Phân tích sản lượng chất điện phân sulfide tháng 8: Công suất tăng gấp đôi – Vì sao tỷ lệ vận hành vẫn ở mức sàn?

Điểm chính: Trong tháng 1–8/2026, sản lượng chất điện phân sulfide tích lũy của Trung Quốc đạt 70,44 tấn, tăng 119,7% so với cùng kỳ năm trước và đã vượt tổng sản lượng cả năm 2025 (58,29 tấn). Tuy nhiên, mức tăng trưởng ấn tượng này che giấu ba thực tế khắc nghiệt: ① mới chỉ đạt 19,6% dự báo cả năm (360 tấn); ② công suất sử dụng trong tháng 8 chỉ đạt 5,82%, nghĩa là công suất nhàn rỗi rất lớn; ③ giá sản phẩm tiếp tục giảm mạnh (LPSC giảm hơn 24% so với tháng trước). Sản lượng tháng quý 4 có khả năng dao động trong khoảng 11,5–13,0 tấn, với tổng cả năm khoảng 118–121 tấn – một “sự leo dốc vững chắc nhưng từ từ”. Dự báo cả năm 360 tấn, nhưng chỉ giao được 70 tấn trong tám tháng đầu: “tăng trưởng sản lượng vừa phải” của chất điện phân sulfide Trung Quốc so với khoảng cách thực tế.

I. Đánh giá sản lượng
Nhìn vào hiệu suất tích lũy trong tám tháng đầu năm, sản lượng chất điện phân sulfide của Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 8/2026 đạt tổng cộng khoảng 70 tấn, tăng khoảng 120% so với cùng kỳ năm 2025 (khoảng 32 tấn). Khối lượng này đã tiệm cận 75% sản lượng cả năm 2025 (94 tấn), trong khi tổng sản lượng cả năm 2024 chỉ khoảng 7 tấn – phác thảo “giải phóng quy mô tấn” của ngành đang bắt đầu hình thành. Trong tháng 8, sản lượng tháng đạt kỷ lục mới gần 11 tấn. Dù đạt kỷ lục, tốc độ tăng trưởng so với tháng trước đã giảm xuống mức một chữ số từ mức tăng hai chữ số ghi nhận từ tháng 5 đến tháng 7 (tháng 5 so với tháng 4: +23,5%, tháng 7: +12,1%, nhưng tháng 8 chỉ +1,2%), cho thấy sản lượng tháng 8 đang ở giai đoạn “bình nguyên trong quá trình leo dốc”. Điều này hoàn toàn khớp với chu kỳ ngành: nửa đầu năm bị chi phối bởi “xây dựng dây chuyền, chạy thử và giao mẫu”.
Nhưng hãy nhìn vào thực tế: 70 tấn có ý nghĩa gì? Nó gần tương đương với sản lượng một ngày của một nhà máy hóa chất cỡ trung đối với một sản phẩm hóa chất cơ bản. Là vật liệu lõi cho pin thể rắn, khối lượng tuyệt đối này cho thấy rõ ngành vẫn đang ở giai đoạn đầu của “xác minh mẫu và mua sắm lô nhỏ” – còn xa mới đến ứng dụng thương mại quy mô lớn. Ngay cả khi sản lượng đạt 70 tấn, lượng xuất xưởng thực tế chỉ hơn một nửa con số đó. Hiệu suất sản phẩm và độ đồng nhất vẫn cần cải thiện, và mô hình mua sắm tùy chỉnh mà các nhà sản xuất pin hạ nguồn áp dụng có nghĩa là chất điện phân sulfide không thể bán theo kiểu “một cỡ vừa tất cả” cho nhiều khách hàng.
Quan trọng hơn, 70 tấn này là “sản lượng”, không phải “nguồn cung hiệu quả”. Theo dữ liệu của SMM, lượng xuất xưởng chất điện phân sulfide thực tế chỉ đạt khoảng 60% sản lượng, để lại khoảng cách đáng kể: một phần lớn sản phẩm vẫn đang trong giai đoạn vận hành thử dây chuyền, xác nhận quy trình hoặc nâng cao chất lượng, và chưa được khách hàng hạ nguồn chấp nhận hay công nhận. Nói cách khác, không chỉ khối lượng nhỏ, mà “sản lượng hiệu quả” thực sự đến được tay người dùng cuối còn nhỏ hơn nữa.
Nguyên nhân gốc rễ nằm ở hai ràng buộc cứng:
Thứ nhất, nút thắt về hiệu suất và tính nhất quán. Chất điện phân sulfide cực kỳ nhạy cảm với độ ẩm và oxy, và độ ổn định giữa các lô trong sản xuất quy mô lớn là một thách thức nổi tiếng trong ngành. Vẫn còn khoảng cách rất lớn giữa việc có thể “tạo mẫu” trên dây chuyền thí điểm và việc có thể “giao sản phẩm đạt chuẩn với số lượng lớn”.
Thứ hai, mua sắm tùy chỉnh ngăn cản việc nhân rộng nguồn cung theo quy mô. Hiện tại, các nhà sản xuất pin hạ nguồn chủ yếu áp dụng mô hình phát triển chung một đối một, mỗi bên có yêu cầu riêng về thành phần chất điện phân, kích thước hạt, độ dẫn ion, v.v. Điều này có nghĩa là đối với mỗi khách hàng, nhà sản xuất vật liệu thường phải điều chỉnh công thức và thông số quy trình riêng biệt, khiến việc đạt được sản xuất và bán hàng tiêu chuẩn hóa, khối lượng lớn như vật liệu pin lithium-ion trưởng thành trở nên khó khăn. Sản lượng vốn đã nhỏ lại tiếp tục bị phân mảnh thành nhiều “lô tùy chỉnh” – một thử thách nghiêm trọng đối với kiểm soát chi phí và hiệu quả giao hàng.
Tổng hợp lại, 70 tấn sản lượng, 49 tấn xuất xưởng, tỷ lệ sử dụng công suất dưới 6% và giá liên tục giảm sâu đã vẽ nên một bức tranh rõ ràng: chất điện phân sulfide thực sự đã vượt qua ngưỡng phòng thí nghiệm “từ 0 đến 1”, nhưng hành trình “từ 1 đến 100” của việc mở rộng quy mô chỉ mới bắt đầu.

