Tuần này (11-17/9), thị trường coban Trung Quốc tiếp tục suy yếu, với kim loại coban, coban sunfat, coban clorua, coban tetroxit và bột coban đều giảm dần, trong khi thị trường hợp chất trung gian coban rơi vào trạng thái trầm lắng, không có chào giá cũng không có giao dịch. Đợt phục hồi kiểu mạch xung của kim loại coban đầu tuần và sự nhanh chóng lụi tàn là diễn biến đáng chú ý nhất trong tuần: nỗ lực kiểm tra sự phục hồi nhu cầu của thị trường một lần nữa bị bác bỏ bởi các yếu tố cơ bản yếu kém.
Kim loại coban giao dịch với nhịp điệu thay đổi nhanh trong tuần này. Đầu tuần, một số người dùng cuối và thương nhân tham gia mua vào, hoạt động giao dịch cải thiện rõ rệt, giá trên sàn điện tử phục hồi lên gần 289.000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội thu hút thêm người mua và nâng cao tâm lý thị trường. Tuy nhiên, từ giữa tuần, khi đợt mua tập trung này được hấp thụ, sự chú ý của thị trường quay trở lại các yếu tố cơ bản. Với giá muối coban vẫn giảm và không có dấu hiệu cải thiện, sự lạc quan phai nhạt và sàn điện tử lùi về quanh mức 275.000 nhân dân tệ/tấn để giao dịch trong biên độ. Về phía giao ngay, chào giá cơ sở của thương nhân giữ ổn định ở mức cộng 1.000-13.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các nhà luyện kim chính thống tiếp tục cắt giảm giá xuất xưởng xuống 285.000 nhân dân tệ/tấn.
Phía nguyên liệu thô thể hiện một hình thái suy yếu khác. Thị trường hợp chất trung gian coban cực kỳ yên ắng trong tuần này: các công ty khai thác hiếm khi phát hành thầu, chào giá vẫn vắng bóng, và các bên hạ nguồn tỏ ra ít quan tâm đến việc hỏi giá hay mua hàng, khiến thị trường không có cả chỉ dẫn giá lẫn xác nhận giao dịch. Theo thời gian, áp lực bán hàng đối với các công ty khai thác đang dần tích tụ, và tính bền vững của lập trường giữ giá của họ đang bị thử thách. Bị kéo xuống bởi sự suy yếu liên tục của các sản phẩm coban khác, giá hợp chất trung gian có khả năng giảm dần theo thị trường.
Trên chuỗi ternary, vòng phản hồi tiêu cực trong thị trường coban sunfat tiếp tục vận hành. Với hoạt động mua từ hạ nguồn liên tục yếu, các nhà luyện kim liên tục cắt giảm chào giá để đẩy hàng. Mặc dù hầu hết chào giá vẫn ở trên 60.000 nhân dân tệ/tấn, giao dịch thực tế rất khó khăn, và một số nhà tái chế chào hàng giá thấp ở mức 57.000-58.000 nhân dân tệ/tấn. Giá giảm đẩy các nhà luyện kim vào thua lỗ, làm suy yếu nhu cầu nguyên liệu đầu vào của họ và buộc giá nguyên liệu thô giảm xuống: tỷ lệ thanh toán coban MHP không có giao dịch rõ ràng trong tuần này, nhưng ý định mua của hạ nguồn đã giảm xuống khoảng 55%, và tỷ lệ thanh toán coban đối với bột pin LCO đã giảm xuống dưới 70%, tương ứng với chi phí sản xuất coban sunfat giao ngay chỉ 52.000-54.000 nhân dân tệ/tấn. Sự suy yếu của hỗ trợ chi phí ngược lại mở ra thêm không gian cho các nhà luyện kim nhượng bộ về giá. Chu kỳ "giảm giá - thua lỗ - gây áp lực giá nguyên liệu - chi phí thấp hơn - tiếp tục giảm giá" khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn.
