8.28 Biên bản cuộc họp sáng SMM Nhôm
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2610 được giao dịch nhiều nhất đóng cửa ở mức 23.960 nhân dân tệ/tấn, tăng 125 nhân dân tệ so với giá thanh toán hôm qua, tương đương +0,52%. Mở cửa ở mức 23.850,00 nhân dân tệ/tấn và dao động trong khoảng 23.840–23.965 nhân dân tệ/tấn. Giá giao dịch nằm trên các đường trung bình động MA5 (23.812,00), MA10 (23.803,00), MA30 (23.694,00) và MA60 (23.582,00). Các đường trung bình động trung và dài hạn vẫn xếp theo hướng giảm và tiếp tục gây áp lực đi xuống nhìn chung. Cấu trúc nhích tăng vẫn duy trì, với vùng giá cao phía trên hình thành kháng cự then chốt. Về chỉ báo MACD, DIF (68,1622) thấp hơn DEA (89,6494), cột histogram MACD màu xanh ở mức -42,9745, cho thấy động lực giảm đã phần nào dịu lại. Vùng giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 23.400–24.100 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3M đóng cửa ở mức 3.233,00 USD/tấn, tăng 0,28%. Mở cửa ở mức 3.225,00 USD/tấn và dao động trong khoảng 3.225,00–3.234,00 USD/tấn. Giá giao dịch nằm trên MA5 (3.228,60), MA10 (3.228,60) và MA30 (3.224,62), nhưng dưới MA60 (3.243,45). Các đường trung bình động trung và dài hạn xếp theo hướng giảm và dần gây áp lực đi xuống. Hình thành cấu trúc củng cố–phục hồi nhìn chung, với đường trung bình 60 ngày phía trên tạo kháng cự rõ rệt. Về chỉ báo MACD, DIF (-0,6764) thấp hơn DEA (1,9718), cột histogram MACD màu xanh là -5,2964, cho thấy động lực tăng đã suy yếu phần nào, thị trường củng cố và điều chỉnh ở vùng thấp. Vùng giao dịch lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.150–3.280 USD/tấn.
Vĩ mô: Những người am hiểu sự việc tiết lộ rằng chính quyền Trump đã nhiều lần nói với các bên trung gian rằng họ không có ý định quay lại các điều khoản của bản ghi nhớ đạt được giữa Mỹ và Iran vào tháng 6, tạo thêm trở ngại lớn cho các nỗ lực hòa giải tăng cường nhằm khởi động lại tiến trình ngoại giao trong tuần này. Rezai, Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao của Iran, cho biết Iran đã chuẩn bị một danh sách các điều kiện để trình lên Mỹ. Hiện tại, các tàu thuyền đã được phép tạm thời đi qua các luồng cụ thể ở khu vực giữa Eo biển Hormuz, nhưng việc qua lại eo biển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào một bản ghi nhớ hợp tác được ký với Mỹ. Rezai, Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, cho biết trong cuộc gặp với Thủ tướng kiêm Ngoại trưởng Qatar Mohammed rằng Iran không tin Mỹ vì nước này nhiều lần nuốt lời trong ngoại giao và đàm phán. Mỹ trước hết phải có các biện pháp cụ thể để đáp ứng các điều kiện của Iran, khi đó Iran mới mở Eo biển Hormuz. Chủ tịch Fed Cleveland Hammack nhắc lại rằng các nhà hoạch định chính sách nên hành động ngay để kiềm chế lạm phát. Bà nói thêm rằng mức lãi suất hiện tại chưa đủ để khiến áp lực giá tự giảm. Tại cuộc họp chính sách tháng trước, ba quan chức đã bỏ phiếu phản đối, trong đó có Hammack, người ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản. Cuối cùng, các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất chuẩn lần thứ năm liên tiếp.
