Khảo sát kỳ nghỉ Quốc khánh 2026 về việc ngừng sản xuất tại các doanh nghiệp gia công đồng—Ống đồng [Phân tích SMM]

Những năm trước, “mùa cao điểm tháng 9-10” đánh dấu sự khởi đầu của năm điện lạnh mới, với đơn hàng và tỷ lệ vận hành trên thị trường ống đồng đều mạnh mẽ rõ rệt. Tháng 10 năm ngoái từng được coi là “mùa cao điểm tháng 10” ảm đạm nhất đối với tỷ lệ vận hành ống đồng trong những năm gần đây. Năm nay, trong bối cảnh mức giảm so với cùng kỳ của kế hoạch sản xuất điều hòa thu hẹp và kế hoạch sản xuất tháng 10 chuyển biến tích cực so với cùng kỳ, việc bố trí nghỉ lễ của 13 doanh nghiệp ống đồng được SMM khảo sát nhìn chung thắt chặt hơn năm ngoái—bốn doanh nghiệp ở miền Đông Trung Quốc duy trì sản xuất trong kỳ nghỉ Quốc khánh mà không nghỉ ngày nào, và thời gian nghỉ trung bình của mẫu khảo sát khoảng 3,3 ngày, ngắn hơn khoảng 0,6 ngày so với năm ngoái. Tỷ lệ vận hành tháng 10 của ngành ống đồng dự kiến ổn định so với tháng trước, với mức giảm so với cùng kỳ thu hẹp đáng kể, nhưng đơn hàng vẫn chưa có cải thiện thực chất, và sức mạnh của “mùa cao điểm tháng 10” vẫn cần được kiểm chứng.

1. Thời gian nghỉ lễ

SMM đã khảo sát tổng cộng 13 doanh nghiệp ống đồng (9 ở miền Đông, 2 ở miền Nam, 1 ở miền Trung và 1 ở Tây Nam Trung Quốc). Việc bố trí nghỉ Quốc khánh năm nay cho thấy sự phân hóa rõ rệt: thời gian nghỉ trung bình của mẫu khoảng 3,3 ngày, ngắn hơn 0,5-0,6 ngày so với năm ngoái (khoảng 3,9 ngày, ước tính bằng điểm giữa của khoảng), trái ngược với tình hình năm ngoái khi “hầu hết doanh nghiệp tăng số ngày nghỉ thêm 1-3 ngày.”

Cụ thể: bốn doanh nghiệp miền Đông (Doanh nghiệp 6, 8, 9 và 10) không nghỉ Quốc khánh. Trong đó, Doanh nghiệp 9 phải chạy gấp để kịp hạn bù đơn hàng do mất điện trước đó ảnh hưởng đến sản xuất (vận hành dây chuyền ở mức nửa công suất), Doanh nghiệp 8 duy trì sản xuất bình thường với đơn hàng ổn định, còn Doanh nghiệp 6 và 10 tuy không nghỉ nhưng giảm bớt dây chuyền sản xuất và kiểm soát sản lượng, với hoạt động luyện thường được giữ ấm mà không dừng lò. Ba doanh nghiệp (Doanh nghiệp 5, 7 và 11) nghỉ 3-4 ngày, trong đó Doanh nghiệp 5 rút ngắn kỳ nghỉ 2 ngày so với năm ngoái. Sáu doanh nghiệp (Doanh nghiệp 1, 2, 3, 4, 12 và 13) nghỉ 5-7 ngày, với hai doanh nghiệp miền Nam nghỉ lần lượt 5 và 6 ngày, và Doanh nghiệp 4 dự kiến nghỉ trọn 7 ngày, nhiều hơn năm ngoái 1 ngày. Hầu hết các doanh nghiệp cho biết thời gian nghỉ lễ cuối cùng vẫn cần điều chỉnh dựa trên tình hình đơn hàng thực tế trong những ngày giao dịch cuối trước kỳ nghỉ. Trong kỳ nghỉ Tết Trung thu (25-27/9), phần lớn doanh nghiệp duy trì sản xuất bình thường hoặc chỉ nghỉ 1-3 ngày, một số doanh nghiệp miền Nam Trung Quốc không nghỉ Tết Trung thu và đã hoàn tất dự trữ từ trước.

