Fed Mỹ tăng lãi suất, tâm lý ngại rủi ro gia tăng, giá đồng nhích nhẹ [Biên bản họp sáng về đồng của SMM]

Thứ Năm, ngày 17 tháng 9 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 14.236 USD/tấn, tăng lên mức cao nhất trong ngày là 14.263,5 USD/tấn, sau đó điều chỉnh giảm xuống 14.181 USD trước khi phục hồi trở lại vào cuối phiên và đóng cửa ở mức 14.250 USD/tấn, tăng 0,96%. Khối lượng giao dịch đạt 16.000 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 261.000 lô, giảm 5.780 lô so với ngày giao dịch trước đó, phản ánh hoạt động mua bù khống. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 108.020 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất trong ngày là 108.170 nhân dân tệ/tấn, sau đó giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 107.770 nhân dân tệ/tấn trước khi đóng cửa ở mức 107.960 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,66%. Khối lượng giao dịch đạt 19.000 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 163.000 lô, giảm 2.822 lô so với ngày giao dịch trước đó, phản ánh hoạt động mua bù khống.
[Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng Đồng SMM] Tin tức:
(1) Dữ liệu do ngân hàng trung ương Peru công bố cho thấy trong tháng 7 năm 2026, Peru đã xuất khẩu 231.900 tấn đồng, 1.400 tấn thiếc, 657.900 ounce vàng, 600.000 ounce bạc tinh chế, 167.200 tấn chì và 88.300 tấn kẽm.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Vào ngày 16 tháng 9, phí bảo hiểm giao ngay đồng cathode số 1 SMM so với hợp đồng đồng SHFE 2609 được báo giá ở mức 580-710 nhân dân tệ/tấn, trung bình 645 nhân dân tệ/tấn, tăng 85 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2609 mở cửa ở mức 107.250 nhân dân tệ/tấn, giảm nhẹ xuống 107.100 nhân dân tệ/tấn, sau đó bắt đầu tăng. Sau một đợt điều chỉnh nhẹ, xu hướng tăng vẫn được duy trì, với mức cao nhất trong ngày là 107.700 nhân dân tệ/tấn và giá đóng cửa là 107.610 nhân dân tệ/tấn. Mức chênh lệch nghịch giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng tiếp theo là 340-400 nhân dân tệ/tấn, và biên lợi nhuận nhập khẩu đối với đồng SHFE so với hợp đồng 2609 nằm trong khoảng lỗ 280 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 180 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải là 2,78, tăng 0,03 so với tháng trước, và tâm lý mua là 2,65, tăng 0,17 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể được tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm nay, về phía nguồn cung, một số đồng nhập khẩu có thể về với số lượng lớn trong thời gian tới, nhưng vẫn cần thời gian từ khi tàu cập bến, thông quan và nhập kho đến khi thực sự vào thị trường giao ngay, nên khó có tác động đáng kể trong ngắn hạn. Hiện tại, nguồn cung các thương hiệu lưu hành chính tại Thượng Hải vẫn eo hẹp, đồng tiêu chuẩn chính thống và đồng chất lượng cao vẫn khan hiếm, và các nhà cung cấp vẫn có xu hướng giữ giá. Về phía nhu cầu, giá đồng tiếp tục dao động ở mức cao, và các doanh nghiệp hạ nguồn ngày càng thận trọng với giá cao, với việc mua vào chủ yếu giới hạn ở nhu cầu cứng và ít quan tâm đến phí bảo hiểm cao. Ngoài ra, mức chênh lệch nghịch cao giữa hợp đồng tháng hiện tại và tháng tiếp theo cũng hỗ trợ phần nào cho phí bảo hiểm giao ngay. Nhìn chung, phí bảo hiểm giao ngay dự kiến sẽ duy trì ở mức cao hôm nay hoặc giảm nhẹ, với trọng tâm là tốc độ hàng đồng nhập khẩu thực tế về và những thay đổi trong tâm lý mua của hạ nguồn.