Yếu tố cơ bản: Thị trường ngoài Trung Quốc: Việc khôi phục sản xuất nhôm ở nước ngoài và công suất mới tiếp tục tăng theo kế hoạch, còn công suất bị hư hại ở Trung Đông đang dần phục hồi. Kỳ vọng của thị trường rằng thị trường nhôm toàn cầu sẽ chuyển từ thắt chặt sang nới lỏng trong dài hạn vẫn duy trì, liên tục hạn chế dư địa tăng của giá nhôm. Tuy nhiên, tồn kho hiện hữu trên LME hiện vẫn ở mức thấp lịch sử khoảng 250.000 tấn, và mức tồn kho thấp tạo hỗ trợ đáy cho nhôm LME. Khi giá dầu điều chỉnh giảm, chi phí năng lượng luyện kim ở nước ngoài giảm nhẹ ở biên, làm suy yếu hỗ trợ chi phí đối với giá nhôm. Phí chênh lệch giao ngay chỉ cải thiện hạn chế, và phe mua thiếu động lực đủ mạnh để tiếp tục đẩy giá lên. Thị trường Trung Quốc: Về tồn kho, tồn kho xã hội nhôm của Trung Quốc tiếp tục giảm, xuống ngưỡng 852.000 tấn, cho thấy xu hướng giảm tồn kho trái mùa và tạo hỗ trợ mạnh cho giá nhôm. Về nhu cầu, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn duy trì ở mức trung tính. Khi “mùa cao điểm tháng 9” truyền thống đang đến gần, thị trường kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện trong thời gian tới, nhưng việc tích trữ sớm ở hạ nguồn còn hạn chế và các bên vẫn chờ nhu cầu cao điểm thực sự xuất hiện; giao dịch giao ngay chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng nhắc
Thị trường nhôm nguyên sinh: Hôm nay, tâm điểm giá hợp đồng tương lai nhôm SHFE 2609 tăng so với hôm qua, trong khi tâm lý mua bán cải thiện phần nào. Chênh lệch giá giao ngay trong các giao dịch nhôm SHFE đi ngang so với hôm qua, với các giao dịch chính hôm nay ở mức chiết khấu 20 NDT/tấn đến ngang giá so với hợp đồng nhôm SHFE 09. Hôm nay, giá nhôm kỳ hạn tăng phiên thứ hai liên tiếp. Trong bối cảnh giá nhôm ở mức cao, các doanh nghiệp gia công hạ nguồn tại thị trường Trung Trung Quốc có tâm lý mua yếu, chủ yếu trì hoãn mua để giảm tồn kho trong nhà máy. Khi cả premium và giá tuyệt đối đều duy trì ở mức cao, bên cung chủ động bán, không có ý định rõ ràng giữ giá, khiến giá thị trường giảm mạnh kiểu “sụp đổ”. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế tại thị trường Trung Trung Quốc quanh mức chiết khấu 80–120 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 09. Hôm nay, giá nhôm nhích lên, trong khi thị trường giao ngay chịu áp lực và suy yếu. Dù tồn kho tiếp tục giảm, cửa sổ arbitrage liên vùng đã mở và hàng từ miền Bắc đã trên đường; kỳ vọng về lượng hàng đến tăng nhẹ. Ngoài ra, dưới nhu cầu thu tiền cuối tháng trong bối cảnh “hai mức cao” của giá tuyệt đối và chênh lệch giá giao ngay–kỳ hạn, nhà cung cấp đẩy nhanh nhịp giảm giá để bán, báo giá dần hạ và nguồn lưu thông nới lỏng rõ rệt. Trước mức giá nhôm cao, người mua hạ nguồn chỉ duy trì nhu cầu cứng tối thiểu, ý định mua hạn chế; thương nhân cũng thận trọng rõ rệt với giá cao và không có ý định chủ động mở vị thế, chỉ mua hàng chiết khấu thấp khi cần, nên giao dịch nhìn chung kém. Giá giao dịch giao ngay tập trung ở mức premium 200–240 NDT/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2609.
Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Hôm nay, giá nhôm giao ngay SMM A00 chốt ở mức 23.920 NDT/tấn, tăng 50 NDT/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá trên thị trường phế liệu nhôm Trung Quốc nhìn chung ổn định. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, tính đến ngày 27/8, chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm đùn hỗn hợp không sơn tại Phật Sơn khoảng 2.394 NDT/tấn, và chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm căng dạng băm khoảng 1.173 NDT/tấn, đi ngang so với tuần trướcTrong bối cảnh giá nhôm nguyên liệu tiếp tục phục hồi, giá nhôm phế liệu biến động tương đối hạn chế và cơ chế truyền giá bị cản trở, chủ yếu do hai yếu tố: thứ nhất, khi mùa cao điểm truyền thống sắp đến, nhu cầu nhôm hợp kim tái chế từ phía hạ nguồn không có cải thiện rõ rệt; thứ hai, tồn kho nguyên liệu nhôm hợp kim gia công như cửa sổ, cửa đi tại các khu vực như Hà Nam vẫn ở mức cao, làm giảm tính đàn hồi tăng giá của nhôm phế liệu. Ngoài ra, về phía cung, các ràng buộc từ chính sách "hóa đơn ngược" vẫn tiếp diễn, và sự khan hiếm nhôm phế liệu đạt chuẩn, có hóa đơn đã tạo mức hỗ trợ sàn cho giá nhôm phế liệu. Về nhập khẩu, tuần này giá nhôm phế liệu xay nhập khẩu tại cảng Ninh Ba giảm từ 21.670 nhân dân tệ/tấn xuống 21.370 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế), và tại cảng Thiên Tân từ 21.720 nhân dân tệ/tấn xuống 21.420 nhân dân tệ/tấn (đã bao gồm thuế). Gần đây, cơ hội nhập khẩu được cải thiện so với trước, sự quan tâm và nhiệt tình mua hàng của các thương nhân tăng lên, và nguồn cung nhập khẩu có phần tăng. Trong ngắn hạn, khi thị trường hiện đang ở giai đoạn cuối mùa thấp điểm truyền thống, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu hạ nguồn chưa thấy sự phục hồi rõ rệt về đơn hàng, hiệu ứng dự trữ trước mùa cao điểm không đáng kể, và các doanh nghiệp sử dụng phế liệu tiếp tục mua theo nhu cầu và duy trì chiến lược tồn kho thấp, chấp nhận mức tăng giá hạn chế; một số doanh nghiệp chọn tạm ổn định và chờ đợi sau khi theo đà tăng giá trước đó. Về nhập khẩu, các lô hàng đã giao dịch trước đó đến cảng liên tiếp đã bổ sung một phần nguồn cung, nhưng tác động sâu hơn từ lệnh cấm của UAE và việc tăng thuế của EU vẫn sẽ hạn chế sự gia tăng nhập khẩu phế liệu chất lượng cao.
Nhôm hợp kim tái chế: Giao ngay: Hôm nay, báo giá chung thị trường ADC12 vẫn ổn định, và giá ADC12 của SMM giữ nguyên ở mức 23.950 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Cả giá nhôm và hợp đồng tương lai chỉ biến động nhẹ, không có thay đổi rõ rệt về hỗ trợ chi phí hoặc hiệu suất phía nhu cầu; các doanh nghiệp thể hiện ý chí điều chỉnh giá yếu, và hầu hết nhà sản xuất chọn tạm ổn định và chờ đợi. Nhu cầu cuối cùng vẫn còn yếu, với việc mua hàng hạ nguồn chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng, và giao dịch thị trường tổng thể cải thiện hạn chế; trong khi đó, chi phí nguyên liệu như nhôm phế liệu vẫn ở mức tương đối cao, tạo một số hỗ trợ cho giá ADC12. Trong bối cảnh chưa có thay đổi rõ rệt ở cả phía cung lẫn phía cầu, giá ADC12 được dự báo sẽ tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn, và sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào các biến động tiếp theo của giá nhôm cũng như liệu nhu cầu đầu cuối có thể cải thiện nhẹ trong thời gian tới hay không. Về nhập khẩu, chào giá ADC12 ngoài Trung Quốc tạm thời ổn định ở mức 3.050–3.190 USD/tấn, và mức lỗ nhập khẩu tức thời vẫn quanh 900 nhân dân tệ/tấn.
Triển vọng tổng thể: Nhìn chung, áp lực từ yếu tố vĩ mô lên giá nhôm gần đây đã gia tăng. Hội nghị thường niên Jackson Hole và lần xuất hiện đầu tiên của Walsh làm gia tăng bất định chính sách; chỉ số USD mạnh lên, cùng với kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, cũng như phần bù rủi ro suy giảm từ căng thẳng địa chính trị Mỹ–Iran và giá dầu điều chỉnh giảm, đã cùng tạo lực cản đối với giá nhôm. Tuy nhiên, việc tiếp tục giảm tồn kho tại Trung Quốc và kỳ vọng về “mùa cao điểm tháng 9” đang đến gần đã tạo hỗ trợ mạnh ở phía giảm. Khi các yếu tố tăng và giảm đan xen, giá nhôm được dự báo sẽ tiếp tục tích lũy ở vùng cao.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng cần thận trọng khi ra quyết định và không nên sử dụng nội dung này để thay thế cho đánh giá độc lập của mình. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM.]