II. Ba động lực đằng sau sản lượng cao trong tháng 8
2.1 Phía cung: các dây chuyền sản xuất đi vào hoạt động tập trung
Ngày 5 tháng 8, Sinocera (Guoci Materials) công bố dây chuyền sản xuất chất điện phân sulfide tự động đã hoàn thành, thiết lập năng lực sản xuất hàng loạt ban đầu – được xem là cột mốc quan trọng cho quá trình chuyển đổi chất điện phân sulfide của Trung Quốc từ “mẫu phòng thí nghiệm” sang “nguồn cung quy mô dây chuyền”.
Dây chuyền thí điểm lithium sulfide và chất điện phân sulfide công suất 100 tấn/năm của Tianci Materials dự kiến hoàn thành và đi vào vận hành trong quý 3.
Tianshi Kefeng huy động được hàng chục triệu nhân dân tệ tài trợ mới, đẩy nhanh việc mở rộng công suất chất điện phân sulfide.
Ronbay Technology cũng có kế hoạch hoàn thành dây chuyền sản xuất chất điện phân sulfide quy mô 10 tấn trong năm nay.

2.2 Phía cầu: đà dự trữ tiếp tục
Vào tháng 7, một OEM năng lượng mới lớn đã hoàn tất đấu thầu 1 tấn chất điện phân sulfide, với giá trúng thầu dưới 2 triệu nhân dân tệ/tấn – đánh dấu bước chuyển chính thức của ngành từ “giao dịch quy mô kilôgam” sang “giao dịch quy mô tấn”. Các nhà sản xuất pin ở hạ nguồn đang chuẩn bị cho mốc lắp ráp xe vào năm 2027, với ý định mua sắm và dự trữ tiếp tục tăng. Vào tháng 8, một loạt sự kiện xác nhận đã củng cố niềm tin: Zhongke Yuanben hoàn thành cuộc thử nghiệm đường trường thực tế đầu tiên tại Trung Quốc đối với pin thể rắn hoàn toàn gốc sulfide, và pin thể rắn hoàn toàn sulfide 20Ah của Gaoneng Shuzao đã vượt qua bài kiểm tra đâm xuyên bằng kim thép 4mm – cả hai đều củng cố sự lạc quan đối với lộ trình sulfide.

2.3 Chi phí nguyên liệu thô giảm, hạ thấp rào cản mở rộng
Giá lithium sulfide cấp pin đã giảm xuống còn khoảng 1.300 nhân dân tệ/kg (giảm hơn 50% so với đầu năm). Lithium sulfide độ tinh khiết cao chiếm 70%–80% tổng chi phí chất điện phân sulfide, do đó việc giá nguyên liệu thô giảm trực tiếp làm giảm chi phí sản xuất chất điện phân ở quy mô mở rộng.

