Giao dịch cải thiện nhờ kỳ vọng mùa cao điểm, tồn kho thấp giữ hệ số phế liệu đồng ở mức cao [Đánh giá hàng tuần của SMM về phế liệu đồng ngoài Trung Quốc]

SMM, ngày 4 tháng 9:

Tuần này, giá đồng LME duy trì biến động mạnh ở mức cao. Giá đồng LME mở cửa phiên thứ Hai ở mức 14.368,5 USD/tấn, giảm về khoảng 14.092 USD/tấn vào giữa tuần, sau đó phục hồi lên khoảng 14.340 USD/tấn. Về giá đồng phế liệu, khi giá đồng giảm vào giữa tuần, chỉ số LME payable đối với đồng phế liệu ngoài Trung Quốc tăng nhẹ; khi giá đồng trở lại mức cao, chỉ số LME payable không giảm đáng kể, cho thấy sức chống chịu mạnh mẽ tổng thể.

Chỉ số LME payable đối với đồng phế liệu ngoài Trung Quốc duy trì ở mức cao, với sự hỗ trợ cốt lõi vẫn đến từ tình trạng nguồn cung thắt chặt. Tồn kho đồng phế liệu tại các khu vực tiêu thụ chính nhìn chung ở mức thấp, nguồn cung mới hạn chế, và khi mùa cao điểm truyền thống tháng 9 đang đến gần, nhu cầu hạ nguồn có dấu hiệu ấm lên, hỗ trợ giá đồng phế liệu.

Mặt khác, cấu trúc kỳ hạn của đồng LME hiện vẫn duy trì trạng thái backwardation, và phí bảo hiểm giao ngay đối với đồng cathode ở mức cao, tiếp tục mở rộng không gian báo giá cho một số thương nhân. Đối với các thương nhân có khả năng vận hành về tồn kho, vốn và cấu trúc kỳ hạn nhất định, cấu trúc backwardation và phí bảo hiểm giao ngay cao có thể tạo ra lợi nhuận vận hành, từ đó nâng cao chỉ số payable mà họ có thể chấp nhận khi mua đồng phế liệu dựa trên LME 3M, đây cũng trở thành một trong những lý do chính khiến chỉ số payable đối với đồng phế liệu ngoài Trung Quốc duy trì vững chắc gần đây.

Về giao dịch, khi mùa cao điểm truyền thống đang đến gần và một số doanh nghiệp hạ nguồn giữ kỳ vọng tương đối lạc quan về xu hướng giá đồng, tâm lý thăm dò và mua hàng trên thị trường tuần này cải thiện so với trước đó. Tuy nhiên, khi cả giá đồng và chỉ số payable đối với đồng phế liệu đều ở mức cao, chi phí mua hàng của hạ nguồn tăng cao, điều này cũng hạn chế sự mở rộng thêm của giao dịch thực tế. Nhìn chung, hoạt động giao dịch trên thị trường tuần này cải thiện so với mức trước đó, với bầu không khí giao dịch ở mức ấm vừa phải.

Nhìn sang tuần tới, khi các điều kiện vĩ mô vẫn còn nhiều bất ổn, kỳ vọng về việc tăng lãi suất thêm đang hạ nhiệt, và đồng USD chịu một số áp lực, giá đồng vẫn có tiềm năng giữ vững. Đối với đồng phế liệu, tồn kho thấp và tình trạng nguồn cung thắt chặt khó có thể cải thiện đáng kể trong ngắn hạn, và khi nhu cầu mùa cao điểm dần phục hồi, chỉ số LME payable đối với đồng phế liệu ngoài Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì sức chống chịu; ngay cả khi giá đồng tiếp tục tăng, dư địa giảm mạnh của chỉ số payable sẽ bị hạn chế.