Biên bản họp sáng 29/9
Chủ đề nóng thị trường:
Ngày 28/9, thị trường quặng niken Indonesia nhìn chung ổn định, giá các loại chính đều đi ngang: niken 1,2%: 26,5 USD/tấn ướt, đi ngang; niken 1,3%: 28,5 USD/tấn ướt, đi ngang; niken 1,4%: 51,8 USD/tấn ướt, đi ngang; niken 1,5%: 58,5 USD/tấn ướt, đi ngang; niken 1,6%: 63,4 USD/tấn ướt, đi ngang. Về tình hình thị trường, hạn ngạch RKAB mới cho năm 2026 đang được phê duyệt và công bố dần, nhưng tổng khối lượng hạn ngạch mới cả năm vẫn chưa được công bố chính thức, sự chú ý của thị trường đang dần chuyển sang sản lượng khai thác thực tế và tình hình xuất quặng niken. Trong khi đó, tình trạng thiếu nước do El Niño gây ra tiếp tục ảnh hưởng đến ngành niken tại Sulawesi. Từ ngày 22/9, công suất vận hành của một số dây chuyền sản xuất RKEF tại IMIP đã giảm khoảng 30%–40%. SMM dự báo nếu ảnh hưởng kéo dài nửa tháng, sản lượng niken gang có thể giảm khoảng 50.000–70.000 tấn hàm lượng vật chất, tương đương khoảng 5.500–7.700 tấn hàm lượng kim loại niken. Tính đến ngày 28/9, chưa có nhà máy luyện niken nào tại Sulawesi tuyên bố bất khả kháng.
Vĩ mô:
(1) Cuộc gặp giữa tổng thống Trung Quốc và Mỹ đã đạt được đồng thuận tám điểm. Hai bên nhất trí xây dựng "quan hệ ổn định chiến lược mang tính xây dựng giữa Trung Quốc và Mỹ dựa trên tôn trọng, công bằng và có đi có lại"; về các vấn đề thương mại và kinh tế, hai bên đạt được thỏa thuận cắt giảm thuế quan có đi có lại trị giá "30 tỷ USD", thiết lập và thúc đẩy cơ chế hội đồng thương mại, kéo dài kết quả tham vấn Kuala Lumpur và chỉ đạo thực hiện; nhất trí thiết lập đối thoại AI Trung-Mỹ (vòng đối thoại tiếp theo sẽ tổ chức vào tháng 11) và kênh liên lạc về sự cố AI; đồng thời đưa chuyến thăm lẫn nhau của tổng thống tới các hội nghị APEC/G20 vào chương trình nghị sự. Tổng thể không khí cuộc gặp tích cực, nhưng đặc điểm "mua kỳ vọng, bán thực tế" khá rõ rệt.
(2) Đàm phán Mỹ-Iran tiếp tục biến động, giá dầu giảm trước rồi phục hồi. Triển vọng mở lại eo biển Hormuz đã tạm thời kéo giá dầu xuống. Thứ Sáu tuần trước, WTI giảm 2,33% xuống 92,41 USD/thùng (giảm gần 4% trong tuần, mức giảm hàng tuần lớn nhất trong bảy tuần); tuy nhiên, Trump đã bác bỏ "đề xuất ngừng bắn bảy ngày" của Iran và cho biết ông "luôn cân nhắc" nối lại các cuộc tấn công quân sự. Đàm phán dự kiến sẽ tiếp tục trong tuần này, và giá WTI đã phục hồi 1,19% vào đầu phiên thứ Hai lên 93,51 USD. Iran cho biết họ đã sẵn sàng cho việc nối lại xung đột nhưng vẫn chưa từ bỏ các kênh ngoại giao.
