Biên bản họp buổi sáng SMM Nhôm ngày 24/9
Hợp đồng tương lai: Nhôm SHFE đóng cửa ở mức 24.230 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 0,02%. Giá bị chặn bởi MA5 (24.259) nhưng vẫn nằm trên MA10 (24.207) và MA30 (24.088), cấu trúc tăng giá trung hạn vẫn được giữ nguyên. Trên chỉ báo MACD, DIF ở mức 92,18 và DEA ở mức 118,60, hình thành giao cắt tử thần phía trên trục 0, với các thanh màu xanh mở rộng xuống -52,85, cho thấy động lượng giảm giá đang mạnh lên. Khối lượng giao dịch mở rộng lên 76.000 lô, phản ánh sự phân kỳ giữa phe mua và phe bán ngày càng lớn. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm SHFE được đề xuất ở mức 24.000-24.600. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.248,5 USD/tấn, giảm nhẹ 0,05%. Giá phá vỡ xuống dưới MA5 (3.264,1), MA10 (3.261,37) và MA30 (3.262,88), với các đường trung bình động ngắn hạn gây áp lực, mặc dù MA60 (3.227) vẫn cung cấp hỗ trợ. Trên chỉ báo MACD, DIF ở mức 1,6 và DEA ở mức 7,57, hình thành giao cắt tử thần phía trên trục 0, với các thanh màu xanh mở rộng xuống -11,94, cho thấy động lượng ngắn hạn yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm LME được đề xuất ở mức 3.220-3.300.
Vĩ mô: PMI sản xuất toàn cầu S&P của Mỹ tăng lên 57 trong tháng 9, mức cao nhất trong 52 tháng; PMI dịch vụ tăng lên 58,7, mức cao nhất trong 59 tháng; và PMI tổng hợp sơ bộ tăng lên 58,4, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2021. Kỳ vọng về việc Fed Mỹ tăng lãi suất vào tháng 10 gia tăng, với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, nhiều kỳ hạn tăng gần 20 điểm cơ bản, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 3 năm, 5 năm, 7 năm và 10 năm đều phá vỡ mức 5% một lần nữa. Bộ Tài chính Mỹ công bố sẽ mua tới 6 tỷ USD trái phiếu kho bạc dài hạn vào thứ Năm. Thống đốc Fed Barr cho biết có thể cần tăng lãi suất thêm để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu.
Cơ bản: Về phía cung, sản lượng nhôm nội địa hàng tuần vẫn ổn định trong tuần trước, trong khi một số ngành hạ nguồn có cắt giảm sản xuất nhất định, làm giảm lượng mua nhôm lỏng và hạ tỷ lệ nhôm lỏng xuống 0,02 điểm phần trăm. Ngoài Trung Quốc, theo truyền thông nước ngoài, công suất vận hành của Alba phục hồi lên khoảng 1,3 triệu tấn, tiếp tục nâng công suất vận hành ngoài Trung Quốc. Về phía cầu, khi kỳ nghỉ ngắn đến gần, tâm lý tích trữ của hạ nguồn cải thiện đôi chút. Về phía tồn kho, việc vận chuyển thỏi nhôm từ Tân Cương bị gián đoạn, kết hợp với việc hạ nguồn tích trữ, tốc độ giảm tồn kho thỏi nhôm trong tuần này mở rộng. Tính đến thứ Năm tuần này, tồn kho xã hội thỏi nhôm trong nước giảm 43.000 tấn so với thứ Hai và giảm 55.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. Trong ngắn hạn, xu hướng giảm tồn kho nhôm dự kiến sẽ tiếp tục.
Thị trường nhôm sơ cấp: Vào thứ Tư, hợp đồng nhôm SHFE 2610 biến động tăng, với trung tâm giá chung nhích lên so với cùng kỳ hôm qua. Tuy nhiên, khi kỳ nghỉ đến gần, tâm lý tích trữ của hạ nguồn ở mức vừa phải, và phí bảo hiểm giao ngay vào thứ Tư cao hơn hôm qua. Phí bảo hiểm thỏi nhôm giao ngay SMM A00 ở mức 10-30 nhân dân tệ/tấn. Khi kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh đến gần, và với giá nhôm tương lai SHFE phục hồi nhẹ, các thương nhân nắm giữ hàng ở miền trung Trung Quốc có xu hướng bán càng sớm càng tốt, nhưng giá nhôm cao và sức mạnh mùa cao điểm không đủ đã hạn chế tâm lý mua của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn, khiến giao dịch thị trường trì trệ. Giá giao dịch cuối cùng tại thị trường miền trung Trung Quốc chủ yếu nằm trong khoảng chiết khấu 50-80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 10. Tồn kho tại ba khu vực tiếp tục giảm, với tổng mức giảm 12.500 tấn.
