Bản tin Sáng Đồng SMM | Thứ Hai, ngày 28 tháng 9 năm 2026

Đồng LME qua đêm đóng cửa giảm, chủ yếu do gia tăng vị thế bán; đồng SHFE đóng cửa nghỉ lễ Trung Thu. Với kỳ vọng tăng lãi suất vĩ mô gây áp lực lên giá và tình trạng thắt chặt nguồn cung giảm nhẹ, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong hôm nay.

I. Giao dịch qua đêm

Đồng LME:

Mở cửa ở mức 14.668,5 USD/tấn, đạt mức cao nhất 14.691,5 USD/tấn và mức thấp nhất 14.568,5 USD/tấn, đóng cửa ở mức 14.632 USD/tấn, giảm 0,1%. Khối lượng giao dịch là 10.000 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 262.000 lô, tăng 419 lô so với ngày giao dịch trước đó, phản ánh sự gia tăng vị thế bán.

Hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất tháng 2610:

Đóng cửa nghỉ lễ Trung Thu.

II. Tin tức

Vào thứ Năm, ngày 24 tháng 9, hai công đoàn tại mỏ đồng Centinela của Antofagasta Minerals ở Chile đã kêu gọi công nhân bỏ phiếu về việc đình công, cho biết các cuộc đàm phán với công ty đã rơi vào "bế tắc".

Hai công đoàn là "Trabajadores de Minera Esperanza" và "Trabajadores Distrito Centinela". Sau khi tham gia thương lượng tập thể, các công đoàn đã nhận được đề xuất mới nhất của công ty theo quy trình tham vấn chính thức vào thứ Tư, với cuộc bỏ phiếu đình công được lên lịch vào ngày 26-28 tháng 9.

Trong một tuyên bố, các công đoàn cho biết: "Đề xuất mới nhất nhận được hôm nay thậm chí không giải quyết được vấn đề phân biệt đối xử, và sự chênh lệch lâu dài trong cách đối xử vẫn chưa được giải quyết." Các công đoàn nói thêm rằng họ đã chuẩn bị tài chính cho một cuộc đình công tại mỏ có thể kéo dài "nhiều ngày".

Theo luật Chile, nếu đề xuất bị từ chối, cả hai bên trước tiên phải trải qua giai đoạn hòa giải bắt buộc kéo dài năm ngày của chính phủ; theo thỏa thuận chung, giai đoạn hòa giải có thể được gia hạn thêm năm ngày nữa, và chỉ sau khi hoàn tất hòa giải, cuộc đình công mới được phép bắt đầu. Antofagasta Minerals từ chối bình luận về các cuộc đàm phán lao động tập thể.

III. Thị trường giao ngay

1) Thượng Hải

Vào ngày 24 tháng 9, giá giao ngay đồng cathode #1 của SMM so với hợp đồng đồng SHFE tháng 2610 được báo ở mức cộng 1.150-1.480 nhân dân tệ/tấn, với mức cộng trung bình là 1.315 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng đồng SHFE 2610 tăng nhanh rồi thoái lui và dao động ở mức thấp. Sau khi mở cửa, giá nhanh chóng tăng vọt lên khoảng 110.930 nhân dân tệ/tấn, sau đó nhanh chóng giảm về khoảng 110.620 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng sau đó phục hồi phần nào, nhưng đà tăng hạn chế, giá kỳ hạn chủ yếu dao động quanh mức 110.750 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên, giá có lúc phục hồi lên khoảng 110.900 nhân dân tệ/tấn, sau đó đi ngang trong biên độ hẹp vào gần giữa trưa, đóng cửa phiên sáng ở mức 110.740 nhân dân tệ/tấn.

Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng gần và tháng kế tiếp ở mức 520-550 nhân dân tệ/tấn; biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng 2610 trong tháng hiện tại lỗ 1.580-1.470 nhân dân tệ/tấn.

Tâm lý mua hàng đạt 2,75, giảm 0,92 so với tháng trước; tâm lý bán hàng đạt 3,72, tăng 0,01 so với tháng trước.

Ngày 24/9, SMM ghi nhận tồn kho xã hội tại Thượng Hải ở mức 46.300 tấn, tăng 2.400 tấn so với tháng trước, chủ yếu do một phần đồng nhập khẩu dần về bổ sung nguồn cung; tồn kho xã hội tại Giang Tô ghi nhận 18.200 tấn, giảm 2.400 tấn so với tháng trước, chủ yếu do lượng hàng về tương đối hạn chế.

