Tin tức SMM ngày 16 tháng 9: Hôm nay, hợp đồng chì Thượng Hải 2610 tiếp tục dao động yếu, trong phiên có lúc chạm đáy 15.750 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất trong gần một tháng. Trái ngược hoàn toàn với sự yếu ớt của giá chì kỳ hạn Thượng Hải, thị trường chì giao ngay trong nước đã lặng lẽ thay đổi. Nguồn cung thỏi chì thu hẹp, cộng với nhu cầu phục hồi theo mùa, nguồn cung giao ngay thắt chặt, chênh lệch giá chuyển từ chiết khấu sang phụ trội. Hiện tại, giá chì Thượng Hải chịu áp lực chủ yếu do kỳ vọng vĩ mô ở nước ngoài về việc Fed tăng lãi suất. Một khi tin tức tiêu cực vĩ mô được tiêu hóa hết, giá chì dự kiến sẽ quay lại giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản và phục hồi trở lại.
Điểm lại thị trường kỳ hạn: Kỳ vọng vĩ mô đè nén kim loại màu, chì Thượng Hải chạm đáy 15.750 nhân dân tệ/tấn
Sau khi giá chì giảm mạnh hôm thứ Hai, chì Thượng Hải duy trì dao động yếu trong những ngày gần đây. Đêm qua, hợp đồng chì Thượng Hải 2610 tiếp tục giảm xuống 15.750 nhân dân tệ/tấn, làm mới mức thấp nhất trong hơn một tháng, trong đó yếu tố vĩ mô trở thành nhiễu loạn quan trọng đè nén giá chì. Trọng tâm thị trường hiện tại là cuộc họp FOMC tháng 9 của Fed. Cuộc họp sẽ diễn ra vào ngày 15-16 tháng 9 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, quyết định lãi suất và thông tin chính sách liên quan sẽ được công bố vào rạng sáng ngày 17 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh. Theo “FedWatch” của CME ngày 16 tháng 9: xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 là 7,6%, xác suất tích lũy tăng lãi suất 25 điểm cơ bản là 92,4%.
Phía cung: Các lò luyện chì sơ cấp bảo trì tập trung mang lại mức cắt giảm sản lượng đáng kể; việc khôi phục sản xuất chì thứ cấp không đạt kỳ vọng
Trong tháng 9, các lò luyện chì sơ cấp trong nước bước vào chu kỳ bảo trì tập trung, tổng mức giảm cung vượt quá 20.000 tấn. Đối với chì thứ cấp, tiến độ khôi phục sản xuất của các lò luyện không đạt kỳ vọng. Ngoài ra, giá chì liên tục giảm làm gia tăng thua lỗ trong sản xuất chì thứ cấp, làm suy yếu ý định bán ra của các lò luyện, với tình trạng phổ biến là không muốn bán ở mức giá thấp.
Tồn kho tại cả các lò luyện chì sơ cấp và thứ cấp đều giảm, nguồn cung thỏi chì khả dụng trên thị trường dần thu hẹp. Tại các khu vực sản xuất chính như Hà Nam, Hồ Nam và Vân Nam, tồn kho của các lò luyện chì sơ cấp được tiêu thụ nhanh chóng. Một số nhà máy luyện kim đã bán hết nguồn cung giao ngay và bắt đầu bán trước. Tính đến ngày 16 tháng 9, các đơn đặt hàng bán trước xa nhất tại các nhà máy luyện chì sơ cấp được lên lịch vào ngày 25 tháng 10.
Phía cầu: Mùa cao điểm truyền thống của ắc quy chì-axit hiện thực hóa; hoạt động dự trữ trước kỳ nghỉ ở hạ nguồn bắt đầu
Trong quý 3, thị trường ắc quy chì-axit chứng kiến sự cải thiện theo mùa, với nhu cầu về ắc quy xe đạp điện và ắc quy ô tô cùng lúc tăng lên. Kết hợp với các chương trình khuyến mãi mạnh tay của các công ty ắc quy trong tháng 8, các nhà phân phối đã nhập lượng lớn hàng hóa. Để giao các đơn hàng trước đó, các công ty ắc quy nhìn chung đã tăng cường sản xuất ở các mức độ khác nhau trong tháng 9. Ngoài ra, với giai đoạn dự trữ truyền thống cho kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, nhu cầu thu mua thỏi chì ở hạ nguồn được giải phóng. Đặc biệt, sau khi giá chì giảm xuống dưới 16.000 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, sự nhiệt tình mua vào khi giá giảm ở hạ nguồn tăng lên đáng kể, với việc bổ sung hàng tập trung theo nhu cầu thực tế tiếp tục tiêu thụ lượng tồn kho lưu thông giao ngay và thắt chặt thị trường giao ngay.
Đảo ngược chênh lệch giá chì giao ngay: Chiết khấu thu hẹp nhanh chóng, nhiều khu vực quay lại giao dịch cộng phí
Sự thay đổi trong động lực cung-cầu được phản ánh trực tiếp vào chênh lệch giá tương lai-giao ngay. Chiết khấu giao ngay chì trong nước thu hẹp nhanh chóng so với mức trước đó và chuyển thành giao dịch cộng phí. Tại Hà Nam, báo giá xuất xưởng chì sơ cấp thay đổi từ mức chiết khấu 100-150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng chì Thượng Hải 2610 tuần trước sang giá xuất xưởng ngang bằng vào hôm nay (16 tháng 9). Tại Hồ Nam, giao dịch chì sơ cấp tăng từ mức giá ngang bằng so với giá trung bình chì 1# của SMM tuần trước lên mức cộng phí 100-120 nhân dân tệ/tấn xuất xưởng. Mô hình cộng phí giao ngay xác nhận nguồn cung giao ngay thắt chặt trên thị trường, với hoạt động giao dịch giữa các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn gia tăng.
Triển vọng: Sau khi các cơn gió ngược vĩ mô lắng xuống, giá chì sẽ quay lại các yếu tố cơ bản
Hiện tại, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh mẽ đang kìm hãm khẩu vị rủi ro trên toàn ngành kim loại màu. Chì Thượng Hải theo xu hướng yếu của tâm lý kim loại màu và duy trì ở mức tích lũy thấp, cho thấy mô hình phân kỳ "giao ngay mạnh, tương lai yếu". Dự kiến một khi quyết định lãi suất của Fed được công bố và các yếu tố nhiễu loạn vĩ mô được phản ánh đầy đủ vào giá, trọng tâm giao dịch của giá chì sẽ chuyển trở lại các yếu tố cơ bản cung-cầu trong nước. Được hỗ trợ bởi việc cắt giảm nguồn cung, tích trữ ở hạ nguồn và nguồn cung giao ngay khan hiếm, giá chì rất có khả năng ngừng giảm và phục hồi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm về dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều được lấy từ thông tin công khai, trao đổi thị trường và các mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý và chỉ nhằm mục đích tham khảo, không cấu thành lời khuyên ra quyết định.
![SHFE chì ổn định và đóng cửa tăng 0,60%, chờ đợi Fed Mỹ tăng lãi suất [Bình luận ngắn về hợp đồng tương lai chì]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/rDPju20251217171722.jpg)