Thị trường miền nam Trung Quốc: Vào thứ Tư, giá nhôm nhích lên, và thị trường giao ngay vững chắc. Giảm tồn kho đáng kể xuất hiện trở lại, nhưng động lực tăng giá tuyệt đối vẫn còn thiếu, và thị trường tiếp tục cố gắng giữ giá vững và nâng giá bằng cách tận dụng tình hình. Trong khi đó, hầu hết người tham gia dần hình thành kỳ vọng về chênh lệch giá giao ngay - tương lai mạnh hơn, điều này củng cố ý định bán ra trước kỳ nghỉ. Lượng hàng xuất tăng, và lưu thông giao ngay nhanh chóng nới lỏng từ trạng thái thắt chặt. Sau khi tích trữ trước đó, nhu cầu chuyển sang mua ổn định, với tâm lý chờ đợi thận trọng tổng thể và lượng mua tương đối hạn chế. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lớn nâng giá mua để tạo thị trường một lần nữa trở thành hỗ trợ chính, và giao dịch nhìn chung đạt yêu cầu.
Nhôm phế liệu: Vào thứ Tư, nhôm SMM A00 đóng cửa ở mức 24.240 nhân dân tệ/tấn, giảm thêm 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Thị trường nhôm phế liệu chủ yếu ở trạng thái chờ đợi với giá ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu, ngày 22/9, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.512 nhân dân tệ/tấn, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng xé vụn khoảng 1.291 nhân dân tệ/tấn. Về nguồn cung, tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô vẫn không thay đổi, và sự khan hiếm nhôm phế liệu hợp quy, có hóa đơn tiếp tục gia tăng. Đáng chú ý, hoạt động thanh tra thuế tại miền Trung Trung Quốc tiếp tục leo thang, và sự sụt giảm mạnh nguồn cung nhôm phế liệu trong khu vực sẽ gây gián đoạn đáng kể cho lưu thông nhôm phế liệu. Về nhu cầu, "mùa cao điểm tháng Chín" của hợp kim nhôm đúc kém khởi sắc hơn dự kiến, nhu cầu vẫn chưa có sự gia tăng đáng kể. Đơn hàng từ người dùng cuối chỉ cải thiện nhẹ so với mùa thấp điểm, chưa hình thành đợt bổ sung hàng tập trung. Nhu cầu hợp kim nhôm gia công ở mức vừa phải, và tồn kho nhôm phế liệu trong nhà máy tương đối dồi dào. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến tiếp tục củng cố ở mức cao. Về nguồn cung, tác động của thanh tra thuế tiếp tục lan rộng. Nếu các bãi nhôm phế liệu giảm tốc độ xuất hàng, nguồn cung lưu thông sẽ thắt chặt trở lại, và giá nhôm phế liệu dự kiến nhận được hỗ trợ mạnh. Sắp tới, trọng tâm vẫn là liên tục theo dõi phản ứng dây chuyền của thanh tra thuế đối với chuỗi ngành nhôm phế liệu và những thay đổi đơn hàng tại các doanh nghiệp sử dụng phế liệu.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Thứ Tư, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung ổn định. Giá ADC12 của SMM giữ ổn định ở mức 24.500 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Về chi phí, giá nguyên liệu nhôm phế liệu chỉ biến động nhẹ, nhưng do chính sách hóa đơn thuế được thực thi chặt chẽ hơn, các doanh nghiệp phải đối mặt với yêu cầu mua sắm tuân thủ cao hơn, và chi phí mua nguyên liệu thô vẫn ở mức tương đối cao. Hỗ trợ chi phí vẫn mạnh, và các doanh nghiệp hạn chế chủ động giảm giá. Mặc dù tốc độ cải thiện nhu cầu gần đây vẫn tương đối hạn chế, nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ và sự phục hồi của giá kỳ hạn đã hỗ trợ phần nào tâm lý thị trường, và một số doanh nghiệp đã điều chỉnh báo giá tăng trở lại. Nhìn chung, giá trong ngành thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ dưới sự hỗ trợ của chi phí, và thị trường dự kiến sẽ tiếp tục củng cố ở mức cao trong ngắn hạn. Trong thời gian tới, cần chú ý chặt chẽ đến tiến độ thực thi chính sách hóa đơn thuế, những thay đổi về nguồn cung nguyên liệu phế liệu nhôm, xu hướng giá tương lai và việc dự trữ hàng ở hạ nguồn trước kỳ nghỉ lễ kép sắp tới.
Triển vọng tổng hợp: Về mặt vĩ mô, nguyên thủ quốc gia Trung Quốc và Mỹ đã gặp nhau, và các quan chức phụ trách kinh tế - thương mại của Trung Quốc và Mỹ đã tiến hành tham vấn tại New York, với kỳ vọng quan hệ Trung - Mỹ hạ nhiệt ngày càng tăng. Về mặt cơ bản, việc nối lại sản xuất ở Trung Đông tiếp tục tăng tốc, nhưng một số dự án mới bị trì hoãn, và tốc độ tăng công suất vận hành dự kiến sẽ chậm lại trong những tháng tới. Khi kỳ nghỉ lễ dài đến gần, nhu cầu dự trữ ở hạ nguồn hỗ trợ giảm tồn kho, và giá nhôm dự kiến sẽ củng cố ở mức cao trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng nội dung này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan gì đến SMM.]