(3) Trái phiếu Kho bạc Mỹ ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong 19 tháng. Thứ Sáu tuần trước, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt trên 5,22% trong phiên (mức cao mới kể từ năm 2007), và kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng 5,5% (mức cao mới kể từ năm 2004), tăng bốn tuần liên tiếp; các quan chức Nhật Bản và Mỹ phát tín hiệu rằng "đồng yên yếu là vấn đề", và đồng yên đã phục hồi hơn 1% trong phiên. Chứng khoán Mỹ ngừng giảm và phục hồi vào thứ Sáu, với Dow Jones tăng 0,93% và S&P 500 tăng 0,51%. Giá vàng tương lai chấm dứt chuỗi bốn phiên giảm nhưng vẫn giảm hơn 2% trong tuần.
Thị trường giao ngay:
Ngày 28 tháng 9, giá trung bình niken tinh luyện SMM #1 là 125.700 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.200 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Về phí bảo hiểm giao ngay, phí bảo hiểm trung bình đối với niken tinh luyện Jinchuan #1 là 3.800 nhân dân tệ/tấn, tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, trong khi các thương hiệu niken điện phân nội địa chủ đạo dao động từ 0 đến 500 nhân dân tệ/tấn.
Thị trường tương lai:
Hợp đồng niken SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất mở cửa giảm và tiếp tục giảm trong phiên sáng, đóng cửa phiên sáng ở mức 123.640 nhân dân tệ/tấn, giảm 1,21%.
Triển vọng ngắn hạn:
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vọt trên 5,2% và đồng đô la Mỹ vẫn mạnh, khiến áp lực vĩ mô quay trở lại vị trí chi phối. Kết hợp với lượng tồn kho LME tăng mạnh trong kỳ nghỉ Tết Trung thu, giá niken SHFE hôm nay mở cửa giảm theo xu hướng bù đắp. Các quỹ có thể vẫn giữ tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ. Trong ngắn hạn, hợp đồng niken SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 123.000-126.000 nhân dân tệ/tấn.
Niken sunfat
Ngày 28 tháng 9, giá trung bình niken sunfat cấp pin của SMM giảm.
Về phía chi phí, áp lực tăng lãi suất vĩ mô mới, kết hợp với lượng tồn kho LME tăng mạnh trong kỳ nghỉ Tết Trung thu, đã kích hoạt đà giảm bù đắp của giá niken, kéo chi phí sản xuất giao ngay của niken sunfat giảm. Về phía cung, một số nhà sản xuất duy trì mức tồn kho tương đối cao và tìm cách cắt giảm sản lượng để giảm tồn kho, khiến tổng cung giảm nhẹ. Phía cầu, trước kỳ nghỉ lễ, một số doanh nghiệp hạ nguồn tạm dừng mua hàng giao ngay và tiếp tục dựa chủ yếu vào hợp đồng dài hạn, cho thấy mức chấp nhận giá muối niken tương đối thấp. Hôm nay, hệ số tâm lý sẵn sàng bán của các nhà luyện muối niken thượng nguồn là 2,1, hệ số tâm lý mua hàng của các nhà sản xuất tiền chất hạ nguồn là 2,1, và hệ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp là 2,2 (dữ liệu lịch sử có sẵn trong cơ sở dữ liệu).
Nhìn về phía trước, hoạt động vận tải bị cản trở trong kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh dự kiến sẽ khiến hoạt động thị trường đơn hàng giao ngay duy trì ở mức yếu trong ngắn hạn, với giá niken sunfat chịu áp lực tổng thể.
