dịch thị trường vẫn trì trệ. Mặc dù một số đơn hàng giao ngay được chốt trong tuần này, khối lượng cực kỳ hạn chế. Thị trường chủ yếu vẫn ở giai đoạn hỏi giá và báo giá, và một số doanh nghiệp cho thấy ý định báo giá yếu đi rõ rệt khi không có nhu cầu. Về phía cung, khi kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đến gần, một số lượng đáng kể nhà sản xuất đã bước vào giai đoạn tổng kết trước kỳ nghỉ, dự kiến nối lại hoạt động bình thường sau kỳ nghỉ Quốc khánh. Việc giao hàng và nhịp độ sản xuất trước kỳ nghỉ đồng thời chậm lại. Phía cầu vẫn là lực cản chính. Các nhà sản xuất Co3O4 hạ nguồn tiếp tục mở rộng ngừng sản xuất, năng lực mua hàng co hẹp mạnh. Ngay cả khi các nhà sản xuất coban clorua có hàng, người mua vẫn khó tìm, càng củng cố thêm tình trạng có giá nhưng không có giao dịch. Nhìn chung, giá coban clorua dự kiến sẽ duy trì xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn.

Muối coban (Co3O4):

Tuần này, giá Co3O4 giảm nhẹ. Về giao dịch, các đơn hàng giao ngay cực kỳ khan hiếm. Các lô hàng hiện có chủ yếu là hợp đồng dài hạn đã ký trước đó, trong khi các nhà sản xuất khác tập trung chủ yếu vào hoạt động gia công. Về phía cung, phạm vi ngừng và cắt giảm sản xuất trong toàn ngành tiếp tục mở rộng. Về phía cầu, các doanh nghiệp LCO vẫn còn tồn kho nguyên liệu. Nhu cầu tháng 9 vẫn yếu, hiện chưa có ý định mua hàng, và hầu hết các doanh nghiệp đã bắt đầu chuẩn bị cho kỳ nghỉ. Từ góc độ tiến độ sản xuất, tuần đầu tháng 10 sẽ chứng kiến việc tạm dừng sản xuất do kỳ nghỉ Quốc khánh, sau đó là khoảng hai tuần vận hành thử thiết bị sau khi nối lại sản xuất. Sản lượng hàng tháng dự kiến sẽ giảm mạnh. Nhìn chung, giá Co3O4 dự kiến sẽ duy trì mức giảm nhẹ trong ngắn hạn.

Bột coban và các loại khác:

Đầu tuần này, giao dịch trên thị trường bột coban vẫn trì trệ. Các nhà luyện kim hàng đầu đã hạ báo giá xuống khoảng 380.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi một số doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục giảm báo giá xuống 350.000-360.000 nhân dân tệ/tấn để đạt được giao dịch. Người mua hạ nguồn vẫn chưa quay lại mua hàng trước đợt nghỉ lễ kép này. Mấu chốt nằm ở hành vi tích trữ trước đó: trong giai đoạn giá coban và vonfram tăng liên tục trước đây, nhiều doanh nghiệp hợp kim cứng đã mua số lượng lớn nguyên liệu thô. Khi giá nguyên liệu thô và thành phẩm đều giảm trở lại, hàng tồn kho giá cao đã đẩy các doanh nghiệp này vào tình trạng thua lỗ nghiêm trọng, buộc tiến độ sản xuất phải chậm lại. Chu kỳ tiêu thụ hàng tồn kho hiện có càng bị kéo dài, và các đơn mua mới liên tục bị trì hoãn. Đối với thị trường bột coban, thời điểm phục hồi nhu cầu không chỉ phụ thuộc vào sự phục hồi của đơn hàng sử dụng cuối mà còn phụ thuộc vào tốc độ giải phóng hàng tồn kho giá cao ở hạ nguồn. Trước đó, môi trường giao dịch trì trệ sẽ khó có thay đổi căn bản.

Tiền chất cathode ba thành phần:

Đầu tuần, giá tiền chất cathode ba thành phần suy yếu. Hôm nay, giá coban sunfat và niken sunfat giảm, trong khi giá mangan sunfat vẫn ổn định.

Về chiết khấu, đối với đơn hàng tháng 10 và quý 4, một số nhà sản xuất vẫn có ý định giữ giá do chi phí nguyên liệu sunfat cao hơn trong giai đoạn trước. Đối với hợp đồng dài hạn, một số nhà sản xuất đã thỏa thuận các điều khoản vào đầu năm, và hầu hết các nhà sản xuất vẫn chưa tăng khoản phải trả. Người mua hạ nguồn cũng tỏ ra ít chấp nhận việc tăng khoản phải trả đối với đơn hàng theo quý. Ngoại trừ một số nhà sản xuất hàng đầu có sức mạnh đàm phán nhất định, hầu hết các nhà sản xuất dự kiến sẽ giữ các điều khoản tổng thể ngang bằng với quý 3. Đối với đơn hàng giao ngay, do giá muối niken và coban gần đây diễn biến tương đối yếu, cùng với nhu cầu hạ nguồn yếu đối với một số nhà sản xuất, khoản phải trả cho đơn hàng tháng 10 dự kiến sẽ giảm.

