[SMM Analysis] Giá sắt xốp Ấn Độ tăng lên mức cao nhất hai năm do chi phí than tăng

Giá sắt xốp nội địa Ấn Độ đã leo lên mức cao nhất trong hai năm, với giá tiếp tục tăng đến giữa tháng 9. Đợt tăng giá gần đây chủ yếu do chi phí nguyên liệu thô tăng cao, đặc biệt là giá than nhiệt tăng, trong khi nhu cầu thu mua phục hồi và một số hoạt động bổ sung tồn kho cũng hỗ trợ thêm. Các nhà sản xuất liên tục chuyển chi phí tăng cho người mua, khiến đợt tăng giá này chủ yếu do chi phí đẩy, đồng thời yếu tố đầu cơ cũng xuất hiện trên thị trường trong hai tuần qua.

1. Bellary và Raipur dẫn đầu đà tăng

Cuối tháng 8, giá sắt xốp PDRI tăng lên mức cao nhất hai năm và tiếp tục leo thang đến giữa tháng 9, với mức tăng tại các thị trường chính khoảng 1-22 USD/tấn (100-2.100 rupee/tấn). Dựa trên dữ liệu chuẩn mà chúng tôi theo dõi, giá xuất xưởng sắt xốp PDRI tại Raipur đạt mức cao nhất hai năm là 309 USD/tấn (29.700 rupee/tấn) vào ngày 31/8 và đạt 310 USD/tấn (29.800 rupee/tấn) vào ngày 15/9. Giá PDRI tại Bellary được đánh giá ở mức 304 USD/tấn (29.200 rupee/tấn) vào ngày 31/8, và đến ngày 17/9, giá xuất xưởng đã được đẩy lên 326 USD/tấn (31.300 rupee/tấn).

Tính theo tháng, giá PDRI tại Bellary tăng 49 USD/tấn (4.700 rupee/tấn, giá xuất xưởng Bellary), tương đương 17,7%, từ 277 USD/tấn (26.600 rupee/tấn) ngày 17/8 lên 326 USD/tấn (31.300 rupee/tấn) ngày 17/9. Giá PDRI tại Raipur tăng 33 USD/tấn (3.200 rupee/tấn) so với tháng trước, tương đương 12,2%, từ 274 USD/tấn (26.300 rupee/tấn) ngày 17/8 lên 307 USD/tấn (29.500 rupee/tấn) ngày 17/9. Trong cùng kỳ, giá phôi thép tại Raipur tăng 57 USD/tấn (5.500 rupee/tấn) so với tháng trước, tương đương 14,1%, từ 406 USD/tấn (39.000 rupee/tấn) lên 464 USD/tấn (44.500 rupee/tấn). Việc giá PDRI và phôi thép đồng loạt tăng cho thấy chi phí đầu vào tăng đang được chuyển một phần sang người mua phôi, và việc người mua chấp nhận mức giá cao hơn đã hỗ trợ phần nào cho thị trường. Tuy nhiên, đợt tăng này chủ yếu do chi phí nguyên liệu thô tăng hơn là do nhu cầu của người dùng cuối cải thiện đáng kể.

Khối lượng giao dịch vẫn ổn định trong đợt tăng giá, phù hợp với mô hình thu mua kịp thời—các nhà máy thép vẫn đang bù đắp khoảng trống nguyên liệu thô trước mắt, mặc dù một số thành phần tham gia thị trường cũng đang bổ sung tồn kho với kỳ vọng giá còn tăng tiếp. Biên lợi nhuận của các nhà sản xuất phôi thép ở hạ nguồn cũng phần lớn ổn định, cho thấy phần lớn áp lực tăng chi phí đang được chuyển dọc theo chuỗi ngành thay vì được chính các nhà sản xuất hấp thụ.

2. Các yếu tố thúc đẩy chi phí than

Ấn Độ là nước sản xuất sắt xốp lớn nhất thế giới, với khoảng 336 nhà máy và sản lượng hàng năm khoảng 50 triệu tấn. Ngành thép và sắt xốp chiếm khoảng 40% tổng lượng than nhập khẩu của Ấn Độ. Sắt xốp của Ấn Độ được sản xuất chủ yếu qua lộ trình dùng than (lò quay), sử dụng than không luyện cốc (than nhiệt) làm nhiên liệu chính, có nguồn gốc từ khai thác trong nước cũng như nhập khẩu từ Indonesia, Nam Phi và Nga.

Nhiều yếu tố đã đẩy giá than tăng cao trong năm nay:

• Chi phí vận chuyển và bảo hiểm cao hơn: Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy chi phí nhiên liệu hàng hải và bảo hiểm tăng lên, làm tăng giá thành than nhập khẩu cập cảng Ấn Độ và gia tăng gánh nặng mua sắm chung cho người mua.