NPI
Vào ngày 28 tháng 9, hệ số tâm lý thị trường NPI cao cấp của SMM là 1,83, không đổi so với tháng trước. Hệ số tâm lý thượng nguồn đối với NPI cao cấp là 1,93, không đổi so với tháng trước, và hệ số tâm lý hạ nguồn đối với NPI cao cấp là 1,72, không đổi so với tháng trước. Khi kỳ nghỉ đến gần, hoạt động giao dịch tổng thể trên thị trường NPI giảm rõ rệt, tâm lý chờ đợi gia tăng và một số thương nhân cùng nhà máy thép đã nghỉ lễ. Sự phân hóa thị trường đã thu hẹp phần nào, với giá giao ngay bị khóa trong biên độ giao dịch hẹp. Đà giảm bị hạn chế, nhưng sự phục hồi tăng giá thiếu hỗ trợ mạnh. Hầu hết các nhà cung cấp duy trì giá chào ban đầu để xuất hàng và thận trọng về triển vọng. Các nhà máy thép hạ nguồn phần lớn đã hoàn tất việc dự trữ trước kỳ nghỉ, với nhu cầu mua yếu và mức giá tâm lý thấp, cho thấy mức chấp nhận hàng giá cao không đủ. Nguồn cung thị trường dồi dào, với các giao dịch tập trung ở phân khúc giá thấp và ít giao dịch ở mức giá cao. Nhìn chung, biến động thị trường thu hẹp trước kỳ nghỉ khi các bên tham gia chờ đợi thêm tín hiệu từ nhu cầu sau kỳ nghỉ.
Thép không gỉ
Theo SMM ngày 28 tháng 9, giá tương lai SS dao động trong trạng thái trầm lắng, không giảm rõ rệt theo giá niken trên SHFE. Đến lúc đóng cửa, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất chốt ở mức 13.815 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, mặc dù kỳ nghỉ Tết Trung thu đã kết thúc, kỳ nghỉ Quốc khánh đang đến gần. Hầu hết việc dự trữ trước kỳ nghỉ đã hoàn tất, và với một số người dùng hạ nguồn cũng đang nghỉ lễ, tâm lý mua hàng trước kỳ nghỉ trở nên ảm đạm. Bất chấp tin tức về việc cắt giảm sản lượng dự kiến tại các nhà máy thép không gỉ và cắt giảm sản lượng NPI tại Indonesia, giá thép không gỉ giao ngay vẫn phần lớn ổn định trong bối cảnh nhu cầu yếu.
Hợp đồng giao dịch nhiều nhất của SS futures. Lúc 10:15 sáng, SS2611 được báo giá ở mức 13.825 nhân dân tệ/tấn, tăng 65 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Chênh lệch giá giao ngay đối với 304/2B tại Vô Tích nằm trong khoảng 395-745 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá trung bình của cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích không đổi; đối với cuộn cán nguội chưa cắt mép 304/2B, giá trung bình tại Vô Tích ổn định và giá trung bình tại Phật Sơn không đổi; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích không đổi; báo giá cuộn cán nóng 316L/NO.1 tại Vô Tích không đổi; cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn đều không đổi.
Tuần này, SS futures phục hồi từ mức thấp và tích lũy theo mô hình phục hồi, với tâm lý vĩ mô cải thiện thúc đẩy nhịp độ của thị trường tương lai. Trước đó, dưới áp lực từ các yếu tố bất lợi vĩ mô và nhu cầu trì trệ, giá tương lai giảm mạnh và chạm mức thấp nhất từ đầu năm là 13.290 nhân dân tệ/tấn. