[SMM Analysis] Triển vọng thị trường thép thô toàn cầu tháng 7/2026: Sức bật ở nước ngoài so với sự thu hẹp của Trung Quốc

Sản lượng thép thô toàn cầu ghi nhận 149,2 triệu tấn trong tháng 7/2026, giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ (YoY). Sản lượng bình quân ngày toàn cầu giảm 7,3% so với tháng trước (MoM) trong tháng. Tuy nhiên, phân tích cơ cấu cho thấy sự sụt giảm này hầu như hoàn toàn đến từ thị trường Trung Quốc, nơi sản lượng thép thô bình quân ngày giảm mạnh 11,1% (xuống còn 2,48 triệu tấn/ngày)—đánh dấu lần giảm thực sự đầu tiên trong năm. Không tính Trung Quốc, sản lượng thép thô ở nước ngoài đạt khoảng 72,3 triệu tấn trong tháng 7, tăng mạnh 3,5% so với cùng kỳ, trong khi sản lượng bình quân ngày chỉ giảm nhẹ 2,8% so với tháng trước. Đợt giảm nhẹ này thuần túy là biến động mùa vụ thông thường gắn với chu kỳ bảo dưỡng mùa hè ở Bắc Bán Cầu và không báo hiệu sự suy giảm thêm về nhu cầu cơ bản. Đáng chú ý, do tháng 7 có 31 ngày so với 30 ngày của tháng 6, số liệu tuyệt đối so với tháng trước trong bảng dữ liệu tự nhiên bị thổi phồng khoảng 3,3 điểm phần trăm; do đó, số liệu bình quân ngày phản ánh rõ hơn động lực sản xuất thực sự. Trong 7 tháng đầu năm 2026, tổng sản lượng thép thô ở nước ngoài đạt 504 triệu tấn, phản ánh mức tăng ước tính khoảng 2,4% so với cùng kỳ và tốc độ quy năm (annualized) là 864 triệu tấn, vượt xa tổng cả năm 2025 là 843 triệu tấn. Mức giảm 0,6% so với cùng kỳ của sản lượng thép thô toàn cầu trong tháng 1-7/2026 hoàn toàn do mức giảm lũy kế 3,1% của Trung Quốc kéo xuống, trong khi các thị trường nước ngoài duy trì đà tăng trưởng ổn định, khiêm tốn. Về phân bổ khu vực, Châu Á & Châu Đại Dương chiếm 73% sản lượng toàn cầu trong tháng 1-7/2026, tiếp theo là EU (7%), Bắc Mỹ (6%), Nga & các nước CIS khác + Ukraina (4%), Trung Đông (3%), Châu Âu khác (2%), Nam Mỹ (2%), và Châu Phi (1%), nhìn chung duy trì sự ổn định về cơ cấu so với năm 2025, chỉ riêng Trung Đông giảm nhẹ do gián đoạn liên quan đến xung đột.

Tăng trưởng cốt lõi ở các thị trường nước ngoài chủ yếu được thúc đẩy bởi các chính sách bảo hộ thương mại và sự phục hồi thị phần nội địa sau đó. Sản lượng thép thô tại EU (27) ghi nhận 10,5 triệu tấn trong tháng 7, tăng 3,8% so với cùng kỳ, trong đó sản lượng của Đức tăng lên 2,8 triệu tấn (+3,0% YoY), kéo dài đà tăng từ tháng 6 (+4,6% YoY). Trong bối cảnh nhu cầu sử dụng cuối cùng ở châu Âu trì trệ, tăng trưởng sản lượng nội địa này phần lớn được thúc đẩy bởi các biện pháp tự vệ mới có hiệu lực từ ngày 1/7: hạn ngạch miễn thuế bị cắt giảm 47% xuống còn 18,3 triệu tấn/năm, thuế suất ngoài hạn ngạch tăng từ 25% lên 50%, và các chủng loại sản phẩm được bảo hộ mở rộng từ 28 lên 30, qua đó đẩy bật thành công hàng nhập khẩu giá rẻ và buộc các nhà máy nội địa giành lại thị phần. Mức giảm 5,9% so với tháng trước của sản lượng bình quân ngày tại EU thuần túy là do bảo dưỡng mùa vụ; các biến số chính cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm tỷ lệ sử dụng hạn ngạch quý 3 và việc thực thi quy tắc xuất xứ "nấu-đúc" (melt-and-pour) từ ngày 1/10, điều này sẽ định hình lại các dòng chảy thương mại chuyển tải. Tại châu Á, Việt Nam và Hàn Quốc đều ghi nhận tăng trưởng so với cùng kỳ, nhưng với động lực rất khác biệt. Việt Nam sản xuất 2,7 triệu tấn trong tháng 7 (+34,7% YoY), đưa tổng lũy kế lên 17,9 triệu tấn (+28,0% YoY). Tuy nhiên, sự bứt phá này hoàn toàn do hiệu ứng nền thấp (lò cao số 2 của Hòa Phát Dung Quất 2 mới đi vào hoạt động từ tháng 9/2025); sản lượng bình quân ngày chỉ tăng 0,5% so với tháng trước, cho thấy nhà máy đang vận hành hết công suất, ở trạng thái ổn định. Ngược lại, Hàn Quốc sản xuất 5,7 triệu tấn (+6,4% YoY), với sản lượng bình quân ngày tăng vọt 4,1% so với tháng trước (tuyệt đối so với tháng trước +7,5%), khiến nước này trở thành quốc gia sản xuất thép lớn duy nhất thể hiện sự tăng tốc sản xuất thực sự theo ngày. Điều này được thúc đẩy bởi thuế chống bán phá giá đối với thép cuộn cán nóng (HRC) nhập khẩu, cho phép POSCO và Hyundai Steel liên tục tăng giá xuất xưởng và khôi phục thị phần cùng sức mạnh định giá trong nước.

