Kỳ vọng Fed Mỹ tăng lãi suất gia tăng, giá đồng thoái lui sau đà tăng nhanh, phí bảo hiểm giao ngay dao động ở mức cao [Bản tin buổi sáng đồng SMM]

Thứ Hai, ngày 31/8/2026
Hợp đồng tương lai: Đêm thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 14.351,5 USD/tấn, chạm mức cao 14.383 USD/tấn vào đầu phiên, sau đó giảm dần suốt phiên và chạm mức thấp 14.214,5 USD/tấn gần cuối phiên, trước khi hồi phục lên đóng cửa tại 14.285 USD/tấn, giảm 0,15%. Khối lượng giao dịch đạt 16.900 lô, và tổng số hợp đồng mở đạt 270.000 lô, giảm 215 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh hoạt động thanh lý vị thế mua. Đêm thứ Sáu tuần trước, hợp đồng đồng SHFE được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 109.200 nhân dân tệ/tấn, biến động mạnh vào đầu phiên và tăng lên 109.300 nhân dân tệ/tấn, sau đó mặt bằng giá đồng giảm thẳng xuống chạm mức thấp 108.150 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa tại 108.570 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,05%. Khối lượng giao dịch đạt 58.000 lô, và tổng số hợp đồng mở đạt 215.000 lô, giảm 1.422 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh hoạt động thanh lý vị thế mua.
[Tóm tắt cuộc họp buổi sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Sáu, ngày 28/8, dữ liệu do Ủy ban Hải quan Nhà nước Azerbaijan công bố cho thấy từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay, Azerbaijan đã xuất khẩu hơn 69.117 tấn quặng đồng và tinh quặng, trị giá gần 153 triệu USD. So với cùng kỳ năm trước, kim ngạch xuất khẩu tăng hơn 136 triệu USD (tăng gấp 9,5 lần), và khối lượng xuất khẩu tăng 59.051 tấn (tăng gấp 6,8 lần). Trong kỳ báo cáo, doanh thu xuất khẩu từ quặng đồng và tinh quặng chiếm 0,5% tổng kim ngạch xuất khẩu của Azerbaijan.
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Ngày 28/8, giá giao ngay đồng cathode số 1 SMM so với hợp đồng đồng SHFE 2609 được chào ở mức cộng 500-570 nhân dân tệ/tấn, trung bình 535 nhân dân tệ/tấn, tăng 85 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Đầu phiên, hợp đồng đồng SHFE 2609 có xu hướng tăng tổng thể. Sau khi mở cửa, giá nhanh chóng vượt lên trên 109.100 nhân dân tệ/tấn, sau đó biến động mạnh ở vùng giá cao, có lúc giá lùi về khoảng 108.950 nhân dân tệ/tấn; sau đó giá tăng trở lại, với mức cao trong phiên gần 109.220 nhân dân tệ/tấn. Gần giữa trưa, giá tiếp tục đi ngang ở vùng cao, cuối cùng đóng cửa tại 109.200 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa các tháng nằm trong khoảng 330-370 nhân dân tệ/tấn, và lãi/lỗ nhập khẩu của hợp đồng đồng SHFE 2609 nằm trong khoảng từ lỗ 1.700 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 1.630 nhân dân tệ/tấn. Trong ngày, tâm lý bán đồng cathode tại Thượng Hải ở mức 3,10, tăng 0,13 so với ngày trước, trong khi tâm lý mua ở mức 3,34, giảm 0,10 so với ngày trước; dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu. Nhìn về hôm nay, mức cộng giao ngay trên thị trường Thượng Hải đã tăng lên gần mức cao nhất năm. Do mức cộng tăng nhanh và liên tục, mức độ chấp nhận hàng giá cao của khách hàng hạ nguồn đã suy yếu phần nào, và động lực tăng của mức cộng giao ngay dự kiến sẽ giảm bớt. Về nguồn cung, theo SMM, một số đồng không đăng ký bị trì hoãn nhập kho do tắc nghẽn cảng dự kiến sẽ về cảng dần trong tuần này, bổ sung phần nào cho lượng hàng khả dụng tại thị trường Thượng Hải. Đồng thời, sau khi chênh lệch giá giao ngay giữa Thượng Hải và các khu vực lân cận nới rộng, cơ hội kinh doanh chênh lệch giá liên vùng đã mở ra, và một số hàng từ các khu vực khác có thể được vận chuyển đến Thượng Hải, qua đó có thể giảm bớt phần nào tình trạng nguồn cung thắt chặt sau đó. Tuy nhiên, sau khi bước sang tháng 9, một chu kỳ mua hàng mới sắp bắt đầu, và một số khách hàng hạ nguồn cùng thương nhân có nhu cầu bổ sung tồn kho vào đầu tháng. Bên cạnh đó, tồn kho và lượng hàng khả dụng hiện tại tại thị trường Thượng Hải vẫn tương đối thắt chặt, hỗ trợ mức cộng giao ngay từ phía dưới. Tổng thể, với kỳ vọng nhập khẩu tăng và nguồn cung bổ sung liên vùng, mức cộng cao kìm hãm nhu cầu mua đuổi, cùng với nhu cầu mua hàng đầu tháng sắp tới, đồng giao ngay tại Thượng Hải dự kiến tuần này vẫn duy trì mức cộng cao so với hợp đồng đồng SHFE 2609. Dư địa để mặt bằng mức cộng tiếp tục tăng mạnh là hạn chế, và không loại trừ khả năng điều chỉnh giảm nhẹ; nhìn chung, thị trường có thể đi ngang ở vùng giá cao.
