Biên bản họp sáng SMM nhôm ngày 16/9
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao tháng 2610 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 24.150 nhân dân tệ/tấn, tăng 110 nhân dân tệ, tương đương 0,46% so với giá thanh toán hôm qua. Trong ngày, giá mở cửa ở mức 24.120,00 nhân dân tệ/tấn và dao động trong khoảng 24.075-24.195 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch dưới đường MA5 (24.205,00) và MA10 (24.312,50), đồng thời trên đường MA30 (24.065,00) và MA60 (23.616,83). Cấu trúc phục hồi ngắn hạn đã được cải thiện một phần, trong khi xu hướng tích lũy vẫn tiếp diễn, với các đường trung bình động ngắn hạn phía trên tạo thành kháng cự quan trọng. Chỉ báo MACD DIF (123,0407) nằm dưới DEA (150,9039), và thanh MACD xanh ở mức -55,7263, cho thấy động lượng tăng giá vẫn còn yếu. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.800-24.600 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng chốt ở mức 3.249,00 USD/tấn, giảm 0,11%. Trong ngày, giá mở cửa ở mức 3.251,50 USD/tấn và dao động trong khoảng 3.249,00-3.254,00 USD/tấn. Giá giao dịch dưới đường MA5 (3.256,80), MA10 (3.290,40) và MA30 (3.268,10), đồng thời trên đường MA60 (3.212,94). Cấu trúc tăng ngắn hạn tiếp tục gặp kháng cự, với xu hướng tích lũy đi ngang xuất hiện và các đường trung bình động ngắn hạn phía trên tạo thành áp lực rõ ràng. Chỉ báo MACD DIF (7,1415) nằm dưới DEA (12,8216), và thanh MACD xanh ở mức -11,3603, cho thấy động lượng tăng giá tiếp tục suy yếu trong bối cảnh tích lũy ở mức cao kèm theo các đợt điều chỉnh giảm. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.150-3.300 USD/tấn.
Bối cảnh vĩ mô: Quyết định lãi suất của Fed sắp được công bố, và đợt bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ đã gia tăng hơn nữa. Hôm thứ Ba, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có lúc tăng 5,35 điểm cơ bản lên 5,041%, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng 5,1 điểm cơ bản lên 5,399%, cả hai đều chạm mức cao mới kể từ năm 2007. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 20 năm tăng 5,3 điểm cơ bản lên 5,441%, mức cao nhất kể từ khi phát hành trở lại vào năm 2020. Công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch nhận định xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là hơn 90%. Thị trường bất động sản Trung Quốc đã bước vào kỷ nguyên tồn kho, với dữ liệu giao dịch nhà cũ lần đầu tiên được công bố. Từ tháng 1 đến tháng 8, diện tích sàn giao dịch nhà ở cũ tại Trung Quốc đạt 549 triệu m², tăng 10,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Diện tích bán nhà mới là 499 triệu m², giảm 12,1%. Giao dịch nhà ở cũ đã vượt doanh số bán nhà mới trong nhiều tháng liên tiếp. Cuối tháng 8, diện tích sàn nhà ở thương phẩm chờ bán giảm 0,5% so với cùng kỳ, là mức giảm đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2021.
Các yếu tố cơ bản: Bên ngoài Trung Quốc, hoạt động khôi phục sản xuất nhôm tiếp tục tăng tốc và kỳ vọng nguồn cung nới lỏng trong dài hạn vẫn tồn tại. Tuy nhiên, tồn kho LME tuần trước chỉ đạt 245.000 tấn, ở mức thấp lịch sử cực đoan. Kết hợp với giá dầu tăng vọt đẩy chi phí lên cao và gián đoạn vận chuyển tại eo biển Hormuz, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị về nguồn cung đã phục hồi. Trong nước, trong “mùa cao điểm tháng 9”, các ngành nhìn chung phục hồi và tồn kho xã hội tiếp tục giảm. Về phía tồn kho, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi xã hội tiếp tục trong tuần này. Thứ Hai, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước ở mức 776.000 tấn, giảm 20.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 26.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.
Thị trường nhôm sơ cấp: Thứ Ba, giá nhôm tương lai SHFE biến động đáng kể. Giá thấp đầu phiên thúc đẩy tâm lý mua vào của thị trường, nhưng khi giá tương lai tăng, giao dịch giao ngay sau đó suy yếu. Thứ Ba, nhôm thỏi A00 chủ yếu được chào bán ở mức cộng 10-30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2610. Giá nhôm tương lai SHFE nhìn chung ổn định. Tại thị trường miền Trung Trung Quốc, tâm lý mua vào của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn thấp hơn ngày trước, với bầu không khí chờ đợi mạnh và ưu tiên mua ở mức cộng thấp. Tuy nhiên, các nhà cung cấp lớn giữ giá vững và mặc dù báo giá có xu hướng giảm nhẹ, chúng vẫn nằm trong phạm vi cộng tương đối cao. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung tập trung ở mức chiết khấu 40-80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE tháng 10. Ngày 15 tháng 9, nhôm A00 SMM được báo ở mức 24.140 nhân dân tệ/tấn, tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, ở mức cộng 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2609, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước và ở mức cộng 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2610. SMM Trung Quốc miền Trung chốt ở mức 24.060 nhân dân tệ/tấn, tăng 70 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, chiết khấu 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2609, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và chiết khấu 60 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2610. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -80 nhân dân tệ/tấn, thu hẹp 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước.
