[SMM Tóm tắt cuộc họp buổi sáng Cobalt-Lithium] Phân hóa nguyên liệu thô gia tăng; nhu cầu mùa cao điểm không đồng đều, giá cả đi ngang

Quặng lithium:

Tuần này, giá quặng lithium giảm theo giá lithium carbonate, giá quặng và hóa chất lithium lại bước vào giai đoạn hội tụ. Trước đó, giá quặng đã vượt trội đáng kể so với hóa chất lithium, nhưng khi giá lithium carbonate suy yếu, biên lợi nhuận của các nhà máy hóa chất lithium sử dụng quặng mua ngoài lại bị siết chặt, làm giảm mức chấp nhận quặng giá cao và khiến chào giá phía quặng hạ nhiệt. Tuy nhiên, đợt giảm giá quặng hiện tại thiên về điều chỉnh giá do hạn chế biên lợi nhuận của nhà máy hóa chất lithium hơn là sự nới lỏng rõ ràng về cung cầu phía tài nguyên. Lượng quặng lithium xuất hàng từ Australia gần đây tăng, nhưng các mỏ nhìn chung vẫn duy trì yêu cầu giá mạnh; trong khi đó, gián đoạn nguồn cung ở nước ngoài như việc ngừng sản xuất tại một số doanh nghiệp vẫn tiếp diễn, khiến tăng trưởng tài nguyên thực tế có thành hiện thực hay không vẫn còn bất định. Trong ngắn hạn, giá hóa chất lithium sẽ tiếp tục định hướng cho giá quặng, nhưng với việc các mỏ giữ giá cứng và biên lợi nhuận của nhà máy hóa chất lithium chịu áp lực, giá quặng dự kiến vẫn giữ được phần nào sức chống đỡ. Sắp tới, trọng tâm thị trường sẽ dần chuyển từ riêng gián đoạn nguồn cung sang hai câu hỏi: tăng trưởng ở nước ngoài có bền vững hay không, và mức giá quặng hiện tại có được biên lợi nhuận luyện kim của hóa chất lithium hấp thụ hiệu quả hay không.

Lithium carbonate:

Tuần này, giá lithium carbonate giao ngay SMM trôi giảm. Thị trường kỳ hạn yếu, với hợp đồng được giao dịch nhiều nhất 2701 trôi giảm từ 140.100-144.700 nhân dân tệ/tấn đầu tuần xuống 139.500-144.400 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp giữa tuần 139.500 nhân dân tệ/tấn. Lượng hợp đồng mở nhìn chung tăng, với cuộc chiến mua bán gay gắt quanh mức 140.000 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch thị trường cho thấy mô hình "hạ nguồn chủ động mua bắt đáy tích trữ và thượng nguồn giữ giá chắc, hạn chế bán." Các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn, khi giá trôi giảm, thể hiện tâm lý ngày càng mạnh về việc giữ giá đơn hàng giao ngay và hạn chế bán, với lượng hàng giá thấp tung ra hạn chế. Một số chào giá đơn hàng giao ngay vẫn ở mức 155.000-160.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi hợp đồng dài hạn và khối lượng dài hạn bổ sung được giao dần, và tồn kho giảm nhẹ. Các nhà máy sản xuất vật liệu hạ nguồn, trong giai đoạn dự trữ trước tháng 9-10, đã áp dụng chiến lược mua vào khi giá giảm để dự trữ, thể hiện mong muốn mua và dự trữ mạnh mẽ quanh mức 140.000 nhân dân tệ/tấn, với hoạt động mua tương đối tích cực. Tuy nhiên, một số doanh nghiệp đẩy giá mua dự kiến xuống dưới 140.000 nhân dân tệ/tấn, phản ánh lập trường thận trọng. Nhìn chung, các yêu cầu báo giá và giao dịch thực tế trên thị trường tương đối tích cực, dù vẫn tồn tại bất đồng về giá giữa người bán và người mua. Sản lượng phía cung dần tăng lên, với dữ liệu nhập khẩu cung cấp định hướng biên. Tuần này, sản lượng lithium carbonate của Trung Quốc tăng dần khi các nhà máy hóa chất lithium sử dụng spodumene nối lại sản xuất sau bảo trì và nguyên liệu thô cập cảng, trong khi sản lượng từ các nguồn nguyên liệu khác vẫn tương đối ổn định. Về nhập khẩu, theo dữ liệu hải quan Chile, tổng xuất khẩu lithium carbonate của Chile trong tháng 8 là 24.100 tấn, tăng 3,07% so với tháng trước và tăng 42,48% so với cùng kỳ năm ngoái; trong đó xuất khẩu sang Trung Quốc là 14.261 tấn, giảm 5,25% so với tháng trước nhưng tăng 9,85% so với cùng kỳ. Trong tháng 8, xuất khẩu lithium sulfate của Chile sang Trung Quốc đạt 16.300 tấn, tăng 111,83% so với tháng trước và tăng 136,24% so với cùng kỳ. Sự tăng mạnh nhập khẩu lithium sulfate phản ánh hoạt động thương mại gia công gia tăng. Từ góc độ thay đổi tồn kho: các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn giữ giá đơn hàng giao ngay vững và hạn chế bán, các hợp đồng dài hạn được giao dần, tồn kho giảm nhẹ; các bên hạ nguồn đang trong giai đoạn dự trữ, tích cực mua vào khi giá giảm, tồn kho tăng nhẹ; các thương nhân, do việc giao hàng đơn giao ngay thượng nguồn chậm lại và hoạt động mua dự trữ khi giá giảm của hạ nguồn tiếp tục, chứng kiến tồn kho giảm đáng kể. Nhìn về phía trước, giá lithium carbonate có thể tiếp tục dao động trong ngắn hạn. Về phía cung, việc nối lại sản xuất sau bảo trì spodumene và nguyên liệu thô cập cảng mang lại tăng trưởng, với nguồn cung dần tăng lên. Về phía cầu, các bên hạ nguồn đang trong giai đoạn dự trữ tháng 9-10, với mong muốn mua mạnh quanh mức 140.000 nhân dân tệ/tấn, hỗ trợ rõ ràng cho giá. Sắp tới, vẫn cần theo dõi sát tính bền vững của tốc độ dự trữ hạ nguồn, tiến độ nối lại và tăng sản lượng của các nhà máy hóa chất lithium, cũng như tốc độ nhập khẩu nguyên liệu thô.

