Nguồn cung thắt chặt cùng với việc tích trữ trước kỳ nghỉ đẩy giá chênh lệch đồng SHFE tăng mạnh [Ghi chú cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]

Thứ Tư, ngày 23 tháng 9 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME qua đêm mở cửa ở mức 14.782,5 USD/tấn, ban đầu tăng nhẹ lên chạm 14.799 USD/tấn, sau đó trung tâm giá giảm nhẹ xuống 14.728 USD/tấn, rồi lại tăng nhẹ để đóng cửa ở mức 14.783 USD/tấn, tăng 0,81%. Khối lượng giao dịch đạt 20.500 lô, và lượng hợp đồng mở ở mức 264.000 lô, giảm 3.223 lô so với ngày giao dịch trước đó, phản ánh việc giảm vị thế bán. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất mở cửa và chạm mức cao 111.840 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm nhẹ xuống 111.490 nhân dân tệ/tấn, và sau đó đi ngang để đóng cửa ở mức 111.610 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,35%. Khối lượng giao dịch đạt 22.600 lô, và lượng hợp đồng mở ở mức 142.300 lô, giảm 4.459 lô so với ngày giao dịch trước đó, phản ánh việc giảm vị thế bán.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM] Tin tức:
(1) Quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu tiếp tục tăng tốc, và việc nâng cấp lặp đi lặp lại của ngành năng lượng mới đang thúc đẩy sự mở rộng bền vững nhu cầu đối với các khoáng sản chiến lược quan trọng như đồng, coban, thiếc và lithium. Mô hình cung cầu toàn cầu và hệ thống chuỗi cung ứng cho kim loại năng lượng đang trải qua quá trình tái cấu trúc sâu sắc. Trữ lượng tài nguyên, hiệu quả khai thác, sản xuất xanh và sự ổn định chuỗi cung ứng xuyên biên giới của các khoáng sản quan trọng đã trở thành những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nâng cấp công nghiệp toàn cầu, an ninh năng lượng và định giá thị trường hàng hóa. Lục địa châu Phi, được thiên nhiên ưu đãi với nguồn tài nguyên khoáng sản quan trọng phong phú nhất thế giới, đang dần trở thành hậu phương chiến lược cho bố cục chuỗi cung ứng khoáng sản năng lượng mới toàn cầu, định hình sâu sắc quỹ đạo tương lai của ngành khai khoáng và năng lượng mới toàn cầu. Trong bối cảnh phát triển carbon thấp toàn cầu và các hệ thống tuân thủ ESG ngày càng tinh vi, mô hình xuất khẩu tài nguyên đơn lẻ truyền thống không còn đáp ứng được các yêu cầu mới của phát triển công nghiệp. Ngành khai khoáng châu Phi đang tăng tốc chuyển đổi sang giai đoạn mới với các đặc điểm khai thác xanh, chế biến sâu tại địa phương, nâng cấp giá trị gia tăng cao của chuỗi ngành và phát triển hợp tác xuyên biên giới. Đồng thời, các động lực địa chính trị thay đổi, điều chỉnh chính sách khoáng sản ở nhiều quốc gia và thay đổi cấu trúc trong nhu cầu sử dụng cuối cùng đã làm tăng thêm sự bất ổn của chuỗi cung ứng. Các công ty khai khoáng, tổ chức giao dịch, nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật và tổ chức đầu tư ở Trung Quốc và nước ngoài đang cần thiết lập sự hiện diện tiền tuyến tại các khu vực sản xuất cốt lõi của châu Phi để nắm bắt chính xác những diễn biến mới nhất trong chính sách công nghiệp, phát triển tài nguyên, triển khai công nghệ và dòng chảy thương mại. Zambia, với tư cách là nhà sản xuất đồng và coban cốt lõi ở châu Phi, sở hữu nền tảng ngành khai khoáng trưởng thành và môi trường kinh doanh và đầu tư liên tục được cải thiện, khiến quốc gia này trở thành trung tâm quan trọng cho phát triển khoáng sản quan trọng và hợp tác khai khoáng xuyên biên giới ở Nam Phi. Hiện tại, quốc gia này đang nỗ lực hết sức để thúc đẩy chế biến và chuyển đổi tài nguyên khoáng sản tại địa phương, phát triển mỏ xanh và triển khai cơ sở hạ tầng năng lượng mới, liên tục giải phóng các lợi ích mới trong đầu tư khai khoáng và trở thành chiến trường then chốt cho các doanh nghiệp toàn cầu định vị trong lĩnh vực khoáng sản quan trọng của châu Phi.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 22/9, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng SHFE đồng 2610 được chào ở mức cộng 1.150-1.600 nhân dân tệ/tấn, cộng trung bình 1.375 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Đầu phiên, hợp đồng SHFE đồng 2610 mở cửa tăng vọt rồi đi ngang theo hướng tăng. Sau khi mở cửa, giá giảm nhẹ, chạm khoảng 110.820 nhân dân tệ/tấn, sau đó dần hồi phục và leo lên trên 111.000 nhân dân tệ/tấn. Giá đồng tiếp tục tăng trong phiên, vượt 111.500 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao gần 111.750 nhân dân tệ/tấn, rồi giảm nhẹ từ mức cao, đóng cửa phiên sáng ở 111.570 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá kỳ hạn giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng kế tiếp ở mức 430-610 nhân dân tệ/tấn, trong khi biên lợi nhuận nhập khẩu của đồng SHFE so với hợp đồng 2609 lỗ 1.460-1.200 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, tâm lý bán hàng đối với đồng cathode tại Thượng Hải là 3,65, tăng 0,20 so với tháng trước, và tâm lý mua hàng là 3,75, tăng 0,08 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Nhìn sang hôm nay, nguồn cung giao ngay sẵn có tại Thượng Hải dự kiến vẫn thắt chặt, và do một số doanh nghiệp gia công hạ nguồn vẫn còn nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ, mức cộng giao ngay vẫn được hỗ trợ tốt. Mặc dù một số hàng nhập khẩu được chốt khi cửa sổ nhập khẩu mở trước đó đang dần về, tổng khối lượng vẫn hạn chế, và hiệu quả bổ sung nguồn cung ngắn hạn dự kiến ở mức khiêm tốn, khó có thể nới lỏng đáng kể tình trạng thắt chặt hiện tại. Do đó, mức cộng giao ngay dự kiến còn dư địa tăng trong hôm nay. Tuy nhiên, giá đồng đã ở mức cao, chênh lệch giá kỳ hạn nới rộng, và mức cộng giao ngay tăng nhanh, làm tăng đáng kể chi phí mua hàng của các doanh nghiệp hạ nguồn và người dùng cuối, điều này có thể dần làm giảm mức chấp nhận mức cộng cao. Nếu mức cộng tiếp tục tăng nhanh, một số người mua hạ nguồn có thể trở nên thận trọng, giảm mua hàng kịp thời, và hoạt động giao dịch trên thị trường có thể giảm. Người tham gia thị trường nên theo dõi rủi ro phản hồi tiêu cực từ phía cầu trong bối cảnh kết hợp giá đồng cao, chênh lệch giá kỳ hạn cao và mức cộng cao.
(2) Quảng Đông: Ngày 22/9, giá giao ngay đồng cathode Quảng Đông #1 so với hợp đồng tháng hiện tại: đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 1.300 nhân dân tệ/tấn, tăng 400 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 1.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng SX-EW được chào ở mức cộng 940 nhân dân tệ/tấn, tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình đồng cathode Quảng Đông #1 là 112.235 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.460 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá trung bình đồng SX-EW là 112.025 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.410 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Tâm lý mua hàng đối với đồng cathode tại Quảng Đông là 2,71, tăng 0,06 so với ngày giao dịch trước, trong khi tâm lý giao hàng là 2,65, giảm 0,03 so với ngày giao dịch trước (dữ liệu lịch sử có thể tra cứu bằng cách đăng nhập vào cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, giá đồng và mức cộng giao ngay đều tăng mạnh, nhưng hoạt động mua hàng hạ nguồn vẫn sôi động, và mức cộng dự kiến còn dư địa tăng vào ngày mai.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 22/9, giá warrant trung bình giảm 2 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 117 USD/tấn (khoảng giá: 110-124 USD/tấn); giá B/L trung bình giảm 1 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 112 nhân dân tệ/tấn (khoảng giá: 104-120 nhân dân tệ/tấn); giá đồng EQ trung bình (CIF B/L) giảm 3 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 52 USD/tấn (khoảng giá: 46-58 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng về từ tháng 9 đến giữa-cuối tháng 10.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 22/9, lúc 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 111.570 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.610 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 1.375 nhân dân tệ/tấn, tăng 550 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Hôm nay, giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 200 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp giảm xuống 2,67 và chỉ số tâm lý mua giảm xuống 1,97. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 4.071 nhân dân tệ/tấn, tăng 930 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 2.590 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, giá nguyên liệu đồng thứ cấp cho thấy diễn biến bất thường là giảm nhưng không tăng. Sau khi giá đồng vượt ngưỡng 110.000 nhân dân tệ, các doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp gần như mất hẳn ý định mua hàng. Ngay cả khi giá đồng tiếp tục tăng, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp vẫn giữ nguyên báo giá nguyên liệu, chủ yếu vì họ không thể chấp nhận mức giá nguyên liệu đồng thứ cấp cao như vậy. Do đó, thị trường nguyên liệu đồng thứ cấp gần như không có giao dịch trong ngày.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, các quan chức Mỹ và Iran đã có cuộc đàm phán hiệu quả. Trump cho biết một cuộc họp khác sẽ sớm diễn ra và ông tin rằng có thể đạt được thỏa thuận sau cuộc bầu cử giữa kỳ. Iran đưa ra các điều kiện để mở lại eo biển, bao gồm dỡ bỏ phong tỏa và giải phóng tài sản bị đóng băng. Saudi Arabia khởi động lại đường ống đông-tây để nối lại xuất khẩu từ Yanbu, và các nhà lọc dầu châu Á nhận được sự đảm bảo từ Saudi Arabia rằng họ có thể sớm nhận dầu thô. Giá dầu thô tiếp tục giảm, giảm bớt áp lực lạm phát. Kết hợp với nguồn cung giao ngay trong nước thắt chặt, điều này hỗ trợ giá đồng. Về mặt cơ bản, nguồn cung khả dụng vẫn thắt chặt, các nhà cung cấp giữ hàng không bán và lượng hàng nhập khẩu hạn chế, khiến tổng nguồn cung vẫn eo hẹp. Về mặt nhu cầu, nhu cầu dự trữ trước kỳ nghỉ vẫn còn, nhưng người mua hạ nguồn không muốn đuổi theo giá cao, chủ yếu mua theo nhu cầu cứng. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động với thiên hướng tăng trong hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay tư vấn quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]