[SMM Analysis] Sắt xốp Ấn Độ đạt mức cao nhất hai năm giữa lúc chi phí than tăng

Thị trường sắt xốp nội địa Ấn Độ đã đạt mức cao nhất trong hai năm, với giá tiếp tục tăng đến giữa tháng 9. Đợt tăng gần đây chủ yếu do chi phí đầu vào cao hơn, đặc biệt là than nhiệt, trong khi nhu cầu mua cải thiện và một số hoạt động bổ sung tồn kho cũng hỗ trợ xu hướng này. Các nhà sản xuất đã chuyển chi phí cao hơn sang người mua, do đó mức tăng giá chủ yếu do chi phí đẩy lên, đồng thời yếu tố đầu cơ cũng bắt đầu hình thành trong hai tuần qua.

I. Bellary và Raipur dẫn đầu đà tăng

Giá sắt xốp PDRI đã tăng lên mức cao nhất hai năm vào cuối tháng 8 và tiếp tục leo thang đến giữa tháng 9, với mức tăng dao động khoảng 1-22 USD/tấn (100-2.100 INR/tấn) trên các thị trường trọng điểm. Theo các mốc giá chúng tôi theo dõi, sắt xốp PDRI tại Raipur chạm mức cao nhất hai năm là 309 USD/tấn (29.700 INR/tấn) giá xuất xưởng vào ngày 31/8 và đạt 310 USD/tấn (29.800 INR/tấn) giá xuất xưởng Raipur vào ngày 15/9. Trong khi đó, PDRI Bellary được đánh giá ở mức 304 USD/tấn (29.200 INR/tấn) vào ngày 31/8 và tiếp tục tăng lên 326 USD/tấn (31.300 INR/tấn) giá xuất xưởng tính đến ngày 17/9.

Tính theo tháng, PDRI Bellary tăng 49 USD/tấn (4.700 INR/tấn) giá xuất xưởng Bellary, tương đương 17,7%, từ 277 USD/tấn (26.600 INR/tấn) ngày 17/8 lên 326 USD/tấn (31.300 INR/tấn) ngày 17/9. Giá PDRI Raipur tăng 33 USD/tấn (3.200 INR/tấn), tương đương 12,2% so với tháng trước, từ 274 USD/tấn (26.300 INR/tấn) ngày 17/8 lên 307 USD/tấn (29.500 INR/tấn) ngày 17/9. Trong cùng kỳ, giá phôi thép Raipur tăng 57 USD/tấn (5.500 INR/tấn), tương đương 14,1% so với tháng trước, từ 406 USD/tấn (39.000 INR/tấn) lên 464 USD/tấn (44.500 INR/tấn). Việc cả giá PDRI và phôi thép đều tăng cho thấy chi phí đầu vào cao hơn đã được chuyển một phần sang người mua phôi, trong khi việc người mua chấp nhận mức giá cao hơn đã hỗ trợ phần nào cho thị trường. Tuy nhiên, mức tăng giá dường như do chi phí nguyên liệu thô cao hơn thúc đẩy nhiều hơn là do nhu cầu của người dùng cuối cải thiện rõ rệt.

Khối lượng giao dịch vẫn duy trì ổn định vào những ngày giá tăng, phù hợp với hoạt động mua theo nhu cầu thiết yếu khi các nhà máy tiếp tục đáp ứng nhu cầu nguyên liệu thô trước mắt, mặc dù một số thành phần tham gia thị trường cũng bổ sung tồn kho trong bối cảnh kỳ vọng giá còn tăng tiếp. Biên lợi nhuận của các nhà sản xuất phôi hạ nguồn cũng phần lớn duy trì ổn định, cho thấy phần lớn mức tăng chi phí đang được chuyển dọc theo chuỗi cung ứng thay vì được các nhà sản xuất hấp thụ.

II. Các yếu tố thúc đẩy chi phí than

Ấn Độ là nước sản xuất sắt xốp lớn nhất thế giới, với khoảng 336 nhà máy và sản lượng hàng năm khoảng 50 triệu tấn, ngành thép và sắt xốp chiếm khoảng 40% lượng than nhập khẩu của Ấn Độ. Sắt xốp tại Ấn Độ chủ yếu được sản xuất theo lộ trình dùng than (lò quay), chủ yếu sử dụng than không luyện cốc (than nhiệt) — có nguồn gốc cả trong nước lẫn nhập khẩu từ Indonesia, Nam Phi và Nga.

Có nhiều yếu tố đã đẩy chi phí than tăng cao trong năm nay:

• Chi phí vận tải và bảo hiểm tăng: Chi phí nhiên liệu tàu và bảo hiểm cao hơn trong bối cảnh căng thẳng gia tăng tại Trung Đông đã làm tăng giá thành than nhập khẩu cập cảng Ấn Độ, làm tăng tổng chi phí thu mua của người mua.

