9.2 Biên bản họp buổi sáng về nhôm SMM
Hợp đồng tương lai: Phiên giao dịch ban ngày hôm qua đóng cửa ở mức 24.075 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 0,02%, với biến động trong phiên từ 23.980 đến 24.110. Giá duy trì trên tất cả các đường trung bình động chính (MA5=24.000, MA10=23.558,5, MA30=23.789,83, MA60=23.569,67), với hệ thống đường trung bình động duy trì sự sắp xếp tăng giá và xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=101,76 và DEA=91,37, với biểu đồ histogram chuyển từ âm sang dương ở mức 20,78, tạo thành tín hiệu giao cắt vàng cho thấy động lượng tăng giá được tái lập và khả năng kết thúc đợt điều chỉnh ngắn hạn. Khối lượng giao dịch phục hồi nhẹ lên 61.600 lô, với hoạt động thị trường có sự cải thiện khiêm tốn. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 23.800-24.400. Nhôm LME đóng cửa ở mức 3.276,5 đô la Mỹ/tấn, tăng 0,12%, với biến động trong phiên từ 3.248 đến 3.276,5. Giá duy trì trên tất cả các đường trung bình động chính (MA5=3.248,9, MA10=3.236,7, MA30=3.233,3), với hệ thống đường trung bình động theo hướng tăng giá. Chỉ báo MACD cho thấy DIF=5,60 và DEA=2,95, với biểu đồ histogram dương ở mức 5,29, duy trì trạng thái giao cắt vàng và động lượng tăng giá bền vững. Phạm vi giao dịch lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.250-3.320.
Vĩ mô: Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ xác nhận rằng bắt đầu từ 0:00 giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 9, lực lượng Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công nhằm vào các mục tiêu của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran để đáp trả các cuộc tấn công của Iran vào các tàu thương mại ở eo biển Hormuz và các căn cứ quân sự Mỹ trong khu vực. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các cuộc tấn công là "quy mô lớn và mạnh mẽ". Nếu Iran trả đũa các cuộc tấn công này, nước này sẽ phải đối mặt với các cuộc tấn công dữ dội hơn và cường độ cao hơn. Sau đợt tấn công mới nhất, lực lượng vũ trang Iran tuyên bố họ đã phát động các chiến dịch để đáp trả các cuộc tấn công của Mỹ, với các căn cứ và lợi ích của Mỹ trong khu vực hiện đang là mục tiêu của tên lửa và máy bay không người lái Iran.
Thống đốc Fed Barr cho biết ông sẵn sàng ủng hộ việc tăng lãi suất nếu lạm phát của Mỹ không hạ nhiệt thêm. Với việc Chủ tịch Fed Warsh trước đó đã phát tín hiệu diều hâu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục tăng, kỳ vọng của thị trường về việc Fed nối lại tăng lãi suất ngay từ cuộc họp tháng 9 đã tăng thêm.
Các yếu tố cơ bản: Thị trường ngoài Trung Quốc, hoạt động khôi phục sản xuất nhôm ở nước ngoài và công suất mới tiếp tục tăng theo kế hoạch, công suất bị hư hại ở Trung Đông đang dần phục hồi. Kỳ vọng của thị trường về việc thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng trong dài hạn vẫn tiếp diễn, tiếp tục hạn chế dư địa tăng giá nhôm. Tuy nhiên, tồn kho khả dụng trên LME vẫn ở mức thấp lịch sử khoảng 250.000 tấn, tạo hỗ trợ đáy cho giá nhôm LME. Khi giá dầu giảm, chi phí năng lượng luyện kim ở nước ngoài đang giảm nhẹ ở biên, làm suy yếu hỗ trợ chi phí đối với giá nhôm. Phí bảo hiểm giao ngay cải thiện hạn chế, và phe mua thiếu động lực đủ để duy trì đà tăng bền vững. Tại thị trường Trung Quốc, về phía tồn kho, tuần này tồn kho nhôm xã hội trong nước tiếp tục xu hướng giảm. Tính đến thứ Hai tuần này, tồn kho nhôm thỏi xã hội trong nước giảm 15.000 tấn so với thứ Năm tuần trước xuống 837.000 tấn, và giảm 23.000 tấn so với thứ Hai tuần trước, cho thấy đặc điểm giảm tồn kho trái mùa, hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Về phía nhu cầu, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn hiện vẫn ở mức trung bình. Khi "mùa cao điểm tháng Chín" truyền thống đến gần, thị trường có kỳ vọng về sự cải thiện nhu cầu sau đó, nhưng quy mô dự trữ trước của hạ nguồn vẫn hạn chế, các bên tham gia vẫn chờ xem liệu nhu cầu thực tế mùa cao điểm có hiện thực hóa hay không. Giao dịch giao ngay chủ yếu là mua theo nhu cầu tức thời.
