Biên bản họp buổi sáng SMM về nhôm ngày 15/9
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE giao tháng 2610 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.990 nhân dân tệ/tấn, giảm 15 nhân dân tệ so với giá thanh toán hôm qua, tương đương mức giảm 0,06%. Hợp đồng mở cửa ở mức 23.995,00 nhân dân tệ/tấn trong ngày và dao động trong khoảng 23.950-24.055 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch dưới các đường MA5 (24.262,00), MA10 (24.295,00) và MA30 (24.048,83), nhưng trên đường MA60 (23.604,42). Cấu trúc tăng ngắn hạn tiếp tục gặp kháng cự, hình thành mô hình tích lũy đi ngang hẹp, và các đường trung bình động ngắn hạn phía trên tạo thành áp lực chính. Chỉ báo MACD có DIF (127,6789) nằm dưới DEA (155,8754), và thanh MACD xanh ở mức -56,3931, cho thấy động lượng tăng tiếp tục suy yếu. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm SHFE được đề xuất ở mức 23.600-24.500 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.252,50 đô la Mỹ/tấn, tăng 0,03%. Hợp đồng mở cửa ở mức 3.248,00 đô la Mỹ/tấn trong ngày và dao động trong khoảng 3.247,00-3.252,50 đô la Mỹ/tấn. Giá giao dịch dưới các đường MA5 (3.279,00), MA10 (3.294,95) và MA30 (3.267,05), nhưng trên đường MA60 (3.213,12). Cấu trúc tăng ngắn hạn tiếp tục gặp kháng cự, hình thành mô hình tích lũy đi ngang hẹp, và các đường trung bình động ngắn hạn phía trên tạo thành áp lực rõ ràng. Chỉ báo MACD có DIF (10,0531) nằm dưới DEA (14,2417), và thanh MACD xanh ở mức -8,3772, cho thấy động lượng tăng tiếp tục suy yếu, với sự tích lũy ở mức cao sau đó là sự điều chỉnh giảm. Phạm vi giao dịch cốt lõi của nhôm LME được đề xuất ở mức 3.150-3.300 đô la Mỹ/tấn.
Vĩ mô: Tổng thống Mỹ Trump cho biết ông "cởi mở" với các cuộc đàm phán với Iran, rằng Mỹ đang hỗ trợ các chuyến hàng dầu ở eo biển Hormuz, và các quốc gia nên cung cấp "bồi thường hộ tống" cho Mỹ. Trump cho biết Iran "khao khát" đạt được một thỏa thuận, và phía Mỹ cởi mở với triển vọng này. Mặc dù Iran đã nhiều lần tuyên bố rằng họ không muốn đàm phán với chính phủ Mỹ về việc đạt được một thỏa thuận, Trump một lần nữa tuyên bố rằng Iran muốn nhanh chóng đạt được một thỏa thuận. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran, Hải quân, ra tuyên bố cho biết siêu tàu chở dầu "Al Ghaya" đã va phải thủy lôi khi cố vượt qua vùng cấm ở phía nam eo biển Hormuz, sau đó xảy ra vụ nổ. Tuyên bố nhấn mạnh trước đó đã có cảnh báo về mức độ nguy hiểm của tuyến đường bất hợp pháp này, đồng thời cho biết eo biển Hormuz đã bị phong tỏa và vẫn nằm dưới sự kiểm soát thông minh của Iran. Trái phiếu kho bạc Mỹ chịu một đợt bán tháo mạnh mới, lợi suất kỳ hạn 10 năm hôm thứ Hai vượt mốc 5%, chạm mức cao mới kể từ năm 2023. Lo ngại lạm phát và áp lực nguồn cung cộng hưởng khiến thị trường trái phiếu toàn cầu chịu sức ép. Ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ tiến hành nghiệp vụ mua lại đảo chiều kỳ hạn 6 tháng trị giá 500 tỷ nhân dân tệ vào ngày 15 tháng 9. Do 500 tỷ nhân dân tệ nghiệp vụ mua lại đảo chiều kỳ hạn 6 tháng đáo hạn vào tháng 9, điều này đồng nghĩa nghiệp vụ mua lại đảo chiều kỳ hạn 6 tháng tháng này sẽ được gia hạn với lượng tương đương, đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp gia hạn với lượng tương đương.
Các yếu tố cơ bản: Bên ngoài Trung Quốc, hoạt động khôi phục sản xuất nhôm tiếp tục tăng tốc, kỳ vọng nới lỏng nguồn cung trong dài hạn vẫn tồn tại. Tuy nhiên, tồn kho LME tuần trước chỉ ở mức 245.000 tấn, mức thấp lịch sử cực đoan. Cộng với giá dầu tăng vọt đẩy chi phí lên cao và gián đoạn vận chuyển tại eo biển Hormuz, phần bù rủi ro địa chính trị về nguồn cung phục hồi. Tại Trung Quốc, "mùa cao điểm tháng 9" chứng kiến sự phục hồi trên diện rộng ở các ngành, tồn kho xã hội tiếp tục giảm. Về tồn kho, xu hướng giảm tồn kho nhôm thỏi xã hội tiếp tục trong tuần. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính của Trung Quốc ở mức 776.000 tấn, giảm 20.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và giảm 26.000 tấn so với thứ Hai tuần trước.