2. Dự trữ trước kỳ nghỉ

Giá đồng tiếp tục lập đỉnh trước kỳ nghỉ: giá đồng LME duy trì trên 14.000 USD/tấn (chạm mức cao nhất trong ngày 14.635 USD/tấn vào ngày 8/9), hợp đồng đồng giao dịch nhiều nhất trên SHFE dao động quanh 108.000 nhân dân tệ/tấn. Tồn kho xã hội đồng cathode của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất nhiều năm khoảng 90.000 tấn, đồng cathode giao ngay duy trì cấu trúc premium. Giá nguyên liệu cao kỷ lục đã làm tăng đáng kể chi phí vốn dự trữ. Cùng với việc hầu hết doanh nghiệp báo cáo đơn hàng tháng 9 gần như đi ngang hoặc yếu hơn nhẹ so với cùng kỳ, hoạt động dự trữ trước kỳ nghỉ nhìn chung thận trọng và chủ yếu dựa trên đơn hàng chắc chắn: doanh nghiệp lớn dựa vào hợp đồng dài hạn và nguồn cung nhập khẩu để bổ sung tồn kho nguyên liệu (ví dụ: Doanh nghiệp 5 "dự trữ bình thường cộng bổ sung nhập khẩu"); doanh nghiệp vừa và nhỏ mua theo nhu cầu, hầu hết đã hoàn tất dự trữ trước Tết Trung thu và dự kiến bổ sung lượng nhỏ trước kỳ nghỉ Quốc khánh tùy theo đơn hàng (ví dụ: Doanh nghiệp 12 "dự trữ Trung thu đã xong, tuần sau vẫn sẽ mua thêm một ít cho Quốc khánh"). Ngoài ra, các doanh nghiệp tại một số khu vực miền Đông Trung Quốc trước đó gặp hạn chế sản xuất liên quan đến điện đã gấp rút giao hàng trước kỳ nghỉ, theo đó đẩy sớm việc thu mua nguyên liệu.

III. Tình hình thị trường

Về tỷ lệ vận hành, tỷ lệ vận hành trung bình của ngành ống đồng trong tháng 8 là 62,87%, giảm 1,22 điểm phần trăm so với tháng trước và giảm 2,83 điểm phần trăm so với cùng kỳ, mức giảm tiếp tục thu hẹp và dấu hiệu chạm đáy mùa thấp điểm dần xuất hiện. Tỷ lệ vận hành trung bình của ngành ống đồng trong tháng 9 dự kiến đạt 63,88%, tăng 1,01 điểm phần trăm so với tháng trước nhưng giảm 3,80 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Các nhà sản xuất OEM tiếp tục chiến lược kiểm soát sản lượng và giảm tồn kho, mức độ sẵn sàng bổ sung nguyên liệu vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, khi mức suy giảm lịch trình sản xuất điều hòa thu hẹp lại, nhu cầu thu mua ống đồng ở khâu thượng nguồn dự kiến sẽ dần phục hồi.