Sự suy yếu trong chuỗi điện tử tiêu dùng càng rõ ràng hơn, với áp lực truyền từ dưới lên theo đường "người dùng cuối - cathode - muối coban". Tín hiệu sớm nhất đến từ thị trường đầu cuối: một thương hiệu điện thoại thông minh hàng đầu có mẫu mới chứng kiến giá kênh phân phối giảm nhanh ngay trong ngày đầu bán ra, phá vỡ dưới giá niêm yết khi ra mắt - một dấu hiệu nữa cho thấy tiêu dùng đầu cuối yếu kém, khiến nhu cầu mua sắm tại các nhà sản xuất cathode LCO chịu áp lực. Áp lực truyền đến coban tetroxit: giá giảm nhẹ trong tuần này, giao dịch chủ yếu là đơn hàng dài hạn với các giao dịch giao ngay lẻ tẻ cực kỳ hiếm, và chào giá của các nhà sản xuất bắt đầu mềm đi. Nhiều nhà sản xuất đã cắt giảm mạnh sản lượng, một số thậm chí ngừng sản xuất hoàn toàn, làm thu hẹp đáng kể nguồn cung của ngành. Sự co lại trong phân khúc coban tetroxit trực tiếp kéo theo coban clorua thượng nguồn: giá giảm mạnh trong tuần này, giao dịch chủ yếu là chào giá với rất ít giao dịch chắc chắn được ký kết, và thị trường thể hiện mô hình giá danh nghĩa mà không có giao dịch thực tế.
Trên chuỗi hợp kim cứng, vấn đề nhu cầu của bột coban nằm chôn trong hàng tồn kho. Chào giá của các nhà luyện kim tập trung ở mức 380.000-390.000 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, chỉ có một vài giao dịch giao ngay khối lượng nhỏ được ký kết gần mức 400.000 nhân dân tệ/tấn. Trong đợt tăng giá liên tục trước đó của coban và vonfram, nhiều nhà sản xuất hợp kim cứng đã tích trữ lượng lớn nguyên liệu thô. Khi giá nguyên liệu thô và thành phẩm đều giảm, những hàng tồn kho chi phí cao này khiến các nhà sản xuất chịu thua lỗ tương đối nặng, buộc họ phải làm chậm sản xuất. Chu kỳ giảm tồn kho kéo dài, và hoạt động mua sắm mới liên tục bị trì hoãn.
Nhìn tổng thể cả tuần, sự suy yếu trên các sản phẩm coban thể hiện những bộ mặt khác nhau nhưng đều chỉ về cùng một nguyên nhân gốc rễ: sự phục hồi nhu cầu thực chất vẫn chưa đến. Không có chuỗi hạ nguồn chính nào trong ba chuỗi - pin ternary, điện tử tiêu dùng và hợp kim cứng - đưa ra tín hiệu tích cực. Mua theo kiểu mạch xung chỉ có thể mang lại sự phục hồi tạm thời; việc tiêu hóa hàng tồn kho chi phí cao và khắc phục thua lỗ luyện kim đều cần thời gian. Để giá coban thoát khỏi kênh giảm hiện tại, thị trường vẫn cần một tín hiệu rõ ràng từ phía nhu cầu.
![[SMM Điểm tin tuần về màng ngăn] Giá màng ngăn phủ tăng nhẹ](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PPLUj20251217171727.jpg)
![[SMM Điểm tin tuần] Thị trường tái chế thủy luyện tuần này: Hệ số thanh toán black mass coban nguyên chất và ternary giảm đều, giá LFP biến động, 14/9/2026 - 17/9/2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QGlKw20251217171730.jpg)
![Tổng kết thị trường lithium carbonate tuần: Từ 14/9 đến 17/9, giá lithium carbonate giao ngay giảm trước rồi tăng, nhìn chung trôi xuống thấp hơn [Đánh giá tuần SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hoPFT20251217171727.jpg)