Liti hydroxit:

Thị trường liti hydroxit nhìn chung ảm đạm trong tuần này, với báo giá giao ngay tiếp tục suy yếu nhẹ. Giá giảm dần trong tuần và tâm lý thị trường trầm lắng: các nhà máy hóa chất liti thượng nguồn giữ giá ổn định, ít sẵn sàng bán các đơn hàng giao ngay và duy trì báo giá ở mức 135.000-150.000 nhân dân tệ/tấn; thương nhân báo giá chiết khấu khoảng 13.000-18.000 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng liti cacbonat được giao dịch nhiều nhất để kích thích mua sắm hạ nguồn, nhưng nhiệt tình tích trữ thực tế không cải thiện rõ rệt.

Phía cầu thể hiện yếu. Trong số các nhà sản xuất vật liệu catốt ba thành phần, một số doanh nghiệp đã thấy đơn hàng giảm trong tháng này và tuần này rõ rệt hơn; bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm đơn hàng từ các nhà sản xuất pin hạ nguồn, một số nhà máy giảm khối lượng nhận hàng theo hợp đồng dài hạn và không có đơn hàng giao ngay mới. Một số nhà sản xuất bắt đầu tích trữ quy mô nhỏ cho kỳ nghỉ sắp tới, trong khi những nhà sản xuất khác duy trì tốc độ mua sắm tổng thể tương đối chậm.

Về nguồn cung và tồn kho, sản lượng hàng tuần tương đối yếu so với tháng trước. Về tồn kho, các nhà sản xuất pin và các phân khúc khác chứng kiến tồn kho tổng thể tăng phần nào do thương nhân khó xuất hàng hơn, cộng thêm một số hàng cập cảng.

Nhìn chung, nhu cầu giải phóng không đạt kỳ vọng và với biến động gần đây gia tăng, thị trường liti hydroxit giao dịch với tâm lý yếu, giá và giao dịch ngắn hạn có thể vẫn chịu áp lực.

Coban tinh luyện:

Thị trường coban tinh luyện phá vỡ trong tuần này, với giá giao dịch điện tử giảm nhanh từ giữa tuần, giảm từ khoảng 300.000 nhân dân tệ/tấn xuống dưới 280.000 nhân dân tệ/tấn, cho thấy thị trường suy yếu rõ ràng. Không có tin tức giảm giá rõ ràng trong tuần này và sự giảm giá nhanh chủ yếu do dòng vốn: trong giai đoạn đầu giảm, hợp đồng tương lai ngắn hạn giảm với khối lượng mở tăng, sau đó chuyển sang giảm với khối lượng mở giảm. Ở cấp độ giao ngay, các nhà luyện kim chính thống hạ giá xuất xưởng xuống 295.000 nhân dân tệ/tấn; báo giá của thương nhân ít thay đổi về chênh lệch giá giao ngay - tương lai, vẫn ở mức cộng 1.000-13.000 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận bán hàng chủ yếu dựa vào chênh lệch giá phòng hộ giữa các hợp đồng tương lai và chênh lệch giá giao ngay - tương lai. Bên cầu, diễn biến chung của thị trường yếu, niềm tin rõ ràng thiếu hụt, các doanh nghiệp hạ nguồn chủ yếu mua bổ sung theo nhu cầu cứng, thái độ mua hàng thận trọng, khó đạt giao dịch khối lượng lớn. Trong ngắn hạn, đà giảm do dòng vốn dẫn dắt chưa cho thấy tín hiệu ổn định rõ ràng, cộng với hỗ trợ bên cầu yếu, giá cobalt tinh luyện có thể tiếp tục xu hướng suy yếu.

