Ngày 1 tháng 9 năm 2026
Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 28 tháng 8, số ngày tồn kho tại các nhà máy thanh nhôm trong nước ở mức 8,10 ngày, giảm 0,46 ngày so với tuần trước từ mức 8,56 ngày vào ngày 21 tháng 8. Tỷ lệ tồn kho giảm từ 110,10% xuống 105,14%, giảm 4,96 điểm phần trăm, mặc dù mức tồn kho tuyệt đối vẫn ở mức cao trong năm. Trong cùng kỳ, tỷ lệ hoạt động kết hợp của các nhà sản xuất thanh nhôm hàng đầu đạt 72,96%, không đổi so với tuần trước, ổn định sau bốn tuần giảm liên tiếp và duy trì ở mức tương đối thấp. Sự sụt giảm tồn kho so với tuần trước chủ yếu do tâm lý mua hàng trên thị trường phục hồi, khi hoạt động bổ sung hàng của hạ nguồn giúp giảm tồn kho tại nhà máy. Trong khi đó, tỷ lệ hoạt động duy trì ở mức thấp cho thấy tình trạng dư cung trên thị trường thanh nhôm chưa có thay đổi cơ bản, với lượng đơn hàng tồn đọng yếu gây áp lực lên kế hoạch sản xuất của các nhà sản xuất. Với mức tồn kho tuyệt đối vẫn cao nhưng nhu cầu mua hàng của hạ nguồn cải thiện nhẹ, tồn kho dự kiến sẽ tiếp tục giảm với tốc độ chậm. Tỷ lệ hoạt động, bị hạn chế bởi sự mất cân bằng cung cầu, có khả năng sẽ ổn định ở mức thấp trong thời gian tới. Cần chú ý đến động lực thúc đẩy lịch sản xuất từ các đơn hàng xuất khẩu và đơn hàng của Tập đoàn Lưới điện Quốc gia.
Giá nhôm tăng nhẹ trong tuần này, tăng từ 23.740 nhân dân tệ/tấn vào thứ Ba tuần trước (25 tháng 8) lên 24.110 nhân dân tệ/tấn vào thứ Ba tuần này (1 tháng 9), tổng mức tăng khoảng 370 nhân dân tệ/tấn. Sự tăng giá nhôm đã gây áp lực nhất định lên phí gia công. Tính đến ngày 1 tháng 9, phí gia công thanh nhôm tại các khu vực về cơ bản vẫn ổn định so với thứ Ba tuần trước (25 tháng 8): Sơn Đông ở mức 200 nhân dân tệ/tấn (không đổi), Nội Mông ở mức 150 nhân dân tệ/tấn (không đổi), Hà Nam ở mức 300 nhân dân tệ/tấn (không đổi), Giang Tô ở mức 400 nhân dân tệ/tấn (không đổi), Hà Bắc ở mức 300 nhân dân tệ/tấn (không đổi), và Quảng Đông ở mức 400 nhân dân tệ/tấn (không đổi). Phí gia công tại tất cả các khu vực vẫn ở mức thấp trong năm, phản ánh tình trạng dư cung đang diễn ra trên thị trường thanh nhôm và sự kháng cự đối với việc tăng phí gia công. Tuy nhiên, tâm lý mua hàng đã cải thiện nhẹ và nhu cầu bổ sung hàng của hạ nguồn được giải phóng theo từng giai đoạn. Dù vậy, phí gia công vẫn thấp hơn chi phí gia công, điều này tạo ra một số hỗ trợ. Do mức tồn kho tuyệt đối vẫn cao và sự mất cân bằng cung cầu khó có thể được đảo ngược cơ bản trong ngắn hạn, nhưng với nhu cầu đang dần phục hồi, dư địa giảm của phí gia công dự kiến sẽ bị hạn chế. Tâm điểm của phí gia công có khả năng dần dịch chuyển lên cao, trong khi chênh lệch giá khu vực có thể giữ ở mức hiện tại.
Tỷ lệ vận hành ngành dây và cáp nhôm Trung Quốc tuần này đạt 63,0%, tăng 0,6 điểm phần trăm so với tuần trước, mức phục hồi hàng tuần chủ yếu nhờ nhịp độ sản xuất phục hồi. Trước đó, điều kiện thời tiết tại Giang Tô gây ra một số gián đoạn sản xuất. Nhờ thay thế kịp thời các vật liệu phụ trợ liên quan, tác động dần suy yếu và các lịch trình sản xuất bị trì hoãn trước đó được nối lại, hỗ trợ trực tiếp cho tỷ lệ vận hành. Về phía đơn hàng, tổng giá trị trúng thầu sản phẩm dây trong đợt đấu thầu khung đầu tiên năm 2026 của Lưới điện miền Nam Trung Quốc đạt 1,645 tỷ nhân dân tệ, mang lại nhu cầu hỗ trợ rõ rệt cho tỷ lệ vận hành nửa cuối năm. Các thỏa thuận khung dự kiến được ký vào giữa đến cuối tháng 9, và sau khi đợt đơn hàng đầu tiên được phát hành dần trong quý 4, tác động thúc đẩy sẽ dần hiện thực hóa. Về lịch trình sản xuất, các doanh nghiệp cho biết các dự án lưới điện sẽ khởi động lại vào cuối tháng 9, và các nhà sản xuất đã được yêu cầu dự trữ trước để thuận tiện cho việc lấy hàng sau đó. Tỷ lệ vận hành dự kiến cải thiện trong tháng 9 và trở lại mức mùa cao điểm vào tháng 10. Về xuất khẩu, cửa sổ xuất khẩu dây nhôm bện vẫn ở trạng thái đóng mở linh hoạt, lượng đơn hàng mới hạn chế và tác động thúc đẩy nhẹ. Nhìn chung, khi các gián đoạn ngắn hạn được giải tỏa và kỳ vọng đơn hàng đấu thầu hiện thực hóa, tỷ lệ vận hành ngành dự kiến tiếp tục phục hồi nhẹ. Sắp tới, cần chú ý đến tiến độ lấy hàng của các đơn hàng khung Lưới điện miền Nam và việc thực hiện các dự án của Lưới điện Quốc gia.
![[Báo cáo buổi sáng về alumina của SMM: Tỷ lệ vận hành alumina tiếp tục tăng; sản lượng duy trì ở mức cao; mô hình tích lũy tồn kho khó có thể thay đổi trong ngắn hạn]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LfGaw20251217171654.jpg)