Khu vực Trung Đông và CIS vẫn bị kẹt giữa quá trình phục hồi hậu xung đột và những méo mó do hiệu ứng nền. Sản lượng thép thô Trung Đông đạt 3,8 triệu tấn trong tháng 7 (-13,4% YoY), thu hẹp mức giảm so với tháng 4 (-27,6%) và tháng 5 (-19,4%), đưa tổng lũy kế 7 tháng đầu năm xuống -8,1% so với cùng kỳ. Quá trình khôi phục hoạt động tại Iran đã tiến triển: Công ty thép Hormuzgan (HOSCO, 1,5 triệu tấn/năm) và Kish South Kaveh Steel (SKS, 2,4 triệu tấn/năm) nối lại sản xuất, Esfahan Steel Company (ESCO) hoạt động nửa công suất, và Mobarakeh Steel Company (MSC, công ty dẫn đầu thị trường trước chiến tranh, khoảng 30% cơ sở bị hư hại) đã hoàn thành sửa chữa mái lò nấu trong tháng 7, mặc dù việc khôi phục toàn bộ nhà máy còn 6–12 tháng nữa. Tuy nhiên, do bị hạn chế bởi thiếu điện mùa hè và chuỗi cung ứng bất ổn, sản lượng bình quân ngày của Trung Đông giảm 8,1% so với tháng trước, cho thấy sự phục hồi hậu chiến sẽ không theo đường thẳng. Sản lượng thép thô của Nga đạt 5,7 triệu tấn trong tháng 7, chuyển sang dương ở mức +3,3% so với cùng kỳ (so với -3,4% trong tháng 6); tuy nhiên, sản lượng bình quân ngày giảm 1,5% so với tháng trước. Mức phục hồi so với cùng kỳ này thuần túy là một ảo ảnh thống kê từ nền thấp của năm ngoái, khi tiêu thụ thép nội địa nửa đầu năm 2026 của Nga giảm 7,5% so với cùng kỳ, xác nhận rằng nhu cầu sử dụng cuối cùng chưa phục hồi. Tại Trung Quốc, sản lượng bình quân ngày giảm mạnh 11,1% trong tháng 7 dưới áp lực kép từ thua lỗ ngày càng lớn của các nhà máy, nắng nóng/mưa mùa hè và việc cắt giảm sản xuất vì môi trường tại Đường Sơn. Sự co lại của Trung Quốc lan truyền ra nước ngoài qua hai kênh chính: thứ nhất, xuất khẩu thép giá rẻ của Trung Quốc tiếp tục đè nặng lên giá thép phế châu Á (ví dụ: giá thép phế CFR Đài Loan (container) dao động quanh 325 USD/tấn) và giá thép thành phẩm Đông Nam Á; thứ hai, sản lượng gang lỏng giảm đẩy tồn kho quặng sắt tại cảng lên mức cao nhất ba năm và kìm hãm giá quặng, giúp các nhà sản xuất nước ngoài sử dụng lò hồ quang điện (EAF)/lò cao (BF) được giảm bớt chi phí nguyên liệu.

Nhìn về phía trước, các thị trường thép thô nước ngoài không tách rời để lao dốc đồng bộ với Trung Quốc, mà duy trì trạng thái phục hồi nhưng bị giới hạn trong biên độ hẹp; bốn biến số biên cốt lõi đáng được theo dõi chặt chẽ. Thứ nhất, tỷ lệ sử dụng hạn ngạch nhập khẩu quý 3 của EU và sự gia tăng chi phí tuân thủ xuất phát từ quy tắc xuất xứ "nấu-đúc" từ ngày 1/10, điều này sẽ tái cấu trúc các dòng chảy thương mại theo xuất xứ. Thứ hai, sự tạo đáy của giá thép phế toàn cầu: Thép phế HMS 80:20 CFR Thổ Nhĩ Kỳ đã ổn định quanh mức 370 USD/tấn (phục hồi lên 371–375 USD/tấn vào đầu tháng 8), trong khi thép phế châu Á vẫn trầm lắng do xuất khẩu thép giá rẻ của Trung Quốc. Thứ ba, tốc độ phục hồi năng lượng/hậu cần hậu xung đột tại Trung Đông và việc kiểm chứng nhịp độ sản xuất bình quân ngày thực sự của Nga dưới lớp vỏ số liệu nền thấp. Thứ tư, thời điểm nối lại sản xuất của Trung Quốc như một biến ngoại sinh: tỷ lệ vận hành lò cao Trung Quốc vẫn ở mức thấp vào đầu/giữa tháng 8 (82,7% trong tuần thứ 2). Nếu sản xuất nối lại vào tháng 9 cùng với nhu cầu cao điểm "Tháng Chín Vàng", sự nhích tăng biên của Trung Quốc sẽ neo giá quặng sắt và thép phế, tạo chất xúc tác và cửa sổ thời gian cho việc định giá lại thép phế châu Á và thép thành phẩm Đông Nam Á.