III. Rà soát công suất
Điều đáng chú ý hơn nữa là công suất. Công suất chất điện phân sulfide hiện đã đáng kể, với các bên tham gia đang sản xuất bao gồm Guyan, Guolian, Saike, Ruigu, Yili, Sinocera, Yinshi, Tianshi Kefeng, Jiangfeng, Langu, Guneng, v.v., và các bên sắp tham gia như Tianci.
Công suất hiệu dụng hàng tháng đã mở rộng từ 39,17 tấn/tháng vào năm 2024, lên 80 tấn/tháng vào tháng 3 năm 2025, rồi tăng vọt lên 187,6 tấn/tháng vào tháng 1 năm 2026 – với một điều chỉnh nhẹ xuống 188,1 tấn/tháng vào tháng 8. Trong hai năm, công suất đã tăng 4,8 lần (tính theo năm khoảng 2.257 tấn), trong khi sản lượng chỉ tăng khoảng gấp đôi.
Kết quả là: tỷ lệ vận hành đã bị pha loãng. Vào tháng 12 năm 2025, tỷ lệ vận hành từng leo lên 9,0%; sau cú nhảy vọt về công suất vào tháng 1 năm 2026, tỷ lệ này lao dốc xuống 4,0%; vào tháng 2 (Tết Nguyên đán + tăng tốc công suất), tỷ lệ chạm đáy 3,0%; và đến tháng 8, tỷ lệ chỉ phục hồi lên 5,8%.
Công suất đã sẵn sàng. Câu hỏi lớn đối với ngành – và là điều mà các nhà cung cấp nguyên liệu thô thượng nguồn cực kỳ quan tâm – là liệu sản lượng quý 4 có tăng tốc hay không. Trong quý 4, sản lượng hàng tháng dự kiến đạt mức 12–13 tấn, với tổng sản lượng cả năm có khả năng nằm trong khoảng 115 đến 125 tấn. Bước nhảy vọt thực sự sẽ phải chờ đến khi các đơn hàng xe trình diễn thành hiện thực vào năm 2027.

IV. Phân tích giá: Từ định giá “xa xỉ” đến khả năng chi trả

Thị trường chất điện phân sulfide vẫn đang trong giai đoạn “định giá thương mại giai đoạn đầu” điển hình, với giá LPSC vào khoảng 4 triệu nhân dân tệ/tấn (tức 4.000 nhân dân tệ/kg). Đối với ngành pin năng lượng vốn nhạy cảm về chi phí, đây thực chất là mức giá “xa xỉ”.
Trái ngược với mức tăng trưởng vừa phải của sản lượng, giá chất điện phân sulfide tiếp tục giảm nhanh trong tháng 8. Giá trung bình của LPSC (loại Li₆PS₅Cl, bột D50 ≤ 3μm) giảm từ 4.500 nhân dân tệ/kg đầu tháng 8 xuống còn 4.000 nhân dân tệ/kg vào ngày 26 tháng 8 – mức giảm hàng tháng khoảng 11%. So với mức 6.700 nhân dân tệ/kg vào đầu tháng 7, mức giảm lũy kế là khoảng 40%, và so với cùng kỳ năm ngoái (khoảng 11.800 nhân dân tệ/kg vào tháng 8 năm 2025), mức giảm khoảng 66%.
Các nhà sản xuất pin hạ nguồn có lộ trình giảm chi phí rõ ràng:
Mục tiêu ngắn hạn (1–2 năm): họ kỳ vọng giá giảm xuống dưới 2 triệu nhân dân tệ/tấn, nhằm tạo cơ sở kinh tế cơ bản cho các ứng dụng trình diễn quy mô nhỏ.
Mục tiêu dài hạn (3–5 năm): họ hướng tới mức giá 500.000–1.000.000 nhân dân tệ/tấn. Chỉ ở mức đó, pin thể rắn sulfide mới có thể cạnh tranh thực chất về chi phí với pin điện phân lỏng thông thường và pin bán rắn.
Ý nghĩa của những kỳ vọng giá này không phải là “mặc cả” mà là buộc các nhà sản xuất vật liệu phải chuyển đổi mô hình chi phí – từ sản xuất mẻ nhỏ quy mô phòng thí nghiệm (gam, kilôgam) sang sản xuất hàng loạt quy mô công nghiệp (tấn, chục tấn). Thông qua hiệu ứng quy mô – phân bổ khấu hao tài sản cố định, giảm chi phí mua nguyên liệu thô và cải thiện hiệu suất – có thể giảm chi phí đơn vị từ hàng triệu nhân dân tệ/tấn xuống dưới một triệu.
Nhìn vào bối cảnh hiện tại, nguyên liệu thô then chốt thượng nguồn là lithium sulfide đã giảm mạnh so với mức đỉnh đầu năm, giảm hơn 50% trong sáu tháng qua xuống còn khoảng 1.300 nhân dân tệ/kg. Sự sụt giảm nhanh chóng của giá nguyên liệu thô thượng nguồn đang mở ra dư địa cho việc giảm thêm giá sản phẩm điện phân cuối cùng. Tuy nhiên, chúng ta vẫn mới chỉ đi được nửa đường đến ngưỡng ngắn hạn 2 triệu nhân dân tệ/tấn do các công ty pin đặt ra – vẫn còn gần một nửa khoảng cách giảm chi phí cần được thu hẹp.

​​​​​​​

**Lưu ý:** Để biết thêm chi tiết hoặc thắc mắc liên quan đến phát triển pin thể rắn, vui lòng liên hệ:
Điện thoại: 021-20707860 (hoặc WeChat: 13585549799)
Liên hệ: Dương Siêu Hưng. Xin cảm ơn!