Về phía cầu, khi một số doanh nghiệp hạ nguồn dần hoàn tất việc dự trữ trước kỳ nghỉ, nhiệt tình mua hàng trên thị trường hạ nhiệt rõ rệt. Giao dịch giao ngay trong ngày suy yếu đáng kể so với ngày giao dịch trước, thị trường trở nên trầm lắng và nhà cung cấp buộc phải hạ giá chào để thúc đẩy giao dịch. Theo SMM, trong kỳ nghỉ Quốc khánh năm nay, một số doanh nghiệp gia công hạ nguồn có số ngày nghỉ nhiều hơn so với cùng kỳ năm ngoái, khiến dư địa dự trữ thêm trước kỳ nghỉ tương đối hạn chế; đồng thời, giá đồng cao cùng cấu trúc chênh lệch giá dốc tiếp tục ngăn cản mạnh mẽ hoạt động mua hàng của hạ nguồn.

Về phía cung, nếu hàng nhập khẩu tiếp tục về cảng, tình trạng khan hiếm nguồn cung khả dụng trên thị trường có thể phần nào dịu bớt. Nhìn chung, hỗ trợ từ phía cầu đang suy yếu dần, trong khi phía cung cải thiện đôi chút. Phí bảo hiểm giao ngay dự kiến tiếp tục giảm nhẹ trong tuần này.

2) Quảng Đông

Ngày 24/9, giá giao ngay đồng cathode số 1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần:

• Đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 1.400 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 1.100 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước;
• Đồng SX-EW được chào ở mức cộng 1.040 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước.

Giá trung bình đồng cathode Quảng Đông #1 là 111.985 nhân dân tệ/tấn, giảm 630 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; giá trung bình đồng SX-EW là 111.775 nhân dân tệ/tấn, giảm 630 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Tâm lý mua hàng ở mức 2,61, giảm 0,08 so với ngày giao dịch trước; tâm lý xuất hàng ở mức 2,73, tăng 0,02 so với ngày giao dịch trước.

Nhìn chung, tồn kho chạm mức thấp nhất trong năm và phí bảo hiểm giao ngay vẫn ở mức cao, nhưng giao dịch giao ngay đã yếu hơn so với hôm qua.

3) Đồng nhập khẩu

Ngày 24 tháng 9:

• Giá warrant trung bình là 117 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 110-124 USD/tấn;
• Giá B/L trung bình là 112 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 104-120 nhân dân tệ/tấn;
• Giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình là 52 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước, với phạm vi giá 44-60 USD/tấn.

Báo giá tham chiếu hàng đến từ tháng 9 đến giữa-cuối tháng 10.

4) Đồng thứ cấp

Vào lúc 11:30 ngày 24 tháng 9, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 110.740 nhân dân tệ/tấn, giảm 190 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 1.315 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Giá nguyên liệu đồng thứ cấp giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chỉ số tâm lý bán hàng giảm xuống 2,61, trong khi chỉ số tâm lý mua hàng tăng lên 1,97; chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu ở mức 4.526 nhân dân tệ/tấn, giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước; chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 2.140 nhân dân tệ/tấn.

Theo khảo sát của SMM, khi kỳ nghỉ Tết Trung thu đến gần, nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp muốn thu mua càng nhiều đồng phế liệu càng tốt để dự trữ, nhưng do vấn đề hóa đơn mà các nhà cung cấp nguyên liệu đồng thứ cấp không thể giải quyết, khối lượng thu mua tại các doanh nghiệp tận dụng phế liệu cực kỳ hạn chế. Nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp có tồn kho nguyên liệu trước kỳ nghỉ thậm chí không đáp ứng đủ nhu cầu sản xuất trong dịp Tết Trung thu.

IV. Triển vọng giá

Vĩ mô:

Trump dự kiến sẽ có thêm các cuộc đàm phán với Iran trong tuần này, và Iran cho biết có thể mở lại eo biển Hormuz trong vòng bảy ngày, làm giảm rủi ro xung đột địa chính trị. Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, hạn chế đà tăng của giá đồng.

Các yếu tố cơ bản:

Về nguồn cung, một số hàng nhập khẩu đã về, nhưng lượng về tổng thể vẫn hạn chế, tình trạng khan hiếm nguồn cung khả dụng trên thị trường giảm nhẹ. Về nhu cầu, việc dự trữ trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp hạ nguồn về cơ bản đã hoàn tất, tâm lý mua hàng trên thị trường hạ nhiệt.

Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong hôm nay.

Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.