SMM, ngày 31 tháng 8 — Sản lượng oxit praseodymium-neodymium (PrNd) của Trung Quốc tăng khoảng 10% so với tháng trước trong tháng 8. Về phía cung, mức tăng chủ yếu đến từ các nhà tái chế phế liệu, trong khi mảng tách quặng nguyên sinh chưa cho thấy sự gia tăng rõ rệt về sản lượng — diễn biến vận hành của hai tuyến sản xuất đã phân hóa rõ ràng.
Các nhà tái chế phế liệu là động lực chính của tăng trưởng tháng này, nâng tỷ lệ vận hành rõ rệt so với mức trước đó nhờ hai yếu tố. Thứ nhất, về phía nguyên liệu: dù một số nhà tái chế có lịch bảo trì dừng máy, họ không dừng thu mua trong thời gian bảo trì và thực tế vẫn duy trì nhịp bổ sung dự trữ bình thường, khiến tồn kho nguyên liệu hiện tại tương đối dồi dào. Khi bảo trì kết thúc, họ có thể nhanh chóng nâng tỷ lệ vận hành và đẩy sản lượng ra thị trường mà không phải chờ chu kỳ chuẩn bị nguyên liệu mới. Thứ hai, tâm lý thị trường chuyển sang lạc quan: hầu hết người tham gia giữ kỳ vọng tăng giá đối với giá oxit PrNd tháng 9 và nhìn chung cho rằng việc nâng sản lượng và đẩy nhanh xuất hàng trong giai đoạn giá tăng là có lợi nhuận. Khi đợt bảo trì kết thúc, các nhà tái chế chủ động nâng tỷ lệ vận hành và gia tăng sản lượng, qua đó tiếp tục khuếch đại phần nguồn cung tăng thêm từ mảng phế liệu.
Ngược lại, các nhà tách quặng nguyên sinh chỉ ghi nhận mức tăng hạn chế về tỷ lệ vận hành trong tháng này, với mức tăng sản lượng thực tế không đáng kể. Về mặt thời điểm, sự phục hồi đáng kể của tỷ lệ vận hành ở mảng tách quặng nguyên sinh có thể chỉ dần xuất hiện vào khoảng tháng 10, đồng nghĩa trong tháng 9 và thậm chí sớm hơn, tái chế phế liệu vẫn là biến số chính hỗ trợ nguồn cung oxit PrNd.
Nhìn chung, sự phục hồi sản lượng oxit PrNd trong tháng 8 thể hiện mô hình “phế liệu dẫn dắt, quặng nguyên sinh chậm nhịp”. Các nhà tái chế phế liệu, dưới tác động kép của tồn kho dồi dào và kỳ vọng tăng giá, là những người đầu tiên bổ sung sản lượng, giúp bổ sung nguồn cung thị trường một cách hiệu quả; mảng tách quặng nguyên sinh, bị ràng buộc bởi lịch trình và nguyên liệu, có thời điểm gia tăng sản lượng tương đối muộn hơn. Hai điểm cần chú ý trong thời gian tới: thứ nhất, tốc độ các nhà tái chế giải phóng lượng tồn kho đã tích lũy trước đó — nếu tồn kho cạn nhanh trong khi giá tăng đúng kỳ vọng, tỷ lệ vận hành của họ có thể duy trì ở mức cao; và thứ hai, khi các nhà tách quặng nguyên sinh nâng tỷ lệ vận hành vào khoảng tháng 10, sự cộng hưởng của nguồn cung tăng thêm có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng giá và mô hình mua hàng của người mua hạ nguồn. Tóm lại, trong ngắn hạn, việc nguồn cung được nới lỏng nhẹ chủ yếu do mảng phế liệu chi phối, còn trong trung hạn cần quan sát cách sản lượng tăng thêm từ khâu tách quặng nguyên sinh tái cân bằng cung cầu.
