Yếu tố kinh tế vĩ mô thúc đẩy giá bạch kim, Chính sách tiền tệ Mỹ ảnh hưởng đến nhu cầu đầu tư

Theo phân tích mới nhất của Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới, triển vọng giá bạch kim trong ngắn hạn ngày càng bị chi phối bởi các điều kiện kinh tế vĩ mô hơn là các yếu tố cơ bản của thị trường vật chất. Mối tương quan giá giữa bạch kim và vàng đã đạt 0,95 kể từ đầu năm 2025, trong khi bạch kim cũng thể hiện hệ số beta 1,3x so với vàng. Bất chấp khả năng thặng dư ước tính vào năm 2026 sau khi dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF từ đầu năm đến nay đạt khoảng 750 nghìn ounce và lượng tồn kho trên sàn giao dịch giảm, thị trường vẫn thắt chặt về mặt cấu trúc sau khi thâm hụt kéo dài từ năm 2023 làm cạn kiệt hàng tồn kho trên mặt đất.

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ ngày càng trở nên quan trọng đối với nhu cầu đầu tư bạch kim. Xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2026 được cho là đã giảm từ 64% xuống 32% trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến ngày 19 tháng 8, khi tăng trưởng GDP quý 2 chậm lại còn 1,5%, bảng lương tháng 7 thấp hơn 23.000 người và CPI tháng 7 hạ nhiệt xuống 3,4%. Kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục hạ nhiệt có thể hỗ trợ kim loại quý và khuyến khích dòng vốn đầu tư bạch kim quay trở lại, có khả năng đẩy thị trường trở lại trạng thái thâm hụt vào năm 2026. Trong dài hạn, các hạn chế về nguồn cung bạch kim và các ứng dụng trong công nghệ hydro, chất bán dẫn và trung tâm dữ liệu AI tiếp tục củng cố luận điểm đầu tư cho kim loại này.