Thị trường nhôm sơ cấp: Giá nhôm tương lai SHFE hôm nay giảm so với phiên giao dịch trước, tâm lý mua hàng trên thị trường cải thiện rõ rệt. Cộng với hoạt động rút hàng khỏi kho mạnh, các nhà cung cấp nâng báo giá phí bảo hiểm giao ngay. Hôm nay, giao dịch nhôm thỏi A00 giao ngay so với hợp đồng nhôm SHFE 2610 được kết thúc ở mức ngang giá đến cộng 20 nhân dân tệ/tấn. Với sự không khớp giữa kỳ vọng mùa cao điểm tháng 9 và thực tế ảm đạm, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường miền trung Trung Quốc duy trì nhịp độ mua hàng thận trọng, chỉ mua khối lượng nhỏ theo nhu cầu trong bối cảnh giá nhôm tuyệt đối ở mức cao, tập trung giảm tồn kho trong nhà máy. Chỉ có các công ty thương mại tham gia cả thị trường giao ngay và kỳ hạn mới mua với khối lượng lớn, trong khi các nhà cung cấp lớn tỏ ra ít muốn bán do mức chiết khấu lớn. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung trong khoảng chiết khấu 150-180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 09. Hôm nay, giá nhôm tiếp tục giảm mạnh và thị trường giao ngay ổn định. Với mức giá đã thấp hơn nhiều so với giá trung bình tháng, rõ ràng hạn chế dòng chảy một chiều, lượng hàng về không đạt kỳ vọng trong khi tồn kho tiếp tục giảm, các nhà cung cấp giữ giá chắc và hạn chế bán ở mức thấp, báo giá gần như không chiết khấu và lưu thông thực tế vẫn khan hiếm. Giá giảm thúc đẩy người mua hạ nguồn bổ sung hàng tồn kho đều đặn. Mặc dù tốc độ mua không gấp gáp, nền tảng tương đối vững chắc, từ đó thúc đẩy các thương nhân tăng cường tham gia thị trường để mua giao hàng. Nhìn chung, nhu cầu cải thiện và giao dịch ở mức vừa phải.
Phế liệu nhôm: Hôm nay, giá nhôm A00 SMM đóng cửa ở mức 24.080 nhân dân tệ/tấn, giảm 160 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm giảm theo 100-150 nhân dân tệ/tấn. Về chênh lệch giá, tính đến ngày 14 tháng 9, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.459 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng cắt vụn khoảng 1.238 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung, tình trạng khan hiếm nguyên liệu thô vẫn không thay đổi, sự khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn hợp lệ tiếp tục gia tăng, hạn chế hoạt động và mua hàng của các doanh nghiệp sử dụng phế liệu. Trong bối cảnh này, một số bãi phế liệu nhôm tích cực bán khi giá nhôm cao đồng thời giảm mua và dự trữ, dẫn đến nguồn cung lưu thông được giải phóng theo giai đoạn. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục củng cố ở mức cao trong tuần này. Với mùa cao điểm tháng 9 đang diễn ra, sự phục hồi thực chất của đơn hàng người dùng cuối hạ nguồn vẫn cần được quan sát. Hành vi bán tích cực của các bãi phế liệu có thể tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng tình trạng khan hiếm phế liệu có hóa đơn chất lượng cao khó có cải thiện thực chất. Phế liệu nhôm cắt vụn (định giá theo hàm lượng nhôm) dự kiến giao dịch chủ yếu trong khoảng 20.700-21.300 nhân dân tệ/tấn, cần chú ý chặt chẽ đến tốc độ phục hồi đơn hàng hạ nguồn và tính bền vững của hoạt động bán hàng tại các bãi phế liệu.
Hợp kim nhôm thứ cấp:Giao ngay: Hôm nay, giá thị trường ADC12 chủ yếu giảm nhẹ, giá SMM ADC12 giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 24.200 nhân dân tệ/tấn. Sự suy yếu của giá chủ yếu do giá nhôm và giá kỳ hạn giảm, một số doanh nghiệp điều chỉnh báo giá theo thị trường, nhưng mức giảm giá tổng thể tương đối hạn chế, phản ánh doanh nghiệp vẫn giữ kỳ vọng nhất định về hỗ trợ từ phía chi phí và không có xu hướng mạnh mẽ chủ động nhượng bộ giá đáng kể. Về phía cầu, hoạt động mua hàng hạ nguồn nhìn chung duy trì nhịp độ mua theo nhu cầu thực tế. Mặc dù một phần nhu cầu mua hàng được giải phóng sau khi giá điều chỉnh giảm, xu hướng bổ sung hàng khi giá giảm rõ ràng vẫn chưa hình thành, và mức cải thiện nhu cầu mùa cao điểm truyền thống vẫn tương đối hạn chế. Nhìn chung, giá ADC12 dự kiến tiếp tục dao động ngang trong ngắn hạn, cần chú ý chặt chẽ đến biến động phía nguyên liệu và liệu nhu cầu "mùa cao điểm tháng 9" có thể được giải phóng thêm hay không.
Triển vọng tổng thể:Về mặt vĩ mô, kỳ vọng tăng lãi suất và đồng đô la Mỹ mạnh đang gây áp lực lên thị trường, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt và chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, tạo áp lực lên ngành kim loại màu. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc mở các tuyến vận tải thương mại an toàn ở eo biển Hormuz vẫn chưa rõ ràng. Về mặt cơ bản, việc Trung Quốc tiếp tục giảm tồn kho kết hợp với sự phục hồi nhu cầu mùa cao điểm mang lại hỗ trợ tương đối mạnh ở phía dưới, và hoạt động mua lại đảo chiều kỳ hạn sáu tháng trị giá 500 tỷ nhân dân tệ của ngân hàng trung ương đã làm giảm bớt kỳ vọng thắt chặt thanh khoản trong nước, mang lại hỗ trợ nhẹ cho giá nhôm. Giá nhôm dự kiến tiếp tục củng cố ở mức cao trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]
![Giá nhôm tiếp tục giảm; nhôm giao ngay ngừng giảm vào đầu tuần [Đánh giá hàng ngày nhôm giao ngay SMM Hoa Nam]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fjmVq20251217171654.jpg)
