[Đánh giá hằng ngày thép không gỉ SMM] Kỳ vọng phục hồi mùa cao điểm không thành hiện thực; cả thị trường hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay thép không gỉ đều chịu áp lực và suy yếu

Theo báo cáo của SMM ngày 28/8, hợp đồng tương lai thép không gỉ (SS) nối dài xu hướng yếu trước đó, nhìn chung đi ngang tích lũy ở vùng thấp. Trong phiên, giao dịch chủ yếu dao động quanh 14.000 nhân dân tệ, mức thấp nhất lùi về 13.915 nhân dân tệ/tấn. Đến khi đóng cửa, hợp đồng SS được giao dịch nhiều nhất chốt ở 14.225 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, chịu tác động từ đà giảm liên tục của SS kỳ hạn, đồng thời kỳ vọng phục hồi nhu cầu trước mùa cao điểm bị hụt, nhu cầu vẫn yếu; áp lực giảm tồn ngày càng tăng khiến giá thép không gỉ giao ngay tiếp tục giảm theo.

Hợp đồng tương lai SS được giao dịch nhiều nhất. Lúc 10:15, SS2610 được báo giá 13.985 nhân dân tệ/tấn, giảm 85 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Tại Vô Tích, mức premium giao ngay của 304/2B nằm trong khoảng 485–885 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, giá bình quân cuộn cán nguội 201/2B tại Vô Tích không đổi; đối với cuộn cán nguội 304/2B mép nhà máy, giá bình quân tại Vô Tích giảm 50 nhân dân tệ/tấn và tại Phật Sơn giảm 50 nhân dân tệ/tấn; giá cuộn cán nguội 316L/2B tại Vô Tích không đổi; báo giá tại Vô Tích đối với cuộn cán nóng 316L/NO.1 không đổi; cuộn cán nguội 430/2B tại cả Vô Tích và Phật Sơn không đổi.

Tuần này, hợp đồng tương lai thép không gỉ nhìn chung cho thấy xu hướng phá vỡ theo hướng giảm, biến động gia tăng và mặt bằng giá tiếp tục dịch xuống. Nhìn chung, kỳ hạn ảm đạm trong cả tuần. Giữa tuần, một sự cố an toàn đột ngột tại dây chuyền sản xuất luyện NPI (niken gang) ở miền đông Trung Quốc làm dấy lên lo ngại về nguồn cung, trong ngắn hạn đẩy SS kỳ hạn tăng vọt và hồi phục. Tuy nhiên, tác động tăng giá không bền, và logic giảm giá cốt lõi của thị trường vẫn không thay đổi. Sau đó, kỳ hạn lại suy yếu và phá xuống mốc quan trọng 14.000 nhân dân tệ/tấn. Nhìn chung, tâm lý bi quan tiếp tục được giải tỏa, và tâm lý giao dịch trên thị trường vẫn yếu. Thị trường giao ngay suy yếu đồng nhịp với kỳ hạn, trong khi nhu cầu trước mùa cao điểm vẫn vắng bóng, càng làm nổi bật mâu thuẫn của trạng thái cung–cầu lỏng. Đã là cuối tháng 8 và sắp bước vào “mùa cao điểm tháng 9–10” theo truyền thống, nhưng việc người dùng cuối tích trữ trước không diễn ra như kỳ vọng. Nhu cầu cứng từ hạ nguồn vẫn yếu, giao dịch tiếp tục trầm lắng, và niềm tin chung của thị trường chưa đủ mạnhÁp lực ở cả phía cung và cầu tiếp tục gia tăng. Khi người dùng cuối thiếu động lực mua vào và áp lực giao hàng tổng thể tương đối cao, các nhà máy thép chủ yếu áp dụng chiến lược chủ động bán ra và giảm tồn kho của chính mình, thúc đẩy việc giải phóng thêm nguồn cung trên kênh lưu thông. Tuần này, tồn kho xã hội thép không gỉ tiếp tục tăng, và xu hướng tích lũy tồn kho vẫn duy trì. Đồng thời, các nhà máy thép chủ đạo đưa ra bù giá cho các lô phân bổ trước đó cho đại lý, và chiến lược giữ giá cứng rõ ràng đã nới lỏng, làm suy yếu thêm lực hỗ trợ đối với giá giao ngay. Cùng với việc giá kỳ hạn tiếp tục phá vỡ và giảm, mặt bằng giá giao ngay cũng tiếp tục lùi xuống tương ứng. Một mức hỗ trợ đáy hình thành từ phía chi phí và lợi nhuận, qua đó hạn chế hiệu quả dư địa giảm mạnh của giá giao ngay. Tuần này, giá thành phẩm thép không gỉ và nguyên liệu thuộc nhóm niken cùng điều chỉnh giảm, nhưng thành phẩm giảm mạnh hơn dưới áp lực từ giá kỳ hạn. Chênh lệch giá giữa thành phẩm và nguyên liệu tiếp tục thu hẹp, tiếp tục bào mòn lợi nhuận luyện kim của các nhà máy thép, và toàn ngành đã ở sát ngưỡng thua lỗ. Hỗ trợ cứng từ phía chi phí dần thể hiện rõ hơn, bù đắp hiệu quả một phần các yếu tố giảm giá trên thị trường kỳ hạn và áp lực cung–cầu, khiến biên độ giảm của giao ngay tương đối có thể kiểm soát. Thị trường mang sắc thái trầm lắng nhưng khó xuất hiện một nhịp giảm sâu. Nhìn chung, tuần này thị trường thép không gỉ thể hiện thế giằng co: giá kỳ hạn tăng vọt rồi điều chỉnh, phá vỡ các mốc quan trọng; nhu cầu “làm nóng” trước mùa cao điểm không đạt kỳ vọng; nỗ lực giữ giá của các nhà máy thép nới lỏng; tồn kho tiếp tục tích lũy; và chi phí, khi tiến sát thua lỗ, đã tạo đáy. Trong ngắn hạn, nhu cầu tiêu thụ cuối yếu, tồn kho tăng và phe bán chi phối trên thị trường kỳ hạn là các động lực giảm giá chủ đạo, khiến khó đảo ngược cấu trúc thị trường yếu; tuy nhiên, rủi ro thua lỗ từ phía chi phí tiếp tục giới hạn dư địa giảm, và thị trường nhiều khả năng duy trì trạng thái đi ngang trong bối cảnh trầm lắng. Thời gian tới, các điểm cần theo dõi gồm: tính bền vững của hợp đồng kỳ hạn SS, tốc độ hiện thực hóa tích trữ hàng cho mùa cao điểm ở hạ nguồn, biến động về giao hàng và chính sách hỗ trợ giá của các nhà máy thép, thay đổi chênh lệch giá giữa nguyên liệu và thành phẩm, và tiến độ tích lũy tồn kho xã hội.