Phí bảo hiểm cao hạn chế hoạt động mua vào ở hạ nguồn, giá đồng đi ngang trong ngắn hạn [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về đồng của SMM]

Thứ Ba, ngày 1 tháng 9 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME qua đêm đóng cửa nghỉ lễ. Qua đêm, hợp đồng đồng SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 109.100 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống 109.050 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó tăng vọt lên mức cao 109.980 nhân dân tệ/tấn, trước khi trôi xuống đóng cửa ở mức 109.350 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,62%. Khối lượng giao dịch đạt 46.500 lô, và lượng hợp đồng mở đạt 223.000 lô, tăng 2.121 lô so với ngày giao dịch trước đó, cho thấy vị thế tăng giá.
[Bản tin buổi sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Dữ liệu do Ủy ban Hải quan Nhà nước Azerbaijan công bố cho thấy từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay, Azerbaijan đã xuất khẩu hơn 69.117 tấn quặng đồng và tinh quặng, trị giá gần 153 triệu đô la Mỹ. So với cùng kỳ năm ngoái, giá trị xuất khẩu tăng hơn 136 triệu đô la Mỹ (tăng 9,5 lần), và lượng xuất khẩu tăng 59.051 tấn (tăng 6,8 lần). Trong kỳ báo cáo, doanh thu từ xuất khẩu quặng đồng và tinh quặng chiếm 0,5% tổng kim ngạch xuất khẩu của Azerbaijan.
Giá giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 31 tháng 8, giá giao ngay đồng cathode SMM #1 so với hợp đồng đồng SHFE 2609 được chào ở mức cộng 550-670 nhân dân tệ/tấn, trung bình 610 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2609 ban đầu giảm trước khi phục hồi. Sau khi mở cửa, giá giảm nhanh, chạm mức thấp trong ngày khoảng 108.550 nhân dân tệ/tấn; sau đó giá đi ngang ở mức thấp và dần phục hồi. Gần giữa trưa, đà tăng tăng tốc rõ rệt, với giá tăng lên khoảng 109.270 nhân dân tệ/tấn trước khi giảm nhẹ để đóng cửa ở mức 109.150 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch tháng sau dao động từ 500 nhân dân tệ/tấn đến 600 nhân dân tệ/tấn, và đồng LME đóng cửa hôm nay. Trong ngày, tâm lý bán đồng điện phân tại Thượng Hải là 3,23, tăng 0,13 so với tháng trước, và tâm lý mua là 3,50, tăng 0,16 so với tháng trước. Dữ liệu lịch sử có thể được truy vấn trong cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm nay, chênh lệch tháng sau của hợp đồng tương lai đồng SHFE dự kiến sẽ duy trì ở mức tương đối cao 570-600 nhân dân tệ/tấn, và với sự khan hiếm liên tục của nguồn cung khả dụng tại thị trường Thượng Hải, điều này cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá cộng giao ngay. Theo trao đổi thị trường của SMM, báo giá chính cho đồng chất lượng tiêu chuẩn tháng hiện tại về cơ bản được duy trì ở mức cộng 550 nhân dân tệ/tấn trở lên, với các nhà cung cấp cho thấy ít sẵn sàng bán ở mức giá thấp và tâm lý giữ giá vẫn mạnh. Tuy nhiên, khi giá cộng giao ngay đã tăng liên tục lên mức cao, sự chấp nhận của các doanh nghiệp hạ nguồn đối với báo giá hiện tại đã giảm đáng kể, với một số doanh nghiệp chọn hoãn mua và chờ giá cộng giảm trước khi bổ sung hàng. Giao dịch thực tế trong ngày vẫn chủ yếu là nhu cầu cứng. Trong khi đó, khi chu kỳ mua sắm mới sắp bắt đầu vào tháng 9, một số doanh nghiệp hạ nguồn và thương nhân có nhu cầu bổ sung hàng, điều này có thể cung cấp một số hỗ trợ dưới mức giá cộng. Nhìn chung, được hỗ trợ bởi chênh lệch tháng sau cao và nguồn cung khả dụng khan hiếm, giá giao ngay đồng SHFE so với hợp đồng 2609 dự kiến sẽ duy trì ở mức cộng cao hôm nay, nhưng tác động kìm hãm của giá cộng cao đối với việc mua của hạ nguồn đang dần mạnh lên, và dư địa tăng nhanh thêm của giá cộng có thể bị hạn chế, với thị trường có khả năng đi ngang ở mức cao.