• Giá than toàn cầu vững hơn: Giá than nhiệt cao hơn đã làm tăng chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất sắt xốp Ấn Độ, làm tăng chi phí sản xuất trong nước. Giá than nhiệt từ các nhà cung cấp chính đã tăng từ tháng 5, với than nhiệt Indonesia tăng 18–20%, trong khi giá than nhiệt Nga và Nam Phi lần lượt tăng 14% và 19%, theo các nguồn tin thương mại. Điều này đã làm gia tăng áp lực chi phí trên thị trường sắt xốp nội địa.

• Nguồn cung than nội địa thắt chặt: Các nhà máy điện được ưu tiên tiếp cận nguồn cung trong giai đoạn cao điểm nhu cầu mùa hè, trong khi mưa gió mùa làm gián đoạn cả sản lượng khai thác lẫn vận tải đường sắt — khiến các nhà sản xuất sắt xốp có rất ít dư địa để dựa vào than nội địa giá rẻ hơn.

Các nhà sản xuất đang duy trì tồn kho ở mức tối thiểu, chỉ mua đủ nhu cầu trước mắt thay vì tích trữ ở mức giá cao hiện tại. Điều này cũng phản ánh qua lượng than nhiệt nhập khẩu của các nhà sản xuất thép và sắt xốp, giảm 11% trong tháng 6 và 19% trong tháng 7.

III. Thay thế bằng thép phế

Người mua ở đây là các nhà máy thép lò cảm ứng và lò hồ quang điện sử dụng thép phế hoặc sắt xốp làm nguyên liệu thô. Hiện tại, hầu hết họ đang nghiêng về sắt xốp thay vì thép phế vì giá thành rẻ hơn, giúp nhu cầu sắt xốp duy trì ổn định ngay cả khi giá tăng. Thép phế vẫn là một lựa chọn, nhưng nguồn cung kém ổn định hơn, nên các nhà máy phần lớn vẫn gắn bó với sắt xốp thay vì chuyển đổi.

IV. Nhận định thị trường

Các thành phần tham gia ngành cho rằng tình trạng thắt chặt một phần do xu hướng mua vào đầu năm — các nhà nhập khẩu đã cắt giảm lượng mua than trong tháng 6 và tháng 7 khi giá nhập khẩu có vẻ đắt so với giá trong nước, cuối cùng tạo ra khoảng trống nguồn cung và đẩy giá than nội địa tăng cao. Về phía sắt xốp, những người mua ban đầu trì hoãn với hy vọng giá điều chỉnh đã quay lại để đáp ứng nhu cầu cấp bách, trong khi người bán vẫn giữ vững giá chào với kỳ vọng giá còn tăng tiếp. Tại Bellary, một số giao dịch được cho là đã chốt quanh mức 325–326 USD/tấn (31.200-31.300 INR/tấn), trong khi các giá chào cao hơn gần 328–329 USD/tấn (31.500-31.600 INR/tấn) giá xuất xưởng Bellary đang gặp phản kháng. Các ý kiến thị trường cũng chỉ ra rằng một phần đợt tăng giá gần đây có yếu tố đầu cơ — trong một thị trường đang lên, người bán có xu hướng giữ hàng và người mua vội vàng chốt nguồn cung, một mô hình có thể đảo chiều nhanh chóng nếu giá điều chỉnh. Đồng thời, hầu hết các bên tham gia kỳ vọng thị trường sẽ ổn định vào khoảng tháng 9, vì chi phí đầu vào duy trì ở mức cao có thể cuối cùng gây áp lực lên biên lợi nhuận của nhà sản xuất và làm nguội nhu cầu.

V. Triển vọng

Thị trường có thể phụ thuộc vào việc chênh lệch giá sắt xốp - thép phế có tiếp tục thu hẹp hay không, điều này có thể chuyển một phần nhu cầu sang thép phế, và liệu nhu cầu mua có đủ mạnh để hỗ trợ mức giá hiện tại hay không.

Giá sắt xốp có khả năng duy trì vững quanh mức hiện tại trong vài tháng tới. Một đợt điều chỉnh đáng kể nhiều khả năng cần giá than toàn cầu giảm, chi phí vận tải hạ nhiệt, hoặc nguồn cung than nội địa phục hồi nhanh hơn, mặc dù giá than nhiệt đường biển đã cho thấy có thể giảm nhanh khi nhu cầu mua của Trung Quốc và Ấn Độ suy yếu. Nỗ lực liên tục của Ấn Độ nhằm thay thế than nhập khẩu bằng nguồn cung nội địa cũng có thể tạo thêm áp lực giảm lên giá than và từ đó giảm chi phí sắt xốp.

Lưu ý: Giá và khối lượng được tham chiếu là số liệu giao ngay mang tính tham khảo cho mục đích bình luận thị trường và thay đổi hàng ngày; đây không phải là lời khuyên đầu tư hay giao dịch.

Quy đổi Xe: (1 USD = 96 INR), ngày 21/9