Sản phẩm trung gian:

Tuần này, giá thị trường sản phẩm trung gian cobalt giảm nhanh, xuất hiện dấu hiệu nới lỏng trong thế giằng co. Bên cung, các công ty khai thác lớn tiếp tục giữ giá, nhưng ý định mua của hạ nguồn vẫn ở mức thấp, bất đồng giữa hai bên không thể thu hẹp, khiến các cuộc đấu thầu của công ty khai thác khó kết thúc. Đáng chú ý, trong tuần thị trường xuất hiện hai giao dịch nghi ngờ: thứ nhất, đầu tuần, một thương nhân nước ngoài bán một khối lượng nhỏ ở mức khoảng 15 USD/lb, thị trường vẫn còn nghi ngờ liệu người mua cuối cùng là doanh nghiệp trong nước hay doanh nghiệp nước ngoài; thứ hai, giữa tuần, thị trường đồn đoán một thương nhân trong nước bán sản phẩm trung gian số lượng lớn ở mức khoảng 17 USD/lb. Trong bối cảnh giao dịch vắng bóng kéo dài, sự xuất hiện của nguồn cung giá thấp nêu trên càng gây áp lực lên tâm lý thị trường. Trong ngắn hạn, cuộc giằng co giữa việc công ty khai thác giữ giá và các giao dịch giá thấp trên thị trường vẫn tiếp diễn. Nếu các giao dịch giá thấp dần được xác nhận, trung tâm giá của sản phẩm trung gian có thể tiếp tục dịch chuyển xuống, cần chú ý liệu lập trường giữ giá của công ty khai thác có nới lỏng hay không.

Muối cobalt (cobalt sunfat và cobalt clorua):

Tuần này, giá cobalt sunfat phá vỡ ngưỡng hỗ trợ trước đó, mức độ suy yếu của thị trường càng sâu hơn. Bên chi phí, đối với nguyên liệu sơ cấp, hệ số thanh toán cobalt MHP vẫn ở mức thấp, chi phí sản xuất giao ngay dao động quanh 60.000 nhân dân tệ/tấn; đối với nguyên liệu tái chế, hệ số thanh toán cobalt pin ternary hiện tại là 70-72, hệ số thanh toán cobalt pin LCO là 69-71, hệ số thanh toán cobalt điện cực ternary là 74,5-76, hệ số thanh toán cobalt điện cực LCO là 72-74. Chỉ xét chi phí giao ngay của cobalt, chỉ ở mức 56.000-58.000 nhân dân tệ/tấn. Tổng thể hỗ trợ chi phí tiếp tục suy yếu, và lợi thế chi phí của phía tái chế cũng để lại dư địa cho việc bán giá thấp. Về phía cung, một số ít doanh nghiệp tái chế bán giá thấp do áp lực vốn, với báo giá thấp nhất đã giảm xuống khoảng 60.000 nhân dân tệ/tấn; chịu ảnh hưởng từ cạnh tranh giá thấp của họ, báo giá của các nhà luyện kim chính thống cũng giảm theo. Các doanh nghiệp hiện sẵn sàng bán báo giá 62.000-63.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi một số ít có ý định bán yếu hơn duy trì báo giá ở mức 65.000-70.000 nhân dân tệ/tấn hoặc tạm ngừng báo giá. Về phía cầu, kể từ tháng 9, nhu cầu hạ nguồn chưa có dấu hiệu cải thiện. Ở mảng ternary, thậm chí có tin đồn rằng các nhà sản xuất pin hàng đầu sẽ cắt giảm đáng kể sản lượng trong tháng 9, càng làm suy yếu kỳ vọng nhu cầu; trong bối cảnh một số nhà luyện kim giảm giá để bán, ý định mua của hạ nguồn đã hạ xuống khoảng 60.000 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, các yếu tố tiêu cực ở cả hai phía cung và cầu vẫn đang tiếp diễn, và trung tâm giá có thể tiếp tục giảm, cần chú ý đến tính bền vững của việc bán giá thấp và những thay đổi trong lịch sản xuất của các nhà sản xuất pin.

Tuần này, giá coban clorua tiếp tục giảm, giao dịch thị trường vẫn trì trệ và các giao dịch chủ yếu dựa trên báo giá. Khối lượng giao dịch thực tế cực kỳ hạn chế, và các đơn hàng giao ngay lẻ tẻ cũng rất khan hiếm, tạo nên bức tranh tổng thể là giá báo nhiều nhưng giao dịch thực tế rất ít. Về phía chi phí, mặc dù quy trình sản xuất hiện tại vẫn còn một số biên lợi nhuận, nhưng trong bối cảnh nhu cầu vắng bóng, lợi nhuận chưa chuyển hóa thành động lực bán hàng hiệu quả. Về phía cung, tồn kho thành phẩm của các nhà sản xuất vẫn ở mức cao. Với việc mua hàng hạ nguồn yếu, quá trình giảm tồn kho diễn ra chậm, khiến áp lực xuất hàng khó có thể giảm bớt đáng kể. Phía cầu thậm chí còn yếu hơn. Gần đây, việc cắt giảm sản xuất và bảo trì trong phân khúc Co3O4 tiếp tục mở rộng, do cả quá trình tiêu thụ thành phẩm của chính họ chậm chạp lẫn kỳ vọng phổ biến rằng tiêu thụ tháng 9 sẽ yếu hơn tháng 8. Sự thu hẹp chủ động trong tỷ lệ vận hành hạ nguồn càng siết chặt không gian mua thực tế đối với coban clorua. Nhìn chung, với nhu cầu tiếp tục suy yếu và việc tiêu thụ tồn kho vẫn cần thời gian, giá coban clorua dự kiến sẽ duy trì đà giảm chậm trong ngắn hạn.

