SMM, ngày 10 tháng 9:
1. Góc nhìn vĩ mô
Xung đột Mỹ-Iran leo thang mạnh. Ngày 9 tháng 9, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran tấn công nhiều tàu chở dầu và tàu hàng tại eo biển Hormuz, khiến lưu lượng qua eo biển sụt giảm đáng kể. Dầu Brent vượt 100 USD/thùng, đóng cửa ở mức 101,21 USD, trong khi WTI chốt ở 96,05 USD, đẩy mạnh chi phí năng lượng cho hoạt động luyện kim ở nước ngoài. Chủ tịch Fed Walsh trong lần đầu xuất hiện tại hội nghị Jackson Hole đã phát tín hiệu diều hâu, cùng với bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 vượt kỳ vọng, CME cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 tăng lên khoảng 60%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, chỉ số đô la Mỹ chạm mức cao nhất 13 tháng, gây áp lực lên kim loại cơ bản. Tuần tới, thị trường chú ý đến CPI Mỹ ngày 11 tháng 9 và cuộc họp FOMC ngày 15-16 tháng 9.
2. Các yếu tố cơ bản
Ngoài Trung Quốc, hoạt động khôi phục sản xuất nhôm tiếp tục tăng tốc, kỳ vọng nguồn cung nới lỏng trong dài hạn vẫn duy trì. Tuy nhiên, tồn kho LME chỉ ở mức 245.000 tấn, mức thấp lịch sử cực đoan. Kết hợp với giá dầu tăng vọt đẩy chi phí lên cao và eo biển Hormuz bị phong tỏa, phần bù rủi ro địa chính trị về nguồn cung phục hồi trở lại. Tại Trung Quốc, "mùa cao điểm tháng 9" chứng kiến sự phục hồi trên diện rộng ở các ngành, tồn kho xã hội tiếp tục giảm, xuống còn 796.000 tấn vào ngày 10 tháng 9, phá vỡ mốc 800.000 tấn.
3. Đánh giá tổng thể
Về mặt vĩ mô, kỳ vọng tăng lãi suất và đồng đô la Mỹ mạnh đang gây áp lực, nhưng xung đột Mỹ-Iran leo thang và giá dầu vượt 100 USD đang nâng chi phí và phần bù địa chính trị. Về các yếu tố cơ bản, tồn kho tiếp tục giảm tại Trung Quốc cùng với nhu cầu mùa cao điểm phục hồi tạo hỗ trợ vững chắc ở phía dưới. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao với xu hướng tăng vào tuần tới, với hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất trong khoảng 24.300-25.000 nhân dân tệ/tấn và nhôm LME ở mức 3.280-3.400 USD/tấn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
