SMM, ngày 27 tháng 8:
Kho dự trữ phôi nhôm giảm xuống 139.500 tấn, lượng xuất kho phục hồi và phí gia công chịu áp lực giảm trên diện rộng. Theo thống kê của SMM, kho dự trữ phôi nhôm của Trung Quốc tại các khu vực tiêu thụ chính ghi nhận 139.500 tấn vào ngày 27 tháng 8, giảm 5.000 tấn so với thứ Hai tuần trước và giảm 3.500 tấn so với thứ Năm tuần trước, chấm dứt xu hướng tích lũy tồn kho liên tục trước đó và chuyển sang giảm nhẹ trong tuần. So với cùng kỳ, lượng tồn kho cao hơn 5.500 tấn so với năm 2025, cao hơn 29.400 tấn so với năm 2024 và cao hơn 69.900 tấn so với năm 2023, tổng tồn kho vẫn ở mức cao so với cùng kỳ các năm gần đây. Xét về lượng xuất kho, xuất kho phôi nhôm đạt 36.500 tấn từ ngày 17 đến 24 tháng 8, tăng mạnh 6.200 tấn so với tuần trước, hoạt động giao dịch thị trường phục hồi rõ rệt, chủ yếu do giá nhôm trung tâm giảm vào tuần trước đã thúc đẩy hoạt động mua hàng của các nhà máy hạ nguồn tăng tốc. Lượng tồn kho phôi nhôm giảm nhẹ trong tuần do hai yếu tố chính: một mặt, lượng phôi nhôm nhập kho gần đây ở mức thấp, tốc độ đến hàng chậm lại ở các khu vực và nguồn cung nhập khẩu không đạt kỳ vọng; mặt khác, xu hướng giảm của giá nhôm trung tâm tuần trước đã kích thích mua hàng tập trung ở hạ nguồn, dẫn đến lượng xuất kho tăng trở lại và tồn kho giảm nhẹ. Cụ thể, tồn kho tại khu vực Phật Sơn giảm xuống 62.500 tấn do lượng nhập hàng tuần giảm đáng kể, trở thành động lực chính cho sự sụt giảm tổng tồn kho; khu vực Vô Tích chứng kiến tồn kho tăng nhẹ lên 25.500 tấn do lượng nhập hàng tăng. Tuy nhiên, xu hướng tích tụ tồn kho của phôi nhôm vẫn chưa đảo ngược. Tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất phôi nhôm vẫn tăng dần, công suất tại Vân Nam tiếp tục được giải phóng và nguồn cung vẫn tăng. Với tình trạng cung vượt cầu, lượng tồn kho phôi nhôm dự kiến sẽ quay trở lại tích tụ vào tuần tới. Cần chú ý đến tâm lý mua hàng của hạ nguồn và những thay đổi trong tỷ lệ vận hành tại các nhà sản xuất phôi nhôm.
Tuần này, giá nhôm trung tâm đã ngừng giảm và phục hồi. Giá nhôm giao ngay SMM A00 đã tăng từ 23.600 nhân dân tệ/tấn vào thứ Năm tuần trước lên mức đỉnh trong tuần là 23.920 nhân dân tệ/tấn, mức tăng tổng thể khoảng 320 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước. Trong bối cảnh giá nhôm phục hồi，tâm lý chờ đợi của các đơn vị hạ nguồn gia tăng và nhu cầu thị trường suy yếu phần nào。Phí gia công phôi nhôm trên khắp các khu vực giảm mạnh nhìn chung，thể hiện xu hướng củng cố và thoái lui，sau đó là săn đáy nhanh trong tuần。Theo khu vực，tại khu vực Phật Sơn，phí gia công phôi nhôm φ90 được báo cáo ở mức 140 NDT/tấn và phôi φ120 ở mức 90 NDT/tấn，mỗi loại giảm 170 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước；tại khu vực Vô Tích，phôi φ90 ở mức 320 NDT/tấn và phôi φ120 ở mức 240 NDT/tấn，lần lượt giảm 240 NDT/tấn và 260 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước；tại khu vực Nam Xương，phôi φ90 ở mức 200 NDT/tấn và phôi φ120 ở mức 150 NDT/tấn，giảm 250 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước。Xu hướng phí gia công có sự phân kỳ đáng chú ý trong tuần：tại Phật Sơn，tâm lý chờ đợi gia tăng của hạ nguồn do giá nhôm phục hồi đã dẫn đến sụt giảm mạnh về phí gia công，với phí φ120 giảm xuống mức thấp 90 NDT/tấn；tại Vô Tích，ban đầu có một số nỗ lực giữ giá vào đầu tuần，nhưng khi nguồn cung mở rộng và nhu cầu suy yếu，mức giảm phí gia công mở rộng đáng kể，với phí φ120 giảm 260 NDT/tấn so với thứ Năm tuần trước，dẫn đầu đà giảm。Tình trạng dư cung hiện tại vẫn tiếp diễn，và tỷ lệ vận hành của các nhà sản xuất phôi nhôm vẫn đang tăng dần，với nguồn cung tiếp tục mở rộng。Dự kiến phí gia công phôi nhôm sẽ tiếp tục chịu áp lực ở mức hiện tại trong tuần tới，với khả năng giảm thêm。Cần chú ý đến lượng hàng về theo khu vực và sự truyền dẫn của xu hướng giá nhôm đến phí gia công。