Thị trường Hoa Nam: Hôm thứ Ba, giá nhôm ngừng giảm và phục hồi nhẹ, trong khi thị trường giao ngay vẫn ảm đạm. Một doanh nghiệp nhôm ở Tây Nam đã phát hành thầu bổ sung nguồn cung thỏi nhôm. Lượng hàng về trong ngắn hạn eo hẹp, nhưng kỳ vọng về lượng hàng về trong tương lai tăng lên. Ngoài ra, sau đợt điều chỉnh, giá tuyệt đối ở mức tương đối thấp, dẫn đến sự phân hóa mới giữa các nhà cung cấp—một số tiếp tục giữ giá cứng trong khi số khác giảm giá để thu tiền mặt, khiến nguồn cung giao ngay có phần nới lỏng. Một số người mua hạ nguồn thể hiện sự sẵn sàng mua gấp trong bối cảnh giá tăng liên tục và tiếp tục bổ sung hàng ổn định. Tuy nhiên, các thương nhân vẫn thận trọng, với mức độ sẵn sàng tham gia thị trường hạn chế và chỉ nhận đơn khi cần. Lực cầu theo sau không đủ, và giao dịch suy yếu nhẹ. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức cộng 190-230 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2609.
Nhôm phế liệu: Hôm thứ Ba, giá nhôm SMM A00 chốt ở mức 24.140 nhân dân tệ/tấn, tăng 60 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi thị trường nhôm phế liệu nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá, ngày 15 tháng 9, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.509 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và nhôm phế liệu căng xé khoảng 1.288 nhân dân tệ/tấn. Về phía nguồn cung, tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô vẫn không thay đổi, và sự khan hiếm nhôm phế liệu hợp chuẩn, có hóa đơn tiếp tục gia tăng, hạn chế hoạt động và thu mua của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu. Trong bối cảnh này, một số bãi nhôm phế liệu tích cực bán ra khi giá nhôm cao trong khi giảm thu mua và dự trữ, dẫn đến sự giải phóng theo giai đoạn của nguồn cung thị trường. Thị trường nhôm phế liệu dự kiến tiếp tục củng cố ở mức cao trong tuần này. Bước vào mùa cao điểm tháng 9, sự phục hồi thực chất của đơn hàng từ người dùng cuối ở hạ nguồn vẫn cần được quan sát. Hoạt động bán hàng tích cực của các bãi phế liệu có thể tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng tình trạng khan hiếm phế liệu chất lượng cao có hóa đơn khó có cải thiện đáng kể. Biên độ giao dịch chủ đạo của phế liệu nhôm căng vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến khoảng 20.700-21.300 nhân dân tệ/tấn, cần theo dõi sát tốc độ phục hồi đơn hàng hạ nguồn và tính bền vững của hoạt động bán hàng tại các bãi phế liệu.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Giao ngay: Thứ Ba, thị trường ADC12 nhìn chung ổn định, giá SMM ADC12 không đổi so với phiên trước ở mức 24.200 nhân dân tệ/tấn. Về chi phí, giá nguyên liệu như phế liệu nhôm biến động hạn chế, hỗ trợ chi phí chưa có thay đổi đáng chú ý. Về nhu cầu, mua hàng chủ yếu theo nhu cầu thực tế, cải thiện nhu cầu mùa cao điểm chưa tạo tăng trưởng đáng kể. Khi chưa có thêm động lực từ chi phí hay cung cầu, các doanh nghiệp nhìn chung ít muốn điều chỉnh giá trong ngắn hạn, thị trường chủ yếu ở trạng thái chờ đợi và giữ giá ổn định.
Triển vọng tổng thể:Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm chạm mức cao nhất kể từ năm 2007, lợi suất kỳ hạn 20 năm đạt mức cao nhất kể từ khi phát hành trở lại vào năm 2020. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất hơn 90% Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh của Fed đang gây áp lực lên ngành kim loại màu. Thị trường bất động sản Trung Quốc đã bước vào kỷ nguyên tồn kho nhà hiện hữu, diện tích bán nhà mới giảm 12,1% so với cùng kỳ trong tháng 1-8, nhu cầu gia công nhôm liên quan đến xây dựng ở hạ nguồn phục hồi chậm. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản tiếp tục giảm tồn kho tại Trung Quốc, cùng với phục hồi nhu cầu mùa cao điểm, tạo hỗ trợ tương đối mạnh ở phía dưới. Giá nhôm dự kiến tiếp tục dao động ở mức cao.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành tư vấn đầu tư trực tiếp hay lời khuyên ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng tài liệu này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
![Giá xuất khẩu từ Trung Quốc giảm, nhập khẩu tiếp tục thua lỗ [Bình luận sáng về hợp kim nhôm đúc SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XLWyP20251217171654.jpg)
![Giá alumina tương lai dao động ở mức thấp khi các đường trung bình động gây áp lực từ phe bán; giá alumina giao ngay giảm nhẹ [Bình luận buổi sáng về alumina của SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mcZkL20251217171654.jpg)