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất, các yếu tố bất lợi vĩ mô tích lũy trước đó phần lớn được giải tỏa, tâm lý bi quan trên thị trường dịu bớt, và SS futures có sự phục hồi bền vững, thoát khỏi xu hướng giảm một chiều trước đó và ổn định với sự phục hồi từ mức thấp. Thị trường giao ngay tiếp tục xu hướng yếu khi mùa cao điểm không thành hiện thực, với sự phục hồi từ phía nhu cầu vẫn chưa đủ. Thị trường tương lai và giao ngay cho thấy sự phân kỳ giữa tâm lý phục hồi nhưng nhu cầu cứng yếu. Kỳ vọng phục hồi của "mùa cao điểm tháng Chín" truyền thống đã hoàn toàn bị bác bỏ, không có tăng trưởng đáng kể trong phục hồi nhu cầu cuối. Ngoài ra, với kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đang đến gần, ý định tích trữ trước kỳ nghỉ của các nhà máy hạ nguồn bị hạn chế, khiến giao dịch tổng thể trên thị trường trì trệ và niềm tin yếu. Tuy nhiên, khả năng thương lượng đối với các giao dịch mua nhu cầu cứng trước kỳ nghỉ suy yếu nhẹ, và giá giao ngay hoàn tất quá trình phục hồi ở mức thấp theo giá tương lai. Về phía nguồn cung, tin tức về việc cắt giảm sản lượng tại các nhà máy thép không gỉ trong tháng Chín và tháng Mười tiếp tục được hiện thực hóa, làm chậm tốc độ giải phóng công suất. Trong khi đó, do ảnh hưởng của gián đoạn thời tiết, sản lượng NPI của Indonesia dự kiến sẽ có sự sụt giảm theo chu kỳ, hạn chế đà giảm của NPI và tạo hỗ trợ đáy cho giá tương lai và giao ngay. Chi phí và biên lợi nhuận tiếp tục phục hồi, tiếp tục giảm bớt áp lực biên lợi nhuận đảo ngược tại các nhà máy thép, trong khi phía chi phí hạn chế đà tăng của giá. Tuần này, các nhà máy thép chính thống đã công bố giá đấu thầu ferrochrome carbon cao tháng 10, từ bỏ chiến lược giữ giá ổn định và đảm bảo nguồn cung kéo dài suốt một năm, với mức cắt giảm mạnh 200 nhân dân tệ/tấn, xuống dưới đường chi phí sản xuất của các doanh nghiệp ferrochrome, tiếp tục làm suy yếu hỗ trợ chi phí cho dòng sản phẩm chrome. Trong khi đó, giá NPI tiếp tục giảm, và sự sụt giảm giá nguyên liệu thô khiến chi phí sản xuất thép liên tục thu hẹp, thúc đẩy quá trình phục hồi lợi nhuận tại các nhà máy thép không gỉ. Nhìn chung, tuần này thị trường thép không gỉ thể hiện cuộc đối đầu giữa các yếu tố bất lợi vĩ mô hiện thực hóa, giá tương lai phục hồi ở mức thấp, nhu cầu mùa cao điểm bị bác bỏ, hoạt động bổ sung hàng trước kỳ nghỉ yếu, nguồn cung co hẹp ở biên và sự phục hồi lợi nhuận. Trong ngắn hạn, nhu cầu tiêu dùng cuối yếu kéo dài và niềm tin thị trường ảm đạm vẫn là những hạn chế cốt lõi, và khi không có hỗ trợ tăng giá mạnh từ các yếu tố cơ bản, giá thép không gỉ thiếu động lực tăng thêm nghiêm trọng. Tuy nhiên, với phần lớn các yếu tố bất lợi vĩ mô đã được phản ánh vào giá trong giai đoạn hiện tại, các nhà máy thép dự kiến cắt giảm sản xuất, tồn kho xã hội vẫn ở mức thấp hợp lý và giá giao ngay ở mức thấp nhất năm, động lực cho sự sụt giảm sâu phần lớn đã tan biến. Cân nhắc tổng thể, cả logic tăng và giảm trong thị trường thép không gỉ hiện tại đều bị hạn chế, và toàn bộ thị trường đã rơi vào mô hình tích lũy ở mức thấp, khó tăng khó giảm, với xu hướng ngắn hạn có khả năng tiếp tục là phục hồi yếu và dao động ngang.