Muối coban (Co3O4):

Tuần này, giá Co3O4 giảm đáng kể, chủ yếu do nhu cầu yếu từ các nhà máy sản xuất cathode LCO ở hạ nguồn, cộng với tồn kho thành phẩm của chính họ ở mức cao, khiến thị trường rơi vào giai đoạn giảm tồn kho tổng thể. Về phía nguồn cung, phạm vi bảo trì và ngừng sản xuất trong ngành tiếp tục mở rộng, các nhà sản xuất chủ động giảm công suất vận hành để kiểm soát nhịp độ sản lượng trong bối cảnh đơn hàng không đủ. Về phía nhu cầu, mặc dù có kỳ vọng về việc ra mắt điện thoại mới và tích trữ cho lễ hội mua sắm "Double 11", phản hồi hiện tại từ hạ nguồn cho thấy mức thúc đẩy đối với hoạt động mua hàng thực tế còn hạn chế, và thị trường nhìn chung cho rằng sự cải thiện thực chất về nhu cầu có thể phải chờ đến tháng 10. Trong ngắn hạn, giá Co3O4 dự kiến sẽ đi ngang hoặc ổn định.

Niken sunfat:

Kỳ vọng nhu cầu cho thấy sự suy giảm; giá muối niken giảm nhẹ trong tuần này.

Tính đến thứ Năm tuần này, giá trung bình SMM của niken sunfat cấp pin đã giảm.

Về phía nhu cầu, do ảnh hưởng bởi sự suy giảm tâm lý tích trữ ở hạ nguồn, công suất vận hành tại một số doanh nghiệp hạ nguồn giảm trong tháng này, với việc nhận hàng theo hợp đồng dài hạn là hoạt động chính và tâm lý tích trữ đơn hàng giao ngay yếu, dẫn đến mức chấp nhận giá muối niken thấp. Về phía nguồn cung, một số doanh nghiệp thượng nguồn đang giữ mức tồn kho cao và có kế hoạch giảm công suất vận hành và tìm cách xuất hàng để giảm tồn kho. Nhìn về phía trước, thị trường dự kiến sẽ duy trì trạng thái cung cầu đều yếu trong ngắn hạn, với chủ đề chính là giảm tồn kho và giá dự kiến vẫn chịu áp lực tổng thể.

Về mặt tồn kho, tuần này chỉ số tồn kho của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn giữ ở mức 8 ngày, chỉ số tồn kho của các nhà máy tiền chất hạ nguồn tăng từ 12,9 ngày lên 12,2 ngày, và chỉ số tồn kho của các doanh nghiệp tích hợp giữ ở mức 9,8 ngày. Về sức mạnh mua bán, tuần này hệ số tâm lý sẵn sàng bán của các nhà máy luyện muối niken thượng nguồn tăng từ 2,0 lên 2,1, hệ số tâm lý mua hàng của các nhà máy tiền chất hạ nguồn giảm từ 2,2 xuống 2,1, và hệ số tâm lý của các doanh nghiệp tích hợp giữ ở mức 2,3. (Dữ liệu lịch sử có thể truy cập qua cơ sở dữ liệu)

Tiền chất cathode ba thành phần:

Tuần này, giá tiền chất cathode ba thành phần suy yếu, với giá coban sunfat và niken sunfat giảm trong tuần, trong khi giá mangan sunfat giữ ổn định.

Về chiết khấu, đối với các đơn hàng tháng 9 và quý 4, một số nhà sản xuất vẫn có ý định giữ giá ổn định do chi phí nguyên liệu sunfat cao hơn trong giai đoạn trước. Đối với hợp đồng dài hạn, các thỏa thuận năm của một số nhà sản xuất đã được chốt vào đầu năm và hầu hết các nhà sản xuất vẫn chưa tăng hệ số. Đối với hợp đồng theo quý, người mua hạ nguồn cũng tỏ ra ít chấp nhận việc tăng hệ số. Ngoại trừ một số nhà sản xuất hàng đầu có sức mạnh đàm phán nhất định, hầu hết các nhà sản xuất dự kiến sẽ duy trì ổn định so với quý 2. Đối với đơn hàng giao ngay, do giá muối niken và coban gần đây diễn biến tương đối yếu, cùng với nhu cầu hạ nguồn chậm chạp đối với một số nhà sản xuất, hệ số đơn hàng tháng 9 vẫn chịu áp lực.

Về sản xuất, đơn hàng xuất khẩu của các nhà sản xuất hàng đầu tiếp tục diễn biến tốt trong tháng này, với lịch sản xuất ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, một số nhà sản xuất hàng đầu trong nước, do nhu cầu sử dụng cuối cùng không đạt kỳ vọng, đã giảm ý định tích trữ và tỷ lệ vận hành giảm nhẹ. Nhìn chung, lịch sản xuất tháng này có xu hướng giảm.

Nhìn về phía trước, giá sunfat vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng và giá đơn hàng mới sẽ cần theo dõi nhu cầu hạ nguồn thực tế trong quý 4.

