[SMM Analysis] Sản lượng cobalt sulfate của Trung Quốc tăng gần 7% so với tháng trước trong tháng 8 nhờ sản lượng cobalt tetroxide tăng cao

Theo dữ liệu của SMM, sản lượng coban sunfat của Trung Quốc đạt 4.819 tấn tính theo hàm lượng kim loại trong tháng 8/2026, tăng 6,98% so với tháng trước nhưng giảm 8,85% so với cùng kỳ năm ngoái.

Về nguyên liệu đầu vào, tỷ trọng sản lượng từ nguyên liệu khai thác tăng từ 49% trong tháng 7 lên 52% trong tháng 8. MHP chiếm khoảng 44% tổng sản lượng, trong khi hợp chất trung gian coban chiếm khoảng 9%. Tỷ trọng nguyên liệu tái chế giảm từ 42% xuống 39%, còn lộ trình hòa tan kim loại coban về cơ bản ổn định ở mức khoảng 8%. Phần lớn mức tăng trong tháng 8 đến từ nguyên liệu khai thác, trong khi sản lượng từ nguyên liệu tái chế chỉ tăng nhẹ.

Sản lượng coban sunfat phục hồi trong tháng 8, nhưng giá giao ngay tiếp tục giảm. Giá trung bình SMM đối với coban sunfat nội địa có hàm lượng coban tối thiểu 20,5% giảm từ khoảng 80.500 nhân dân tệ/tấn đầu tháng xuống còn khoảng 71.000 nhân dân tệ/tấn vào cuối tháng, tương đương mức giảm khoảng 11,8%. Giá trung bình tháng đạt khoảng 76.000 nhân dân tệ/tấn, giảm khoảng 10% so với tháng 7.

Mức tăng sản lượng chủ yếu đến từ các nhà sản xuất tích hợp cung cấp cho hoạt động hạ nguồn của chính họ và không dẫn đến cải thiện đáng kể trong hoạt động mua giao ngay. Trong khi đó, giá hợp chất trung gian coban giảm làm suy yếu hỗ trợ chi phí. Người mua hạ nguồn tiếp tục dựa vào hợp đồng dài hạn và mua theo nhu cầu tức thời, đẩy giá giao dịch giao ngay xuống thấp hơn.

Sản lượng coban tetroxit tăng là động lực tăng trưởng chính

Theo SMM, một nhà sản xuất coban tetroxit sử dụng coban sunfat làm nguyên liệu đã nâng lịch sản xuất trong tháng 8. Điều này làm tăng sản lượng coban sunfat tự cung của họ và là lý do chính khiến sản lượng coban sunfat của Trung Quốc tăng theo tháng.

Sản lượng coban tetroxit của Trung Quốc tăng 2,1% so với tháng trước trong tháng 8. Sản lượng theo lộ trình coban sunfat tăng vọt gần 39% so với tháng trước, nâng tỷ trọng trong tổng sản lượng coban tetroxit từ 9% lên 13%.

Mặc dù coban clorua vẫn là nguyên liệu chủ đạo cho sản xuất coban tetroxit, mức tăng sản lượng dựa trên coban sunfat tập trung ở một số ít nhà sản xuất và đã tạo động lực đáng kể cho sản xuất coban sunfat trong tháng.

Sản lượng tiền chất ternary tăng nhẹ, trong khi lĩnh vực tái chế có diễn biến trái chiều

Tiền chất ternary là ngành tiêu thụ coban sunfat hạ nguồn lớn nhất. Một số nhà sản xuất tích hợp điều chỉnh lịch sản xuất coban sunfat theo đơn hàng tiền chất ternary của họ. Do đó, thay đổi sản lượng tại các nhà sản xuất tiền chất hàng đầu được truyền trực tiếp đến hoạt động sản xuất coban sunfat thượng nguồn của họ.

Sản lượng tiền chất ternary của Trung Quốc tăng 0,76% so với tháng trước và 23,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8. Mức tăng chủ yếu tập trung ở một số nhà sản xuất hàng đầu, với hoạt động sản xuất coban sunfat tích hợp của họ tăng để đáp ứng nhu cầu nội bộ. Lịch sản xuất tại các nhà sản xuất tiền chất nhỏ hơn ít thay đổi, trong khi hoạt động mua coban sunfat bên ngoài của họ vẫn tập trung vào hợp đồng dài hạn và mua theo nhu cầu tức thời.

Diễn biến trong lĩnh vực tái chế trái chiều. Khi giá coban sunfat tiếp tục giảm, tính kinh tế của việc thu mua nguyên liệu xấu đi đối với một số công ty tái chế, khiến họ giảm lượng nguyên liệu đầu vào hoặc hạ lịch sản xuất. Trong khi đó, các nhà sản xuất tái chế mới gia nhập thị trường coban sunfat và bổ sung thêm nguồn cung.

Do đó, sản lượng coban sunfat từ nguyên liệu tái chế chỉ tăng khoảng 0,8% so với tháng trước trong tháng 8, vì sản lượng từ các nhà sản xuất mới phần lớn bù đắp cho việc cắt giảm sản xuất tại các công ty khác.

Sản lượng tháng 9 dự kiến về cơ bản ổn định

SMM dự kiến sản lượng coban sunfat của Trung Quốc tăng khoảng 0,5% so với tháng trước trong tháng 9, về cơ bản ổn định so với tháng 8.

Về phía nhu cầu, sản lượng coban tetroxit dự kiến tăng khoảng 13% so với tháng trước, tiếp tục hỗ trợ tiêu thụ coban sunfat. Ngược lại, sản lượng tiền chất ternary dự báo giảm khoảng 3% so với tháng trước, điều này có thể khiến một số nhà sản xuất tích hợp điều chỉnh lịch sản xuất coban sunfat. Lĩnh vực tái chế cũng có ít dư địa để tăng sản lượng đáng kể trong điều kiện kinh tế nguyên liệu hiện tại.

Với xu hướng sản xuất hạ nguồn phân hóa và hoạt động mua giao ngay vẫn trầm lắng, giá coban sunfat dự kiến duy trì ở mức thấp trong ngắn hạn. Thị trường cần tiếp tục theo dõi liệu mức tăng sản lượng coban tetroxit có thể duy trì hay không, diễn biến thực tế của đơn hàng tiền chất ternary mùa cao điểm và thay đổi giá hợp chất trung gian coban và nguyên liệu tái chế.