SMM tin tức ngày 27 tháng 8:
1. Góc nhìn Vĩ mô
Tình hình Mỹ-Iran tạm thời hạ nhiệt, kỳ vọng của thị trường về việc khôi phục hàng hải qua eo biển gia tăng. Giá dầu quốc tế giảm ba ngày liên tiếp và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị tiếp tục giảm dần. Tuy nhiên, triển vọng đàm phán Mỹ-Iran vẫn chưa chắc chắn, bất ổn khu vực chưa được loại bỏ hoàn toàn. Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ diễn ra từ 27 đến 29 tháng 8, tại đây Chủ tịch Fed Warsh sẽ có bài phát biểu chính sách quan trọng đầu tiên kể từ khi nhậm chức. Thị trường đang theo dõi sát sao những phát biểu của ông về lạm phát và lộ trình tăng lãi suất. Chỉ số giá PCE tháng 7 của Mỹ cao hơn một chút so với dự báo, chỉ số PCE lõi vẫn neo cao. Lạm phát hàng năm duy trì ở mức 3,7%, và xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được phản ánh qua hợp đồng tương lai quỹ liên bang đã tăng lên khoảng 40%, trong khi khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 đã được thị trường định giá đầy đủ. Dưới tác động của kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng cao, chỉ số đô la Mỹ tăng, và đô la mạnh gây áp lực lên lĩnh vực kim loại màu.
2. Các yếu tố cơ bản
Trên thị trường nước ngoài, việc khôi phục sản xuất nhôm và công suất mới ngoài Trung Quốc vẫn được triển khai theo kế hoạch, trong khi công suất bị thiệt hại tại Trung Đông đang dần phục hồi. Kỳ vọng của thị trường về việc thị trường nhôm toàn cầu chuyển từ trạng thái thắt chặt sang dư cung trong dài hạn vẫn tồn tại, tiếp tục kiềm chế đà tăng của giá nhôm. Tuy nhiên, tồn kho hiện hữu trên Sàn LME hiện vẫn ở mức thấp lịch sử khoảng 250.000 tấn, lượng tồn kho thấp như vậy tạo hỗ trợ đáy cho giá nhôm LME. Khi giá dầu giảm, chi phí năng lượng luyện nhôm ngoài Trung Quốc giảm nhẹ, làm suy yếu hỗ trợ chi phí đối với giá nhôm. Mức cải thiện của phí bảo hiểm giao ngay chỉ ở mức vừa phải, và phe mua thiếu động lực duy trì để đẩy giá lên cao.
Trên thị trường Trung Quốc, về mặt tồn kho, tồn kho nhôm xã hội Trung Quốc tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống mức 852.000 tấn và thể hiện đặc điểm giảm tồn kho trái mùa, điều này hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Về phía cầu, hiện tại, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp gia công hạ nguồn duy trì ở mức trung bình. Khi mùa cao điểm truyền thống tháng 9 đang đến gần, thị trường kỳ vọng cầu sẽ cải thiện sau đó. Tuy nhiên, hoạt động tích trữ trước của hạ nguồn còn hạn chế; thị trường vẫn đang chờ xem nhu cầu thực tế sẽ diễn biến ra sao trong mùa cao điểm, và các giao dịch giao ngay chủ yếu dựa trên nhu cầu cứng.
3. Tổng quan toàn diện
Nhìn chung, những trở ngại vĩ mô đối với giá nhôm gần đây có phần gia tăng. Sự bất ổn định chính sách từ Hội nghị Jackson Hole và bài phát biểu đầu tiên của Warsh, chỉ số đồng đô la Mỹ mạnh lên cùng với kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng, đồng thời rủi ro địa chính trị Mỹ-Iran giảm dần và giá dầu giảm trở lại cùng nhau tạo thành lực cản đối với giá nhôm. Tuy nhiên, tình trạng tồn kho giảm liên tục ở Trung Quốc và kỳ vọng mùa cao điểm tháng 9 đang đến gần tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ ở mức giá thấp. Trong bối cảnh các yếu tố tăng giá và giảm giá đan xen, giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang ở mức cao vào tuần tới. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ giao dịch trong phạm vi 23,400-24,100 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME dự kiến giao dịch trong phạm vi 3,150-3,280 USD/tấn.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Tài liệu này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng, không thay thế đánh giá độc lập bằng tài liệu này, và mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
