SHFE bạc tăng hơn 3%, bạch kim tăng hơn 2%; ngành kim loại quý tăng hai phiên liên tiếp; tâm lý chờ đợi mạnh trên thị trường giao ngay bạc và bạch kim [SMM Flash]

SMM, ngày 28 tháng 8:

Ngày 28 tháng 8, giá tương lai kim loại quý và các cổ phiếu liên quan nhìn chung tăng. Tính đến khoảng 16:05 ngày 28 tháng 8, vàng COMEX tăng nhẹ 0,01% lên 4.664,6 USD/oz; hợp đồng vàng SHFE được giao dịch nhiều nhất tăng 0,08% lên 999,28 nhân dân tệ/g; bạc COMEX tăng 1,79% lên 71,495 USD/oz; hợp đồng bạc SHFE được giao dịch nhiều nhất tăng 3,15% lên 17.215 nhân dân tệ/kg; bạc T+D tăng 2,78% lên 17.180 nhân dân tệ/kg. Ngoài ra, hợp đồng tương lai bạch kim được giao dịch nhiều nhất tăng 2,19% lên 462,95 nhân dân tệ/g, và hợp đồng palladium được giao dịch nhiều nhất tăng 4,37% lên 329,75 nhân dân tệ/g. Trên thị trường chứng khoán, tính đến thời điểm đóng cửa ngày 28, ngành kim loại quý tiếp tục đà tăng từ phiên trước, tăng 1,33%. Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, Hunan Gold tăng vọt 7,03%, với Xingye Silver&Tin, Sichuan Gold và Chifeng Gold nằm trong nhóm tăng mạnh nhất. Trong phiên giao dịch đầu ngày, kim loại quý nhìn chung ảm đạm trong bối cảnh tâm lý thận trọng ngại rủi ro. Vào buổi chiều, giao dịch mới về rủi ro tài khóa của Kho bạc Mỹ và đồng USD suy yếu đã thúc đẩy một số dòng vốn thị trường quay trở lại và nâng giá tương lai. Giá tương lai tăng đã thúc đẩy kỳ vọng thu nhập của các công ty khai khoáng, kéo theo ngành này tăng theo. Thị trường chờ đợi tín hiệu chính sách từ hội nghị Jackson Hole.

Thị trường giao ngay

Bạc

Trên thị trường giao ngay, ngày 28 tháng 8, giá tham chiếu xuất xưởng trung bình buổi sáng của bạc SMM 1# là 16.656 nhân dân tệ/kg, giảm 1,39% so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá hôm nay tập trung ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/kg so với bạc T+D đến ngang giá. Vào cuối tháng, các nhà cung cấp tỏ ra ít muốn bán, và một số doanh nghiệp đã thanh lý hàng tồn kho đã tạm ngừng báo giá. Chênh lệch giá giao ngay - tương lai thu hẹp nhẹ, và các giao dịch thực tế vẫn ở mức chiết khấu nhỏ. Một số người mua cần bổ sung hạn ngạch thuế đầu vào do vấn đề hóa đơn đã có một số yêu cầu báo giá. Báo giá buổi sáng tại Thượng Hải chủ yếu gần mức ngang giá, trong khi giao dịch tại Thâm Quyến nhìn chung ở mức chiết khấu nhỏ, với nhu cầu tương đối chậm. Báo giá chênh lệch hôm nay so với hợp đồng SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất ở mức chiết khấu 55 đến 45 nhân dân tệ/kg.
Nhìn chung, kim loại quý duy trì trạng thái giằng co biến động trong ngắn hạn, với tâm lý chờ đợi nặng nề trên thị trường khi các nhà tham gia chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng từ Jackson Hole. Trên thị trường giao ngay, tâm lý bán yếu vào cuối tháng, nguồn cung giá thấp hạn chế, và các giao dịch chủ đạo vẫn ở mức chiết khấu.

Bạch kim

Trên thị trường giao ngay, ngày 28 tháng 8, giá giao ngay trung bình của bạch kim là 449 nhân dân tệ/g, giảm 0,55% so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá bạch kim chủ đạo ở mức chiết khấu 3,5-2,5 nhân dân tệ/g so với hợp đồng PT2610. Mức chiết khấu báo giá của các nhà cung cấp về cơ bản không đổi so với ngày giao dịch trước. Một số nhà cung cấp chọn bán với mức nhượng bộ nhẹ do áp lực từ việc hủy chứng chỉ tại kho nhà máy, và một số doanh nghiệp đã mua lượng nhỏ do nhu cầu hóa đơn ghi ngày trong tháng này. Các doanh nghiệp hạ nguồn hầu hết vẫn đứng ngoài, với mức tiêu thụ yếu. Nhìn chung, giao dịch thị trường giao ngay bạch kim hôm nay vẫn trì trệ.