Về mặt sản xuất, các nhà sản xuất hàng đầu trong tháng này tiếp tục nhận được đơn hàng xuất khẩu tốt, lịch trình sản xuất duy trì ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất hàng đầu trong nước có xu hướng giảm dự trữ và tỷ lệ vận hành giảm do nhu cầu tiêu thụ cuối cùng không đạt kỳ vọng và nguyên liệu chính khan hiếm. Nhìn chung, lịch trình sản xuất tháng này có xu hướng giảm.

Nhìn về phía trước, giá sulphate vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng. Giá đơn hàng mới trong tương lai sẽ cần tập trung vào nhu cầu hạ nguồn thực tế trong quý 4.

Vật liệu cathode ba thành phần:

Đầu tuần này, giá vật liệu cathode ba thành phần giảm mạnh trên diện rộng. Từ phía nguyên liệu, nickel sulphate và cobalt sulphate duy trì xu hướng giằng co, trong khi giá lithium carbonate và lithium hydroxide giảm đáng kể, cùng nhau đẩy giá vật liệu cathode ba thành phần giảm nhanh. Về giao dịch, mặc dù giá đã giảm xuống mức thấp theo giai đoạn, mức giảm lớn cùng với kỳ nghỉ Quốc khánh đang đến gần khiến hầu hết các nhà sản xuất đã hoàn tất việc dự trữ và không có nhu cầu cấp bách phải bổ sung hàng quy mô lớn. Tâm lý chung chủ yếu là chờ đợi và quan sát, với tâm lý giao dịch thận trọng trong tuần này. Về phía nhu cầu, nhu cầu thị trường xe điện tháng 9 vẫn yếu. Các nhà máy cathode tập trung vào việc tiêu thụ hàng tồn kho, với sự nhiệt tình sản xuất và mua nguyên liệu thấp. Tháng 10 dự kiến sẽ có sự phục hồi nhẹ theo giai đoạn của thị trường xe điện sau kỳ nghỉ Quốc khánh, nhưng nhìn chung trong quý 4, nhu cầu thị trường ba thành phần sẽ khó có sự phục hồi rõ ràng, vẫn thấp hơn mức đỉnh của quý 2 và quý 3. Trên thị trường tiêu dùng, một số dự án mới cho vật liệu dòng 9 siêu cao niken hoạt động tương đối tốt trong những tháng gần đây, nhưng các dự án vật liệu dòng 568 truyền thống nhìn chung vẫn khá bình thường.

LCO:

Tuần này, giá thị trường LCO của Trung Quốc giảm và suy yếu tổng thể. Sự thúc đẩy “mùa cao điểm tháng 9” truyền thống của ngành đã không thành hiện thực, và các yếu tố cơ bản tổng thể vẫn chịu áp lực. Phía chi phí là yếu tố kéo giảm cốt lõi. Giá Co3O4 thượng nguồn giảm, trực tiếp nén hỗ trợ chi phí cho LCO và đẩy giá sản phẩm xuống thấp hơn. Về phía cung, các doanh nghiệp cathode trong nước duy trì chiến lược thận trọng sản xuất theo doanh số. Sản lượng chung của ngành ít biến động, nguồn cung thị trường tương đối ổn định, không có áp lực cung rõ rệt do mất cân đối cung cầu. Phía cầu thể hiện sự yếu ớt rõ rệt. Mức thúc đẩy từ mùa cao điểm thấp xa so với kỳ vọng thị trường. Thị trường tiêu thụ cuối nguồn có mức sẵn sàng dự trữ thấp, duy trì mua hàng theo hình thức đúng hạn trong suốt thời gian. Nhu cầu cuối nguồn thiếu động lực tăng hiệu quả. Tốc độ tiêu hóa tồn kho hiện tại trên toàn chuỗi ngành vẫn tương đối chậm, mô hình cung cầu vẫn yếu mà chưa có cải thiện thực chất. Mặc dù người mua hạ nguồn chưa chủ động ép giá, điều này không thể bù đắp tác động tiêu cực kép từ chi phí giảm và nhu cầu yếu. Nhìn chung, tông điệu yếu cho thị trường LCO ngắn hạn đã được thiết lập, với xu hướng điều chỉnh giảm rõ ràng về giá. Nếu nhu cầu cuối nguồn vẫn yếu và điều kiện mùa cao điểm tiếp tục vắng bóng, giá thị trường LCO vẫn đối mặt rủi ro suy yếu thêm.