(2) Quảng Đông: Ngày 31 tháng 8, giá giao ngay đồng cathode Quảng Đông #1 so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 260 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 160 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó; đồng SX-EW được chào ở mức cộng 100 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá trung bình của đồng cathode Quảng Đông #1 là 108.925 nhân dân tệ/tấn, giảm 300 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, và giá trung bình của đồng SX-EW là 108.815 nhân dân tệ/tấn, giảm 285 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tâm lý mua đồng cathode tại Quảng Đông là 2,52, giảm 0,17 so với ngày giao dịch trước đó, và tâm lý bán là 2,85, giảm 0,1 so với ngày giao dịch trước đó (dữ liệu lịch sử có thể được truy vấn trong cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, sự sẵn sàng mua của hạ nguồn bị kìm hãm vào cuối tháng, và giá cộng trong ngày giảm sau khi tăng nhanh, với hoạt động giao dịch tổng thể ảm đạm.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 31/8, giá warrant trung bình đi ngang so với phiên trước ở mức 75 USD/tấn (biên độ giá: 70-80 USD/tấn); giá B/L trung bình đi ngang so với phiên trước ở mức 70 USD/tấn (biên độ giá: 60,5-80 USD/tấn); giá trung bình đồng EQ (CIF B/L) đi ngang so với phiên trước ở mức 30 USD/tấn (biên độ giá: 20-40 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến tháng 9.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 31/8 lúc 11:30, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 109.150 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 610 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Giá nguyên liệu đồng thứ cấp giảm 200 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chỉ số tâm lý bán nguyên liệu đồng thứ cấp tăng lên 2,86, trong khi chỉ số tâm lý mua giảm xuống 1,68. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và đồng phế liệu là 5.410 nhân dân tệ/tấn, tăng 251 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.990 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, vào phiên giao dịch cuối cùng của tháng 8, giá đồng ban đầu giảm trước khi phục hồi. Trong phiên sáng, nhiều doanh nghiệp thanh đồng thứ cấp báo cáo có một số giao dịch mua nguyên liệu lẻ tẻ, nhưng sau khi đóng cửa phiên trưa, nhiều thương nhân nguyên liệu đồng thứ cấp đã nâng giá, khiến giao dịch rất ít.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, xung đột Mỹ-Iran tiếp tục leo thang, khi ông Trump đe dọa sẽ "tấn công mạnh vào Iran", làm gia tăng rủi ro địa chính trị tại eo biển Hormuz; ông Trump cho biết lãi suất quá cao nhưng tôn trọng quyết định của ông Warsh, trong khi Bộ trưởng Tài chính Bessent kỳ vọng giá dầu sẽ giảm và xung đột sẽ được giải quyết. Về mặt cơ bản, phía cung, lượng hàng khả dụng vẫn khan hiếm, các nhà cung cấp giữ giá vững và xu hướng chung vẫn thắt chặt; phía cầu, hoạt động mua chủ yếu là mua kịp thời, với mức độ sẵn sàng đuổi theo giá cao hạn chế, nhưng kỳ vọng bổ sung hàng đầu tháng đã phần nào hỗ trợ nhu cầu. Về tồn kho, tính đến thứ Hai ngày 31/8, tồn kho đồng SMM tại các khu vực chính trên toàn Trung Quốc giảm 12.100 tấn so với tuần trước xuống còn 102.100 tấn, giảm 30.000 tấn so với mức 132.100 tấn cùng kỳ năm ngoái. Nguồn cung quặng vẫn thắt chặt, hàng lưu thông trên thị trường giao ngay khan hiếm, cùng với mùa cao điểm truyền thống đang đến gần và kỳ vọng bổ sung hàng của hạ nguồn, giá đồng qua đêm tăng vọt. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ dao động trong xu hướng trầm lắng hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]