Nhu cầu dự trữ mùa đông, các nhà luyện kim tích cực mua vào; kỳ vọng khối lượng nhập khẩu quặng của Trung Quốc trong tháng 9 là gì? [Phân tích SMM]

SMM, ngày 21 tháng 9:

      Theo dữ liệu hải quan mới nhất, Trung Quốc đã nhập khẩu 424.900 tấn tinh quặng kẽm (tính theo hàm lượng vật chất) trong tháng 8 năm 2026, giảm 0,15% so với tháng trước và giảm 9,06% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế nhập khẩu tinh quặng kẽm từ tháng 1 đến tháng 8 đạt tổng cộng 3,6121 triệu tấn (tính theo hàm lượng vật chất), tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái.

       Theo quốc gia, ba nguồn nhập khẩu hàng đầu trong tháng 8 năm 2026 là: Úc với 77.300 tấn hàm lượng vật chất, chiếm 18,2%; Peru với 75.900 tấn hàm lượng vật chất, chiếm 17,9%; và Nam Phi với 59.200 tấn hàm lượng vật chất, chiếm 13,9%. So với tháng trước, nhập khẩu tinh quặng kẽm từ Peru và Nam Phi tăng đáng kể trong tháng 8, trong khi nhập khẩu từ Nga và Úc giảm ở một mức độ nhất định.

       Mức tăng so với tháng trước của nhập khẩu tinh quặng kẽm của Trung Quốc trong tháng 8 là hạn chế, nhìn chung phù hợp với kỳ vọng trước đó. SMM cho rằng điều này do các nguyên nhân sau:

• Trong tháng 8, giá kẽm LME xảy ra hiện tượng bán khống, và mức thua lỗ đối với tinh quặng kẽm nhập khẩu tại Trung Quốc có thời điểm mở rộng lên hơn -2.500 nhân dân tệ/tấn Zn. Với lợi thế về giá, các nhà luyện kim chủ yếu mua quặng trong nước, trong khi các đơn hàng giao ngay đối với tinh quặng kẽm nhập khẩu tham gia thị trường rất hạn chế.
• Quý 3 là mùa bảo trì định kỳ tại Trung Quốc. Mặc dù sản lượng kẽm tinh luyện trong tháng 8 tăng so với tháng 7, mức tăng là hạn chế, và nhu cầu quặng tổng thể trên thị trường vẫn yếu.

       Bước sang tháng 9, SMM kỳ vọng nhập khẩu tinh quặng kẽm của Trung Quốc sẽ có dư địa phục hồi. Một mặt, khi hiện tượng bán khống LME về cơ bản đã kết thúc, mức thua lỗ đối với tinh quặng kẽm nhập khẩu tại Trung Quốc đã thu hẹp xuống còn khoảng -1.500 nhân dân tệ/tấn Zn, làm suy yếu lợi thế về giá của quặng trong nước. Mặt khác, khi mùa tích trữ cho mùa đông đang đến gần, các nhà luyện kim đang tích cực mua quặng nhập khẩu để dự trữ cho mùa đông, điều này dự kiến sẽ thúc đẩy một phần tăng trưởng trong dòng quặng nhập khẩu.

(Thông tin trên dựa trên thu thập thị trường và đánh giá tổng hợp của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.)