Quan điểm thị trường

Về triển vọng của kim loại quý, quan điểm từ nhiều tổ chức như sau:

Christopher Wong của OCBC cho biết hội nghị Jackson Hole sẽ là bài kiểm tra quan trọng tiếp theo đối với vàng. Sự chú ý của thị trường tập trung vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh, nhưng vì các bài phát biểu như vậy thường không bao gồm phần hỏi đáp, nên khả năng thị trường yêu cầu tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách tháng 9 là hạn chế. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn có thể xem xét kỹ bài phát biểu để tìm manh mối về khuôn khổ chính sách tổng thể của Fed và cách Warsh định nghĩa nó, có thể liên quan đến tính dai dẳng của lạm phát và định hướng tương lai. "Những yếu tố này vẫn có thể ảnh hưởng đến đồng USD, lãi suất, tâm lý thị trường và kim loại quý." OCBC vẫn lạc quan về vàng, vì lo ngại về uy tín tài khóa của Mỹ hỗ trợ nhu cầu, nhưng việc vàng không giữ được mức cao gần đây, cùng với sự phục hồi của lợi suất và đồng USD sau dữ liệu lạm phát mạnh hơn, cho thấy việc đuổi theo đà tăng là không nên trong ngắn hạn. (Ứng dụng dữ liệu Jin10)

Terry Heymann, Giám đốc Chiến lược của Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết ngay cả trong môi trường giá vàng cao hơn, các công ty khai khoáng muốn tăng sản lượng cũng khó đạt được mở rộng nhanh chóng trong thời gian ngắn, vì không có đủ nguồn tài nguyên chất lượng cao trên thị trường có thể được phát triển và sử dụng nhanh chóng. Hội đồng Vàng Thế giới dự kiến nguồn cung vàng khai thác toàn cầu chỉ tăng nhẹ khoảng 1% trong 12 tháng tới. Giá vàng quốc tế, sau khi thoái lui từ đà tăng nhanh đầu năm, gần đây đã phục hồi nhanh trở lại, có lúc chạm mốc 4.700 USD/oz và đạt mức cao gần ba tháng.

Minmetals Futures cho rằng sau khi dữ liệu PCE tháng 7 của Mỹ được công bố, định giá của thị trường về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Fed đã tăng phần nào. Ngoài ra, cuộc đấu thuế quan giữa Mỹ và Canada có thể mang lại áp lực lạm phát tăng mới trong tương lai. Trong bối cảnh này, bài phát biểu của Warsh tại hội nghị thường niên ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole có thể gây ra những biến động ngắn hạn cho giá kim loại quý.

Kelvin Wong, nhà phân tích thị trường cấp cao tại OANDA, cho biết câu chuyện về sự mất giá của đồng USD, cùng với lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, tiếp tục hỗ trợ vàng trong trung hạn. Kho bạc Mỹ trước đó đã công bố mở rộng mua lại các trái phiếu dài hạn cũ, gây ra lo ngại về sự mất giá của đồng USD, và giá vàng đã tăng hơn 5% vào tuần trước do đó. Wong nói thêm: "Thị trường đang chờ bài phát biểu của Warsh để có bức tranh rõ ràng hơn về cách Fed sẽ phản ứng với tình hình kinh tế hiện tại. Nếu ông ấy không đưa ra hướng dẫn chính sách tiền tệ định hướng cụ thể, thì định giá hiện tại của thị trường về việc tăng lãi suất có thể sẽ phần lớn không thay đổi." (Ứng dụng dữ liệu Jin10)

Vào thứ Ba (ngày 25 tháng 8), Goldman Sachs tái khẳng định dự báo giá vàng của mình, kỳ vọng vàng đạt 4.900 USD/oz vào cuối năm 2026. Dự báo này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng đối với quyền chọn mua, có thể khuếch đại biến động giá vàng gần các mức giá thực hiện quan trọng. (Zhitong Finance)

Citigroup đã nâng mục tiêu giá vàng ba tháng lên 4.800 USD/oz, sau khi Kho bạc Mỹ công bố mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn, đẩy giá vàng lên cao hơn. Các nhà phân tích bao gồm Hu Kenni đã viết trong một báo cáo nghiên cứu rằng động lực tăng của giá vàng "vẫn còn dư địa để tiếp tục được giải phóng." Các nhà phân tích cho biết: "Cho đến nay, đợt tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn đầu cơ, đặc biệt là dòng vốn vào thị trường tương lai. Để đợt tăng được duy trì, nhu cầu vật chất cần phải bắt kịp." Citi duy trì mục tiêu giá vàng 6-12 tháng là 5.000 USD/oz, với lý do tình hình eo biển Hormuz cuối cùng sẽ được giải quyết, lãi suất thực thấp hơn và sự chuyển hướng ôn hòa trong lập trường của Fed.

