[Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đồng loạt vượt 5% cùng với tâm lý thận trọng trước kỳ nghỉ lễ; hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE mở cửa giảm sau đó ổn định với giao dịch trầm lắng [SMM Đánh giá giữa phiên thiếc]]

Bản tin trưa ngày thiếc, ngày 24 tháng 9 năm 2026

1. Đánh giá giá

Hôm nay, báo giá thiếc giao ngay SMM #1 là 410.600-412.800 nhân dân tệ/tấn, giá trung bình 411.700 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.

Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất mở cửa giảm ở mức 408.190 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, sau đó vùng giá phục hồi và dao động quanh mức 410.000, đóng cửa phiên sáng ở mức 411.440 nhân dân tệ/tấn, giảm 1.320 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,32% so với giá thanh toán ngày giao dịch trước. Lượng hợp đồng mở trong phiên của hợp đồng được giao dịch nhiều nhất giảm 4.182 lô, trong khi hợp đồng tháng 11 tăng 2.639 lô. Một số quỹ rút lui trước kỳ nghỉ lễ, tâm lý tham gia của cả phe mua và phe bán đều trở nên thận trọng.

Trên sàn LME, giá thiếc LME kỳ hạn 3 tháng về cơ bản đi ngang ở mức 53.920 USD/tấn, giảm nhẹ 40 USD/tấn, tương đương 0,07% so với ngày giao dịch trước.

2. Thị trường giao ngay

Giao dịch trên thị trường giao ngay hôm nay ở mức trung bình, thị trường dần bước vào chế độ nghỉ lễ. Hoạt động dự trữ trước kỳ nghỉ của các doanh nghiệp hạ nguồn về cơ bản đã hoàn tất từ trước đó, các giao dịch mua hiện tại chủ yếu phục vụ nhu cầu luân chuyển cứng theo đơn hàng hiện có, mức độ sẵn sàng đuổi theo giá có hạn. Các thương nhân và nhà luyện kim giảm tốc độ bán hàng, một số nhà cung cấp tập trung vào chốt giá và bán trước trước kỳ nghỉ, dẫn đến giao dịch thực tế hạn chế. Khi kỳ nghỉ đến gần, giao dịch giao ngay dự kiến sẽ tiếp tục thưa thớt.

3. Triển vọng tổng hợp

Qua đêm, áp lực vĩ mô từ bên ngoài Trung Quốc gia tăng đáng kể. Chỉ số PMI sơ bộ tháng 9 của Mỹ vượt xa kỳ vọng—PMI tổng hợp đạt 58,4, mức cao nhất trong 5 năm, với đơn đặt hàng mới mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 4 năm 2022, và chỉ số chi phí đầu vào của doanh nghiệp cũng tăng cao hơn. Dữ liệu mạnh mẽ đã khơi lại kỳ vọng thắt chặt, và trái phiếu kho bạc Mỹ bị bán tháo mạnh: lợi suất kỳ hạn 5 năm lần đầu tiên vượt mức 5% kể từ năm 2007, kỳ hạn 10 năm tăng trên 5,1% (mức cao nhất gần 19 năm), và kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2004, trong khi chỉ số đô la Mỹ vượt mức 101. CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 tăng lên 69,7%, và xác suất tăng lũy kế 50 điểm cơ bản vào tháng 12 đạt 54,8%. Sức mạnh đồng thời của lãi suất và đồng đô la Mỹ gây áp lực mới lên định giá kim loại màu, và việc giá thiếc SHFE mở cửa giảm hôm nay là phản ứng trực tiếp trước yếu tố tiêu cực này.

Địa chính trị tiếp tục có những biến động mới. Iran cứng rắn hơn, tuyên bố sẵn sàng đàm phán nhưng không chấp nhận ép buộc, và eo biển Hormuz sẽ không mở lại cho đến khi các điều kiện được đáp ứng. Qua đêm, giá dầu Brent tăng gần 4%, trở lại trên 100 USD/thùng, chấm dứt chuỗi năm phiên giảm liên tiếp. Giá dầu phục hồi càng làm trì hoãn việc hiện thực hóa kỳ vọng “lạm phát hạ nhiệt”. Trong nước, hội nghị thượng đỉnh Trung-Mỹ chính thức diễn ra hôm nay, thị trường tập trung vào các tín hiệu về thuế quan, kiểm soát công nghệ và các vấn đề khác. Tiến triển của cuộc gặp đã trở thành cửa sổ quan trọng để quan sát tâm lý thị trường hàng hóa công nghiệp Trung Quốc thời gian gần đây.

Trong ngắn hạn, giá thiếc kỳ hạn Thượng Hải đang ở giao điểm giữa áp lực vĩ mô gia tăng và tâm lý chờ đợi trước kỳ nghỉ. Hợp đồng thiếc được giao dịch nhiều nhất trên sàn SHFE dự kiến dao động trong khoảng 406.000-418.000 nhân dân tệ/tấn. Sau kỳ nghỉ Tết Trung thu, hướng đi sẽ phụ thuộc vào tổng hợp các thông tin tích lũy từ thị trường nước ngoài trong kỳ nghỉ: thứ nhất, diễn biến tình hình Trung Đông và giá dầu; thứ hai, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể ổn định ở mức cao hay không; và thứ ba, kết quả thực tế từ hội nghị thượng đỉnh Trung-Mỹ. Nếu có tin tức tích cực, trung tâm giá có thể thăm dò mức cao hơn sau kỳ nghỉ, nhưng khi kỳ nghỉ Quốc khánh đến gần, dòng vốn thận trọng và việc thu hẹp hoạt động dự trữ của các doanh nghiệp hạ nguồn dự kiến sẽ hạn chế tính bền vững của đà tăng. Nếu các giao dịch thắt chặt và bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn, giá có thể một lần nữa kiểm tra ngưỡng hỗ trợ dưới 410.000 nhân dân tệ.