SMM ngày 28 tháng 9
Hôm nay, hợp đồng nhôm SHFE 2611 được giao dịch nhiều nhất cho thấy sự thoái lui rõ rệt sau đà tăng nhanh và trôi dần xuống thấp. Sau khi mở cửa ở mức 24.260, giá tăng nhanh lên 24.265 trước khi chịu áp lực giảm trở lại, chạm mức thấp nhất trong ngày là 23.935 và cuối cùng đóng cửa ở mức 23.950, gần mức thấp nhất trong ngày, cho thấy phe bán nắm quyền chủ động. Khối lượng giao dịch tăng 56.443 lô lên 155.000 lô, trong khi lượng hợp đồng mở giảm 6.989 lô xuống 274.000 lô, cho thấy mô hình "giá giảm, khối lượng tăng, hợp đồng mở giảm", phản ánh ý chí mạnh mẽ của phe mua trong việc thoát khỏi thị trường, với một số quỹ chủ động giảm vị thế và rời khỏi thị trường, tâm lý thị trường chuyển sang bi quan. Từ góc độ kỹ thuật, giá đóng cửa 23.950 đã phá vỡ xuống dưới MA5 (24.110,93), MA10 (24.176,46), MA20 (24.208,13), MA40 (24.173,28) và MA60 (24.105,73) — tất cả các đường trung bình động chính. Hệ thống đường trung bình động ngắn hạn cho thấy dấu hiệu sắp xếp theo hướng giảm, và vùng hỗ trợ dày đặc của các đường trung bình động quanh 24.100-24.200 đã bị phá vỡ hiệu quả, biến khu vực đó thành kháng cự. Nhìn chung, xu hướng giá tương lai yếu. Nếu không nhanh chóng giành lại mức 24.100, thị trường ngắn hạn có thể tiếp tục trôi xuống thấp hơn, và cần chú ý đến hiệu quả của mức hỗ trợ tại 23.900.
Bình luận SMM:
Vĩ mô: Dữ liệu khảo sát của Đại học Michigan cho thấy đánh giá của người tiêu dùng Mỹ về tình hình tài chính cá nhân hiện tại và tương lai đều giảm khoảng 10%, với lo ngại về giá cả cao tiếp tục gia tăng. Một chỉ số đo lường biến động trái phiếu kho bạc Mỹ đang hướng tới mức tăng lớn nhất trong hơn một năm, sau khi lợi suất trái phiếu leo lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, đánh thức thị trường khỏi tình trạng trì trệ gần đây. Chỉ số ICE BofA MOVE, thước đo biến động thị trường trái phiếu, đã tăng khoảng 29,69% trong tuần này, mức tăng lớn nhất kể từ cái gọi là "Ngày Giải phóng" vào tháng 4 năm ngoái.
Cơ bản: Tuần trước, tỷ lệ hoạt động tại các doanh nghiệp gia công nhôm hàng đầu Trung Quốc đạt 62,1%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước. Khi kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đến gần, việc tích trữ trước kỳ nghỉ diễn ra có trật tự và tỷ lệ hoạt động ở các ngành nhìn chung vẫn ổn định. Việc tích trữ trước kỳ nghỉ hỗ trợ tỷ lệ hoạt động chung của ngành ổn định, nhưng nhu cầu mùa cao điểm không đạt kỳ vọng và áp lực chi phí cũng như nguyên liệu thô vẫn tiếp diễn. Tỷ lệ vận hành ngắn hạn ở các lĩnh vực dự kiến sẽ duy trì ổn định, với khả năng có những điều chỉnh theo giai đoạn sau kỳ nghỉ. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho xã hội nhôm thỏi của Trung Quốc giảm 4.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 47.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. Trong ngắn hạn, xu hướng giảm tồn kho của nhôm dự kiến sẽ tiếp tục.
Tổng quan: Về mặt vĩ mô, chu kỳ tăng lãi suất diều hâu của Fed Mỹ tái khởi động, đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao tiếp tục gây áp lực lên định giá kim loại màu. Về mặt cơ bản, mặc dù tồn kho trong nước vẫn ở mức thấp và quá trình giảm tồn kho tiếp tục, nhưng khối lượng đúc thỏi tăng kết hợp với việc cắt giảm sản xuất phôi nhôm đã làm suy yếu nhu cầu nhôm lỏng. Cùng với áp lực điều chỉnh vị thế trước kỳ nghỉ Quốc khánh, cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán đã gia tăng, và giá nhôm dự kiến sẽ dao động tích lũy kèm theo điều chỉnh.
Hôm nay, hợp đồng alumina 2701 được giao dịch nhiều nhất cho thấy sự thoái lui sau khi tăng nhanh và đóng cửa giảm nhẹ trong mô hình yếu. Sau khi mở cửa ở mức 2.698, nó tăng ngắn lên 2.714, nhưng sau đó thoái lui dưới áp lực, chạm mức thấp trong ngày là 2.690, và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.693, gần mức thấp nhất trong ngày, cho thấy áp lực bán phía trên nặng nề và lực mua theo sau không đủ. Khối lượng giao dịch tăng 21.723 lên 85.882 lô, trong khi lãi suất mở giảm 3.716 xuống 233.000 lô, cho thấy mô hình "giá giảm, khối lượng tăng, lãi suất mở giảm", gợi ý một số quỹ đã chủ động rút lui và tâm lý thị trường thận trọng và bi quan. Từ góc độ kỹ thuật, giá đóng cửa 2.693 đã phá vỡ xuống dưới MA5 (2.697,57), MA10 (2.704,35), MA20 (2.710,35), MA40 (2.719,95) và MA60 (2.729,15) — tất cả các đường trung bình động chính. Hệ thống đường trung bình động cho thấy sự sắp xếp giảm giá rõ ràng, và vùng đường trung bình động dày đặc quanh 2.700-2.730 đã hình thành kháng cự phía trên. Nhìn chung, xu hướng hợp đồng tương lai là yếu. Nếu không thể nhanh chóng giành lại mức 2.700, thị trường ngắn hạn có thể tiếp tục trôi xuống thấp hơn, và cần chú ý đến hiệu quả của hỗ trợ tại mức 2.690. Nếu bị phá vỡ, có thể mở ra thêm không gian giảm giá.
Bình luận SMM:
Hiện tại, tổng tồn kho alumina toàn quốc vẫn đang trong kênh tích lũy tồn kho, nhưng tốc độ tích lũy đã chậm lại so với các giai đoạn trước đó. Từ góc độ cơ cấu tồn kho, tồn kho nguyên liệu tại các nhà máy luyện nhôm đã phục hồi nhẹ, và tốc độ nhập hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn cải thiện đôi chút. Tồn kho thành phẩm tại các nhà máy tinh luyện alumina tiếp tục tích lũy, chủ yếu do tỷ lệ vận hành tăng và sản lượng tăng. Tồn kho tại cảng về cơ bản đã ngừng giảm và ổn định, với tốc độ tái xuất và dỡ hàng từ khu vực ngoại quan chậm lại. Tồn kho trên đường vận chuyển và tồn kho tại bãi tăng nhẹ, tồn kho phân khúc logistics tăng. Về phía nguồn cung, công suất hiện có và công suất vận hành alumina trên toàn quốc đồng loạt mở rộng, sản lượng hàng tuần tiếp tục tăng, tỷ lệ vận hành tăng nhẹ, tăng trưởng chủ yếu đến từ việc giải phóng công suất mới tại Quảng Tây, làm gia tăng thêm tình trạng cung vượt cầu. Về phía hợp đồng tương lai, giá đang dao động yếu ở mức thấp, xu hướng giá tương lai và giá giao ngay phân kỳ, hoạt động giao dịch trên thị trường giảm, cả phe mua và phe bán đều trở nên thận trọng và chờ đợi, chưa hình thành động lực định hướng rõ ràng. Các nhà máy luyện nhôm hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu, tồn kho nguyên liệu tăng nhẹ và không quan sát thấy hành vi tích trữ tập trung. Nhìn về phía trước, công suất vận hành và tỷ lệ vận hành hàng tuần dự kiến tiếp tục tăng nhẹ. Về phía tồn kho, sản lượng trong nước vẫn ở mức cao, và tốc độ tái xuất và dỡ hàng tại cảng chậm lại tạo ra một phần bù đắp, tổng tồn kho alumina toàn quốc dự kiến tiếp tục xu hướng tích lũy nhẹ. Về phía giá cả, tình trạng cung vượt cầu vẫn không thay đổi và động lực tăng yếu, giá giao ngay dự kiến duy trì ổn định và đi ngang.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên quyết định thận trọng và không sử dụng nội dung này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến Shanghai Metals Market.]