(2) Quảng Đông: Ngày 28/8, đồng cathode số 1 Quảng Đông giao ngay so với hợp đồng tháng gần nhất: đồng chất lượng cao được chào ở mức cộng 250 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được chào ở mức cộng 120 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng SX-EW được chào ở mức cộng 60 nhân dân tệ/tấn, giảm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình đồng cathode số 1 Quảng Đông là 109.225 nhân dân tệ/tấn, tăng 145 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, và giá trung bình đồng SX-EW là 109.100 nhân dân tệ/tấn, tăng 125 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Tâm lý mua đồng cathode tại Quảng Đông ở mức 2,69, giảm 0,09 so với ngày giao dịch trước, và tâm lý bán ở mức 2,95, tăng 0,06 (dữ liệu lịch sử có thể tra cứu trong cơ sở dữ liệu). Nhìn chung, giá đồng tăng và tiêu thụ cuối nguồn yếu gần cuối tháng đã đẩy mức cộng giao ngay đi xuống.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 28/8, giá warrant trung bình giảm 10 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, xuống 75 USD/tấn (biên độ giá: 70-80 USD/tấn); giá B/L trung bình giảm 10 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, xuống 70 USD/tấn (biên độ giá: 60,5-80 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình giảm 8 USD/tấn so với phiên giao dịch trước, xuống 30 USD/tấn (biên độ giá: 20-40 USD/tấn), với báo giá tham chiếu cho hàng cập cảng từ cuối tháng 8 đến giữa tháng 9.
(4) Đồng thứ cấp: Vào lúc 11:30 ngày 28/8, giá đóng cửa hợp đồng tương lai là 109.200 NDT/tấn, tăng 230 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước; mức premium giao ngay trung bình là 535 NDT/tấn, tăng 85 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước. Hôm nay giá phế liệu đồng thứ cấp không đổi so với phiên giao dịch trước. Chỉ số tâm lý bán của phế liệu đồng thứ cấp giảm xuống 2,81 và chỉ số tâm lý mua giảm xuống 1,73. Chênh lệch giá giữa đồng cathode và phế liệu là 5.159 NDT/tấn, tăng 315 NDT/tấn so với phiên giao dịch trước, và chênh lệch giá giữa thanh đồng cathode và thanh đồng thứ cấp là 1.870 NDT/tấn. Theo khảo sát của SMM, mặt bằng giá đồng lại tăng lên. Khi cuối tuần đến gần, các nhà sản xuất thanh đồng thứ cấp cho biết các đơn hàng hiện tại chủ yếu là giao dịch mua phòng hộ của thương nhân; do e ngại giá cao, các doanh nghiệp dây và cáp hạ nguồn mua với khối lượng rất hạn chế, và giao dịch thanh đồng thứ cấp trong ngày trầm lắng.
Giá: Về mặt vĩ mô, các diễn biến địa chính trị bao gồm các cuộc tấn công qua lại giữa Mỹ và Iran cùng các vụ tấn công tàu chở dầu, đồng thời Trump cho biết eo biển đã mở. Sau đó, bản điều chỉnh chuẩn sơ bộ của bảng lương phi nông nghiệp Mỹ được công bố thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường. Một số quan chức Fed đã có phát biểu diều hâu, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9 tăng lên, và giá đồng tăng vọt rồi giảm trở lại. Về các yếu tố cơ bản, nguồn hàng giao ngay sẵn có và tồn kho phía cung vẫn thắt chặt, nguồn cung đồng chất lượng cao khan hiếm. Về phía cầu, mức premium cao kìm hãm tâm lý mua vào, nhưng kỳ vọng mua bổ sung đầu tháng đã hỗ trợ một phần nhu cầu. Nhìn chung, giá đồng dự kiến sẽ củng cố với sắc thái trầm lắng trong ngày hôm nay.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên sử dụng nội dung này thay cho đánh giá độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]