25/08/2026 | 09:03 GMT+8
- Theo Reuters, Citi đã nâng mục tiêu giá vàng trong 0–3 tháng lên 4.800 USD/ounce và giữ mục tiêu 6–12 tháng ở mức 5.000 USD, trong khi JPMorgan cho rằng vàng có thể kiểm định lại mốc 5.000 USD trong vòng một tuần nếu dữ liệu lạm phát hạ nhiệt.
Việc Citi nâng dự báo và biên độ giao dịch ngắn hạn mà JPMorgan đưa ra đều cho thấy thị trường vẫn sẵn sàng tăng tỷ trọng vàng ngay cả sau đợt tăng mạnh trong năm nay; khác biệt chủ yếu nằm ở thời điểm hơn là xu hướng. Cách JPMorgan coi PCE và Jackson Hole là các yếu tố then chốt khiến dữ liệu tuần này trở nên đặc biệt quan trọng, bởi một số liệu lạm phát nóng nhiều khả năng kích hoạt việc kiểm định lại đường trung bình động 200 ngày, trong khi kết quả “mát” hơn kết hợp với việc thị trường không bị thuyết phục bởi thông điệp của Warsh có thể đưa vàng tiến sát 5.000 USD trong vài ngày thay vì vài tháng. Việc nhắc đến mức tăng 1.100 USD trong một tháng hồi tháng 1 nhấn mạnh tâm lý có thể đảo chiều nhanh thế nào trên thị trường này, và việc vàng vẫn vững dù bối cảnh vĩ mô cuối tuần kém tích cực cho thấy động lực nền tảng vẫn còn nguyên trước thềm dữ liệu.
---
Hai bàn giao dịch lớn nhất Phố Wall đều đồng ý , chỉ khác nhau ở chỗ cần vài ngày hay vài tháng để đạt tới đó.
Tóm tắt:
- Theo Reuters, Citi hôm thứ Hai nâng mục tiêu giá vàng 0–3 tháng lên 4.800 USD/ounce và cho rằng đà tăng vẫn còn dư địa
- Citi giữ nguyên mục tiêu 6–12 tháng ở mức 5.000 USD, viện dẫn căng thẳng quanh Eo biển Hormuz sẽ dịu lại, lãi suất thực thấp hơn và Fed bớt “diều hâu”
- Riêng JPMorgan cho biết bối cảnh Trung Đông khó đoán và các tin tức về thuế quan cuối tuần đã giữ phần bù rủi ro vĩ mô ở mức cao, đồng thời coi dữ liệu PCE lõi và hội nghị Jackson Hole tuần này là các chất xúc tác then chốt
- JPM kỳ vọng PCE ở mức tương đối cao và cho rằng thị trường vẫn ngần ngại loại bỏ hoàn toàn khả năng Fed hành động vào tháng 9, khiến lãi suất nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ lạm phát tăng nào hoặc sự thay đổi giọng điệu từ Jackson Hole
- JPM nhìn nhận vàng hiện giao dịch trong vùng 4.500–5.000 USD, với dữ liệu “nóng” nhiều khả năng kích hoạt việc kiểm định lại đường trung bình động 200 ngày
- JPM cho rằng dữ liệu lạm phát “mát” hơn cùng với sự hoài nghi của thị trường về kết quả Jackson Hole có thể đưa vàng giao dịch gần 5.000 USD trong vòng một tuần, đồng thời dẫn chứng mức tăng 1.100 USD trong một tháng hồi tháng 1 để cho thấy biến động như vậy là khả dĩ
- JPMorgan lưu ý dữ liệu yếu hơn cuối tuần không làm suy giảm động lực của vàng, khi giá vẫn giao dịch cao hơn đáng kể trong ngày
Citi hôm thứ Hai nâng mục tiêu giá vàng 0–3 tháng lên 4.800 USD/ounce, cho rằng đà tăng của vàng thỏi vẫn còn dư địa, theo Reuters. Ngân hàng giữ nguyên mục tiêu 6–12 tháng ở mức 5.000 USD, cho rằng các động lực duy trì đà đi lên trong giai đoạn đó gồm căng thẳng quanh Eo biển Hormuz sẽ dần hạ nhiệt, lãi suất thực giảm và Cục Dự trữ Liên bang bớt “diều hâu”.
Đợt nâng dự báo này xuất hiện cùng quan điểm tích cực tương tự, dù tập trung ngắn hạn hơn, từ JPMorgan. JPM nhấn mạnh bối cảnh Trung Đông vẫn khó đoán và các tiêu đề về thuế quan cuối tuần đã giữ phần bù rủi ro vĩ mô rộng hơn ở mức cao, đồng thời cho rằng việc tạm dừng điều chỉnh vị thế trong tuần này là dễ hiểu xét theo lịch sự kiện. Dữ liệu lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi và hội nghị Jackson Hole đều diễn ra trong tuần, và bộ phận này mô tả số liệu PCE là đặc biệt quan trọng, với nhóm nghiên cứu nội bộ dự báo mức công bố tương đối cao. JPM cũng lưu ý thị trường đến nay vẫn ngần ngại loại bỏ hoàn toàn khả năng Fed hành động vào tháng 9, khiến lãi suất, và theo đó là vàng, nhạy cảm với bất kỳ bất ngờ lạm phát tăng nào hoặc sự thay đổi giọng điệu từ Jackson Hole.
Về vị thế, JPMorgan cho biết họ thấy vàng giao dịch trong vùng khoảng 4.500–5.000 USD trong ngắn hạn. Theo họ, một số liệu lạm phát nóng nhiều khả năng kích hoạt việc kiểm định lại đường trung bình động 200 ngày theo hướng giảm. Tuy nhiên, bàn giao dịch này cho rằng kịch bản ngược lại—dữ liệu thấp hơn kỳ vọng cùng với việc thị trường không bị thuyết phục bởi kết quả bài phát biểu tại Jackson Hole—có thể khiến vàng giao dịch sát 5.000 USD hơn trong vòng một tuần. Họ dẫn chứng mức biến động khoảng 1.100 USD của vàng trong đúng một tháng hồi tháng 1 như bằng chứng rằng một cú dịch chuyển quy mô đó hoàn toàn có thể xảy ra, xét theo cách thị trường vận động trong năm nay.
JPM cũng lưu ý rằng dù dòng dữ liệu cuối tuần yếu hơn, động lực nền tảng của vàng không bị suy suyển, khi giá vẫn giao dịch cao hơn đáng kể trong ngày. Tổng hợp lại, hai ghi chú cho thấy bước đi lớn tiếp theo của vàng có thể phụ thuộc ít hơn vào việc thay đổi câu chuyện vĩ mô rộng hơn—vốn cả hai ngân hàng vẫn đánh giá là hỗ trợ—và phụ thuộc nhiều hơn vào trình tự công bố dữ liệu lạm phát tuần này cùng các bình luận của ngân hàng trung ương, trong đó vùng khoảng 4.500–5.000 USD nhiều khả năng sẽ định hình giao dịch cho đến khi bức tranh trở nên rõ ràng hơn.
Nguồn:
![[SMM Phân tích] ETF Vàng Dự kiến của Zambia; Một Lộ trình Mới để Đầu tư Vàng](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VCNvX20251217171735.jpeg)