Fangzheng Securities cho biết trong một báo cáo nghiên cứu rằng việc Kho bạc Mỹ tăng mua lại trái phiếu dài hạn đã làm suy yếu động lực tăng của lợi suất dài hạn, và dữ liệu kinh tế Mỹ yếu đã kìm hãm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed và đà mạnh lên của đồng USD. Giá vàng sau đó đã vượt qua mức 4.600 USD/oz, và thị trường cổ phiếu kim loại quý cho thấy khả năng phục hồi đáng kể. Thị trường chờ đợi sự nới lỏng hơn nữa của kỳ vọng tăng lãi suất cuối năm và câu chuyện đồng USD mạnh hơn, điều này sẽ mang lại cơ hội cấu trúc cho thị trường cổ phiếu kim loại quý. Nhìn về phía trước, lạm phát do AI thúc đẩy và phía tài khóa Mỹ được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng. Công ty vẫn lạc quan về thanh khoản thị trường sau đó và khuyến nghị tiếp tục chú ý đến giá trị phân bổ cao của ngành kim loại quý.

Các chiến lược gia tại ING cho biết trong một báo cáo rằng giá vàng đã phục hồi mạnh từ mức thấp tháng 7, được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư phục hồi và sự bất an ngày càng tăng về triển vọng tài khóa của Mỹ, tăng từ khoảng 4.000 USD mỗi ounce troy vào giữa tháng 7 lên khoảng 4.600 USD, quay trở lại mức đã thấy kể từ tháng 5. Các chiến lược gia cho biết triển vọng Kho bạc Mỹ có thể mở rộng mua lại trái phiếu đã khiến thị trường tập trung trở lại vào việc vay nợ của chính phủ Mỹ và uy tín tài khóa. Họ nói thêm: "Điều này cũng đã khơi lại lo ngại về sự mất giá tiền tệ, càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị." (Ứng dụng dữ liệu Jin10)

Quan điểm mới nhất từ Văn phòng Đầu tư trưởng của UBS Wealth Management cho biết khi các nhà đầu tư đánh giá lại chính sách tiền tệ của Mỹ và triển vọng đồng USD, giá vàng đã phá vỡ mô hình tích lũy gần đây và tăng trở lại, với các yếu tố phía cầu cũng cung cấp hỗ trợ. Ba điều kiện sẽ giúp vàng kéo dài đà tăng: đồng USD tiếp tục suy yếu, kỳ vọng thị trường về lãi suất thực của Mỹ thấp hơn, và nhu cầu đầu tư vàng tiếp tục mạnh lên. UBS duy trì mục tiêu giá vàng cuối năm là 4.600 USD/oz và đưa ra mục tiêu mới là 5.400 USD/oz cho cuối tháng 9 năm 2027, cao hơn 200 USD so với mục tiêu cho cuối tháng 6 năm 2027. "Chúng tôi tin rằng lạm phát chậm lại sẽ trở thành trọng tâm chính của thị trường vào năm tới. Với hiệu ứng cơ sở thuận lợi và các yếu tố khác, áp lực lạm phát dự kiến sẽ giảm bớt, điều này sẽ có lợi cho các tài sản như vàng trước đây bị hạn chế bởi kỳ vọng tăng lãi suất." UBS cũng dự kiến hoạt động kinh tế Mỹ sẽ ở mức hoặc dưới mức xu hướng, điều này có thể gây áp lực lên đồng USD và hỗ trợ thêm cho nhu cầu vàng.

Nhà phân tích Amy Gower của Morgan Stanley cho biết trong một báo cáo vào thứ Năm tuần trước rằng giá vàng đã đạt mục tiêu quý 4 của họ trước thời hạn và có thể leo lên trên 5.000 USD vào năm 2027, mặc dù quá trình này có thể biến động. Ngân hàng đầu tư này cho biết các điều kiện kinh tế vĩ mô đang cải thiện đang thúc đẩy nhu cầu đối với các quỹ ETF vàng, khi kỳ vọng tăng lãi suất của Fed dần phai nhạt và đồng USD suy yếu, trong khi hoạt động mua mạnh của các ngân hàng trung ương và nhu cầu vật chất mạnh hơn cũng đang hỗ trợ giá vàng. Mặc dù lợi suất dài hạn vẫn ở mức cao, vàng vẫn duy trì khả năng phục hồi. Morgan Stanley cho biết điều này cho thấy các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về rủi ro tài khóa, bao gồm nợ chính phủ cao và khả năng mất giá tiền tệ.

Đọc thêm: