Bản tin sáng SMM Thiếc | Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất đóng cửa phiên đêm ở mức 413.080, vượt 413.000. Đợt tăng lãi suất tháng 9 đã hạ cánh; hạn chế cứng phía quặng hỗ trợ củng cố ở mức cao — ngày 23 tháng 9 năm 2026 (Thứ Tư)
[Hợp đồng tương lai] SHFE phiên đêm: Hợp đồng thiếc SHFE SN2610 giao dịch nhiều nhất đóng cửa phiên đêm ngày 22/9 ở mức 413.080 nhân dân tệ/tấn, tăng 2.030 nhân dân tệ/tấn (+0,49%) so với giá thanh toán phiên ngày 22/9 là 411.050; phiên đêm dao động trong khoảng 412.230-413.960, với khối lượng giao dịch 29.800 lô và lượng hợp đồng mở 20.200 lô (giảm 1.694 trong ngày). Phiên ngày 22/9 đóng cửa ở mức 410.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.900 nhân dân tệ/tấn (+0,46%) so với mức đóng cửa ngày 21/9 là 408.500; biên độ trong ngày là 412.230-413.960, với khối lượng giao dịch 32.000 lô. LME phiên đêm: Thiếc LME kỳ hạn ba tháng đóng cửa ở mức 53.944 USD/tấn vào ngày 21/9 (+239/+0,44%). Tồn kho thiếc LME ở mức 4.780 tấn (-75), với tỷ lệ chứng từ hủy ở mức 22,6% và chiết khấu giao ngay kỳ hạn 0-3 tháng ở mức -210,54 USD/tấn.
[Giao ngay] Thiếc SMM #1 được báo giá ở mức 412.000-414.000 nhân dân tệ/tấn vào ngày 22/9, với tỷ giá trung tâm là 413.000 nhân dân tệ/tấn (+3.500 so với ngày 21/9). Giá thiếc tăng. Hoạt động dự trữ ở mức thấp của hạ nguồn tăng nhẹ trước kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, nhưng nhu cầu mua vẫn ở mức vừa phải, với các giao dịch chủ yếu là đơn hàng nhỏ cho nhu cầu tức thời.
[Vĩ mô]
- Fed Mỹ đã bỏ phiếu 12-0 tại cuộc họp FOMC ngày 16/9 để tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,75-4,00%, đợt tăng đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023.
- Biểu đồ chấm tháng 9: 12 quan chức kỳ vọng thêm một đợt tăng lãi suất trong năm nay, 4 người kỳ vọng hai đợt và 2 người kỳ vọng không thay đổi.
- CME FedWatch: Xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 ở mức 43,5%, xác suất tăng 25 điểm cơ bản ở mức 56,5% (22/9).
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,957% (-3 điểm cơ bản vào ngày 21/9); kỳ hạn 30 năm ở mức 5,294% (-8 điểm cơ bản).
- WTI ở mức 93,17 USD/thùng (-3,03% vào ngày 21/9); Brent ở mức 96,77 USD/thùng (-2,54%); chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,29.
- Chủ tịch Fed Richmond Barkin phát biểu vào rạng sáng ngày 23/9: Đợt tăng lãi suất tuần trước được thúc đẩy bởi rủi ro lạm phát vượt trội so với rủi ro việc làm tối đa; liệu có cần tăng thêm hay không vẫn chưa rõ ràng.
[Cơ bản] Phía quặng: Sản lượng khai thác trở lại tại bang Wa, Myanmar mới chỉ phục hồi về mức 40-50% so với trước lệnh cấm. Việc thoát nước sâu trong mùa mưa và nguồn cung thuốc nổ dân dụng hạn chế tiếp tục kìm hãm sản lượng. Lượng tinh quặng thiếc nhập khẩu từ Myanmar trong tháng 8 đạt khoảng 1.000 tấn Sn, với mức trung bình nửa cuối năm dự kiến là 1.300 tấn Sn. Khối lượng giao dịch thỏi thiếc JFX+ICDX của Indonesia trong tháng 8 đạt 3.610 tấn (+3% so với tháng trước/+30% so với cùng kỳ). Sàn giao dịch hàng hóa mới thành lập ICOMEX dự kiến ra mắt vào ngày 4/1/2027, với thiếc nằm trong nhóm sản phẩm giao dịch đầu tiên. Alphamin tại CHDC Congo không có đợt ngừng hoạt động mới nào trong tháng 9; rủi ro vận hành vẫn tồn tại tại các khu vực bùng phát chủng Ebola Bundibugyo ở tỉnh Ituri. Minsur của Peru không có thông báo mới.
Luyện kim: Sản lượng thiếc tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 8 đạt 15.888 tấn (-1,63% so với tháng trước/+6,20% so với cùng kỳ); phí gia công tinh quặng thiếc 40% tại Vân Nam ở mức 18.000 nhân dân tệ/tấn (không đổi), trong khi phí gia công tinh quặng thiếc 60% tại Quảng Tây/Giang Tây/Hồ Nam ở mức 14.000 nhân dân tệ/tấn; tỷ lệ vận hành tại hai tỉnh đạt 64,94% (-0,94 điểm phần trăm). Nhập khẩu thiếc tinh luyện trong tháng 8 đạt 2.746,85 tấn (+111,88% so với cùng kỳ), trong đó 2.170,81 tấn đến từ hoạt động gia công của Indonesia; nhập khẩu ròng đạt 544 tấn.
Nhu cầu: Tỷ lệ vận hành ngành hàn của SMM trong tháng 8 đạt 72,8% (không đổi), với sản lượng khoảng 6.900 tấn. Sản lượng mạch tích hợp tăng 20,6% so với cùng kỳ và sản lượng xe năng lượng mới tăng 21,9% (tháng 1-8); nhu cầu thiếc cho sức mạnh tính toán AI dự kiến tăng từ 19.300 tấn năm 2026 lên 41.100 tấn năm 2030 (CAGR 16%). Điện thoại thông minh giảm 22,3% và pin mặt trời giảm 12,9% (tháng 1-8).
[Thị trường giao ngay] Đánh giá ngày 22/9: Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất đóng cửa phiên ngày ở mức 410.400 nhân dân tệ/tấn, giữ vững trên ngưỡng 410.000 và tiếp tục tăng trong phiên đêm lên 413.080 nhân dân tệ/tấn; phí bảo hiểm giao ngay ở mức 500-1.500 nhân dân tệ/tấn, nhu cầu mua vào của hạ nguồn ở mức giá cao ở mức vừa phải, chủ yếu là tích trữ theo nhu cầu, và tồn kho tại cả hai địa điểm giảm thêm xuống còn 9.150 tấn, mức tương đối thấp trong năm, với hạn chế cứng từ phía quặng và hoạt động tích trữ trước kỳ nghỉ tạo hỗ trợ hai chiều. Dự báo phiên sáng 23/9: Hợp đồng thiếc SHFE được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ tăng nhẹ trong phạm vi 412.000-415.000; kháng cự phía trên tại 415.000/hỗ trợ phía dưới tại 410.000-412.000; theo dõi biến động tồn kho LME và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Richmond Barkin để định hướng. Nhận định chính: Sau khi tăng lãi suất được thực hiện, áp lực vĩ mô được giải tỏa, và các hạn chế cứng từ phía quặng tạo mức sàn; giá thiếc SHFE dự kiến tiếp tục tích lũy ở mức cao hôm nay, chú ý liệu mốc 415.000 có thể bị phá vỡ với khối lượng lớn hay không.
![Giá thiếc SHFE giữ vững mức 410.000, tồn kho giảm ở cả hai sàn + đà tăng của bán dẫn tiếp tục xác nhận cân bằng thắt chặt [Bản tin sáng thiếc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BBJUa20251217171751.jpg)