Quặng niken:
Thị trường Philippines:
Về giá cả, giá CIF Trung Quốc đối với quặng niken Philippines không có thay đổi đáng kể trong tuần này, với Ni 1,3%, 1,4% và 1,5% vẫn được chào giá lần lượt ở mức 45 USD/tấn ướt, 55 USD/tấn ướt và 63,5 USD/tấn ướt. Ngược lại, giá CIF Indonesia giảm, với Ni 1,3% và 1,4% lần lượt giảm xuống 40 USD/tấn ướt và 50 USD/tấn ướt. Giá quặng niken nội địa Indonesia tiếp tục suy yếu, trong khi kỳ vọng nguồn cung RKAB dần trở nên dồi dào hơn, gây thêm áp lực lên giá quặng Philippines vào thị trường Indonesia. Tồn kho nguyên liệu thô tại các nhà máy luyện kim hạ nguồn Trung Quốc vẫn tương đối đầy đủ, và hoạt động mua sắm chủ yếu mang tính bổ sung hàng, khiến giao dịch CIF Trung Quốc tổng thể trầm lắng. Do đó, giá quặng Philippines vẫn chưa có sự phục hồi đáng kể từ sự suy giảm nguồn cung theo mùa.
Về thời tiết, điều kiện tại các khu vực khai thác quặng niken chính của Philippines trong tuần này nhìn chung vẫn có thể kiểm soát được, nhưng Zambales đã bị ảnh hưởng rõ rệt bởi mùa mưa. Lượng mưa hiện đã tác động cụ thể đến hoạt động sản xuất và hậu cần của các mỏ địa phương, một số mỏ không thể cập cảng và bốc hàng lên tàu bình thường, năng lực vận chuyển tại Zambales đã suy giảm rõ rệt. Do đó, Zambales không còn nên được xem đơn thuần là gián đoạn thời tiết ngắn hạn, mà là yếu tố suy giảm nguồn cung theo mùa. Khi mùa mưa tiếp diễn, sản xuất quặng địa phương, vận tải đường bộ, hoạt động cảng và bốc hàng lên tàu đều có khả năng tiếp tục bị hạn chế.
Ngược lại, thời tiết tại các khu vực khai thác lớn khác như Palawan nhìn chung vẫn có thể kiểm soát được, và họ vẫn giữ được một phần năng lực vận chuyển, có thể bù đắp một phần sự suy giảm nguồn cung từ Zambales. Do đó, thị trường Philippines hiện tại có đặc điểm rõ ràng hơn là sự phân hóa nguồn cung theo khu vực: nguồn cung Zambales đã bị hạn chế đáng kể bởi mùa mưa, trong khi các khu vực khai thác lớn khác chưa trải qua gián đoạn nguồn cung ở mức độ tương tự. Nhìn chung, nguồn cung xuất khẩu của Philippines dự kiến sẽ giảm dần, nhưng tình trạng thắt chặt nguồn cung toàn diện vẫn chưa hình thành.
Về cung cầu và tâm lý thị trường, thị trường quặng niken Philippines hiện đang ở trạng thái suy giảm nguồn cung Zambales song song với nhu cầu hạ nguồn tương đối yếu. Việc không thể cập cảng và bốc hàng lên tàu bình thường tại Zambales sẽ làm giảm nguồn cung giao ngay ngắn hạn, nhưng tồn kho tại thị trường Trung Quốc tương đối dồi dào và hoạt động mua sắm vẫn chủ yếu dựa trên nhu cầu thực tế, nên việc giảm nguồn cung chưa chuyển hóa rõ ràng thành giá CIF Trung Quốc cao hơn. Trong khi đó, tình hình tại thị trường Indonesia rõ rệt hơn: giá quặng niken nội địa Indonesia tiếp tục suy yếu, giá quặng limonit 1,2% đã giảm xuống 26,5 USD/tấn ướt, trong khi nguồn cung quặng 1,3-1,4% tương đối dồi dào, khiến quặng Philippines chịu áp lực cạnh tranh giá lớn hơn tại thị trường Indonesia.