Vật liệu catốt ba thành phần:

Tuần này, giá vật liệu catốt ba thành phần tiếp tục giảm. Từ phía nguyên liệu, giá niken sunfat suy yếu nhẹ, giá coban sunfat lại giảm đáng kể, giá lithium cacbonat và lithium hydroxit giảm nhanh vào đầu tuần trước khi mức giảm dần thu hẹp, với dấu hiệu ổn định ở mức thấp xuất hiện, kéo giá vật liệu catốt ba thành phần giảm thêm. Về giao dịch, khi giá hóa chất lithium đã đạt mức thấp theo giai đoạn, một số nhà sản xuất pin có nhu cầu bổ sung hàng đã mua một lượng nhất định trong tuần này và tâm lý đơn hàng giao ngay dự kiến sẽ phục hồi. Về nhu cầu, các nhà sản xuất pin ba thành phần hàng đầu gần đây đã điều chỉnh giảm đáng kể đơn hàng tháng 9 và quý 4, trong đó đơn hàng vật liệu niken trung bình và cao bị ảnh hưởng nặng nề nhất, chủ yếu do doanh số của một số mẫu xe nội địa cao cấp không đạt kỳ vọng. Với lượng tồn kho nguyên liệu dồi dào, các nhà sản xuất pin đã chủ động giảm tốc độ nhận hàng. Kết hợp với lượng tồn kho thành phẩm tích lũy tại các nhà máy cathode trong giai đoạn trước, các nhà máy cathode có khả năng tập trung giảm tồn kho gần đây và tạm hoãn sản xuất mới, khiến lịch sản xuất cathode ternary trong nước tháng 9 giảm. Về nhu cầu nước ngoài, chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng kiểm soát xuất khẩu pin lithium sắp được nối lại, đơn hàng vật liệu niken cao vẫn ở mức cao gần đây.

LFP:

Tuần này, thị trường LFP Trung Quốc nhìn chung vẫn ổn định. Về giá, giá LFP giảm so với tuần trước, chủ yếu do giá lithium carbonate giảm, với trung tâm giá dịch chuyển xuống theo chi phí nguyên liệu. Về thị trường, xét theo đơn hàng và sản xuất, nhu cầu hạ nguồn vẫn mạnh, chưa có dấu hiệu suy yếu rõ ràng. Điều chỉnh giá hiện tại không phải do nhu cầu suy yếu. Về nguồn cung, nhiệt tình sản xuất vẫn cao, tỷ lệ vận hành của doanh nghiệp chưa giảm đáng kể và sản lượng tiếp tục tăng. Chịu ảnh hưởng bởi công suất hạn chế tại một số nhà sản xuất vật liệu cathode, tồn kho ngành tiếp tục giảm và thị trường dự kiến duy trì sản xuất và tiêu thụ mạnh trong ngắn hạn.

Sắt phosphate:

Tuần này, thị trường sắt phosphate SMM ít thay đổi tổng thể, giá vẫn tương đối ổn định. Các doanh nghiệp thượng nguồn và hạ nguồn phần lớn đã kết thúc đàm phán, và các đơn hàng mới ký vẫn cho thấy xu hướng tăng thêm so với tháng trước. Các doanh nghiệp thượng nguồn duy trì ý định tăng giá dựa trên mô hình cung cầu thắt chặt hiện tại, nhưng mức tăng tổng thể nhỏ hơn giai đoạn trước và tốc độ tăng giá đã chậm lại. Hiện tại, giá nguyên liệu thượng nguồn như axit phosphoric và amoni công nghiệp tiếp tục giảm, và các doanh nghiệp hạ nguồn không muốn giá tiếp tục tăng, nên hai bên vẫn còn một số khác biệt. Tuy nhiên, các doanh nghiệp hạ nguồn hiện có khả năng thương lượng tương đối yếu, nên giá sắt phosphate tiếp tục tăng nhẹ trong tháng này.

LCO:

Tuần này, giá thị trường LCO Trung Quốc giảm và suy yếu tổng thể. Động lực "mùa cao điểm tháng 9" truyền thống không thành hiện thực, và các yếu tố cơ bản tổng thể vẫn chịu áp lực. Phía chi phí là yếu tố kéo giảm cốt lõi. Giá Co3O4 thượng nguồn giảm, trực tiếp nén hỗ trợ chi phí cho LCO và kéo giá sản phẩm xuống. Về phía cung, các doanh nghiệp cathode trong nước tiếp tục áp dụng chiến lược thận trọng sản xuất theo đơn hàng, sản lượng toàn ngành ít biến động, nguồn cung thị trường tương đối ổn định, không có áp lực mất cân đối cung cầu rõ rệt. Về phía cầu, sự yếu kém thể hiện rõ nét. Hiệu ứng mùa cao điểm thấp xa so với kỳ vọng thị trường, thị trường tiêu thụ cuối nguồn có ý chí dự trữ thấp, duy trì mức mua sắm vừa đủ dùng trong suốt thời gian. Nhu cầu cuối nguồn thiếu động lực tăng trưởng hiệu quả. Tốc độ tiêu hóa tồn kho toàn chuỗi ngành nhìn chung vẫn chậm, cục diện cung cầu duy trì trạng thái yếu, chưa có cải thiện thực chất. Mặc dù người mua hạ nguồn tạm thời chưa chủ động ép giá, nhưng điều này không thể bù đắp tác động tiêu cực kép từ chi phí giảm và nhu cầu trì trệ. Nhìn chung, xu hướng yếu ngắn hạn của thị trường LCO gần như đã định hình, giá có xu hướng trôi xuống rõ rệt. Thời gian tới, trọng tâm theo dõi sẽ là tiến độ dự trữ của thị trường cuối nguồn vào trung và cuối tháng 9. Nếu nhu cầu cuối nguồn vẫn trì trệ và hoạt động mùa cao điểm không xuất hiện, giá thị trường LCO vẫn đối mặt với rủi ro suy yếu thêm.

Anode:

Tuần này, giá anode than chì nhân tạo duy trì ổn định. Chi phí hỗ trợ vẫn vững chắc. Cân bằng cung cầu duy trì trạng thái thắt chặt, quá trình giảm tồn kho tiếp tục tiến triển, cùng với sự xuất hiện của "mùa cao điểm tháng 9-10", kế hoạch sản xuất anode tăng đều đặn. Tuy nhiên, các nhà sản xuất pin tiếp tục gây sức ép giảm giá thông qua chiến lược "lấy lượng đổi giá", ở mức độ nhất định đã hạn chế dư địa tăng giá của than chì nhân tạo. Than chì tự nhiên vẫn yếu. Nhu cầu cuối nguồn vẫn chưa có tăng trưởng rõ ràng, trong khi giá dao động gần đường chi phí ở mức thấp trong thời gian dài, khiến bên mua và bên bán rơi vào thế giằng co.

Nhìn về phía trước, than chì nhân tạo vẫn có động lực tăng: kế hoạch sản xuất mùa cao điểm cuối nguồn tiếp tục tăng, nguồn cung thắt chặt, chi phí than cốc và graphit hóa tăng tạo thành cộng hưởng hỗ trợ. Giá vẫn còn dư địa tăng, nhưng mức tăng sẽ phụ thuộc vào cách thức chuyển chi phí sang các nhà sản xuất pin được thực hiện. Than chì tự nhiên khó có khả năng đảo chiều trong ngắn hạn và dự kiến sẽ tích lũy ở mức thấp.

Màng ngăn:

Tuần này, giá màng ngăn tiếp tục đi ngang, phạm vi báo giá của tất cả các quy cách về cơ bản không thay đổi so với tuần trước. Xét các báo giá cụ thể, giá sản phẩm màng tách ướt cao cấp vẫn duy trì ổn định: loại 5μm (5μ+2μ) được báo ở mức 1,57-1,87 nhân dân tệ/m², loại 7μm (7μ+2μ) báo giá phổ biến ở mức 1,14-1,337 nhân dân tệ/m², và loại 9μm (9μ+3μ) được báo ở mức 1,135-1,29 nhân dân tệ/m². Dự kiến giá sẽ tăng phần nào vào tuần tới, chủ yếu đối với sản phẩm phủ 5μm+2μm và phủ 7μm+2μm+3μm. Động lực tăng vẫn đến từ cung và cầu. Theo dữ liệu, tốc độ tăng sản lượng màng tách luôn thấp hơn tốc độ tăng lịch sản xuất ở khâu cuối, và khoảng cách chưa thu hẹp. Phía cầu cũng có thay đổi về cơ cấu: khi công suất cell pin cỡ lớn đi vào vận hành, các nhà sản xuất cell pin đang đẩy nhanh việc chuyển từ 7μm sang 5μm. Loại 5μm đòi hỏi hiệu suất dây chuyền và tiêu chuẩn thiết bị cao hơn, nên nguồn cung hiệu quả thực tế thắt chặt hơn so với công suất danh nghĩa, và các sản phẩm này có khả năng thương lượng mạnh nhất. Theo đánh giá của chúng tôi, đợt tăng giá tuần tới nhiều khả năng sẽ được thực hiện trước tiên đối với loại 5μm+2μm, sau đó là 7μm+2μm+3μm. Xu hướng chuyển sang 5μm sẽ không đảo ngược trong ngắn hạn, và mức độ thắt chặt cung cầu của sản phẩm phủ cao cấp sẽ vẫn lớn hơn so với màng nền, để lại thêm dư địa tăng giá.

Dung dịch điện ly

Tuần này, giá thị trường dung dịch điện ly duy trì ổn định. Về phía chi phí, giá LiPF6 ổn định trong tuần này. Thị trường hiện đang trong giai đoạn giao hàng, ít đơn hàng mới được ký, nhưng cơ cấu cung cầu tổng thể vẫn thắt chặt và mức hỗ trợ giá vững chắc. Do đó, dù giá lithium carbonate thượng nguồn gần đây đã điều chỉnh giảm, điều này không đủ để kéo giá LiPF6 xuống. Thị trường dung môi tuần này cho thấy xu hướng tăng rõ rệt do xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Giá dầu thô tăng kéo theo giá các dẫn xuất liên quan tăng, đồng thời làm tăng nhu cầu xuất khẩu DMC cấp công nghiệp. Nguồn cung trong nước thắt chặt và giá tăng, chi phí cao hơn đẩy giá các dung môi liên quan lên. Tuy nhiên, do hầu hết đơn hàng đã được ký vào cuối tháng trước và vẫn đang được thực hiện theo giá hợp đồng, giao dịch giá cao còn hạn chế, và tác động chi phí thực tế lên các doanh nghiệp dung dịch điện ly là có hạn. Do đó, giá chất điện phân vẫn ổn định trong ngắn hạn. Nhìn về phía trước, nhờ “mùa cao điểm tháng Chín-tháng Mười” truyền thống, tổng nhu cầu dự kiến sẽ giữ được đà tăng trưởng nhất định, qua đó thúc đẩy sản lượng chất điện phân và hỗ trợ nhu cầu cũng như giá nguyên liệu sản xuất chất điện phân. Hơn nữa, khi các đơn hàng trước đó dần được giao và các đơn hàng mới được ký với mức giá điều chỉnh, biến động giá nguyên liệu dự kiến sẽ dần được chuyển sang giá chất điện phân, tạo ra các điều chỉnh tương ứng. Thị trường chất điện phân vẫn còn dư địa tăng giá.

