Tỷ lệ vận hành trung bình của các nhà gia công nhôm hạ nguồn hàng đầu Trung Quốc trong tuần này đạt 61,3%, tăng nhẹ so với tuần trước. Bước vào mùa cao điểm truyền thống tháng 9, các gián đoạn trước đó đã dần được giải tỏa, và tỷ lệ vận hành ở hầu hết các phân khúc đều phục hồi. Tỷ lệ vận hành của hợp kim nhôm sơ cấp tăng 0,6 điểm phần trăm lên 59,6%, do quá trình chuyển sang mùa cao điểm thúc đẩy đơn hàng hạ nguồn tăng nhẹ. Tuy nhiên, giá nhôm tăng tổng thể trong tuần đã làm giảm tâm lý mua hàng, và các nhà sản xuất vẫn tương đối thận trọng trong việc tăng sản lượng, để lại dư địa phục hồi khiêm tốn trong ngắn hạn. Tỷ lệ vận hành của tấm và dải nhôm đi ngang so với tuần trước ở mức 69,4%. Việc giảm tồn kho trước đó đã giải phóng năng lực sản xuất và đơn hàng lưu trữ năng lượng vẫn ổn định, nhưng các nhà sản xuất lon đã kết thúc việc tích trữ cho mùa cao điểm tháng 9-10, và tấm xây dựng chịu áp lực do tâm lý e ngại giá cao trong bối cảnh giá nhôm tăng, khiến nhu cầu mùa cao điểm kém khả quan hơn dự kiến. Tỷ lệ vận hành của dây và cáp nhôm đi ngang so với tuần trước ở mức 64,0%. Với giá nhôm ở mức cao, người mua hạ nguồn vẫn thận trọng trong việc lấy hàng, và các dự án địa phương của State Grid dự kiến chỉ tăng tốc sau cuối tháng 9. Quỹ đạo phục hồi của ngành vẫn được duy trì, nhưng dư địa tăng trong ngắn hạn bị hạn chế. Tỷ lệ vận hành của nhôm định hình tăng 0,2 điểm phần trăm so với tuần trước lên 51,3%. Nhôm định hình xây dựng vẫn ảm đạm, trong khi nhôm định hình công nghiệp hoạt động tốt, được hỗ trợ bởi đơn hàng từ lưu trữ năng lượng và xe năng lượng mới. Lịch sản xuất linh kiện quang điện cho thấy kỳ vọng giảm nhẹ, nhưng mức vận hành hiện tại vẫn ổn định, phản ánh sự phục hồi tổng thể nhẹ. Tỷ lệ vận hành của lá nhôm đi ngang so với tuần trước ở mức 71,1%. Sổ đơn hàng đầy đủ cho lá nhôm bao bì trong mùa cao điểm và nhu cầu ổn định cho lá pin năng lượng mới và lá hàn đã bù đắp hiệu quả cho sự suy yếu liên tục của lá điều hòa, và tỷ lệ vận hành lá nhôm vẫn được kỳ vọng tăng nhẹ. Tỷ lệ vận hành của nhôm thứ cấp tăng 1,0 điểm phần trăm so với tuần trước lên 52,6%. Đơn hàng cuối nguồn cải thiện từ ô tô và xe máy hỗ trợ phục hồi lịch sản xuất, nhưng giá phế liệu nhôm cao, chi phí hợp kim tăng và chính sách hóa đơn thuế thắt chặt đã hạn chế sản lượng, và xu hướng phục hồi nhẹ dự kiến sẽ tiếp tục. Nhìn chung, hiệu ứng mùa cao điểm đang dần xuất hiện và thúc đẩy sự phục hồi rộng rãi trong tỷ lệ vận hành của ngành, nhưng sự phục hồi hoàn toàn của nhu cầu cuối nguồn sẽ cần thời gian và áp lực chi phí vẫn còn. Trong ngắn hạn, mỗi phân khúc dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng phục hồi nhẹ.