Thị trường Indonesia:
Về giá cả, giá quặng niken Indonesia trong tuần này nhìn chung ảm đạm, với giá quặng limonit cấp thấp tiếp tục giảm. Giá CIF mới nhất tại các cảng chính của Indonesia đối với quặng niken Ni 1,2%, 1,3%, 1,4%, 1,5% và 1,6% lần lượt là 26,5 USD, 28,5 USD, 51,8 USD, 58,5 USD và 63,4 USD/tấn ướt. Trong đó, Ni 1,2% giảm 0,5 USD/tấn ướt so với kỳ trước, trong khi giá các loại quặng chính khác về cơ bản ổn định. Giá quặng limonit 1,2% tiếp tục suy yếu chủ yếu do tác động tổng hợp của việc điều chỉnh giảm công thức HPM mới, kỳ vọng tăng trưởng RKAB và nhu cầu bổ sung hàng yếu từ phía HPAL. Tồn kho nguyên liệu hiện tại tại các nhà máy luyện kim vẫn tương đối dồi dào, mua hàng giao ngay chủ yếu theo nhu cầu thực tế, và thị trường quặng cấp thấp chịu áp lực rõ rệt hơn.
Về nguồn cung, thị trường tuần này tiếp tục tập trung vào việc giải ngân thực tế hạn ngạch RKAB bổ sung năm 2026. Một số hạn ngạch mới được bổ sung gần đây đã dần vào thị trường, nhưng chính phủ vẫn chưa công bố tổng quy mô hạn ngạch bổ sung, và sự chú ý của thị trường đã dần chuyển từ việc “RKAB có tăng hay không” sang việc liệu hạn ngạch được phê duyệt có thể chuyển hóa thành sản xuất và xuất hàng thực tế hay không. Nếu trong thời gian tới có thêm nhiều mỏ lớn hoàn tất phê duyệt và khôi phục sản xuất bình thường, kỳ vọng nguồn cung quặng quý 4 vẫn còn dư địa để tiếp tục nới lỏng.
Về Vale Indonesia, ESDM trước đó đã phê duyệt RKAB giai đoạn một năm 2026 của Vale, và sau đó Vale đã nộp đơn xin bổ sung hạn ngạch sản xuất. Bộ trưởng ESDM Bahlil Lahadalia cho biết chính phủ không cắt giảm hạn ngạch trước đó của Vale; thực chất công ty đã nộp đơn xin tăng thêm hạn ngạch sau khi nhận được phê duyệt giai đoạn một. Quy mô bổ sung sau đó và kết quả phê duyệt cuối cùng vẫn cần được xác nhận.
Về phía cầu, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện kim nhìn chung vẫn tương đối đầy đủ, mua hàng giao ngay chủ yếu phục vụ nhu cầu trước mắt. Nguồn cung quặng Ni 1,3–1,4% tương đối dồi dào, một phần nhu cầu vẫn được bổ sung bằng quặng nhập khẩu từ Philippines; quặng cấp cao tiếp tục chứng kiến cạnh tranh thu mua gay gắt do nguồn cung nội địa tương đối hạn chế. Nhìn chung, nhu cầu vẫn chưa cải thiện đáng kể, do đó khả năng tăng nguồn cung từ các hạn ngạch RKAB mới được phê duyệt vẫn gây áp lực nhất định lên giá quặng.
Về El Niño và tài nguyên nước, những diễn biến mới quan trọng đã xuất hiện trên thị trường tuần này. Indonesia hiện đang chịu ảnh hưởng của El Niño mạnh và mùa khô kéo dài, với lượng mưa thấp hơn đáng kể so với bình thường ở một số khu vực và áp lực ngày càng tăng lên nguồn cung nước. El Niño mạnh kết hợp với mùa khô đã khiến nhiều vùng của Indonesia khô hạn dai dẳng, một số khu vực có hơn 60 ngày liên tiếp không mưa, và lượng mưa thấp đến trung bình có thể còn kéo dài.
Tác động này đã bắt đầu lan truyền từ điều kiện thời tiết sang sản xuất luyện niken. Tuần này, IMIP xác nhận một số cơ sở luyện niken trong Khu công nghiệp Morowali đã giảm sản lượng do thiếu nước gây ra bởi El Niño, chủ yếu vì nước công nghiệp không đủ ảnh hưởng đến việc làm mát thiết bị và vận hành. Khảo sát của SMM cho thấy một số dây chuyền sản xuất RKEF đã hoạt động ở mức khoảng 30–40% công suất bình thường kể từ ngày 22 tháng 9, nhưng đến nay chưa có tình trạng ngừng hoạt động toàn khu, và các doanh nghiệp đang tìm kiếm nguồn nước thay thế.