Tin tức:    

[Gotion High-tech: Công ty con ký thỏa thuận tổng thầu kỹ thuật trị giá 1,094 tỷ EUR] Gotion High-tech thông báo rằng công ty con thuộc sở hữu toàn bộ Gotion Spain dự kiến ký "Thỏa thuận tổng thầu phòng sấy giai đoạn I" và "Thỏa thuận tổng thầu kỹ thuật giai đoạn II" cho "dự án pin lithium 29,1 GWh/năm" với PowerCo Spain thuộc Tập đoàn Volkswagen, tổng giá trị hợp đồng là 1,094 tỷ EUR. Giao dịch này cấu thành giao dịch liên quan và vẫn cần được đại hội cổ đông phê duyệt. (Dữ liệu Jin10)

[Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 về phát triển ngành pin kiểu mới: Phát triển pin lithium điện tử tiêu dùng an toàn cao và nâng cao an toàn pin năng lượng xe NEV] Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin cùng bảy cơ quan khác đã ban hành "Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 về Phát triển Ngành Pin Kiểu mới." Kế hoạch đề xuất nâng cao mật độ năng lượng, mật độ công suất và tuổi thọ chu kỳ thông qua tối ưu hóa quy trình, nâng cấp vật liệu và đổi mới cấu trúc. Kế hoạch kêu gọi phát triển pin lithium điện tử tiêu dùng an toàn cao, nâng cao an toàn, hiệu suất sạc nhanh, khả năng thích ứng nhiệt độ thấp, thiết kế nhẹ và mật độ năng lượng của pin năng lượng xe NEV và tàu điện, đồng thời phát triển pin ESS an toàn cao, dung lượng lớn, tạo lưới, tuổi thọ chu kỳ siêu dài.

[Thôi Đông Thụ: Biên lợi nhuận ngành ô tô 3,6%, doanh thu tăng 2,9%, chi phí tăng 4%, lợi nhuận giảm 16% trong 8 tháng đầu năm 2026] Thôi Đông Thụ, Tổng thư ký Hiệp hội Xe khách Trung Quốc, cho biết trong 8 tháng đầu năm 2026, ngành điện tử nhờ trí tuệ nhân tạo thúc đẩy đã ghi nhận lợi nhuận tăng 1,1 lần, trong khi các ngành nguyên liệu thô thượng nguồn đạt mức tăng trưởng lợi nhuận cao, đóng góp lớn vào cải thiện lợi nhuận chung của ngành công nghiệp. Ngành ô tô chịu áp lực kép từ chi phí tăng và nhu cầu yếu, khả năng sinh lời tương đối kém. Tháng 8/2026, sản lượng ô tô đạt 2,7 triệu chiếc, doanh thu bán hàng đạt 928,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,2%, chi phí đạt 831,3 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,3%, lợi nhuận đạt 37,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 24%, biên lợi nhuận bán hàng là 4%. Trong 8 tháng đầu năm 2026, sản lượng ô tô đạt 20,31 triệu chiếc, giảm 3% so với cùng kỳ, doanh thu đạt 7.006,2 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,9% so với cùng kỳ, chi phí đạt 6.237 tỷ nhân dân tệ, tăng 4% so với cùng kỳ, lợi nhuận đạt 253,4 tỷ nhân dân tệ, giảm 16% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận bán hàng là 3,6%. Năm 2026, các địa phương đẩy mạnh triển khai chương trình nâng cấp thiết bị quy mô lớn và đổi mới hàng tiêu dùng, từng bước giải phóng hiệu quả sức sống nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, cải thiện lợi nhuận ngành ô tô rõ ràng tụt hậu so với các mặt hàng tiêu dùng khác. Khi nỗ lực chống nội quyển quốc gia tiếp tục được thúc đẩy, ngành ô tô đối mặt với sự chèn ép nghiêm trọng từ thượng nguồn, vấn đề giá cả nghiêm trọng, giá dầu tăng vọt và lợi nhuận tăng vọt của kim loại màu và chất bán dẫn. Tâm lý mua xe của người tiêu dùng cuối bị chi phối nặng nề bởi thái độ chờ đợi, các nhà sản xuất ô tô đối mặt với áp lực vận hành liên tục gia tăng, phát triển chất lượng cao bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi các lực lượng thượng nguồn. (Thôi Đông Thụ)

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.

Nhóm Nghiên cứu Năng lượng Mới SMM

Vương Thông 021-51666838

Mã Thụy 021-51595780

Lâm Tử Nha 86-2151666902

Phùng Địch Thịnh 021-51666714

Lữ Yến Lâm 021-20707875

Chu Chí Thành 021-51666711

Vương Tử Hàm 021-51666914

Vương Khiết 021-51595902

Trương Hạo Hàn 021-51666752

Trần Bách Lâm 021-51666836

Từ Mộng Kỳ 021-20707868