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 16 tháng 9, giá giao ngay đồng cathode số 1 Quảng Đông so với hợp đồng tháng hiện tại: đồng chất lượng cao được báo giá ở mức phí bảo hiểm 600 nhân dân tệ/tấn, tăng 480 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó; đồng tiêu chuẩn được báo giá ở mức phí bảo hiểm 480 nhân dân tệ/tấn, tăng 580 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó; đồng SX-EW được báo giá ở mức phí bảo hiểm 420 nhân dân tệ/tấn, tăng 530 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá trung bình của đồng cathode số 1 Quảng Đông là 107.815 nhân dân tệ/tấn, giảm 565 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, và giá trung bình của đồng SX-EW là 108.765 nhân dân tệ/tấn, giảm 600 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại Quảng Đông, mức độ sẵn sàng mua đồng cathode là 2,51, tăng 0,08 so với ngày giao dịch trước đó, và mức độ sẵn sàng bán là 2,75, tăng 0,05 so với ngày giao dịch trước đó (dữ liệu lịch sử có thể được tra cứu trong cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, phí bảo hiểm giao ngay tăng mạnh sau khi giao hàng, nhưng người dùng hạ nguồn không mua đuổi theo giá cao, và giao dịch tổng thể vẫn ở mức trung bình.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 16/9, giá warrant trung bình tăng 8 USD/tấn so với ngày giao dịch trước lên 118 USD/tấn (khoảng giá: 111-125 USD/tấn); giá B/L trung bình tăng 5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước lên 115 USD/tấn (khoảng giá: 110-120 USD/tấn); giá trung bình đồng EQ (CIF B/L) tăng 5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước lên 70 USD/tấn (khoảng giá: 60-70 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến từ tháng 9 đến giữa tháng 10.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 16/9 lúc 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 107.610 nhân dân tệ/tấn, tăng 290 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Premium giao ngay trung bình là 645 nhân dân tệ/tấn, tăng 570 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,67 và chỉ số tâm lý mua tăng lên 1,95. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 2.221 nhân dân tệ/tấn, tăng 96 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 860 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, sau khi chuyển hợp đồng, giá đồng tương lai ngừng giảm và ổn định. Mặc dù các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp có kế hoạch mua đồng phế liệu cho nhu cầu dự trữ, trong điều kiện giá đồng thấp và tồn kho xã hội thấp hiện nay, các nhà cung cấp đồng phế liệu thường giữ giá cao khi bán, khiến giá nguyên liệu ở mức cao. Báo giá thanh thành phẩm từ các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp cũng có premium. Nhu cầu mua của người dùng cuối yếu và giao dịch tổng thể trên toàn chuỗi thượng nguồn và hạ nguồn ở mức trung bình.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Fed Mỹ đã nhất trí thông qua việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nâng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%-4% và biểu đồ dot plot cho thấy có thể có một đợt tăng khác trong năm. Trump thúc giục Fed nhanh chóng cắt giảm lãi suất xuống 1% hoặc thấp hơn và một lần nữa đưa ra lời đe dọa "cắt đứt thương mại". Về mặt địa chính trị, tình hình Trung Đông lại leo thang, với việc Saudi Arabia mở rộng cảnh báo an ninh đến Mecca và Jeddah, làm tăng tâm lý ngại rủi ro trên thị trường. Về mặt cơ bản, mặc dù dự kiến một số đồng nhập khẩu sẽ cập cảng với khối lượng tập trung sau đó về phía cung, tăng trưởng nguồn cung ngắn hạn bị hạn chế do lịch vận chuyển, thông quan và lưu kho, và thị trường giao ngay vẫn thắt chặt. Về phía cầu, khi giá đồng giảm trở lại, nhu cầu mua của hạ nguồn phục hồi và nhu cầu bổ sung tồn kho được giải phóng ở một mức độ nhất định. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ tăng nhẹ hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]