Hợp kim nhôm sơ cấp: Tuần này, tỷ lệ vận hành trung bình của các nhà sản xuất hợp kim nhôm sơ cấp hàng đầu Trung Quốc đạt 59,6%, tăng 0,6 điểm phần trăm so với tuần trước, kéo dài xu hướng tăng trưởng phục hồi. Khi mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống dần chuyển sang mùa cao điểm tháng 9, nhu cầu hạ nguồn tiếp tục cải thiện nhẹ, với đơn hàng tại một số doanh nghiệp duy trì tăng trưởng và hỗ trợ nguồn cung thượng nguồn. Tuy nhiên, giá nhôm tăng tổng thể trong tuần đã làm giảm tâm lý mua hàng của hạ nguồn, và tăng trưởng đơn hàng thu hẹp so với tuần trước, dù vẫn nằm trong vùng mở rộng. Ở cấp ngành, các doanh nghiệp tiếp tục tập trung thực hiện hợp đồng dài hạn hàng năm, hoạt động đơn hàng giao ngay ở mức vừa phải, và lịch sản xuất tổng thể phục hồi ổn định. Tóm lại, thị trường vẫn trong kênh phục hồi mùa cao điểm trong ngắn hạn, nhưng bất ổn từ giá nhôm tăng đã gia tăng, và các nhà sản xuất vẫn tương đối thận trọng trong việc tăng sản lượng. Tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất hàng đầu dự kiến có dư địa phục hồi khiêm tốn vào tuần tới. Tấm và dải nhôm: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành tấm và dải nhôm đi ngang so với tuần trước ở mức 69,4%. Ở cấp vận hành doanh nghiệp, các nhà sản xuất tập trung giảm tồn kho trong giai đoạn giá nhôm thấp vào tháng 8, và áp lực tồn kho thành phẩm đã giảm đáng kể so với trước đó. Sản xuất chưa được điều chỉnh thêm vào lúc này, nhưng các nhà sản xuất vẫn thận trọng trong việc tăng sản lượng do tác động của đơn hàng mới. Theo sản phẩm, các nhà sản xuất lon đã gần như hoàn tất việc tích trữ cho mùa cao điểm tháng 9-10, và đơn hàng trong tháng 9 dự kiến sẽ yếu đi, thiếu sự hỗ trợ từ nhu cầu tồn kho lon. Đối với tấm nhôm xây dựng như cuộn tường rèm và vỏ nhôm cách nhiệt, giá nhôm tăng liên tục trong tuần này, với giá giao ngay tiến gần mốc 20.500 nhân dân tệ/tấn, đã khơi lại tâm lý e ngại giá cao ở hạ nguồn, trực tiếp kìm hãm hoạt động đặt hàng và lấy hàng. Trong lĩnh vực sản xuất máy móc, các sản phẩm dập phần cứng đang ở tình trạng vừa phải. Nhìn chung, tâm lý mùa cao điểm đang xuất hiện nhưng tiêu thụ cuối nguồn thiếu sự cải thiện rộng rãi. Nếu giá nhôm duy trì ở mức cao, tốc độ mua hàng sẽ bị hạn chế thêm, và tỷ lệ vận hành của tấm và dải nhôm thiếu động lực tăng thêm trong ngắn hạn.
Dây và cáp nhôm: Tuần này, tỷ lệ vận hành của ngành dây và cáp nhôm Trung Quốc giữ ổn định ở mức 64,0%, đi ngang so với tháng trước, với ngành tổng thể vẫn trong tình trạng ảm đạm. Cửa sổ ký kết cho đợt đấu thầu khung đầu tiên của State Grid đang đến gần, và hướng phát hành đơn hàng vẫn không thay đổi. Tuy nhiên, với giá nhôm ở mức cao, sự sẵn sàng lấy hàng của hạ nguồn thận trọng, và tiến độ thực hiện đơn hàng có thể gặp một số trì hoãn. Các dự án địa phương của State Grid vẫn dự kiến sẽ dần khởi động sau cuối tháng 9, với mức hỗ trợ hạn chế cho tỷ lệ vận hành ngắn hạn vào lúc này. Về xuất khẩu, đơn hàng mới ở nước ngoài vẫn phân tán về khối lượng và khó có thể cung cấp hỗ trợ đáng kể. Nhìn chung, hướng phục hồi của ngành vẫn được duy trì, nhưng trong ngắn hạn, bị hạn chế bởi tâm lý chờ đợi trong bối cảnh giá nhôm cao, dư địa tăng của tỷ lệ vận hành bị giới hạn. Cần chú ý đến quỹ đạo giá nhôm và việc thực hiện lấy hàng thực tế của đơn hàng trong thời gian tới.
