[SMM Analysis] Giá thép silic định hướng dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức yếu trong tháng 9

Đánh giá & Triển vọng Tháng: Tiến độ Dự án Không Đạt Kỳ Vọng; Giá Thép Silicon Định Hướng Hạt Dự Kiến Tiếp Tục Yếu và Ổn Định trong Tháng 9

Đánh giá Giá Tháng 8

Nguồn: SMM

Trong tháng 8 năm 2026, giá các loại thép silicon định hướng hạt chủ đạo tiếp tục xu hướng giảm từ tháng 7, với các loại bao gồm B23R085, B23P090 và 30G120 đồng loạt giảm và trung tâm giá tổng thể tiếp tục hạ xuống. Giá trung bình tháng của loại cốt lõi B23R085 duy trì yếu trong tháng 8; cán cân cung-cầu chuyển từ thặng dư sang thâm hụt trong tháng, tạo áp lực cung nổi bật đè nặng lên giá giao ngay. Theo đường cong dự báo giá, không có động lực phục hồi đáng kể nào cho giá sau tháng 8. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản cung-cầu của thép silicon định hướng hạt xấu đi trong tháng 8. Thiếu kích thích từ nhu cầu và với nguồn cung vật liệu tương đối dồi dào, thị trường tiếp tục điều chỉnh, tất cả các loại đều giảm giá, và các bên tham gia thị trường áp dụng lập trường chờ đợi và quan sát.

Phân tích Cơ bản

Nguồn: SMM

Kế hoạch sản xuất thép silicon định hướng hạt trong nước tháng 8 giảm so với tháng trước, với kế hoạch sản xuất bị cắt giảm từ tháng 7, tuy nhiên tổng sản lượng vẫn ở mức tương đối cao. Về cơ cấu sản phẩm, thép silicon định hướng hạt cảm ứng cao (HIB) là sản lượng chính trong tháng 8, trong khi thép silicon định hướng hạt thông thường (CGO) chiếm tỷ trọng thấp. Các nhà máy thép tiếp tục phân bổ nguồn lực sang các loại HIB giá trị gia tăng cao, và việc triển khai công suất cho các loại CGO bị thu hẹp. Bước sang tháng 9, kế hoạch sản xuất thép silicon định hướng hạt tăng nhẹ; sản lượng CGO duy trì thấp và HIB vẫn là sản phẩm chính.

Nhìn chung, các nhà máy thép đã thực hiện cắt giảm sản xuất tự nguyện ở mức khiêm tốn trong tháng 8 để giảm bớt áp lực dư cung trước đó, tuy nhiên mức cắt giảm hạn chế và việc giảm tồn kho giao ngay diễn ra chậm. Kế hoạch sản xuất tháng 9 tăng nhẹ, với việc giải phóng công suất ổn định cho các loại HIB và nguồn cung dồi dào các sản phẩm cảm ứng cao. Mặc dù sản lượng thép silicon định hướng hạt hàng tháng duy trì tương đối ổn định trong tháng 8 và tháng 9, các nhà sản xuất máy biến áp phải chịu tình trạng thiếu đơn hàng mới và nhu cầu bổ sung hàng từ hạ nguồn yếu. Quy mô cắt giảm cung không đủ để đảo ngược cán cân cung-cầu lỏng lẻo. Nguồn cung cắt giảm chỉ hỗ trợ hạn chế cho giá, và giá giao ngay của thép silicon định hướng vẫn chịu áp lực.

Nguồn: Dữ liệu công khai, SMM

Công suất lắp đặt mới của các nguồn điện khác nhau cho lưới điện cho thấy xu hướng phân hóa trong tháng 7 năm 2026. Điện gió và điện mặt trời là động lực nhu cầu cốt lõi đối với thép silicon định hướng, cùng chiếm hơn 60% tổng tiêu thụ vật liệu này ở phía lưới điện. Nhiệt điện chiếm 30%, trong khi thủy điện và điện hạt nhân chiếm tỷ trọng nhỏ. Tháng 7 chứng kiến công suất lắp đặt mới điện gió tăng mạnh và bổ sung điện mặt trời ở mức vừa phải, mang lại hỗ trợ nhu cầu cơ bản cho máy biến áp và thép silicon định hướng. Công suất lắp đặt mới tăng thêm của thủy điện, nhiệt điện và điện hạt nhân hạn chế, ít thúc đẩy thép silicon định hướng. Nhìn chung, nhu cầu thép silicon định hướng phía lưới điện được hỗ trợ bởi lắp đặt điện gió và điện mặt trời trong tháng 7, song công suất lắp đặt mới giảm so với tháng trước. Các nhà sản xuất máy biến áp ghi nhận mức tăng trưởng ít trong đơn hàng mới ký kết. Người mua hạ nguồn chủ yếu đặt hàng nhỏ theo nhu cầu thực tế với mức độ chủ động tích trữ tồn kho thấp. Động lực nhu cầu tổng thể vẫn chưa đủ để nâng giá thép silicon định hướng.

Triển vọng giá tháng 9

Nhìn sang tháng 9 năm 2026, về phía nguồn cung, tổng sản lượng thép silicon định hướng của Trung Quốc sẽ tăng nhẹ. Các nhà máy thép quốc doanh lớn phần lớn sẽ duy trì tỷ lệ vận hành cao, giữ nguồn cung tổng thể ổn định. Bất chấp giá tiếp tục giảm trong tháng 8, các nhà máy thép hàng đầu bao gồm Baowu đã nâng giá cơ sở thép silicon định hướng thêm 50 nhân dân tệ mỗi tấn cho tháng 9, thể hiện ý định rõ ràng trong việc giữ và nâng giá. Nhiệt tình sản xuất vẫn khá tốt, với việc giải phóng ổn định vật liệu cấp cao và nguồn cung dồi dào các loại thông thường.

Về phía nhu cầu, các dự án siêu cao áp (UHV) trong Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 của Trung Quốc tiếp tục được triển khai. Khi mùa hè nóng bức chậm lại kết thúc vào tháng 8, hoạt động hạ nguồn sẽ tăng tốc vào tháng 9, và các đơn hàng đấu thầu đã trao trước đó của Tổng công ty Lưới điện Quốc gia và Tổng công ty Lưới điện miền Nam Trung Quốc sẽ dần bước vào giai đoạn thực hiện. Tuy nhiên, các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn sẽ chỉ mua vật liệu theo yêu cầu. Ngoài ra, cuộc điều tra chống bán phá giá của Ấn Độ đối với thép silicon định hướng Trung Quốc vẫn đang diễn ra. Thị trường nội địa đối mặt với tác động tiêu cực ngắn hạn từ hàng hóa bị trả về do xuất khẩu bị cản trở.

Về mặt chi phí, tháng 9 đánh dấu đỉnh tiêu thụ truyền thống “Tháng Chín vàng”. Khi thời tiết nắng nóng và mưa nhiều giảm bớt, tiến độ thi công của các dự án người dùng cuối và nhu cầu bổ sung hàng ở hạ nguồn dự kiến sẽ cải thiện nhẹ. Trung tâm giá thép cuộn cán nóng dự kiến sẽ tăng trong tháng 9.

Tóm lại, SMM dự kiến giá thép silicon định hướng sẽ biến động vào tháng 9 năm 2026, với rủi ro giảm giá vẫn còn.