• Giá than toàn cầu tăng vững: Giá than nhiệt tăng đã đẩy chi phí đầu vào của các nhà sản xuất sắt xốp Ấn Độ lên cao, tiếp tục nâng chi phí sản xuất trong nước. Theo các nguồn tin thương mại, giá than nhiệt từ các nước cung cấp chính đều đã tăng kể từ tháng 5: giá than nhiệt Indonesia tăng 18%-20%, trong khi giá than nhiệt Nga và Nam Phi lần lượt tăng 14% và 19%. Điều này càng làm tăng thêm áp lực chi phí trên thị trường sắt xốp nội địa Ấn Độ.

• Nguồn cung than trong nước thắt chặt: Trong giai đoạn cao điểm nhu cầu điện mùa hè, các nhà máy điện được ưu tiên phân bổ than, trong khi mưa gió mùa làm giảm sản lượng than và cản trở vận tải đường sắt—khiến các nhà sản xuất sắt xốp gần như không còn lựa chọn dựa vào than nội địa giá rẻ hơn.

Các nhà sản xuất đang duy trì mức tồn kho thấp, chỉ mua lượng cần ngay thay vì tích trữ ở mức giá cao hiện tại. Điều này được phản ánh trong dữ liệu nhập khẩu than nhiệt của các nhà sản xuất thép và sắt xốp—lượng nhập khẩu giảm 11% trong tháng 6 và 19% trong tháng 7.

3. Thay thế bằng thép phế liệu

Người mua được đề cập ở đây là các nhà máy thép lò cảm ứng và lò hồ quang điện sử dụng thép phế liệu hoặc sắt xốp làm nguyên liệu đầu vào. Hiện tại, hầu hết các nhà máy thép ưa chuộng sắt xốp hơn thép phế liệu vì loại trước rẻ hơn, và ngay cả khi giá tăng, nhu cầu đối với sắt xốp vẫn ổn định. Thép phế liệu vẫn là nguyên liệu thô thay thế, nhưng nguồn cung kém ổn định hơn, vì vậy hầu hết các nhà máy vẫn bám trụ với sắt xốp thay vì chuyển sang phế liệu.

4. Bình luận thị trường

Các bên tham gia ngành cho rằng một phần tình trạng khan hiếm nguồn cung là do mô hình mua sắm đầu năm nay—vào tháng 6 và tháng 7, giá than nhập khẩu cao hơn giá trong nước, khiến các nhà nhập khẩu cắt giảm mua than, cuối cùng tạo ra khoảng trống nguồn cung đẩy giá than trong nước tăng cao. Về phía sắt xốp, những người mua ban đầu trì hoãn mua hàng với kỳ vọng giá sẽ điều chỉnh đã quay lại thị trường để đáp ứng nhu cầu cấp bách, trong khi người bán giữ giá chào cứng với kỳ vọng giá sẽ còn tăng thêm. Một số giao dịch tại khu vực Bellary được báo cáo ở mức khoảng 325-326 USD/tấn (31.200-31.300 Rs/tấn), trong khi giá chào xuất xưởng Bellary cao hơn gần 328-329 USD/tấn (31.500-31.600 Rs/tấn) gặp phải sự kháng cự. Quan điểm thị trường cũng ghi nhận rằng hành vi đầu cơ đã góp phần vào đợt tăng giá gần đây—trong thị trường tăng giá, người bán có xu hướng giữ hàng chờ giá cao hơn, trong khi người mua vội vàng chốt nguồn cung, và động thái này có thể đảo chiều nhanh chóng khi giá giảm trở lại. Trong khi đó, hầu hết các bên tham gia thị trường kỳ vọng thị trường sẽ ổn định vào một thời điểm nào đó trong tháng 9, vì chi phí nguyên liệu thô duy trì ở mức cao cuối cùng sẽ siết chặt biên lợi nhuận của nhà sản xuất và làm nguội nhu cầu.

5. Triển vọng

Quỹ đạo thị trường có thể phụ thuộc vào việc chênh lệch giá giữa sắt xốp và thép phế liệu có thu hẹp thêm hay không—điều này có thể chuyển một phần nhu cầu sang phế liệu—và liệu đà mua sắm có đủ mạnh để hỗ trợ mức giá hiện tại hay không.

Trong hai tháng tới, giá sắt xốp có khả năng duy trì vững gần mức hiện tại. Một đợt giảm giá đáng kể sẽ đòi hỏi giá than toàn cầu giảm, chi phí vận tải giảm, hoặc nguồn cung than trong nước phục hồi nhanh hơn; tuy nhiên, biến động giá than nhiệt vận chuyển bằng đường biển đã cho thấy giá có thể giảm nhanh chóng khi nhu cầu mua sắm từ Trung Quốc và Ấn Độ suy yếu. Nỗ lực liên tục của Ấn Độ nhằm thay thế than nhập khẩu bằng nguồn cung trong nước cũng có thể gây áp lực giảm lên giá than và từ đó giảm chi phí sắt xốp.

Lưu ý: Giá và khối lượng giao dịch được đề cập ở đây là dữ liệu giao ngay mang tính tham khảo cho mục đích bình luận thị trường và thay đổi hàng ngày; nội dung này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư hay giao dịch nào.

Tỷ giá hối đoái Xe: 1 đô la = 96 rupee, cập nhật ngày 21 tháng 9