Nhôm định hình: Tuần này, tỷ lệ vận hành của nhôm định hình tăng nhẹ 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước lên 51,3%, với ngành tiếp tục xu hướng phục hồi nhẹ. Phân khúc nhôm định hình xây dựng vẫn ảm đạm với chưa có dấu hiệu mùa cao điểm xuất hiện. Đơn hàng nhìn chung ổn định, với việc mua sắm hạ nguồn chủ yếu do nhu cầu cứng cho vật liệu phụ trợ, và việc phát hành đơn hàng mới vẫn yếu. Nhôm định hình công nghiệp duy trì xu hướng tương đối mạnh trong tuần này, hưởng lợi từ mùa bán ô tô cao điểm truyền thống và việc ra mắt dày đặc các mẫu xe mới. Các nhà sản xuất cuối nguồn đẩy nhanh tốc độ mua sắm, và đơn hàng cho nhôm định hình liên quan đến xe năng lượng mới tiếp tục tăng. Đối với nhôm định hình liên quan đến quang điện, việc tăng giá vật liệu linh kiện chính gần đây đã đẩy báo giá linh kiện phục hồi, và một số người dùng cuối hạ nguồn có tâm lý chờ đợi gia tăng. Lịch sản xuất linh kiện tháng 9 dự kiến sẽ giảm nhẹ so với tháng trước, và các nhà sản xuất khung quang điện có thể đối mặt với áp lực giảm nhẹ tỷ lệ vận hành trong thời gian tới. Tuy nhiên, với giai đoạn hiện tại là đỉnh đầu tháng cho sản xuất khung quang điện, mức vận hành vẫn ổn định trong tuần này. Nhìn chung, nhôm định hình xây dựng chưa cho thấy tín hiệu cải thiện rõ ràng, trong khi xu hướng phục hồi của nhôm định hình công nghiệp tiếp tục. Được thúc đẩy bởi phân khúc nhôm định hình công nghiệp, tỷ lệ vận hành nhôm định hình của Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng nhẹ vào tuần tới. Lá nhôm: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp lá nhôm hàng đầu đi ngang so với tuần trước ở mức 71,1%. Ở cấp vận hành doanh nghiệp, thị trường lá nhôm nhìn chung ổn định trong tuần. Đơn hàng tại các doanh nghiệp hàng đầu ở mức vừa phải, nhưng người dùng cuối hạ nguồn trong mùa cao điểm không cung cấp đơn hàng sản xuất theo lịch vượt mức. Hiệu suất mùa cao điểm không đáng kể, và bất ổn vẫn còn. Về cơ cấu đơn hàng, lá điều hòa vẫn yếu, tiếp tục kéo nền tổng thể xuống. Đối với lá bao bì, giai đoạn hiện tại là cửa sổ thực hiện đơn hàng. Đơn hàng cho lá bao bì một số không và hai số không và bao bì vô trùng đầy đủ, bù đắp hiệu quả cho sự yếu kém của lá điều hòa. Nhu cầu trong lĩnh vực năng lượng mới ổn định, và sự ổn định đơn hàng cho lá pin và lá hàn cung cấp hỗ trợ cơ bản cho tỷ lệ vận hành, với điều kiện cung cầu có xu hướng cân bằng chặt chẽ. Nhìn chung, mức nâng đỡ của mùa cao điểm đối với nhu cầu lá nhôm bị hạn chế, nhưng được hỗ trợ bởi lá bao bì và lá pin, tỷ lệ vận hành của lá nhôm vẫn được kỳ vọng tăng nhẹ.
Nhôm thứ cấp: Tuần này, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp nhôm thứ cấp hàng đầu phục hồi 1,0 điểm phần trăm so với tuần trước lên 52,6%. Nhịp độ sản xuất của doanh nghiệp phục hồi nhẹ, nhưng mức vận hành tổng thể vẫn thấp hơn cùng kỳ năm ngoái. Bước vào mùa tiêu thụ cao điểm truyền thống tháng 9, đơn hàng từ ô tô, xe máy và người dùng cuối liên quan cải thiện so với trước đó, và sự nhiệt tình lập kế hoạch sản xuất của doanh nghiệp phục hồi tương ứng, thúc đẩy sự phục hồi khiêm tốn trong tỷ lệ vận hành. Tuy nhiên, sự phục hồi của nhu cầu cuối nguồn vẫn hạn chế, và hiệu ứng mùa cao điểm chưa được hiện thực hóa đầy đủ. Về nguyên liệu thô, giá nhôm giữ vững tốt trong tuần này, giá phế liệu nhôm duy trì ở mức cao, cùng với giá đồng tăng, chi phí sản xuất tổng hợp của các doanh nghiệp hợp kim tăng thêm. Trong khi đó, chính sách hóa đơn thuế thắt chặt ở một số khu vực, chi phí mua sắm nguyên liệu tuân thủ vẫn cao, và nguồn cung nguyên liệu thắt chặt cùng áp lực chi phí đã hạn chế sản lượng của doanh nghiệp ở một mức độ nhất định. Nếu đơn hàng cuối nguồn tiếp tục cải thiện khi mùa cao điểm tiến triển, sự nhiệt tình lập kế hoạch sản xuất của doanh nghiệp dự kiến sẽ cải thiện thêm, và tỷ lệ vận hành vẫn có dư địa phục hồi. Tuy nhiên, nếu nhu cầu phát hành không đạt kỳ vọng, sự phục hồi sản xuất của doanh nghiệp vẫn có thể bị hạn chế bởi đơn hàng không đủ và chi phí nguyên liệu cao.
![[SMM Analysis] Nhu cầu nước ngoài yếu kéo dài gây áp lực lên phí bảo hiểm khu vực](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hRRxy20251217171652.jpg)
