[SMM Analysis] Giao dịch muối coban trì trệ trước kỳ nghỉ lễ; Doanh số điện thoại mới không thúc đẩy được nhu cầu thượng nguồn

Tuần này, thị trường coban clorua và coban tetroxit tiếp tục ảm đạm, giá đồng loạt giảm và giao dịch trên toàn chuỗi ngành gần như đình trệ. Coban clorua giảm tương đối rõ rệt, trong khi coban tetroxit chỉ giảm nhẹ. Khi kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đến gần, các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn lần lượt bước vào giai đoạn nghỉ trước kỳ nghỉ, càng làm suy yếu thêm nhu cầu vốn đã ảm đạm.

Ở thượng nguồn, tình trạng "báo giá nhưng không giao dịch" trên thị trường coban clorua ngày càng trở nên cố hữu. Mặc dù tuần này có một vài giao dịch lẻ tẻ được chốt, khối lượng cực kỳ hạn chế và hầu hết hoạt động vẫn dừng ở giai đoạn hỏi giá và chào hàng. Trong bối cảnh thiếu vắng nhu cầu, một số doanh nghiệp tỏ ra ít sẵn sàng báo giá hơn hẳn, và một lượng đáng kể các nhà luyện kim có kế hoạch chỉ hoạt động trở lại bình thường sau kỳ nghỉ Quốc khánh. Hỗ trợ từ phía chi phí cũng đang nới lỏng: trung tâm giá của các sản phẩm trung gian coban tiếp tục dịch chuyển xuống, các cuộc đấu thầu của thợ mỏ vẫn khó chốt, các nhà luyện kim tỏ ra ít muốn mua nguyên liệu thô, và lượng nhập khẩu các sản phẩm trung gian coban gần đây cũng giảm rõ rệt. Dựa trên giá nguyên liệu thô hiện tại, biên lợi nhuận luyện kim đối với coban clorua đã bị ép xuống mức tương đối thấp, và giá đang dần tiến gần đến đường chi phí. Tuy nhiên, trong bối cảnh nhu cầu trống rỗng, hỗ trợ chi phí đối với giá vẫn chưa đủ.

Ở phân khúc trung nguồn coban tetroxit, mức giảm tuần này nhỏ hơn đáng kể so với coban clorua, và chênh lệch giá giữa hai loại đã nới rộng. Tuy nhiên, điều này phản ánh tình trạng khan hiếm đơn hàng giao ngay và thiếu xác nhận giao dịch hiệu quả đối với giá hơn là bất kỳ sự cải thiện nào về nhu cầu. Các lô hàng hiện tại chủ yếu theo các hợp đồng dài hạn đã ký trước đó, trong khi các nhà sản xuất khác chuyển sang gia công để duy trì hoạt động, và phạm vi ngừng sản xuất, cắt giảm sản lượng trong toàn ngành tiếp tục mở rộng. Ở hạ nguồn, các nhà sản xuất lithium coban oxit vẫn giữ lượng tồn kho nguyên liệu đủ để đáp ứng tiêu thụ ngắn hạn. Cộng với nhu cầu yếu trong tháng 9, mức độ khẩn cấp bổ sung hàng thấp, và hầu hết đã bắt đầu sắp xếp nghỉ lễ trước các kỳ nghỉ. Về kế hoạch sản xuất, hoạt động sẽ tạm dừng vào đầu tháng 10 do kỳ nghỉ Quốc khánh, và việc khởi động lại thiết bị sau kỳ nghỉ sẽ mất một thời gian. Do đó, sản lượng tháng 10 dự kiến sẽ giảm đáng kể, và nhu cầu đối với coban clorua thượng nguồn sẽ thu hẹp tương ứng.

Đáng chú ý, thị trường đầu cuối điện tử tiêu dùng đã bước vào giai đoạn ra mắt sản phẩm mới dày đặc trong tháng này. Một số thương hiệu điện thoại thông minh lớn trong nước đã phát hành các mẫu flagship hàng năm của họ, và mặc dù một số mẫu cao cấp có giá cao hơn đáng kể so với các thế hệ trước, hiệu suất bán ra ban đầu vẫn vượt trội so với thế hệ trước. Lượng bán ra ban đầu của điện thoại gập mới cũng tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái, và các mẫu flagship của một số thương hiệu khác dự kiến sẽ ra mắt vào khoảng cuối tháng. Tuy nhiên, sẽ mất thời gian để sự phục hồi của thị trường đầu cuối lan truyền lên thượng nguồn. Với lượng tồn kho trước đó ở các phân khúc pin và cathode chưa được tiêu thụ hết, doanh số điện thoại mới mạnh mẽ khó có thể chuyển thành các giao dịch mua coban tetroxit và coban clorua thực tế trong ngắn hạn.

Nhìn chung, mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường muối coban vẫn nằm ở phía cầu. Việc tích trữ trước kỳ nghỉ không có dấu hiệu khởi sắc, và việc cắt giảm nguồn cung chủ động không thể tạo ra hỗ trợ giá hiệu quả. Khi giá tiến gần đến đường chi phí, tốc độ giảm của coban clorua có thể chậm lại, nhưng sản lượng coban tetroxit giảm trong tháng 10 sẽ tiếp tục gây áp lực lên các lô hàng thượng nguồn. Thị trường hiện không có kỳ vọng rõ ràng cho giai đoạn sau kỳ nghỉ, và các doanh nghiệp đang mua hàng một cách thận trọng theo nhu cầu, từng tháng một. Trong ngắn hạn, giá của cả coban clorua và coban tetroxit dự kiến sẽ tiếp tục giảm nhẹ trong biên độ hẹp, với trọng tâm của thị trường là liệu doanh số điện thoại thông minh mới có thể thúc đẩy việc bổ sung hàng ở hạ nguồn hay không.