Tin SMM, ngày 31/8:
Hợp đồng nhôm SHFE 2610 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 24.075 nhân dân tệ/tấn hôm nay, tăng 145 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,61%. Khối lượng giao dịch đạt 194.986 lô và vị thế mở đạt 248.527 lô. Vị thế mở tăng 618 lô trong ngày, hợp đồng nhích dần lên nhờ lực mở vị thế nhẹ khi mức độ sẵn sàng tham gia của phe mua có phần phục hồi. Giá duy trì trên các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày, 30 ngày và 60 ngày. Áp lực giảm ngắn hạn tiếp tục giảm bớt, và trạng thái nhích dần lên từ vùng thấp được kéo dài. Giá dao động tăng trong phiên và đóng cửa tăng điểm, trong khi lực mua hỗ trợ vùng thấp từ phe mua ở mức vừa phải. Các đường trung bình 5 ngày và 10 ngày hướng lên, còn đường 30 ngày và 60 ngày vẫn hướng xuống. Xu hướng giảm trung hạn chưa hoàn toàn đảo chiều; các vùng đỉnh trước đó phía trên tạo thành kháng cự mạnh trung và dài hạn, khiến dư địa phục hồi bị hạn chế, trong khi nhiều đường trung bình ngắn hạn bên dưới tạo hỗ trợ vững chắc vùng thấp. DIF và DEA đều nằm trên trục 0, với DIF nằm dưới DEA; động lượng tăng chậm lại đôi chút trong khi nhịp phục hồi ngắn hạn vẫn tiếp diễn.
Bình luận SMM: Về vĩ mô, hội nghị chuyên đề ngân hàng trung ương Jackson Hole phát tín hiệu diều hâu, Chủ tịch Fed Warsh có giọng điệu diều hâu trong lần xuất hiện đầu tiên, và các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu nghiêng về việc tăng lãi suất vào tháng 9. Kỳ vọng thắt chặt thanh khoản toàn cầu gia tăng, tâm lý vĩ mô chịu áp lực và điều này tạo sức ép giảm lên giá nhôm. Tuy nhiên, việc giảm tồn kho trong nước tiếp diễn và kỳ vọng “mùa cao điểm tháng 9” đang đến gần đã hỗ trợ mạnh bên dưới giá nhôm. Khi các yếu tố tăng và giảm đan xen, giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục củng cố ở vùng giá cao.
Hợp đồng alumina 2610 giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 2.687 nhân dân tệ/tấn hôm nay, tăng 58 nhân dân tệ/tấn, tương đương 2,21%. Khối lượng giao dịch đạt 339.364 lô và vị thế mở đạt 154.170 lô; vị thế mở giảm 74.424 lô so với phiên trước do các vị thế chốt lời bị cắt giảm tập trung trong đợt phục hồi. Giá duy trì trên các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 30 ngày trong khi vẫn giao dịch dưới đường trung bình 60 ngày. Sau các đợt giảm trước đó, hợp đồng phục hồi mạnh và lực mua hỗ trợ vùng thấp từ phe mua ngắn hạn rõ ràng mạnh lên. Đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày vẫn hướng xuống, xu hướng giảm trung hạn chưa đảo chiều, và đường trung bình động 60 ngày phía trên tạo thành kháng cự mạnh trong trung và dài hạn, khiến dư địa phục hồi bị hạn chế. Cột xanh MACD biến mất và chuyển sang đỏ; động lượng giảm thu hẹp rõ rệt, động lượng phục hồi ngắn hạn được giải phóng phần nào, và áp lực giảm tạm thời dịu bớt.
Bình luận SMM: Giá alumina hiện đang có xu hướng giảm, tâm lý thị trường bi quan, và sự phục hồi nguồn cung khiến trạng thái cân bằng lỏng lẻo trở nên rõ rệt hơn. Sản lượng gần đây tăng so với tháng trước, Quảng Tây tiếp tục tăng sản lượng, và tình trạng thiếu quặng trước đó đã dịu bớt. Việc khôi phục sản xuất tại Sơn Tây vào tháng tới và công suất mới tại Quảng Tây vào đầu tháng 9 dự kiến sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá. Giá bên ngoài Trung Quốc cũng đã giảm. Logic mất cân đối cung cầu trước đó đã suy yếu, và nhập khẩu ròng tháng 7 giảm đã làm dịu áp lực bên ngoài Trung Quốc. Tồn kho tiếp tục gia tăng: các nhà sản xuất nhôm tăng mua bổ sung ở mức giá thấp, tồn kho tại cảng tích lũy lên mức cao lịch sử, tồn kho của nhà sản xuất tăng cùng với sản lượng tăng, còn tồn kho có chứng từ lưu kho và hàng đang vận chuyển giảm phần nào. Trong thời gian tới, nguồn cung sẽ tiếp tục tăng, giá dự kiến sẽ giảm thêm, và tồn kho có khả năng tiếp tục gia tăng.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên thận trọng khi đưa ra quyết định và không nên coi đây là sự thay thế cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM]
![[Phân tích SMM] Tỷ lệ nhôm lỏng tháng 8 vượt kỳ vọng; Tháng 9 dự kiến tăng so với tháng trước](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BrEfh20251217171652.jpg)