Về mặt chính sách, RKAB vẫn là biến số cốt lõi ở phía cung. Thị trường đã bước vào giai đoạn giải ngân dần hạn ngạch RKAB bổ sung, nhưng do tổng khối lượng hạn ngạch mới được phê duyệt chưa được công bố chính thức, tăng trưởng nguồn cung thực tế vẫn chưa chắc chắn. Nếu hạn ngạch mới cho các mỏ lớn dần được hiện thực hóa và chuyển thành lượng xuất hàng thực tế, áp lực phía cung sẽ tăng thêm; tuy nhiên, đồng thời, tình trạng thiếu nước do El Niño có thể hạn chế công suất vận hành tại một số lò luyện, qua đó kiềm chế nhu cầu quặng thực tế ở mức độ nhất định.
Nhìn về phía trước, thị trường quặng niken Indonesia tuần này cho thấy mô hình “kỳ vọng nguồn cung quặng nới lỏng và giá quặng cấp thấp chịu áp lực, trong khi luyện kim hạ nguồn bị hạn chế bởi tình trạng thiếu nước liên quan đến El Niño.” Quặng limonit Ni 1,2% tuần này giảm thêm xuống 26,5 USD/tấn ướt, giảm 0,5 USD/tấn ướt so với kỳ trước, đánh dấu biến động giá chính.
Về mặt thị trường, chênh lệch giá giữa quặng Philippines và quặng nội địa Indonesia đang trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại trong tương lai. Nếu giá quặng nội địa Indonesia 1,3–1,4% tiếp tục suy yếu, tính kinh tế của quặng Philippines vào Indonesia sẽ bị nén thêm, và các mỏ Philippines có thể phải hạ giá chào hoặc chấp nhận phụ phí thấp hơn để duy trì giao dịch. Trong khi đó, Zambales không thể xếp hàng bình thường do mùa mưa, điều này sẽ hạn chế nguồn cung ngắn hạn của một số quặng cấp thấp và cấp trung, tạo ra sự bù trừ một phần giữa sự sụt giảm tổng thể nguồn cung Philippines và xu hướng giảm giá Indonesia.
Nhìn về phía trước, thị trường quặng niken Philippines dự kiến sẽ duy trì mô hình "nguồn cung hạn chế từ Zambales, các khu vực khai thác khác xuất hàng bình thường, giá CIF Trung Quốc ổn định và áp lực tiếp tục đối với CIF Indonesia" trong tuần tới. Tác động của mùa mưa ở Zambales đã chuyển từ rủi ro thời tiết tiềm ẩn sang hạn chế xuất hàng thực tế, và nguồn cung sau đó cũng như thời điểm nối lại việc xếp hàng cần được theo dõi chặt chẽ. Các khu vực khai thác khác như Palawan vẫn có thể cung cấp một phần nguồn cung bổ sung, vì vậy chưa đủ để kết luận rằng Philippines đang trải qua tình trạng thiếu hụt nguồn cung tổng thể đáng kể. Trong khi đó, giá quặng nội địa Indonesia yếu hơn và kỳ vọng tăng trưởng RKAB sẽ tiếp tục hạn chế đà tăng giá của quặng Philippines trên thị trường Indonesia. Sắp tới, cần chú ý chặt chẽ đến thời điểm Zambales quay lại cảng và nối lại việc xếp hàng, các chuyến hàng từ Palawan, giá CIF Indonesia của Philippines, giá quặng nội địa Indonesia 1,3–1,4% và chênh lệch giá giữa quặng Philippines và quặng nội địa Indonesia.
