Nguồn cung nới lỏng nhẹ trong khi nhu cầu suy yếu, phí bảo hiểm giao ngay chịu áp lực [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng SMM]

Thứ Sáu, ngày 11 tháng 9 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Qua đêm, đồng LME mở cửa ở mức 14.499 USD/tấn, chạm mức cao 14.505 USD/tấn ngay khi mở cửa trước khi giá đồng giảm dần trong suốt phiên. Gần cuối phiên, giá giảm xuống mức thấp 14.147 USD/tấn, cuối cùng chốt ở mức 14.182,5 USD/tấn, giảm 4,25%. Khối lượng giao dịch đạt 44.000 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 273.000 lô, tăng 1.345 lô so với phiên giao dịch trước, phản ánh vị thế bán tăng. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 108.500 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 109.090 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch đầu trước khi giá đồng giảm dần trong suốt phiên. Gần cuối phiên, giá giảm xuống mức thấp 108.350 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng chốt ở mức 108.360 nhân dân tệ/tấn, giảm 3,02%. Khối lượng giao dịch đạt 127.000 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 205.000 lô, giảm 29.600 lô so với phiên giao dịch trước, phản ánh vị thế mua giảm.
[Bản tin sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Tư, ngày 9 tháng 9, Eldorado Gold thông báo rằng mỏ Skouries của họ tại Hy Lạp đã sản xuất tinh quặng vàng/đồng đầu tiên, đánh dấu quá trình chuyển đổi từ xây dựng sang sản xuất thương mại trong quý 4. Công ty đã đưa quặng vàng/đồng đầu tiên vào hệ thống nghiền vào tháng 7 và kể từ đó đã vận hành thử các hệ thống quy trình chính như mạch tuyển nổi và mạch làm đặc chất thải. Lượng quặng dự trữ Skouries hiện vượt quá 4,6 triệu tấn, tạo nền tảng vững chắc cho việc tăng công suất của nhà máy và hơn bảy tháng khối lượng chế biến theo kế hoạch. Skouries được lên kế hoạch sản xuất trung bình 140.000 ounce vàng và 67 triệu pound đồng mỗi năm trong suốt vòng đời mỏ. "Tinh quặng vàng/đồng đầu tiên từ Skouries là kết quả của nhiều năm phát triển, xây dựng và hợp tác, đánh dấu sự khởi đầu của một chương mới cho công ty. Skouries không chỉ là tài sản mang tính chuyển đổi cho công ty, mà còn là một trong những dự án đầu tư quan trọng nhất tại Hy Lạp và là một trong những dự án đồng/vàng lớn nhất châu Âu," George Burns, CEO của Eldorado cho biết. "Skouries dự kiến sẽ chuyển đổi công ty thành một nhà sản xuất kim loại quý và khoáng sản quan trọng lớn hơn, đa dạng hơn, với cơ sở sản xuất mạnh hơn, mức độ tiếp xúc đáng kể với đồng và bạc, và khả năng tạo dòng tiền tự do được cải thiện."
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 10/9, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng SHFE đồng 2609 được chào ở mức cộng 10-160 nhân dân tệ/tấn, trung bình cộng 85 nhân dân tệ/tấn, giảm 45 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Hợp đồng SHFE đồng 2609 giảm sau nhiều lần tăng nhanh, mở cửa ở mức 112.400 nhân dân tệ/tấn, nhiều lần thử nghiệm quanh mức 112.550 nhân dân tệ/tấn trước khi điều chỉnh trong phiên. Gần cuối phiên, giá giảm nhanh, chạm mức thấp 112.190 nhân dân tệ/tấn, đóng cửa ở mức 112.290 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng gần và tháng kế tiếp dao động từ 550 nhân dân tệ/tấn đến 620 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu của SHFE đồng so với hợp đồng 2609 dao động từ lỗ 800 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 690 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải là 3,12, tăng 0,13 so với tháng trước, trong khi tâm lý mua là 2,61, giảm 0,04 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm nay, tính đến cuối phiên sáng, khối lượng mở của hợp đồng SHFE đồng 2609 là 29.240 lô. Theo SMM, các nhà cung cấp chưa bắt đầu chuyển đổi hàng giao được thành chứng chỉ lưu kho. Về nguồn cung, lượng hàng nhập khẩu và lô hàng từ nhà máy luyện đều hạn chế; về nhu cầu, giá đồng duy trì ở mức cao, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua theo nhu cầu thực tế. Nhìn chung cung cầu đều yếu, mức cộng dự kiến tiếp tục giảm nhẹ.