Pin natri-ion:

Về phía nguồn cung, mâu thuẫn cốt lõi tuần này vẫn nằm ở các khâu cathode và anode. Các doanh nghiệp cathode hàng đầu đã chạy hết công suất trong nhiều tháng liên tiếp, năng lực của chính họ rõ ràng không đủ và chỉ có thể đảm bảo cung ứng cho các khách hàng cốt lõi. Thời gian giao hàng mẫu đã kéo dài từ giao ngay trong ngày lên vài ngày. Khâu anode cũng căng thẳng không kém, nhu cầu khởi động-dừng tương đối eo hẹp và mảng ESS bị hạn chế bởi nguồn cung anode, khiến các doanh nghiệp nhìn chung không muốn nhận đơn hàng ở quy mô 100 megawatt-giờ. Về công suất mới, nhiều dự án pin trụ cỡ lớn sẽ đi vào vận hành trong quý 4, nhưng vẫn cần vài tháng chạy thử sau khi khởi động, và nguồn cung hiệu quả dự kiến chỉ được giải phóng vào cuối năm. Một số doanh nghiệp cũng đã chuyển dây chuyền sản xuất từ pin natri-ion sang pin lithium, nên tăng trưởng nguồn cung hiệu quả thực tế là hạn chế. Các nhà cung cấp chưa hoạt động vẫn ở giai đoạn lấy mẫu và chưa hình thành năng lực sản xuất hàng loạt, khiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung khó được cải thiện trong ngắn hạn. Về giá, giá giao dịch lô cathode đã giảm, với một số đơn giá thấp rơi xuống dưới đường chi phí. Báo giá anode vẫn trung bình trên 30.000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các đơn hàng chất lượng thấp đã bị đẩy xuống 20.000 nhân dân tệ/tấn, dẫn đến thua lỗ và không đủ sẵn sàng cung ứng. Các nhà sản xuất nguyên liệu thượng nguồn nhìn chung đang thua lỗ, và các nút thắt chuỗi cung ứng khó được tháo gỡ trong ngắn hạn. Sự chú ý đến pin natri-ion có thể tăng lên, nhưng điều này sẽ không trực tiếp thúc đẩy nhu cầu. Xe hai bánh khó có tăng trưởng sản lượng trong năm nay, và khả năng thâm nhập quy mô lớn chỉ được kỳ vọng vào năm sau sau khi chi phí giảm. Về phía vốn, nguồn tài trợ đang tập trung vào các doanh nghiệp dẫn đầu, và dòng tiền là giới hạn sống còn đối với các doanh nghiệp mới nổi, vì vậy cần theo dõi rủi ro đuôi.

Tái chế:

Về phía nguyên liệu thô, giá lithium carbonate đi ngang ở mức thấp trong tuần này, với mức thấp liên tục được hỗ trợ gần 140.000 nhân dân tệ/tấn và mức cao giảm dần từng ngày từ 155.000 nhân dân tệ/tấn vào đầu tuần. Giá nickel sulphate dao động trong biên độ hẹp, trong khi giá cobalt sulphate phá vỡ sự ổn định của tuần trước và tiếp tục giảm, với mức giảm ngày càng mở rộng. Hôm nay, theo các loại vật liệu ternary, LCO và LFP, về phía luyện kim ướt LFP: lấy bột đen điện cực LFP làm ví dụ, giá bột đen điện cực LFP hiện tại là 6.350-6.700 nhân dân tệ cho mỗi % lithium, giảm thêm 75 nhân dân tệ cho mỗi % lithium so với thứ Hai, tiếp tục giảm dần theo giá lithium carbonate. Hoạt động mua vào của các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn chủ yếu là mua theo nhu cầu tức thời. Hiện tại, giá bột đen pin LFP là 5.500-6.050 nhân dân tệ cho mỗi % lithium, với chênh lệch giá so với bột đen điện cực được duy trì ở mức cao khoảng 800 nhân dân tệ cho mỗi % lithium. Về phía ternary và LCO, tỷ lệ thanh toán nickel và cobalt cho bột đen điện cực ternary ở mức khoảng 74-76,5%, ổn định trong tuần này, với một số dòng nickel cao như bột đen điện cực ternary dòng 8 và dòng 9 vẫn giao dịch ở mức khoảng 77%. Tỷ lệ thanh toán cobalt và lithium cho bột đen điện cực LCO là 72-74,5%. Hiện tại, giá cobalt sulphate thứ cấp đã giảm tổng cộng khoảng 4.000 nhân dân tệ/tấn trong tuần này, với mức giảm lại gia tăng. Các doanh nghiệp luyện kim ướt LCO hạ nguồn ngày càng thận trọng trong việc mua hàng, giao dịch thị trường trì trệ và tâm lý chờ đợi đang gia tăng.