Thị trường nhôm sơ cấp: Giá nhôm tương lai SHFE tiếp tục tăng. Một số nhà cung cấp trên thị trường giữ tâm lý lạc quan. Trùng hợp với nguồn cung thắt chặt tại Vô Tích hôm nay, phí bảo hiểm giao ngay nhôm thỏi A00 tăng, với các giao dịch chính ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn. Hôm nay là ngày làm việc cuối cùng của tháng Tám. Giá nhôm tương lai dao động ngang trong biên độ hẹp. Tâm lý mua vào trên thị trường vẫn trầm lắng. Chỉ một số ít doanh nghiệp gia công hạ nguồn hàng đầu duy trì mua theo nhu cầu tức thời với khối lượng nhỏ. Nhìn chung giao dịch ảm đạm. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 110-140 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng Chín trên SHFE. Hôm nay, mức tăng giá nhôm mở rộng, và áp lực trên thị trường giao ngay gia tăng. Mặc dù tồn kho vẫn ổn định ở mức thấp, một mặt giá tuyệt đối cao kéo dài gây áp lực, mặt khác kỳ vọng về sự thu hẹp thêm của chênh lệch giá giao ngay - tương lai thúc đẩy việc bán sớm để thu tiền mặt. Ngoài ra, một số hàng warrant bị xả giá thấp, gây xáo trộn. Các nhà cung cấp liên tục giảm giá để bán. Người mua hạ nguồn không thể đuổi theo giá cao hơn và chỉ mua ít ngoài nhu cầu cơ bản theo hình thức just-in-time. Thương nhân cũng không vội mua, chủ yếu mua dần hàng chiết khấu thấp. Giao dịch kém.
Phế liệu nhôm: Hôm nay, nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 24.110 nhân dân tệ/tấn, tăng thêm 170 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Giá phế liệu nhôm trong nước nhìn chung tăng nhẹ, với một số loại ở các khu vực phục hồi mức giảm của ngày hôm trước. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, tính đến ngày 1 tháng 9, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm ép đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.302 nhân dân tệ/tấn, và chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng xé vụn khoảng 1.137 nhân dân tệ/tấn, duy trì ổn định so với tuần trước. Trong bối cảnh giá nhôm sơ cấp tiếp tục phục hồi, biến động của phế liệu nhôm tương đối hạn chế, và cơ chế truyền dẫn giá bị cản trở, chủ yếu do hai yếu tố: thứ nhất, khi mùa cao điểm truyền thống sắp đến, nhu cầu hợp kim nhôm thứ cấp hạ nguồn chưa cho thấy cải thiện đáng kể; thứ hai, tồn kho cao nguyên liệu phế liệu hợp kim nhôm gia công như cửa và cửa sổ tại Hà Nam và các khu vực khác đã làm suy yếu độ co giãn tăng giá của phế liệu nhôm. Ngoài ra, về phía cung, các hạn chế của chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn tiếp diễn, và sự khan hiếm phế liệu nhôm có hóa đơn tuân thủ đã tạo hỗ trợ đáy cho giá phế liệu nhôm. Về nhập khẩu, tuần này, giá nhôm xé nhập khẩu tại cảng Ninh Ba giảm từ 21.670 nhân dân tệ/tấn xuống 21.370 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế), và tại cảng Thiên Tân từ 21.720 nhân dân tệ/tấn xuống 21.420 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế). Cửa sổ nhập khẩu gần đây đã cải thiện so với trước, với các thương nhân thể hiện sự quan tâm hỏi hàng và nhiệt tình mua tăng lên, và nguồn cung nhập khẩu đã tăng. Trong ngắn hạn, thị trường đang ở giai đoạn cuối của mùa thấp điểm truyền thống. Đơn hàng tại các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn vẫn chưa cho thấy sự phục hồi rõ ràng, và hiệu ứng trước mùa cao điểm không đáng kể. Các doanh nghiệp sử dụng phế liệu tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp, với mức chấp nhận giá cao hơn hạn chế. Một số doanh nghiệp chọn án binh bất động sau đợt tăng giá trước đó. Về phía nhập khẩu, các lô hàng giao dịch trước đây cập cảng đã bổ sung một phần nguồn cung, nhưng tác động sâu hơn từ lệnh cấm của UAE và việc EU tăng thuế sẽ tiếp tục hạn chế nguồn phế liệu nhập khẩu chất lượng cao.
Hợp kim nhôm thứ cấp: Giao ngay: Hôm nay, báo giá thị trường ADC12 nhìn chung ổn định, giá SMM ADC12 tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước lên 24.100 nhân dân tệ/tấn. Nhờ giá nhôm và chi phí nguyên liệu phế nhôm tăng, hỗ trợ chi phí tiếp tục được củng cố. Về phía cầu, bước vào mùa cao điểm truyền thống, đơn hàng từ người dùng cuối cải thiện so với trước, nhưng mức phục hồi tổng thể vẫn hạn chế và hoạt động mua vào trên thị trường chưa có dấu hiệu tăng rõ rệt. Một số doanh nghiệp đã điều chỉnh giá từ phiên trước nên hôm nay đứng ngoài quan sát, thị trường vẫn thận trọng trước khả năng giá tăng thêm. Nhìn chung, đà tăng hiện tại của giá ADC12 chủ yếu do yếu tố chi phí thúc đẩy, trong khi cải thiện nhu cầu chỉ hỗ trợ phần nào và chưa hình thành động lực tăng bền vững. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn cần theo dõi biến động chi phí và tốc độ phục hồi nhu cầu từ người dùng cuối.
Triển vọng tổng hợp:Về mặt vĩ mô, hội nghị chuyên đề ngân hàng trung ương Jackson Hole phát đi tín hiệu diều hâu, và Chủ tịch Fed Warsh có giọng điệu diều hâu trong phát biểu đầu tiên. Kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 lại nóng lên, kỳ vọng thanh khoản toàn cầu thắt chặt và tâm lý vĩ mô chịu áp lực, tạo sức ép giảm giá đối với giá nhôm. Tuy nhiên, việc Trung Quốc tiếp tục giảm tồn kho và “mùa cao điểm tháng 9” đang diễn ra đã hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm ở phía dưới. Với các yếu tố tăng và giảm đan xen, giá nhôm dự kiến tiếp tục dao động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp hay tư vấn ra quyết định. Khách hàng nên thận trọng khi ra quyết định và không sử dụng nội dung này thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