Về phía nhu cầu cuối, theo báo cáo lịch trình sản xuất mới nhất của ChinaIOL, tổng lịch trình sản xuất điều hòa gia dụng trong tháng 9 là 9,75 triệu chiếc, giảm 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái: lịch trình bán nội địa là 5,39 triệu chiếc, giảm 9,4% so với cùng kỳ, mức giảm thu hẹp mạnh so với mức 24,1% của tháng 8, nhờ nền so sánh thấp cùng kỳ năm 2025; lịch trình xuất khẩu là 4,36 triệu chiếc, giảm 11,7% so với cùng kỳ, xuất khẩu đang trong mùa thấp điểm. Tổng lịch trình sản xuất điều hòa gia dụng trong tháng 10 là 11,45 triệu chiếc, chuyển sang tăng trưởng dương 0,7% so với cùng kỳ, trong đó lịch trình bán nội địa tăng 16,4% và lịch trình xuất khẩu tăng 6,9% so với cùng kỳ, đều chuyển sang tăng trưởng dương—một mặt, các đại lý nước ngoài bắt đầu dự trữ hàng cho Black Friday sớm hơn, đẩy đơn hàng lên tháng 10 sau khi tính đến thời gian vận chuyển; mặt khác, nền so sánh cùng kỳ năm 2025 tương đối thấp. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng kỳ vọng lịch trình sản xuất hiện tại vẫn chưa trở lại mức đỉnh của năm 2024, các thị trường ngoài Trung Quốc vẫn đối mặt với áp lực tồn kho và cạnh tranh nhất định, và sự phục hồi của bán nội địa chủ yếu do nền so sánh thấp hơn là do sự đảo chiều của nhu cầu cuối.

IV. Triển vọng tâm lý thị trường

Dựa trên kỳ vọng của 13 doanh nghiệp: 8 doanh nghiệp kỳ vọng tỷ lệ vận hành tháng 10 sẽ phục hồi nhẹ so với tháng 9 (+1 đến +2,3 điểm phần trăm), 2 doanh nghiệp kỳ vọng đi ngang, và 3 doanh nghiệp kỳ vọng giảm (-2 đến -5 điểm phần trăm), với mức trung bình đơn giản khoảng +0,2 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy tỷ lệ vận hành của ngành có thể ngừng giảm và ổn định. Xét theo so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ có 2 doanh nghiệp kỳ vọng mức cao hơn cùng kỳ năm trước, 3 doanh nghiệp kỳ vọng đi ngang, và 8 doanh nghiệp kỳ vọng giảm so với cùng kỳ, với mức trung bình đơn giản khoảng -1,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ, thu hẹp đáng kể so với mức giảm -3,80 điểm phần trăm của toàn ngành trong tháng 9, mặc dù mức tuyệt đối vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước.

Nhìn chung, với lịch trình sản xuất điều hòa chuyển sang tăng trưởng dương trong tháng 10 và các đơn hàng dự trữ cho Black Friday được đẩy lên sớm, hướng cải thiện biên của nhu cầu ống đồng đang dần được xác lập, và việc thắt chặt bố trí nghỉ lễ cũng gián tiếp xác nhận đơn hàng hiện có tại một số doanh nghiệp đang cải thiện so với tháng trước; tuy nhiên, các doanh nghiệp nhìn chung phản ánh đơn hàng tháng 10 vẫn chưa cải thiện rõ rệt (ví dụ, Doanh nghiệp 5 cho biết "đơn hàng tháng 10 chưa cải thiện rõ rệt" và Doanh nghiệp 1 cho biết "đơn hàng tháng 9 dưới 2.000 tấn, tháng 10 dự kiến còn kém hơn một chút"), và với giá đồng ở mức cao lịch sử kìm hãm việc dự trữ và đơn hàng mới, mức độ phục hồi của "mùa cao điểm tháng 10" dự kiến sẽ ở mức nhẹ, ngành gần với trạng thái "ổn định yếu" hơn là "phục hồi mạnh". "Ngoài ra, tác động của việc Mỹ tăng thuế đối với ống đồng nhập khẩu vẫn đang tiếp diễn, với lượng xuất khẩu ống đồng từ Trung Quốc và Thái Lan sang Mỹ vẫn ở mức thấp và công suất tại các nhà máy ống đồng nội địa Mỹ tiếp tục tăng, nghĩa là đóng góp của phía xuất khẩu vào tỷ lệ vận hành quý 4 vẫn bị hạn chế. Sau kỳ nghỉ, cần chú ý theo dõi việc thực hiện thực tế lịch trình sản xuất điều hòa và tốc độ giải phóng hàng tồn kho dự trữ trước kỳ nghỉ.

V. Chi tiết khảo sát doanh nghiệp