Nguồn cung chì sơ cấp thắt chặt & nguồn cung chì thứ cấp nới lỏng, giá chì tiếp tục giằng co ở mức cao [Biên bản họp buổi sáng về chì của SMM]

Hợp đồng tương lai:

Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì LME kỳ hạn 3 tháng tăng vọt rồi thoái lui vào ngày 4/9, mở cửa ở mức 1.902,5 USD/tấn. Giá đi ngang ở mức thấp trong phiên giao dịch châu Á, sau đó leo dốc trong phiên châu Âu. Trong thời gian giao thoa giữa phiên châu Âu và phiên Mỹ, giá có lúc tăng vọt lên 1.916,0 USD/tấn, tiến gần dải Bollinger trên trước khi gặp kháng cự và kéo lùi. Cuối cùng, giá đóng cửa ở mức 1.906,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn, tương đương 0,03% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Biên độ giao dịch cả ngày là 1.902,5-1.916,0 USD/tấn, với khối lượng giao dịch 6.536 lô và lượng hợp đồng mở 170.497 lô. Nến ngày đóng cửa là một cây nến tăng nhỏ với bóng trên dài.

Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng chì SHFE 2610 mở cửa ở mức 16.160 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm. Sau khi giảm nhẹ xuống 16.115 nhân dân tệ/tấn ngay khi mở cửa, giá củng cố và đi lên, chạm mức 16.180 nhân dân tệ/tấn trong phiên trước khi kéo lùi để đóng cửa ở mức 16.130 nhân dân tệ/tấn, đi ngang so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch phiên đêm là 19.303 lô, với lượng hợp đồng mở 65.132 lô. Nến ngày đóng cửa là một cây nến giảm nhỏ, đi ngang trong nhiều ngày liên tiếp, với giá vẫn giữ trên dải Bollinger giữa và mốc 16.000 nhân dân tệ.

Nhìn chung, giá chì SHFE và LME diễn biến đồng bộ cao, đều gặp kháng cự gần dải Bollinger trên và các mức cao trước đó trước khi kéo lùi vào cuối phiên. Tuy nhiên, cả hai vẫn giữ trên dải Bollinger giữa, với giá chì SHFE giữ mức 16.000 nhân dân tệ. Cấu trúc đi ngang vẫn được duy trì, và hướng đi vẫn chờ đợi các yếu tố cơ bản và chất xúc tác từ LME.

Về mặt vĩ mô:

Ở nước ngoài: Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ tăng 162.000, gần gấp ba lần kỳ vọng của thị trường, đẩy cược của thị trường vào khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 lên gần 60%. Việc làm mạnh mẽ và lập trường diều hâu đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ, với chỉ số đô la Mỹ đóng cửa tăng 0,168% ở mức 99,16. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm chạm 4,42% trong phiên, mức cao mới kể từ tháng 1/2025. Căng thẳng Trung Đông vẫn ở mức cao, trong khi Nga và Ukraine đạt được "lệnh ngừng bắn ba ngày" và Mỹ cùng Nga thúc đẩy các cuộc đàm phán giai đoạn tiếp theo, tạo ra các tín hiệu địa chính trị trái chiều. Hôm nay, thị trường chứng khoán Mỹ và Canada đóng cửa nghỉ Lễ Lao động, còn kim loại quý và dầu thô CME đóng cửa sớm vào sáng ngày 8.

Trung Quốc: Ngân hàng trung ương sẽ tiến hành 500 tỷ nhân dân tệ nghiệp vụ mua lại đảo chiều hoàn toàn trong hôm nay để duy trì thanh khoản hợp lý dồi dào. Tám doanh nghiệp tài chính trung ương có kế hoạch tăng vốn 360 tỷ nhân dân tệ để bổ sung vốn, Bộ Tài chính sẽ phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt để hỗ trợ. Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin đã ban hành “Kế hoạch hỗ trợ khởi nghiệp doanh nghiệp nhỏ và vừa AI (2026-2028)”, bảy bộ ngành cùng ban hành kế hoạch chuyển đổi phối hợp số - xanh. Tháng 8, nhu cầu logistics của Trung Quốc duy trì mở rộng, tâm lý kinh doanh tiếp tục cải thiện. Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Ngoại giao Qatar Mohammed sẽ thăm Trung Quốc.

Các yếu tố cơ bản giao ngay:

Thứ Sáu tuần trước, giá chì trung bình SMM #1 giảm 25 nhân dân tệ/tấn. Nguồn cung chì sơ cấp vẫn thắt chặt, lượng hàng xuất xưởng lưu thông hạn chế. Các nhà cung cấp báo giá cộng phí phù hợp với thị trường, các khu vực sản xuất chính báo giá cộng 0-50 nhân dân tệ/tấn so với giá chì trung bình SMM #1. Phân hóa khu vực rõ rệt: các nhà luyện kim Hà Nam có tồn kho hạn chế, đơn hàng giao ngay bao gồm một phần bán trước; tồn kho Hồ Nam tiếp tục giảm, một số nhà luyện kim đã bán hết và tạm ngừng báo giá; Giang Tây và An Huy cộng phí 80-100 nhân dân tệ/tấn. Nguồn cung chì thứ cấp nới lỏng nhẹ, lượng hàng lưu thông tăng. Chì tinh luyện thứ cấp được báo giá chiết khấu 100-50 nhân dân tệ/tấn so với giá chì trung bình SMM #1, một số ít xuống tới 175 nhân dân tệ/tấn, mức chiết khấu mở rộng. Nhu cầu hạ nguồn ổn định nhưng yếu, các doanh nghiệp sản xuất theo doanh số và chủ yếu mua theo nhu cầu và theo hợp đồng dài hạn. Giao dịch tập trung vào hàng xuất xưởng từ các nhà luyện kim, hoạt động giao dịch khu vực ở mức vừa phải.

Tồn kho: Tính đến ngày 4 tháng 9, tồn kho chì LME đạt 391.975 tấn, giảm 4.850 tấn so với ngày giao dịch trước; tổng tồn kho bảo đảm chì thỏi SHFE là 57.742 tấn, giảm 51 tấn so với ngày giao dịch trước.

Dự báo giá chì hôm nay:

Thứ Sáu, SHFE và LME đều gặp kháng cự gần dải Bollinger trên và các mức cao trước đó. Chì SHFE củng cố vững chắc nhưng thiếu động lực tăng, giữ trên mốc 16.000. Tồn kho LME ở nước ngoài tiếp tục giảm, nguồn cung chì sơ cấp xuất xưởng trong nước vẫn thắt chặt, các nhà cung cấp giữ giá vững, tạo hỗ trợ bên dưới cho giá chì. Chênh lệch giá chì tinh luyện thứ cấp trong nước mở rộng và nguồn cung lưu thông tăng, trong khi hạ nguồn duy trì mua theo nhu cầu và hợp đồng dài hạn, hạn chế dư địa phục hồi của giá chì. Giá chì giao ngay dự kiến tiếp tục dao động ngang ở mức cao hôm nay. Cần chú ý đến sự chuyển hướng nhu cầu chì sơ cấp do chênh lệch giá chì tinh luyện thứ cấp mở rộng, tính bền vững của giá chì sơ cấp vững chắc trong bối cảnh bảo trì và tồn kho thấp, cũng như những thay đổi trong mua hàng thực tế của hạ nguồn.