Hạ nguồn và sử dụng cuối:

Tuần này, giá cabin pin trong nước tăng nhẹ, nhưng mức tăng hạn chế. Các nhà tích hợp vẫn đang tích cực đàm phán tăng giá với khách hàng hạ nguồn. Nhiều báo giá dự án ở nước ngoài hiện tập trung vào các dự án sẽ bàn giao vào năm tới. Tỷ lệ thâm nhập của các hệ thống quy mô lớn ở châu Âu tiếp tục tăng, và giá thấp hơn đáng kể so với hệ thống 5MWh. Vào ngày 9 tháng 9, phần thi công xây lắp tổng thầu EPC của dự án lưu trữ năng lượng phía phụ tải 50MW/100MWh tại Khu công nghiệp Zhongwei đã công bố đơn vị trúng thầu. Đơn vị trúng thầu là Công ty TNHH Kỹ thuật Xây dựng Sơn Tây Trác Chính, với giá trúng thầu 7,9335 triệu nhân dân tệ. Dự án sẽ xây dựng hệ thống lưu trữ năng lượng 50MW/100MWh, kèm theo đường dây 35KV và các thiết bị, cơ sở liên quan, bao gồm tổng công suất bộ chuyển đổi và tăng áp tích hợp là 50MW và tổng dung lượng pin lưu trữ năng lượng là 100MWh.

Tin tức:    

[BYD: Đơn hàng thị trường xe sạc nhanh đã kín, công suất hàng tháng của pin lưỡi dao thế hệ thứ hai sẽ dần tăng tốc] BYD cho biết tại một sự kiện quan hệ nhà đầu tư rằng pin lưỡi dao thế hệ thứ hai là nền tảng cốt lõi của các mẫu xe sạc nhanh. Bước sang nửa cuối năm 2026, công suất hàng tháng của pin lưỡi dao thế hệ thứ hai sẽ dần tăng tốc để đáp ứng nhu cầu sử dụng cuối. Hiện tại, đơn hàng thị trường của các mẫu xe sạc nhanh đã kín và công ty đang đều đặn thúc đẩy mở rộng dây chuyền sản xuất để phù hợp với nhu cầu đơn hàng cuối. (APP Dữ liệu Kim Thạch)

[Sản lượng và doanh số xe năng lượng mới tháng 8 của Trung Quốc tăng lần lượt 18,9% và 17,8% so với cùng kỳ năm ngoái] Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc hôm nay công bố dữ liệu sản xuất và doanh số ô tô tháng 8. Vị thế thống trị của xe năng lượng mới Trung Quốc tiếp tục được củng cố, trở thành động lực tăng trưởng chính giúp ổn định ngành. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ trọng doanh số hàng tháng của xe năng lượng mới lại đạt mức cao kỷ lục. Trong tháng 8, sản lượng và doanh số xe năng lượng mới lần lượt đạt 1,653 triệu và 1,643 triệu chiếc, tăng lần lượt 18,9% và 17,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số xe năng lượng mới đạt 60,6% tổng doanh số xe mới. Về xuất khẩu, Trung Quốc xuất khẩu 1,01 triệu xe trong tháng 8, tăng 65,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với lượng xuất khẩu hàng tháng vượt 1 triệu chiếc trong ba tháng liên tiếp. Trong đó, xuất khẩu xe năng lượng mới đạt 526.000 chiếc, tăng 1,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Về cơ cấu xuất khẩu, xuất khẩu xe năng lượng mới đã chiếm hơn 50% tổng xuất khẩu xe trong ba tháng liên tiếp. (Tin tức CCTV) (APP Dữ liệu Kim Thạch)

[Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc: Đột phá trong chất điện phân tụ điện lithium-ion nhiệt độ thấp, mật độ năng lượng đạt 8,9 lần so với chất điện phân thông thường] Tụ điện lithium-ion có tiềm năng ứng dụng quan trọng trong các kịch bản lưu trữ năng lượng công suất cao ở nhiệt độ thấp. Gần đây, nhóm do nhà nghiên cứu Ma Yanwei tại Viện Kỹ thuật Điện, Viện Hàn lâm Khoa học Trung Quốc dẫn đầu đã đề xuất chiến lược thiết kế "chất điện phân phá vỡ lớp che chắn solvat hóa". Nghiên cứu cho thấy tụ điện lithium-ion hoàn toàn bằng carbon được chế tạo bằng chất điện phân phá vỡ lớp che chắn solvat hóa này vẫn duy trì hiệu suất năng lượng tuyệt vời ở -40°C, với mật độ năng lượng tính theo khối lượng vật liệu điện cực đạt 106,8Wh/kg, gấp 8,9 lần so với chất điện phân gốc carbonate thông thường. Nghiên cứu này đã phá vỡ nút thắt về động học phản ứng giao diện chậm chạp trong tụ điện lithium-ion ở nhiệt độ thấp do lớp che chắn solvat hóa mạnh gây ra, cung cấp giải pháp mới để phát triển tụ điện lithium-ion nhiệt độ thấp, năng lượng cao, độ ổn định cao. (Wall Street CN)

Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoài thông tin công khai, tất cả dữ liệu khác đều do SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên ra quyết định.

Nhóm Nghiên cứu Năng lượng Mới SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868