(2) Quảng Đông: Ngày 10/9, giá giao ngay đồng cathode #1 tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng gần: đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 250 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 150 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước; đồng SX-EW được chào ở mức cộng 90 nhân dân tệ/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình của đồng cathode #1 tại Quảng Đông là 112.610 nhân dân tệ/tấn, tăng 950 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và giá trung bình của đồng SX-EW là 112.500 nhân dân tệ/tấn, tăng 950 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Tâm lý mua đồng cathode tại Quảng Đông ở mức 2,41, giảm 0,04 so với ngày giao dịch trước, trong khi tâm lý bán ở mức 2,84, tăng 0,02 so với ngày giao dịch trước (dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, nguồn cung sẵn có hạn chế và các nhà cung cấp giữ giá chào cứng, nhưng nhu cầu hạ nguồn yếu, khiến giao dịch tổng thể trầm lắng.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 10/9, giá warrant bình quân giảm 5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 80 USD/tấn (khoảng giá 75-85 USD/tấn); giá B/L bình quân giảm 5 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 80 USD/tấn (khoảng giá 75-85 USD/tấn); giá đồng EQ bình quân (CIF B/L) giảm 8 USD/tấn so với ngày giao dịch trước xuống 47 USD/tấn (khoảng giá 38-56 USD/tấn), báo giá tham chiếu hàng về tháng 9.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 10/9 lúc 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 112.290 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Premium giao ngay bình quân là 85 nhân dân tệ/tấn, giảm 45 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp tăng 300 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp giảm xuống 2,89, chỉ số tâm lý mua vào giảm xuống 1,74. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 5.118 nhân dân tệ/tấn, tăng 712 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 2.200 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, khi giá đồng tiến gần 113.000 nhân dân tệ, các doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp đối mặt với chi phí thu mua nguyên liệu liên tục tăng và buộc phải chuyển sang trạng thái chờ đợi. Trong khi đó, sau khi các thương nhân nguyên liệu đồng thứ cấp xuất hàng trong hai ngày qua, tồn kho của họ ở mức thấp và họ chờ giá đồng đạt 115.000 nhân dân tệ mới bán lại, khiến lượng hàng xuất ra giảm trong ngắn hạn. Hoạt động giao dịch nguyên liệu đồng thứ cấp suy giảm rõ rệt trong ngày.
Giá: Về mặt vĩ mô, có báo cáo cho biết Nhà Trắng chưa đưa ra quyết định về thuế quan đối với đồng tinh luyện, các quan chức đang cân nhắc giữa lợi ích tiềm năng của việc khuyến khích khai thác trong nước và rủi ro giá đồng tăng có thể đẩy chi phí sản xuất lên cao. Thông tin này làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung đồng thắt chặt tại các khu vực ngoài Mỹ, và giá đồng giảm do áp lực. Về mặt cơ bản, nguồn cung hàng nội địa và hàng nhập khẩu đều tăng trong ngắn hạn, khiến nguồn cung hơi nới lỏng. Về mặt nhu cầu, giá đồng phá vỡ mức cao, mức chấp nhận của hạ nguồn đối với giá hiện tại thấp, tâm lý chờ đợi mạnh và nhu cầu suy yếu rõ rệt. Về mặt tồn kho, tính đến thứ Năm ngày 10/9, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 1.400 tấn so với tuần trước xuống 87.500 tấn. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp với xu hướng trầm lắng trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không sử dụng thông tin này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM]